Name: ベネズエラへの米国の攻撃が原油価格に与える意味 | DW News (What does the US attack on Venezuela mean for oil prices? | DW News)
Uploaded: 2026-01-06T17:04:47.000Z
Duration: 9 min 19 s
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程度の副詞

The insecurity that's being created by this is quite high.

これによって生じている不安定さはかなり高いです。

転換語

Even the American oil companies that have seen their share price increase today because of expectations of them re entering Venezuela, this will take some time.

株価が上昇したアメリカの石油会社でさえ、ベネズエラへの再参入への期待からですが、これには時間がかかります。

They'll be reluctant to jump into Venezuela right now.

今すぐベネズエラに飛び込むのをためらうでしょう。

An attack on one of the world's most oil rich countries.

世界で最も石油産出国の一つへの攻撃です。

What could it mean for oil supply and what kind of signal could it send to the rest of the world?

石油供給にどのような意味を持ち、世界にどのようなシグナルを送ることになるのでしょうか？

Henning Gloucestein is an analyst with Eurasia Group in London and he joins me now for more.

ヘニング・グルーチェン氏はロンドンのEurasia Groupのアナリストで、詳しくお話を伺います。

We've seen that oil markets have been a little jumpy since this attack.

この攻撃以来、石油市場は少し不安定になっているのがわかります。

Do you believe that traders have settled on an interpretation for what this event really means for global oil?

トレーダーたちは、この出来事が世界の石油に本当に何を意味するのか、解釈を固めたとお考えですか？

はい、ありがとうございます。

So, I mean, I wouldn't say they've settled, no.

いえ、まだ定まっていないと言わざるを得ません。

I mean it's, it's a very, it's a, it's an environment that's quite difficult to understand because, you know, the events that happened over the last couple of days have been so sudden.

というのも、ここ数日の出来事が非常に突然だったため、理解するのが非常に難しい状況だからです。

However, there are a few things to keep in mind.

しかし、いくつか留意すべき点があります。

So globally, oil markets are oversupplied at the moment.

まず、世界の石油市場は現在、過剰供給の状態にあります。

So that means that there's more oil being pumped into the market than is being consumed.

つまり、消費される量よりも多くの石油が市場に供給されているということです。

And that hasn't changed with the situation in Venezuela.

ベネズエラの状況によって、この点は変わっていません。

Now Venezuela does have the biggest oil reserves in the world, but

ベネズエラは世界最大の石油埋蔵量を持っていますが、

they're not actually a great exporter at this stage.

現段階ではそれほど大きな輸出国ではありません。

And virtually all of its exports have in the past been going to China.

そして、過去にはほぼ全ての輸出が中国に向かっていました。

So it's almost like a single market being affected by this.

ですから、これはほぼ単一の市場が影響を受けているようなものです。

Also, we have seen since this morning that some Venezuelan tankers have actually left Venezuela.

そして、今朝からベネズエラのタンカーの一部が実際にベネズエラを出港しているのが確認されています。

So the US embargo doesn't seem to be fully enforced at this stage.

ですから、現段階では米国による禁輸措置が完全に実施されているようには見えません。

And then lastly, probably it will take some time for American companies or other international companies to fully re engage in Venezuela.

そして最後に、アメリカの企業やその他の国際的な企業がベネズエラに完全に再参入するには、おそらく時間がかかるでしょう。

So the short term impact to global markets is quite low.

したがって、世界の市場への短期的な影響はかなり小さいです。

However, the insecurity that's being created by this is quite high.

しかし、これにより生じている不安定さはかなり高いです。

And that's why I wouldn't say markets have settled, but they're far from being in panic.

だからこそ、市場は落ち着いたとは言えませんが、パニック状態からはほど遠いと言えます。

I want to touch on that insecurity in just a moment.

その不安定さについて、もう少し詳しく触れたいと思います。

それは非常に興味深い点だと思います。

First, I want to ask most viewers would look at this and say Venezuela sits on this incredible wealth of oil.

まず、ほとんどの視聴者はこれを見て、ベネズエラには信じられないほどの石油埋蔵量があると考えるでしょう。

Surely if that's the reason for this attack in the first place and there's going to be a lot more oil entering the global market, how can it be that we're not going to see a much greater effect and that that couldn't depress prices further?

確かに、そもそもこの攻撃の理由がそれであり、より多くの石油が世界の市場に供給されるのであれば、なぜそれほど大きな影響がなく、価格がさらに下落しないのか、ということになりますか？

For example, if there's already oversupply.

例えば、すでに過剰供給がある場合です。

So we do actually think the prices because of the events will go down in the short term because what will probably happen is that the, the, the U.S.

ですので、今回の出来事によって、短期的に価格が下落すると考えています。なぜなら、おそらく起こることは、米国が

embargo that was in place up until the U.S.

これまで数日間、米国が介入するまで実施されていた

intervention over the last couple of days is already being lifted.

米国による禁輸措置がすでに解除されるということです。

So more Venezuelan oil will be hitting the market than has been over the last couple of weeks, but

そのため、ここ数週間よりも多くのベネズエラ産石油が市場に出回ることになりますが、

it won't be a lot more because to raise Venezuela's production and then its exports will, will require a lot of investment.

それはそれほど多くはありません。なぜなら、ベネズエラの生産量を増やし、その輸出を増やすには、多額の投資が必要になるからです。

And even the American oil companies that have seen their today, because of expectations of them reentering Venezuela, this will take some time.

そして、今日の株価上昇を見た米国の石油会社でさえ、ベネズエラへの再参入の期待から、これには時間がかかるでしょう。

They'll be, they'll be reluctant to jump into Venezuela.

彼らはベネズエラに飛びつくことをためらうでしょう。

Right now, it's not even clear who leads the country, whether it's going to be, you know, run by the United States, as Donald Trump has been saying, or whether some interim government is being put in place.

現時点では、誰が国を率いるのかさえはっきりしていません。ドナルド・トランプ氏が言っているように、米国によって運営されるのか、それとも暫定政府が設置されているのか。

This is what's, what's not really clear what will happen.

何が起こるのか、本当にわからないのが現状です。

So that's why we think in the, in the short term, the impact on markets will be relatively muted because not that much will change.

ですから、短期的には市場への影響は比較的限定的だと考えています。なぜなら、それほど多くは変わらないからです。

What is it that's preventing more oil from coming into the system?

システムにさらに多くの石油が入ってくるのを妨げているものは何でしょうか？

In other words, we hear that Venezuela has so much and yet that it takes so much money or so much time, so much investment to get it going again, as you've said as well.

つまり、ベネズエラにはそれほど多くの石油があるのに、それを再び稼働させるには多額のお金や時間、投資が必要だということですね。

Venezuela's oil industry has been very poorly invested.

ベネズエラの石油産業は、非常に投資不足でした。

So it's been struggling with underinvestment of the last few years because of Venezuela's relative isolation, in particular with regards to the United States.

ですから、過去数年間の投資不足に苦しんできました。特にアメリカとの関係で、ベネズエラが相対的に孤立していたためです。

And that will take some time to resolve before American or any international money comes back into Venezuela.

そして、アメリカやその他の国際的な企業がお金を持ってベネズエラに戻ってくるまでには、解決に時間がかかるでしょう。

It'll be a matter of months, probably even years.

数ヶ月、おそらくは数年かかるでしょう。

Do we have any idea who is most likely to benefit at this point?

現時点で最も恩恵を受ける可能性のある人は誰か、何か分かりますか？

I know this is a very early stage, but should Venezuela begin to produce more oil?

これは非常に初期段階であることは承知していますが、ベネズエラがより多くの石油を生産し始めたらどうなるでしょうか？

This has been a long standing debate who gets that money.

これは、誰がそのお金を得るかという長年の議論でした。

It will mostly go to American companies that become involved again with US Government support.

主に米国政府の支援を受けて再び関与するアメリカの企業に渡るでしょう。

And if things go a little bit better than, than hope for, especially critics will hope that money will hopefully remain in Venezuela as well.

そして、期待よりも少しでも状況が良くなれば、特に批評家たちは、そのお金がベネズエラにも残ることを願うでしょう。

But my expectation is that most of the oil revenues, the future oil revenues have raised output and exports will go to U.S.

しかし私の予想では、将来の石油収入のほとんど、生産量と輸出の増加は米国に向かうでしょう。

companies, and most of the oil will go to the United States as well.

企業、そして石油のほとんどは米国にも向かうでしょう。

Henning, you touched on this just a moment ago, but

ヘニングさん、先ほど触れられましたが、

perhaps oil prices could be driven just as much, if not more from the geopolitical consequences of these strikes.

おそらく原油価格は、これらのストライキの地政学的な結果によって、それと同じくらい、あるいはそれ以上に左右される可能性があります。

Could you explain that a little bit more?

もう少し詳しく説明していただけますか？

I mean, One of the insecurities that markets are taking away from this is that Venezuela, although it's not a large export and produce at this stage, it is another oil producer that is being impacted by geopolitics.

つまり、市場がこの状況から得ている不安の一つは、ベネズエラは現段階では大きな輸出国でも生産国でもありませんが、地政学の影響を受けているもう一つの石油生産国であるということです。

他にも多くの国がすでに影響を受けています。

Iran is affected by sanctions and by the geopolitical crisis in the Middle East.

イランは制裁と中東の地政学的な危機の影響を受けています。

Russia, of course, is under sanctions as well because of its invasion of Ukraine.

ロシアは、ウクライナ侵攻のため、当然ながら制裁下にもあります。

そして今、ベネズエラも影響を受けています。

So oil markets, although they're well supplied, are, are increasingly prone to risk from geopolitical disruption and activity that is very hard for traders and the markets to anticipate.

そのため、石油市場は、十分な供給があるにもかかわらず、トレーダーや市場が予測するのが非常に難しい地政学的な混乱や活動によるリスクにますます陥りやすくなっています。

We've seen a lot of focus in particular on Iran, obviously a favorite target of the Trump administration.

特に、トランプ政権のお気に入りの標的であったイランに、多くの注目が集まっているのを見てきました。

How significant would any sort of disruption to that oil production be as opposed to Venezuela?

ベネズエラの場合と比べて、その石油生産へのいかなる混乱も、どれほど重大なものになるでしょうか？

Well, we saw in mid-2025 when the, the military escalation between Israel and Iran and the United States and Iran reached new highs.

そうですね、2025年半ば、イスラエルとイラン、そしてアメリカとイランの間で軍事的エスカレーションが新たな高みに達したのを見ました。

Oil prices were around $80 per barrel at that time.

その時の原油価格は1バレルあたり約80ドルでした。

It's less about Iran's oil production, exports, capabilities, but

イランの石油生産や輸出、能力というよりも、

more about the risk to the Strait of Hormuz, through which also Saudi Arabia's and Emirati and Kuwaiti oil is exported and which meets most of the demand in Asia Pacific.

サウジアラビアやアラブ首長国連邦、クウェートの石油も輸出され、アジア太平洋地域の需要の大部分を満たしているホルムズ海峡へのリスクについてです。

So that's the main worry in the Middle east.

それが中東における主な懸念事項です。

And that could flare up at any point in time because we do actually think Iran remains a hotspot for geopolitical risk with regards to its own activities, but

イラン自身の活動に関して地政学的なリスクのホットスポットであり続けると考えているため、いつでも再燃する可能性がありますが、

or how Israel and the United States act in the region.

あるいはイスラエルとアメリカが地域でどのように行動するかです。

How long do we expect this kind of oversupply phase to last?

このような過剰供給の局面は、いつまで続くと予想されますか？

I mean, where are we seeing oil in the long term?

長期的に見て、石油はどこに向かっているのでしょうか？

Not that long ago, I remember it was said that peak demand perhaps had been reached around 2021, 22.

つい最近、ピーク需要は2021年か22年頃に達したのではないかと言われていたのを覚えています。

Now it seems like the calculus has changed.

今では、その計算が変わったようです。

Well, so demand isn't growing very fast in oil markets.

石油市場では、需要はそれほど速く伸びていません。

It is growing slightly and it's at record high.

少しずつ成長しており、過去最高水準です。

So that's important to keep in mind, but it's not growing fast.

ですから、これは念頭に置くべき重要なことですが、速い成長ではありません。

That's because of China's electrif electrification going ahead at a breakneck speed.

それは、中国の電化が驚異的なスピードで進んでいるためです。

ヨーロッパもまだ進んでいます。

So on the consumption side, there's not much new demand coming.

ですから、消費の面では、新しい需要はあまり出てきていません。

However, on the supply side, OPEC has raised output.

しかし、供給の面では、OPECが増産しました。

アメリカは過去最高の産出量です。

Other producers like Guyana and Brazil are raising output.

ガイアナやブラジルなどの他の産油国も増産しています。

So this is the reason for the oversupply as to how long it'll last, we reckon until 2027 or so, because what will definitely happen if prices go down much further with relation to where they are now.

これが過剰供給の理由です。それがいつまで続くかについては、2027年頃までと見ています。なぜなら、現在よりもさらに価格が下落した場合、確実に起こることがあるからです。

So if we see Brent Prices in the middle mid low 50s, investment into production will start to slow down, and

ブレント原油価格が50ドル台前半から半ばになれば、生産への投資は鈍化し始め、

that will then bring output down below demand again, because, like you say, we haven't seen peak demand.

そうなると、需要を下回る生産量に戻ることになります。なぜなら、おっしゃる通り、需要のピークはまだ来ていないからです。

それほど速く成長しているわけではありません。

But if investment in production slows, then at some point, that should bring prices back up again again.

しかし、生産への投資が鈍化すれば、いつかは価格が再び上昇するはずです。

For those of us who may be looking at this not know a whole lot about how global oil markets work, if the Trump administration wants to increase all of this production in Venezuela, where is it going to go then?

世界の石油市場がどのように機能するかあまり知らない私たちにとって、トランプ政権がベネズエラの生産をこれほど増やしたい場合、それはどこへ行くのでしょうか？

Is it just about getting it into the US Domestic market?

それは単に米国内市場に入れるだけですか？

Is it more these businesses, these American businesses, benefiting them?

これらのビジネス、アメリカのビジネスが、それらに利益をもたらすということですか？

What's the strategic or tactical sense in doing this?

これを行う戦略的または戦術的な意味は何でしょうか？

That's actually a very good point to make because over the last few years, almost all of Venezuela's crude oil has been going to China.

それは非常に良い指摘です。なぜなら、過去数年間、ベネズエラの原油のほとんどすべてが中国へ行っていたからです。

Historically, however, most of Venezuela's crude oil went across the Gulf and into the US Industry because the US refineries along the Gulf coast are geared towards processing what's called heavy crude oil, which Venezuela produces mostly.

しかし、歴史的には、ベネズエラの原油のほとんどはメキシコ湾を渡り、米国の産業へ向かっていました。なぜなら、メキシコ湾岸沿いの米国の製油所は、ベネズエラが主に生産する重質原油と呼ばれるものを処理するように調整されているからです。

So historically, this is where most of the oil has been going, and

したがって、歴史的には、ほとんどの石油はここへ行っていたのです。

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ベネズエラへの米国の攻撃が原油価格に与える意味 | DW News (What does the US attack on Venezuela mean for oil prices? | DW News)

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