Name: セクターをクローズアップ：高油価は「消費者を弱っているところに追い打ち」 (Sectors Up Close: High oil prices 'kicking the consumer while they're down')
Uploaded: 2026-03-09T17:28:13.000Z
Duration: 6 min 11 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

As oil drives over $100 a barrel, what does that mean for consumer stocks?

原油が1バレル100ドルを超えましたが、これは消費者株にとって何を意味するのでしょうか？

This is sectors up close and we're talking consumer stocks.

これはセクターを詳しく見ていくコーナーで、消費者株についてお話しします。

Oil surged above $100 a barrel this Monday and American drivers are already starting to see the impact of this latest Middle east conflict at the pump where the price of an average gallon of Gasoline was at $3.45 on Sunday.

原油は今週月曜日に1バレル100ドルを超えて急騰し、アメリカのドライバーはすでにこの中東紛争の影響を給油所で感じ始めています。日曜日のガソリンの平均価格は1ガロンあたり3.45ドルでした。

Higher energy prices disproportionately do affect poorer Americans.

より高いエネルギー価格は、貧しいアメリカ人に不釣り合いに影響を与えます。

So could this squeeze consumer staples that sector winner so far this year up over 10% before Monday's open.

では、今年これまでのところセクターの勝者である生活必需品が、月曜日の取引開始前に10%以上上昇したこの状況が、それらを圧迫する可能性があるのでしょうか？

While Adam Phillips is managing director of investments at EP Wealth Advisors.

アダム・フィリップス氏はEP Wealth Advisorsの投資担当マネージングディレクターです。

Adam, where in the economy will $100 oil bite the hardest?

アダムさん、経済のどこに100ドル原油が最も大きな打撃を与えるでしょうか？

Well, for the last couple of years we've been talking about the K shaped consumer and this is really kicking that lower part of the K.

そうですね、ここ数年私たちはK字型消費者について話してきましたが、これはまさにKの下の部分を蹴り上げています。

While they're already down, we know that they've been struggling with higher interest rates with a softening job market.

すでに下落している一方で、彼らはすでに高金利や軟調な雇用市場に苦しんでいることがわかっています。

And so add on top of that the fact that we're seeing gas prices at 345 a gall on a national average that's up 15% week over week.

さらに、全国平均でガソリン価格が1ガロンあたり3.45ドルに達し、これは週比15%の上昇です。

That's the highest since Hurricane Katrina in 2005.

2005年のハリケーン・カトリーナ以来、最も高い数字です。

And so these are certainly they're trending in the wrong direction.

そして、これらは明らかに間違った方向に進んでいます。

And gasoline is something that it's right in front of you.

そしてガソリンは、目の前にあるものです。

There's a gas station on every other corner here.

ここでは、角を曲がるごとに給油所があります。

So that's really where it's going to bite the hardest, is these consumers who are already feeling so strapped and so much pressure on their balance sheet.

ですから、すでに家計が圧迫され、バランスシートに大きな負担を感じているこれらの消費者に、最も大きな打撃を与えるのはまさにそこです。

This feels a very old school thing to happen in the market.

これは市場において、非常に昔ながらの出来事のように感じられます。

Is US Consumer demand more resilient to oil shocks than it used to be?

アメリカの消費者需要は、以前よりも原油ショックに対して強くなっていますか？

You know, we are the old playbook was that there was a lot of vulnerability when we saw supply shocks, specifically in oil prices.

古い常識では、供給ショック、特に原油価格のショックがあった場合、多くの脆弱性がありました。

私たちは今や原油の純輸出国です。

そこがまさにあなたの言いたいことだと思います。

We've been so for the past five years or so.

過去5年ほど、私たちはそうでした。

I think that that means that the economy is a little bit more resilient.

それは経済が少しばかり回復力があるということだと思います。

But I would also caveat with the fact that we've seen over the last few years we actually drew down our strategic petroleum reserves and so they are now down about close to 40% from peak.

しかし、過去数年間で戦略石油備蓄を減らしてきたという事実も付け加えたいと思います。ピーク時から約40%近く減少しています。

ですから、その供給を補充する必要があります。

We drew them down over the last few years and so we come into this period in a little bit of a weaker spot.

過去数年間で備蓄を減らしてきたので、この時期は少し弱い立場から入ることになります。

But I would also just go back to the fact that the consumer doesn't know and probably doesn't care that we are a net exporter of oil.

しかし、消費者は私たちが原油の純輸出国であるということを知らず、おそらく気にも留めていないという事実に戻りたいと思います。

If these are gas prices, are really smacking them in the face wherever they go.

もしこれらのガソリン価格が、どこへ行っても彼らに大きな打撃を与えているとしたら。

I think that's what ultimately could weigh on psyche.

それが最終的に心理に影響を与える可能性があると思います。

And as we know, when we talk about the consumer and their willingness and desire to go out and spend so much comes down to confidence.

そしてご存知のように、消費者の外に出てお金を使う意欲や願望について話すとき、その多くは自信にかかってきます。

What does a more cash strapped shopper then mean for consumer goods companies and retailers?

では、より資金繰りに苦しむ買い物客は、消費財企業や小売業者にとって何を意味するのでしょうか？

Is this good for retailers at the lowest end as people trade down or will customers be hard hit across the board?

人々がより安価なものに乗り換えるため、これは小売業の最下層にとっては良いことなのでしょうか、それとも顧客は一様に打撃を受けるのでしょうか？

So we own a few more defensive types of retailers and discretionary companies, One of them being McDonald's, one of them being TJX.

そのため、私たちはよりディフェンシブなタイプの小売業者や裁量的な企業をいくつか保有しています。その中にはマクドナルドやTJXがあります。

And so it's good to have exposure to some of these more resilient types of companies because we do expect many households to trade down.

そして、多くの世帯がより安価なものに乗り換えることを予想しているため、これらのより回復力のあるタイプの企業にエクスポージャーを持つことは良いことです。

Now at the same time, what we're watching is going back to that idea about the K shaped economy that we've been talking about for so long.

さて、同時に、私たちが注視しているのは、私たちが長い間話してきたK字型経済という考え方に戻ることです。

One of the things that's been supporting that upper end of the K has been the fact that we've seen net worth rise just to these record levels year after year.

K字型の上層部を支えてきたことの一つは、純資産が記録的な水準まで年々上昇してきたという事実です。

So much of that has been driven by a rising stock market.

その多くは株式市場の上昇によって牽引されてきました。

If on top of oil prices, we see this conflict in the Middle east drag on longer than many expected or hope that it would, that's something that could impact equity values and start to actually weigh on that the higher income consumer as well.

もし、原油価格に加えて、中東紛争が多くの人が予想したり期待したりしたよりも長く長引くのを見た場合、それは株式の価値に影響を与え、高所得の消費者にも実際に影響を与え始める可能性があります。

それはダブルパンチになるでしょう。

That certainly doesn't bode well for consumer spending which drives so much of broad economic growth.

それは間違いなく、広範な経済成長の多くを牽引する消費者支出にとって、良い兆候ではありません。

This is coming just as the trade uncertainty picture had been improving for retailers and consumer goods firms.

これは、小売業者や一般消費財企業の貿易不確実性の状況が改善してきた矢先に起こっています。

Now they need to worry again again, don't they, about disruptions to the supply chain not just in energy, but

食品やその他の商品においても、サプライチェーンの混乱を再び心配する必要が出てきましたね。

This really comes at a tough time for consumers.

これは消費者にとって本当に厳しい時期にきています。

まるでモグラ叩きのようです。

We thought we had the trade issues sorted out.

貿易問題は解決したと思っていました。

The Supreme Court weighed and voted down President Trump's use of IA when it comes to tariffs, that kind of put it back on the table a little bit.

最高裁判所は、関税に関してトランプ大統領のIAの使用を検討し、否決しましたが、それが再び問題視されることになりました。

And now on top of that, we have another supply scare.

そしてさらに、別の供給懸念が出てきました。

それはエネルギーから始まります。

It could go to more agricultural types of commodities and hit people at the, at the grocery market instead.

それはもっと農業関連のコモディティに向かい、スーパーマーケットで人々に影響を与える可能性があります。

And so this is something that really comes at a tough time for the economy.

そして、これは経済にとって本当に厳しい時期にやってきたものです。

One of the things that I've been watching is the fact that savings rates were already low.

私が注目していたことの一つは、貯蓄率がすでに低かったという事実です。

How should you position then if we're suddenly going back into a much higher inflation environment?

では、突然、はるかに高いインフレ環境に戻った場合、どのようにポジションを取るべきでしょうか？

Yeah, well, hopefully, hopefully this is a, this conflict is short lived.

ええ、まあ、この紛争が短期間で終わることを願っています。

I think it's already, it shows no signs of abating as we're talking here this morning.

今朝話している間、すでに沈静化の兆候は見られません。

But the way that we're positioned is we came into this year and therefore this conflict focused on diversification.

しかし、私たちのポジションの取り方は、今年、そしてこの紛争に際して、分散投資に焦点を当てることにありました。

それはテクノロジーのアンダーウェイトを意味しました。

Magnificent seven that has been driven so much by AI and focused on in some cases the consumer.

AIによって大きく牽引され、場合によっては消費者に焦点を当ててきたマグニフィセント・セブンです。

We came in with the expectation that the odds of a recession were low and we still believe that's the case.

私たちは景気後退の確率が低いという期待で臨み、今でもその通りだと信じています。

If this drags on, we will be watching for a number of trends.

これが長引くようであれば、いくつかのトレンドに注目することになります。

Last Friday's jobs report, certainly it got my attention.

先週金曜日の雇用統計は、確かに私の注意を引きました。

9万人以上の雇用が失われたという事実です。

If you don't round that unemployment rate, you are 100th of a percent away from 4.5% on the unemployment rate.

その失業率を丸めなければ、失業率は4.5%から0.1%の差になります。

And so things are moving in the wrong direction.

そして、物事は間違った方向に進んでいます。

Is this just one print or is it the start of the trend?

これは単なる一回の発表なのか、それともトレンドの始まりなのでしょうか？

Right now we are very diversified across sectors.

現在、私たちはセクター全体で非常に分散投資しています。

We are more neutral and we think this can go either way when it comes to the consumer.

私たちはより中立的であり、消費者に関してはどちらの方向にも進む可能性があると考えています。

That was Adam Phillips of EP Wealth Advisors.

EP Wealth Advisorsのアダム・フィリップス氏でした。

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