Name: 投資家の金投機がシュガーラッシュを引き起こしている？ | The Dip Podcast (Is investor speculation in gold causing a sugar rush? | The Dip Podcast)
Uploaded: 2026-01-30T17:03:33.000Z
Duration: 9 min 39 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

分詞構句

Gold has been on a tear recently, hitting a new high of $5,500 per ounce, which means that the value of gold has more than doubled over the last two years.

金は最近、1オンスあたり5,500ドルという新高値をつけ、過去2年間でその価値が2倍以上に上昇したことになります。

Yeah, and it all kicked off with that 4,000 mark that it hit last year.

ええ、そしてそれは昨年記録した4,000ドルという数字がきっかけとなったんです。

転換語

And that was a big record scratch moment because before then it felt like, you know, gold is a safe haven amid geopolitical and economic turmoil.

そしてそれは衝撃的な瞬間でした。それ以前は、金は地政学的な、そして経済的な混乱における安全資産だと考えられていましたから。

But then analysts started saying it's acting a bit more like speculation.

しかしその後、アナリストたちは、金が投機のように振る舞っていると言い始めました。

Like if people put money on bitcoin, expecting, or let's say speculating on price jumps right in the way of.

例えば、ビットコインに資金を投じ、価格上昇を期待している、あるいは投機しているようなものです。

And that's all related to US President Donald Trump cutting trade ties and throwing up tariffs on countries around the world.

そしてそれは、ドナルド・トランプ米国大統領が貿易関係を断ち切り、世界中の国々に制裁関税を課したこととすべて関連しています。

There's a lot of chatter around gold right now.

今、金に関する話題がたくさんありますね。

So for more, we're joined by Emily Leshner from DW Business.

さらに詳しいお話を聞くため、DWビジネスのエミリー・レシュナーさんにお越しいただきました。

Emily, let's talk about these wild gold prices we're seeing right now.

エミリーさん、今見られている荒い金価格についてお話ししましょう。

Another thing that happened during the last big increase that Daniel was just talking about was that the US Government was shut down and there's another shutdown being talked about right now.

ダニエルさんが先ほどお話しされていた、前回の大きな価格上昇の間に起こったことの一つに、米国政府閉鎖がありましたが、今また政府閉鎖の話題が出ています。

これらはすべてデジャヴュなのでしょうか？

I mean, well, you can't really draw a straight line from one to the other, but

まあ、直接的な関連性を見出すことはできませんが、

definitely that the pending, the possibility of a US Government shutdown, it definitely contributes to a growing sense of geopolitical and economic instability right now.

米国政府閉鎖の差し迫った可能性が、まさに今、地政学的な、そして経済的な不安定さを増大させる要因となっていることは間違いありません。

And that instability and that uncertainty that comes with it is what is really driving the price of gold at the moment.

そして、その不安定さとそれに伴う不確実性が、まさに今、金の価格を押し上げているのです。

And if you, if you look back historically, the price of gold hasn't always risen during the time of a US Government shutdown.

歴史を振り返ってみると、米国政府閉鎖の間に金の価格が必ずしも上昇していたわけではありません。

It did last year in October and has been rising consistently since.

昨年10月には上昇し、それ以来一貫して上昇しています。

But if you look back, for example, at 2013, the shutdown during President Barack Obama's administration, there wasn't a steady increase in gold prices.

しかし、例えば2013年のバラク・オバマ政権下の政府閉鎖を振り返ると、金の価格は安定して上昇していたわけではありませんでした。

Also during the 2018 government shutdown during Trump's first term, gold prices went up slightly, but

また、トランプ政権の最初の任期中の2018年の政府閉鎖の間も、金の価格はわずかに上昇しましたが、

今のようなピークには達しませんでした。

So you can say that this uncertainty is certainly driving up the price of gold, but

ですから、この不確実性が金の価格を押し上げているとは言えますが、

それは一対一の相関関係ではありません。

しかし、確かにそれに貢献しています。

And so, Emily, we've seen a lot of back and forth with Donald Trump lately, you know, putting threats on Greenland and then taking them off.

それで、エミリー、最近ドナルド・トランプ氏がグリーンランドへの脅迫をしたり取り下げたりするのを、私たちは何度も目にしましたよね。

you know, at some point there was even the, a question mark of a military intervention which Trump then squashed at Davos.

軍事介入の可能性さえあった時期がありましたが、トランプ氏はダボスでそれを打ち消しました。

So has this also had a knock on effect on the gold price as well or has it held back a little bit from that?

では、これも金の価格に波及効果があったのでしょうか、それとも少し抑えられたのでしょうか？

I mean, there has been a consistent trend in the gold price going up.

金の価格には一貫した上昇トレンドが見られます。

When Trump said that he and the EU had found a framework agreement over Greenland at Davos, the markets did trim some of the games on gold.

トランプ氏がダボスで、EUとグリーンランドに関する枠組み合意に至ったと述べたとき、市場は金の上昇分の一部を調整しました。

But analysts say that it's not enough to throw off the trend.

しかし、アナリストたちは、それがトレンドを覆すほどではないと言っています。

one of the reasons that we're talking to you about gold today, because it's not just this wave of gold price increases that we want to talk about, but

今日、金についてお話しする理由の一つは、この金の価格上昇の波だけについて話したいのではなく、

also you've been looking at, apparently Germany want right now storing its gold in the US but talking about maybe repatriating it.

ドイツが現在、金をアメリカに保管しているが、それを本国に送還することを検討しているという話も、

これについて説明していただけますか？

How did so much German gold end up in the U.S.

どうしてそんなに多くのドイツの金がアメリカに保管されることになったのでしょうか？

yeah, after World War II, until around the 1970s, West Germany experienced an economic boom, and

はい、第二次世界大戦後、1970年代頃まで、西ドイツは経済的なブームを経験しました。

that was largely because of the success of its car and machinery sectors.

それは主に自動車と機械部門の成功によるものでした。

So West Germany accumulated a trade surplus with the US they converted it into a safe asset, and

そのため、西ドイツはアメリカとの貿易黒字を蓄積し、それを安全資産に換算し、

they kept it in the US and there were really strong concerns at the time that the Soviet Union would invade West Germany and take its gold reserves.

アメリカに保管していました。当時、ソ連が西ドイツに侵攻して金準備を奪うのではないかという強い懸念がありました。

And that's much like the Nazis took Italy's gold reserves during World War II, 119 ton of it from the bank of Italy and moved it to Berlin.

それは、第二次世界大戦中にナチスがイタリアの金準備、119トンをイタリア銀行から奪い、ベルリンに移送したのとよく似ています。

ドイツはロンドンにも金を持っています。

2017年まではパリにもありました。

しかし、それはすべて持ち帰られました。

But 37% of these of its total gold reserves are in New York.

しかし、その総金準備高の37%はニューヨークにあります。

It's now worth an estimated 162 billion euros, which is a nice chunk of change.

現在、その価値は約1620億ユーロで、かなりの額です。

But that gold has always stayed there in the US Because Germany has, has had up and perhaps up until this point, a very trusting relationship with the US and it was seen to be much safer to keep it there than to keep it over here in Europe.

しかし、その金は常にアメリカに保管されていました。なぜなら、ドイツはアメリカと非常に信頼関係があり、ヨーロッパに保管するよりもアメリカに保管する方がはるかに安全だと考えられていたからです。

But over the years, Germany has tried to repatriate or has repatriated some of its gold back.

しかし、長年にわたり、ドイツは金の返還を試みたり、一部を返還したりしてきました。

ドイツはすべての金を返還しました。

From Paris three years ahead of schedule.

It also brought back some of the gold from New York during 20.

それは20年中にニューヨークから金の一部も取り戻しました。

Between the years of 2013 and 2016, it brought back around 300 tons of it, but

2013年から2016年の間に約300トンを取り戻しましたが、

there are still about 1200 tons that remain in New York.

ニューヨークにはまだ約1200トンが残っています。

So, Emily, why are we now seeing this talk of repatriating the gold back to Germany?

それで、エミリー、なぜ今、金をドイツに返還するという話題が出ているのですか？

Because, of course, they still have a claim on it.

なぜなら、もちろん、彼らはまだそれに請求権を持っているからです。

彼らはまだそれを遠隔で取引できます。

So why actually take the risk of putting it on a ship which could theoretically sink?

では、理論的には沈む可能性のある船に乗せるリスクを実際にとる理由は何でしょうか？

I don't know if they're going to fly it or how are they going to do it.

飛行機で運ぶのか、どのように運ぶのかは分かりません。

ここまで金を飛行機で運ぶのは。

But, yeah, there's a risk involved in that.

しかし、そうですね、それにはリスクが伴います。

では、なぜそうするのでしょうか？

There is a risk, and that's why a lot of critics are saying that it shouldn't be done.

リスクはありますが、だからこそ多くの批評家がやるべきではないと言っているのです。

I mean, it's very typical central banks to have gold reserves.

中央銀行が金の準備を保有するのは、非常に典型的です。

ドイツだけがそうなのではありません。

Has the second largest gold reserves after the US the third country is Italy.

米国に次いで2番目に大きい金の準備を保有しており、3番目の国はイタリアです。

So there aren't real calls to bring it back at the moment.

ですから、現時点ではそれを持ち帰るという本当の声はありません。

There are a lot of difficulties in bringing it back.

それを持ち帰ることには多くの困難があります。

So it's not as simple as some of those who want to repatriate it might make it seem.

ですから、それを返還したいと考える一部の人々が示唆するほど単純な話ではありません。

And, Emily, this isn't the first time that Germany's wanted his gold back.

そして、エミリー、ドイツが金を取り戻したいと願ったのはこれが初めてではありませんね。

So I'm wondering, is this related to the Trump tariffs or threats of tariffs or freight relations in general?

それで、トランプ関税や関税の脅威、あるいは一般的な貨物関係と関係があるのかどうか、気になります。

I mean, I'd say maybe it's a bit of both.

そうですね、どちらの要素もあると言えるかもしれません。

It's tied pretty solidly to the unpredictability of the Trump administration.

トランプ政権の予測不可能性としっかりと結びついています。

And this is pretty evident in those who have been calling, in what people have been in those who have been calling for the gold, what they've been saying.

そしてこれは、金を返還するよう呼びかけている人々の発言、彼らが何を言ってきたかによく表れています。

So if you just take a look at some of those voices.

ですから、そういった声の一部をいくつか見てみましょう。

一人はエマヌエル・ムンク氏です。

He's a former head of research at the Bundesbank and an economist.

彼はドイツ連邦銀行の元リサーチ部長で、経済学者です。

And when he was making the call to repatriate the gold, he.

そして彼が金を返還するよう呼びかけたとき、彼は。

He was talking about how it'd be necessary for greater strategic independence from the US So in that sense.

それは米国からのより大きな戦略的自立のために必要になるだろうと話していました。ですから、その意味では。

That is very much tied to freight relations.

それは地政学的な関係に非常に強く結びついています。

次に、カタリナ・ベック氏です。

She's a finance spokesperson for the Green Party, and

彼女は緑の党の財政報道官で、

she said that Germany cannot become a pawn in a geopolitical dispute.

ドイツは地政学的な紛争の駒にはなれないと述べました。

So there again, she is alluding to the unpredictability of Trump.

ここでもまた、彼女はトランプ氏の予測不可能性をほのめかしています。

Maybe he would, you know, use the gold as leverage in some way.

彼が、金のレバレッジを何らかの形で使うかもしれない、と。

そして、ミヒャエル・イェーガー氏もいます。

He's the head of the European Taxpayers association as well as the association of German Taxpayers.

彼は欧州納税者協会の会長であり、ドイツ納税者協会の会長でもあります。

And he said that Trump is just unpredictable.

そして、トランプ氏は予測不可能だと述べました。

彼は収益を生み出すためにあらゆることをします。

And so he says that's why Germany's gold is no longer safe in US Vaults.

だからこそ、ドイツの金は米国の金庫ではもはや安全ではないと彼は言っています。

So I think that those, you know, those three kind of examples, they all represent, you know, different.

ですから、これらの3つの例はすべて、異なるものを表していると思います。

They represent different parties on the political spectrum or different sides on the political spectrum, and

それらは政治スペクトルの異なる政党、あるいは政治スペクトルの異なる側面を表しており、

すべてトランプ氏に言及しています。

So the tariffs are certainly a part of it, the freight relations much bigger.

関税はその一部であることは間違いありませんが、貨物関係はもっと大きいです。

And this all matches with what European leaders were saying at Davos this year, because they were essentially talking about European sovereignty and how Europe needs to do more to stand up on all kinds of levels, not just when it comes to defense, but

そして、これはすべて、今年のダボス会議で欧州の指導者たちが言っていたことと一致しています。なぜなら、彼らは基本的に欧州の主権と、防衛だけでなく、あらゆるレベルで立ち上がるために欧州がもっと何をすべきかについて話していたからです。

also when it comes to business and industry and all of these kinds of things, too.

ビジネスや産業、そしてこれらすべてに関しても同様です。