Name: 高市早苗が日本の新たな経済方針を描く | DW News (Sanae Takaichi charts a new economic course for Japan | DW News)
Uploaded: 2026-02-14T17:14:35.000Z
Duration: 12 min 9 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

高市氏は市場の信頼を得なければなりません。

She already gained quite a lot of support from the voters.

彼女はすでに有権者からかなりの支持を得ています。

You know, they gave her a mandate to govern.

ご存知の通り、国民は彼女に統治の権限を与えました。

Now the dialogue with the market has to begin.

さて、市場との対話が始まらなければなりません。

Probably the best thing that the bank of Japan can do is look at whether that that weekend is indeed inviting unwanted imported inflation.

おそらく日本銀行ができる最善のことは、その週末が実際に望ましくない輸入インフレを招いていないかどうかを見ることでしょう。

The government might have to get out of its own way a little bit.

政府は少しだけ、自分のやり方を改める必要があるかもしれません。

I'm not saying that fiscal stimulus should never be used, but, but

財政刺激策を絶対に使ってはいけないと言っているわけではありませんが、

the type of fiscal stimulus should be considered.

財政刺激策の種類は検討されるべきです。

Japan's Sanae Takeichi has just won the strongest majority for a Japanese government in more than 70 years.

日本の高市早苗氏は、70年以上ぶりの強力な多数派を日本政府のために獲得しました。

Now she has to deal with an economy hindered by weak private consumption, an aging population and inflationary pressures.

今、彼女は個人消費の低迷、高齢化、そしてインフレ圧力に悩む経済に対処しなければなりません。

The cost of rice, for example, doubled last year in Japan.

例えば、今年の日本の米の価格は去年の倍になりました。

Naomi Fink is chief global strategist at Imova Asset Management.

ナオミ・フィンクさんは、イモバ・アセット・マネジメントのチーフ・グローバル・ストラテジストです。

東京からお越しいただいています。

ナオミさん、本日はお時間をいただきありがとうございます。

Now, looking broadly, what problem do you think Takaichi is trying to solve most?

さて、広く見渡すと、高市さんが最も解決しようとしている問題は何だと思いますか？

Is it slow growth, weak wages, or national security?

それは低成長、賃金の低迷、それとも国家安全保障でしょうか？

And can she realistically fix all three of these at once?

そして、これら3つすべてを同時に現実的に解決できるのでしょうか？

Well, first of all, I think that the economy is doing a lot better than it was during her mentor's time, Prime Minister Abe.

ええ、まず、経済は師匠である安倍元総理の時代よりもずっと良くなっていると思います。

And paradoxically, that makes it perhaps a little bit more difficult to determine policy.

そして皮肉なことに、それが政策決定を少し難しくしているのかもしれません。

In Abe's situation, it was pretty much appropriate to engage in fiscal easing and monetary easing in size simultaneously.

安倍さんの状況では、財政緩和と金融緩和を同時に大規模に行うことが、ほぼ適切でした。

However, we have a very different economy.

しかし、経済状況は大きく異なります。

Now you mentioned inflation and that makes a big difference.

インフレについて言及されましたが、それは大きな違いを生みます。

So if you were to engage in some sort of unfettered fiscal stimulus, then you also risk putting upside pressure on inflation.

もし、制約のない財政刺激策を行うと、インフレに上方圧力をかけるリスクも生じます。

And that is what ails households right now because we are seeing an expansion in growth.

そして、家計が現在苦しんでいるのは、成長が拡大しているからです。

One of the reasons why households consumption is hindered is because of the rise in prices, especially in food.

家計の消費が妨げられている理由の一つは、特に食料品の値上がりです。

So usually inflation is the central bank's job.

通常、インフレ対策は中央銀行の仕事です。

So fighting inflation is the bank of Japan's job.

インフレとの戦いは、日本銀行の仕事です。

And while the government might be able to put in near term pressures to try to keep growth going, usually what its job really is is to manage the long term fiscal situation.

政府は成長を維持するために短期的な圧力をかけることができるかもしれませんが、通常、その本当の仕事は長期的な財政状況を管理することです。

And while nothing is going to fall apart tomorrow, it's more of a credibility and trust situation.

明日すぐにすべてが崩壊するわけではありませんが、それはむしろ信用と信頼の問題です。

彼らは彼女に統治の権限を与えました。

So the markets now have had a bit of time to process this landslide victory.

市場は、この地滑り的勝利をある程度消化する時間ができたわけです。

How do you think they will judge Takaishi now?

市場は今、高市氏をどのように評価すると思いますか？

Well, for one, we still have budgets forthcoming and a lot of investors are wondering how those budgets.

ええと、まず、予算が今後発表されますが、多くの投資家はそれらの予算がどうなるか気になっています。

Well, what, what the content of those budgets will be and how those budgets are going to be financed.

その予算の内容や、どのように賄われるのかということです。

Are they going to be debt financed and how much?

それは債務で賄われるのでしょうか、そしてどのくらいですか？

And if there is a fe feeling by the markets that debt financing is going over the top, then we might see that play out in bond markets.

そして、市場が債務超過だと感じれば、債券市場に影響が出るかもしれません。

So I think it's fully possible for Prime Minister Takaichi to establish a healthy dialogue with markets and gain their trust.

高市首相が市場と健全な対話を行い、信頼を得ることは十分に可能だと思います。

And also read the signals coming in when there are the initial thoughts about the budgets floated, whether they are going a little bit over the top when it comes to fiscal stock sustainability and it's possible to adjust this way.

そして、予算案に関する最初の考えが出されたときに、財政的な持続可能性に関して少し行き過ぎているかどうか、そしてこのように調整できるかどうか、といったシグナルを読み取ることもできます。

The whole issue of debt has been something that, that people have been talking about.

借金という問題は、ずっと話題になっています。

I mean how she made all these promises which were quite broad during the, during the election campaign and Japan already has very high public debt.

選挙運動中に彼女が非常に広範な約束をたくさんしたこと、そして日本はすでに公的債務が非常に高いことです。

What do you think her threshold would be for too much borrowing, if there is any.

彼女にとって、借りすぎの閾値はどのくらいになると思いますか？

Look, Japan already did set some targets a while ago for fiscal responsibility and it didn't have to do with any type of absolute debt to GDP ratio target.

日本はすでにしばらく前に財政責任に関する目標を設定しており、それは絶対的な対GDP比債務目標とは関係ありませんでした。

But they did say that they wanted to target primary balance and Japan is actually looking like it will achieve that this year.

しかし、プライマリーバランスを目標とすると述べており、日本は今年それを達成する見込みです。

But then on the other hand, prior to the election we heard about the, the abandonment of the year to year primary balance targeting.

しかし一方で、選挙前には、年次のプライマリーバランス目標の放棄について耳にしました。

So if not that, then there probably has to be another metric signaling responsibility put in place.

それ以外だと、責任を示す別の指標が導入される必要がありますね。

And I think at the moment markets aren't really sure what that metric is yet.

そして、現時点では市場もそれがどのような指標なのか、まだよく分かっていないと思います。

And looking, looking at our policies, I mean some of the issues that, that Japan's faces like Japan has struggled to raise wages for a long time.

そして、私たちの政策を見ると、日本が直面している問題、例えば日本が長年賃金上昇に苦労してきたことなどがあります。

What specific policies in our plans do you think would actually help to push wages higher?

私たちの計画の中で、具体的にどのような政策が賃金を押し上げるのに役立つとお考えですか？

So I think the main issue here is real wages because nominal wages have been rising for quite some time.

ですから、ここで主な問題は実質賃金だと思います。名目賃金はかなり長い間上昇していますから。

苦戦しているのは実質賃金です。

So bringing inflation under control is very important, but again that's the bank of Japan's job.

ですから、インフレを抑制することは非常に重要ですが、それは結局のところ日本銀行の仕事です。

So there the government might have to get out of its own way a little bit.

ですから、政府は少しだけ身を引く必要があるかもしれません。

And I mean that in the best possible way.

もちろん、これは最善の意図からです。

I'm not saying that fiscal stimulus should never be used, but

財政刺激策を一切使うべきではないと言っているのではありませんが、

For example, I think there's been some talk of raising the primary tax threshold.

例えば、プライマリータックスのしきい値を引き上げるという話があったと思います。

それは長期的な対策ではありません。

つまり、どうしてそうなったのでしょうか？

そもそもどうしてこうなったのでしょうか？

And if inflation continues, it will also go away.

そしてインフレが続けば、それもなくなるでしょう。

That's a pretty solid temporary measure that's not going to create any problems for fiscal credibility.

それは財政の信用に問題を起こさない、かなり堅実な一時的対策ですね。

Now I think there's been a greater debate about consumption tax and I think for the moment it's been in the context of do we temporarily exempt food from the consumption tax?

さて、消費税についてはより大きな議論があったと思いますが、現時点では食品を消費税から一時的に免除するかどうか、という文脈で議論されていると思います。

And I'm not saying that that's necessarily a bad idea.

そして、それが必ずしも悪いアイデアだとは言っていません。

It's just that consumption tax rises in general are hard won measures.

そもそも消費税の引き上げは、苦労して勝ち取った措置なのです。

それを課すのは非常に難しいです。

If you do allow a period of exemption, then how likely are you going to be or how credible are you going to be when you say you're going to reimpose it after two years?

もし免除期間を設けるなら、2年後に再課税すると言った場合に、どれくらい可能性があり、どれくらい信用されるでしょうか？

それも考慮する必要がありますね。

そのメカニズムはどうなるのでしょうか？

Because you know, there are a lot, there's a lot that can happen in that two years.

なぜなら、その2年の間に起こりうることはたくさんありますからね。

What's going to enforce that, that reimposition?

その再課税を強制するものは何でしょうか？

And another big factor in the, in the debate has been coming up is, has been the currency.

そして、議論の中でもう一つ大きな要因として浮上しているのが、通貨です。

And are you anticipating, I mean there's an argument between whether Japan needs a weaker or stronger yen.

円安と円高のどちらが必要かという議論がありますが、どう予想されますか？

And you know, Takaichi argued in favor of a weaker yen, but

高市さんは円安を主張していましたが、

Are you anticipating a weaker or a stronger yen?

円安と円高、どちらを予想されますか？

And do you think a weaker yen would be good for Japan right now?

そして、現時点で円安は日本にとって良いとお考えですか？

So one thing we have to keep in mind, especially since recently we've heard a lot of comparisons in the media with, with the Plaza Accords, is that Japan's currency is freely floating now.

最近メディアでプラザ合意との比較が多く聞かれますが、日本の通貨は現在自由に変動しているということを、特に念頭に置く必要があります。

政府もそれについて何かするかもしれません。

I mean the bank of Japan also might consider it in interest rate setting, especially if the weekend invites in inflation, imported inflation, but

日本銀行も、特に円安が輸入インフレを招くような場合、金利設定で考慮するかもしれませんが、

really the markets decide the level of the yen.

本当に円の水準を決めるのは市場です。

So right now probably the best thing that the bank of Japan can do is look at whether that weekend is indeed inviting unwanted imported inflation.

ですから、現時点で日本銀行ができる最善のことといえば、その円安が望ましくない輸入インフレを招いているかどうかを注視することでしょう。

And as for the government, typically intervention only really happens when moves get disorderly.

そして政府に関しては、通常、市場の動きが秩序を失った場合にのみ介入が行われます。

And in the absence of those disorderly moves, perhaps it might be a good idea to wait for the bank of Japan to implement monetary policy.

そして、そのような秩序を欠いた動きがない場合、日本銀行が金融政策を実施するのを待つのが良いかもしれません。

And monetary policy is by nature slow and blunt, but it is the right tool to fight inflation.

金融政策は本質的にゆっくりとしていて鈍感ですが、インフレと戦うための適切な手段です。

And if we do get some greater compression of interest rate differentials over time, then some of the pressure for the yen to weaken may alleviate.

そして、もし時間の経過とともに金利差がさらに縮小すれば、円安への圧力が緩和されるかもしれません。

Maybe looking at a more, more macro issue that's facing, facing Japan would be the fact that the population is getting older fast.

もっとマクロな問題として、日本が直面しているのは、人口が急速に高齢化しているという事実かもしれません。

Does Takechi have a real plan to tackle these demographic challenges?

たけし氏には、これらの人口動態の課題に取り組むための真の計画があるのでしょうか？

Well, so this issue has been known for decades now.

まあ、この問題は何十年も前から知られていますからね。

I think Japan's population started declining in 2010.

日本の人口は2010年に減少に転じたと思います。