Name: 株価が再び暴落、しかし状況はさらに悪化する (Stock Market is Crashing AGAIN, But it’s about to get a lot worse)
Uploaded: 2026-03-13T18:04:30.000Z
Duration: 11 min 44 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

なぜ株式市場は再び暴落しているのでしょうか？

Over the last couple of months, many AI stocks has crashed.

ここ数ヶ月で、多くのAI株が暴落しました。

So it doesn't make sense that the stock market is crashing again.

なので、株式市場が再び暴落しているというのは理にかなっていません。

But in reality, oil prices are so influential in the stock market that they have the power to entirely eliminate the valuation of tech stocks.

しかし実際には、原油価格は株式市場に非常に大きな影響力があり、テック株のバリュエーションを完全に消し去る力さえ持っています。

Over the last couple of weeks, as the war against Iran has started, oil prices have surged from about $60 to as high as $93.

ここ数週間、イランとの戦争が始まったことで、原油価格は約60ドルから93ドルまで急騰しました。

At some point they even crossed almost $120.

一時は120ドル近くまで達することもありました。

At first glance it doesn't make sense because these multi trillion dollar corporations have hundreds of billions of dollars and they can easily absorb that cost.

一見すると、これらの数兆ドル規模の企業は何千億ドルもの資金を持っており、そのコストを容易に吸収できるため、理にかなっていません。

I mean, a slight increase in oil prices, even by 50% should not have a serious implication on average.

つまり、原油価格が50%程度上昇したとしても、平均すれば深刻な影響はないはずです。

Apple、Microsoft、Nvidia、数え上げればきりがありません。

Because these companies are making huge margins on their profits.

これは、これらの企業が利益に対して非常に大きなマージンを得ているからです。

Since they have a complete monopoly on AI chips because their chips are the best chips to power AI Today they are charging so much.

彼らのチップは今日のAIを動かすのに最高のチップなので、AIチップの完全な独占状態にあり、非常に高額な価格を設定しています。

So why is it such a small increase, or even a huge increase, such as a 50% increase in oil prices, is suddenly having such a huge huge implication on the entire stock market.

では、なぜ原油価格の50%もの上昇が、株式市場全体にこれほど大きな影響を与えるのでしょうか。

And that's why the stock market is not an equal game.

だからこそ、株式市場は公平なゲームではないのです。

If you look at the stock market, most of it basically consists of the S&P 500.

株式市場を見ると、その大部分は基本的にS&P 500で構成されています。

Now, S&P 500 are the top 500 largest companies in the US.

S&P 500は、米国で最大の企業トップ500社です。

These are the companies that have dominated a single industry or a certain industry.

これらは、単一の産業や特定の産業を支配してきた企業です。

They're stable, they're growing, they make a lot of money.

彼らは安定しており、成長しており、多額の利益を上げています。

Their valuation is typically in at least two tens of billions of dollars and sometimes trillions of dollars.

そのバリュエーションは通常、少なくとも数百億ドル、時には数兆ドル規模です。

Nvidia、Microsoft、Alphabetなどです。

But even the S&P 500 is not equal at all.

しかし、S&P 500でさえ、全く平等ではありません。

Because a third of the entire S&P 500 is simply the top largest tech companies.

なぜなら、S&P 500全体の3分の1は、単に最大のテック企業トップ数社だからです。

Apple, Tesla, Microsoft, Meta, and so on and so forth.

Apple、Tesla、Microsoft、Meta、といった具合です。

And the other 2 3rd are the rest of the S&P 500.

そして、残りの3分の2は、S&P 500の他の企業たちです。

So if you want to understand what is happening with the stock market, all you have to do is that is to understand how the valuation of these stocks change.

ですから、株式市場で何が起きているのかを理解したいなら、これらの株のバリュエーションがどう変化するのかを理解すればいいのです。

If the Magnificent Seven, their stock prices are rising dramatically, they will take with them the rest of the S&P 500 and the rest of the entire stock market and vice versa.

マグニフィセント・セブン、彼らの株価が劇的に上昇すれば、S&P 500全体や株式市場全体を引き上げることになりますし、その逆も然りです。

And that's why if you for example, go to 2020, when the federal Reserve has pushed interest rates to bare minimum, the entire stock market was growing.

だからこそ、例えば2020年に、連邦準備制度が金利を最低限まで引き下げたとき、株式市場全体が成長していたのです。

That's not because every single company has profited from the pandemic or the low interest rates.

それは、パンデミックや低金利から利益を得た企業が一つ一つあったからではありません。

There has been A lot of businesses that suffered, a lot of businesses closed down their doors.

苦しんだ企業もたくさんあり、多くの企業が廃業しました。

But those low interest rates have pushed the Magnificent Seven to rise dramatically.

しかし、その低金利がマグニフィセント・セブンを劇的に上昇させたのです。

And that's why the S&P 500 did so well in 2020 and 2021.

だからこそ、S&P 500は2020年と2021年に非常に好調だったのです。

And that's also why the S&P 500 completely crashed in 2022, when the Federal Reserve has 80 increase the interest rates.

そして、連邦準備制度が金利を80%引き上げた2022年に、S&P 500が完全に暴落したのもそのためです。

Now, to understand the tech companies, you have to look at them as a printing machine that takes money in and makes money out.

さて、テック企業を理解するには、お金を取り込んでお金を生み出す印刷機として見る必要があります。

If you look at the tech company in this scenario, then you understand how their valuation actually works.

このシナリオでテック企業を見ると、そのバリュエーションが実際にどのように機能するかがわかります。

So a business at the end of the day is money coming in, building a product, doing a process, and

つまり、ビジネスとは結局、お金が入ってきて、製品を作り、プロセスを行い、

then money comes out, but not all that money is equal.

そしてお金が出ていくのですが、そのお金がすべて同じというわけではありません。

So, for example, Amazon makes like 7 or $800 billion in revenue.

例えば、Amazonは7～8000億ドルの収益を上げています。

And yet Amazon is not the world's largest and the most valued company because there is a huge cost.

それでもAmazonが世界で最も大きく、最も評価されている企業ではないのは、莫大なコストがかかるからです。

They're not making a profit on that $800 billion since, because most of that is just you made a revenue and then there is a cost.

収益のほとんどが、単に収益を上げ、そしてコストがかかるというだけなので、その8000億ドルで利益を出しているわけではありません。

Let's suppose that I'm gonna sell this pen for $1 billion, but my cost is like $999 million.

このペンを10億ドルで売るとしましょう。でも、私のコストは9億9900万ドルです。

私の実際の利益はわずか100万ドルです。

On the other side, there is a business that makes $100 million and their cost is like 90%.

一方で、1億ドルを稼ぎ、コストが90%のビジネスがあります。

つまり、彼らは1000万ドルを稼いでいるのです。

Even though that the second business makes a lot less money than my business, their valuation is going to be a lot more because they're making more money for their investors.

私のビジネスよりもずっと少ないお金を稼いでいるにもかかわらず、そのセカンドビジネスは投資家により多くのお金を稼いでいるため、バリュエーションははるかに高くなるでしょう。

So to understand the valuation of a tech company, we have to understand what is the real value of the present cash and what is the real value of the future cash.

ですから、テック企業のバリュエーションを理解するには、現在のキャッシュの真の価値と将来のキャッシュの真の価値を理解する必要があります。

And because if I'm going to tell you that my business is going to make, let's say, a trillion dollars five years from now, the question you should be asking yourself is that what is going to be the value of that trillion dollars today?

なぜなら、私のビジネスが5年後に1兆ドルを稼ぐとしましょうと言われたら、あなたが自問すべき質問は、その1兆ドルの今日の価値はいくらになるかということです。

Because if you had that trillion dollars today, you could have invested that money and got some interest.

なぜなら、もし今日その1兆ドルを持っていれば、そのお金を投資して利息を得ることができたからです。

There is going to be a lot of inflation between now and the next five years.

今から5年の間には、かなりのインフレが起こるでしょう。

So the value of that $5 trillion today is going to be a lot less than today.

ですから、今日の5兆ドルの価値は、今日よりもずっと低くなるでしょう。

And that's why we always say that a dollar today worth more than a dollar tomorrow.

だからこそ、私たちはいつも「今日の1ドルは明日の1ドルより価値がある」と言っているのです。

If you reverse engineer this sentence, then it means that a dollar tomorrow worth a lot less than a dollar today.

この文を逆から考えると、明日の1ドルは今日の1ドルよりずっと価値が低いということになります。

So the real question comes back at the end of the day is dodge how these businesses make money and what's the valuation of that future Cash flow or that future profit in today's money.

結局のところ、本当に重要なのは、これらの企業がどのようにお金を稼ぎ、その将来のキャッシュフローや将来の利益が今日の価値でいくらになるかということです。

Most tech companies are giving us a very simple promise which we are developing technology.

ほとんどのテック企業は、「私たちはテクノロジーを開発しています」という非常にシンプルな約束をしてくれます。

And to develop this technology, we need a lot of money that should go into this printing machine.

そして、このテクノロジーを開発するためには、この印刷機に投入されるべきたくさんのお金が必要です。

We will develop the technology and we will make a lot more money in the future.

私たちはテクノロジーを開発し、将来もっとたくさんのお金を稼ぐでしょう。

So, for example, we are going to put $1 billion into this business, and

例えば、このビジネスに10億ドルを投資するとしましょう。

then this business is going to make $10 billion.

そうすれば、このビジネスは100億ドルを稼ぐでしょう。

So the real question is that what is the cost of this $1 billion and what is the true value of this $10 billion?

ですから、本当に知りたいのは、この10億ドルのコストはいくらで、この100億ドルの真の価値はいくらなのかということです。

And rising oil prices have a huge implication on these two numbers.

そして、原油価格の上昇は、この2つの数字に大きな影響を与えます。

And that is why the value or the stock price of this company's either go up or down.

だからこそ、この会社の価値や株価は上がったり下がったりするのです。

So Iran says to the world that get ready for oil prices of $200.

そしてイランは世界に、原油価格が200ドルになる準備をしろと言っています。

Because Iran by itself is one of the largest oil producers, but it's not by far the largest.

イランはそれ自体が最大の石油生産国の一つですが、決して最大ではありません。

It sits at a point where it literally controls 20% of the global oil supply.

世界の石油供給量の20%を文字通り支配する位置にあります。

So Gulf countries literally produce a lot of oil, but

ですから、湾岸諸国は文字通り多くの石油を生産していますが、

most of that oil goes through this trade of Hormuz.

その石油のほとんどはホルムズ海峡のこの交易路を通ります。

But because the United States still unable to control that strait of Hormuz, it means that there is a deficit of 20% of the global oil.

しかし、アメリカはまだホルムズ海峡を支配できていないため、世界の石油の20%が不足していることになります。

That means that oil prices will continue rising.

これは原油価格が上昇し続けることを意味します。

そしてこれはほんの始まりに過ぎません。

And just to show you how serious that problem is, countries have already, such as Japan and the European Union, released their strategic reserves because they know that this problem is not going to be solved anytime soon.

ですから、その問題の深刻さを示すために、日本や欧州連合のような国々はすでに戦略的備蓄を放出しています。なぜなら、この問題がすぐに解決される見込みがないことを知っているからです。

So high oil prices instantly means that there is going to be a lot of inflation.

ですから、原油価格の高騰は、すぐに大きなインフレにつながることを意味します。

Because our global economy is interconnected.

なぜなら、私たちの世界経済は相互につながっているからです。

Everything is being moved from one country into another, from one city into another, from one county into another.

あらゆるものが、ある国から別の国へ、ある都市から別の都市へ、ある地域から別の地域へと移動しています。

And because there is a transportation cost, it means that by the time it reaches to a different place, since gas prices have risen, the final cost is going to rise.

そして、輸送コストがかかるため、ガソリン価格が上昇したことにより、最終的なコストも上昇することになります。

しかし、それは物語の一部に過ぎません。

The second part of the story is that Covid global shipping becomes more expensive since it's unsecure, since insurance companies have gone up.

物語の第二部は、COVIDによる世界の海運が、保険会社が値上げしたため、安全ではなくなり、より高価になっていることです。

And basically global shipping is not as safe as it was in the past.

そして基本的に、世界の海運は過去ほど安全ではなくなっています。

So all of these are driving the cost and inflation across the globe higher and higher.

ですから、これらすべてが、世界中のコストとインフレをますます押し上げているのです。

And when you have high inflation, instantly, the Federal Reserve has to control inflation by hiking interest rates.

そして、インフレ率が高くなると、連邦準備制度はすぐに金利を引き上げてインフレを抑制しなければなりません。

Now it doesn't matter what is the real cause of that inflation.

今となっては、そのインフレの本当の原因が何であれ、関係ありません。

It could be tariffs, it could be high energy prices, it could be whatever it could be.

それは関税かもしれないし、高いエネルギー価格かもしれないし、何であれ可能性があります。

The job of the Federal Reserve is not to play with that.

連邦準備制度の仕事は、それと戯れることではありません。

The job of the Federal Reserve is to manipulate Interest rates to have either low inflation or high inflation.

連邦準備制度の仕事は、低インフレか高インフレかのどちらかになるように金利を操作することです。

So imagine we had up until this time like $50 per barrel, the price of oil.

ですから、これまで原油価格が1バレルあたり50ドルだったと想像してみてください。

Now the price of oil could potentially go to as much as 150 or $200.

今、原油価格は150ドル、あるいは200ドルにまで上昇する可能性があります。

That means that there is going to be entire inflation throughout the entire year.

それは、年間を通じてインフレが起こることを意味します。

So the Federal Reserve instantly increases the interest rates.

そこで、連邦準備制度はすぐに金利を引き上げます。

That leads to higher yields on long term Treasuries.

それは長期国債の利回りを上昇させます。

Now the question is that what does that do to the future dollars?

では、将来のドルにそれがどう影響するかという問題です。

So this business that's supposed to make $10 billion in the future, what is going to be the real value of this $10 billion when there is going to be more inflation and higher interest rates?

ですから、将来100億ドルを稼ぐはずだったこのビジネスですが、インフレが進み金利も高くなると、この100億ドルの実際の価値はどうなるのでしょうか？

Because inflation is now going to be higher, the value of that $2 billion is going to be a lot less than it would be when inflation would be lower.

インフレが高くなるため、20億ドルの価値は、インフレが低かった場合よりもずっと低くなります。

Secondly, because the Federal Reserve is increasing interest rates, the yield on 10 year treasuries are also rising.

第二に、連邦準備制度が金利を引き上げているため、10年国債の利回りも上昇しています。

That means that the opportunity cost is rising.

それは機会費用が上昇することを意味します。

That means that if I had that money today, I could have invested that money in the US Treasuries and I could earn a higher interest rate.

つまり、今日そのお金を持っていたら、米国債に投資してより高い金利を得られたということです。

So essentially these two factors make that $10 billion that the company will make five years from now a lot less valuable.

ですから、本質的にこれらの2つの要因により、企業が5年後に稼ぐ100億ドルの価値は大幅に低下します。

Because there is inflation and because yields on long term Treasuries have risen.

インフレがあり、長期国債の利回りが上昇しているからです。

And that's why the valuation of a tech company instantly goes down.

そして、それがテック株のバリュエーションが瞬時に下がる理由です。