Name: オン・ザ・マネー：住宅ブームは終焉したのか？ (On The Money: Is the long housing boom over?)
Uploaded: 2026-02-06T17:22:28.000Z
Duration: 5 min 4 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

If you're under 40, you don't need me to tell you the price of housing can be ridiculous.

40歳未満の方なら、住宅価格がとんでもないことになっているのは言うまでもありません。

程度の副詞

House prices in the US have nearly doubled in the last decade.

アメリカの物件価格は、この10年でほぼ倍増しました。

The median age of a first time buyer is now 38.

初めての住宅購入者の中央年齢は、現在38歳です。

しかし、その価格は今、停滞しています。

So is property investment still as safe as houses?

では、不動産投資は依然として安全なのでしょうか？

I think the explosive growth in home values was a unique circumstance.

住宅価値の急激な成長は、特別な状況だったと思います。

それが通常ではありませんでした。

The Case Shiller Index has been collecting data for most US cities since at least 1988.

Case Shiller Indexは、少なくとも1988年以降、ほとんどの米国都市でデータを収集しています。

If you'd bought the median American house that year, it would have set you back just over $89,000.

もしその年に平均的な米国住宅を買っていたら、費用は8万9千ドル強で済んだでしょう。

That was about three times average income at the time.

それは当時の平均収入の約3倍でした。

If you'd bought that same average American house in 2025, it would have cost just over $414,000.

もし2025年に同じ平均的な米国住宅を買っていたら、費用は41万4千ドル強で済んだでしょう。

これは中央値収入のほぼ5倍です。

イギリスではさらに悪いです。

The average house price has gone from £57,000 in 1990 to 272,000 in that's seven and a half times average salary.

平均物件価格は1990年の5万7千ポンドから27万2千ポンドになり、これは平均給与の7.5倍です。

The rise is certainly the consequence of a very, very low mortgage rates and sort of, sort of basically the last 15 years the Fed funds rate's been close to zero and mortgage rates kept coming lower and lower and in the pandemic reached, you know, exorbitantly low levels.

この上昇は間違いなく、非常に低い住宅ローン金利の結果であり、過去15年間、FRBのフェデラルファンド金利はゼロに近く、住宅ローン金利はどんどん下がり続け、パンデミック時には法外に低い水準に達しました。

So the abnormal rate environment was the last decade and lower mortgage rates increase your purchasing power with the income that you have.

つまり、異常な金利環境は過去10年間であり、住宅ローン金利が低いほど、収入に対する購買力は上がります。

And in a world where you have a shortage of supply of housing writ large that bids up the price.

そして、住宅供給が全体的に不足している世界では、価格が上昇します。

しかし、興味深いことが起こっています。

その制御不能な価格が失速しています。

JP Morgan predicted average US house prices won't rise at all in 2026.

JP Morganは、2026年の米国平均物件価格は全く上昇しないと予測しました。

We've really seen more of a period of tepid growth deceleration of what we've seen.

私たちが実際に見てきたのは、より穏やかな成長鈍化の期間です。

With the Case Shiller National Index up as of the latest November 2025 read at 1.4% for the year versus 3.7% where it was a year before.

Case Shiller Indexによると、最新の2025年11月の全国指数は年間1.4%の上昇でしたが、前年は3.7%でした。

Does that mean 2026 is the year you can finally buy?

それは2026年が、ついに購入できる年であることを意味するのでしょうか？

超低金利の時代は終わりました。

The average American mortgage rate is around 6%.

米国の平均住宅ローン金利は約6%です。

That's double what it was just three years ago.

And most American mortgages are locked in for 30 years.

そして、ほとんどの米国住宅ローンは30年固定です。

Most of the US housing stock is owned by baby boomers in Generation X.

米国の住宅ストックのほとんどは、ベビーブーマー世代とジェネレーションXが所有しています。

And as we've pointed out, with the big increase in house prices, essentially they've gained big wealth gains in terms of all of that equity.

そして、指摘したように、物件価格が大幅に上昇したことで、実質的にそのエクイティ全体で大きな富の増加を得ています。

彼らはこのエクイティをすべて保有しています。

They're, they have Low mortgage rates, rate locked in, no incentive to participate in the market.

彼らは、住宅ローン金利が低く、金利が固定されているため、市場に参加するインセンティブがありません。

それは供給不足を生み出します。

And so that sort of new first time homebuyer sort of showing up in the market said, hey, there's nothing here to buy because it's all owned by the older generations with no incentive to sell.

そして、市場に現れた初めての住宅購入者は、「年配の世代が所有していて、売るインセンティブがないため、買うものがない」と言っているのです。

And that sort of has slowed everything down.

そして、それがすべてを遅くしました。

That's less of a problem in countries where homeowners need to refinance mortgages every few years anyway.

これは、数年ごとに住宅ローンの借り換えが必要な国では、それほど問題ではありません。

Like the uk, where Nationwide's data shows affordability for first time buyers has actually been getting better since 2022.

イギリスのように、Nationwideのデータによると、2022年以降、初めての住宅購入者の住宅購入能力は実際に向上しています。

しかし、両国には共通の問題があります。

On average, There are about 400 homes for every thousand people.

平均すると、1000人あたり約400戸の住宅があります。

And that ratio hasn't changed much since the 1980s.

そして、その比率は1980年代からあまり変わっていません。

It's very difficult in many places in this country to build.

この国では、多くの場所で建設が非常に困難です。

Land use regulations and zoning regulations make it difficult.

土地利用規制やゾーニング規制がそれを難しくしています。

So there are a lot of headwinds to more home building.

そのため、住宅建設の増加には多くの逆風があります。

And if you really look historically back in the 1940s, we were building somewhere close to 50 housing units per thousand people.

そして、歴史を振り返ると、1940年代には1000人あたり約50戸の住宅を建設していました。

アメリカでは、現在10戸程度にまで落ち込んでいます。

With mortgage rates and borrowing rates significantly higher than where they were, it makes certain potential building projects less attractive than they would otherwise be.

住宅ローン金利や借入金利が以前よりも大幅に高くなっているため、特定の潜在的な建設プロジェクトは、そうでない場合よりも魅力がなくなっています。

But then also there's been a real shortage on the labor side where it's very tough to find contractors and people to actually work on these projects.

しかし、労働力不足も深刻で、請負業者やこれらのプロジェクトで実際に働く人々を見つけるのが非常に困難になっています。

So that's going to really impact both new starts and also timelines of existing projects.

そのため、新規着工と既存プロジェクトのスケジュールに大きな影響が出るでしょう。

This is the problem with a lot of government policies aimed at helping first time buyers.

初めての住宅購入者を支援するための多くの政府政策には、このような問題があります。

より多く借りられるようになるかもしれませんが、

there aren't any more houses to buy and prices are pushed up.

購入できる住宅はもうなく、価格は押し上げられます。

しかし、それは最終的に変わる可能性があります。

Eventually everybody ages out of home ownership.

最終的には、誰もが住宅所有の年齢を超えていきます。

That may be happening later with baby boomers because they're healthier and wealthier than prior generations.

ベビーブーマー世代は以前の世代よりも健康で裕福なため、これが遅れて起こるかもしれません。

But eventually that happens and that stock does come to market.

しかし、最終的にはそれが起こり、その在庫が市場に出回ります。

So we do expect in the long run sort of more liquidity or more turnover in the housing market probably later in this decade or early in the next day.

そのため、長期的に見れば、この10年の後半か次の10年の初め頃には、住宅市場の流動性や取引量が増えることを期待しています。

It's unfortunate that you might have to wait if you're a first time homebuyer a little while for that to happen.

初めての住宅購入者にとっては、それが起こるまで少し待たなければならないかもしれないのは残念です。

ですから、まだ希望をすべて捨てないでください。

But if you're buying a house for the first time now, don't count on seeing its value explode like your parents did.

しかし、今初めて住宅を購入される方は、ご両親のようには住宅価値が急激に上昇するのを期待しないでください。

Again driven by where we started the conversation with such low rates for a long period of time.

これは、長い期間にわたって金利が非常に低かったという、会話の始まりに戻ります。

それは通常のことではありませんでした。

Treat it less like an investment asset and more like a utility that gives you shelter with a benefit of wealth creation.

投資資産としてではなく、富を生み出すというメリットのある、住まいという必需品として捉えてください。