Name: 年末までに住宅市場は暴落するのか？- 銀行が知られたくないこと (Will The Housing Market Crash By The End of The Year? - What banks don't want you to know)
Uploaded: 2025-07-26T18:37:40.000Z
Duration: 15 min 50 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

The housing market is in a very weird position.

住宅市場は非常に奇妙な状況にある。

様態の副詞

On one side, people are waiting for the interest rates to be dropped so that they can finally buy a house with a low interest rate, just like in 2020 and 2021.

一方では、2020年や2021年のように、ようやく低金利で家を買うことができるように、金利が下がるのを待っている人々もいる。

程度の副詞

On the other side, we have inflated the housing market since 2020 that prices have grown by 50 percent, something very unusual for the housing market, which might indicate that we have created a housing bubble that's about to burst, which also provides you with an opportunity to buy a house at such a low price.

その一方で、2020年以降、私たちは住宅市場を膨張させ、住宅価格が50％も上昇した。これは住宅市場としては非常に異例なことで、私たちが住宅バブルを生み出し、それが崩壊しようとしていることを示しているのかもしれない。

And this is the Fed's plan for the housing market.

そしてこれが、住宅市場に対するFRBの計画である。

In the short run, rates are high and that's going to weigh on housing activity, but the best thing we can do for the housing market, the absolute best thing is to restore price stability.

短期的には、金利は高く、それが住宅活動に重くのしかかるだろう。しかし、住宅市場にとって最善なこと、絶対的に最善なことは、物価の安定を取り戻すことだ。

Does restoring price stability means that we're going to crash the market?

物価の安定を取り戻すということは、市場を暴落させるということなのか？

Does that mean that interest rates will actually be dropped just like they were in 2020?

ということは、2020年のように金利が下がるということだろうか？

And is it possible to have the exact same interest rates of 2 to 3 percent in the foreseeable future?

そして、当分の間、2～3％という全く同じ金利が続く可能性はあるのだろうか？

Most people are looking at the interest rates and are waiting for them to be dropped.

ほとんどの人は金利に注目し、金利が下がるのを待っている。

Because it means that lower interest rates, lower mortgage rates.

金利が下がれば住宅ローン金利も下がるということだからだ。

But what if I told you that is absolutely wrong and low interest rates does not mean that mortgage rates are going to be dropped.

しかし、それは全くの間違いで、低金利だからといって住宅ローン金利が下がるわけではないと言ったらどうだろう。

Yes, historically, there is a good case that could be made.

そう、歴史的に見れば、そう言えるケースは十分にある。

Because in 2020 and 2021, we had near zero interest rates.

なぜなら、2020年と2021年にはゼロ金利に近かったからだ。

And that resulted in such low mortgage rates.

その結果、住宅ローン金利がこれほど低くなったのだ。

しかし、いつもそうだったわけではない。

Because mortgages are extremely unprofitable for the banks.

住宅ローンは銀行にとって極めて不採算だからだ。

At the end of the day, every bank must be profitable.

結局のところ、どの銀行も利益を上げなければならない。

Their job is to make as much money as possible.

彼らの仕事はできるだけ多くの金を稼ぐことだ。

And loaning you money at a low interest rate for the next 30 years is literally a huge risk because you don't know what's going to happen.

また、今後30年間、低金利でお金を貸すことは、何が起こるかわからないため、文字通り大きなリスクとなる。

The value of the dollar could drop dramatically.

ドルの価値は劇的に下落する可能性がある。

また大惨事が起こるかもしれない。

Just look at what happened to the value of the dollar over the last 30 years.

過去30年間にドルの価値がどうなったか見てみよう。

So most of these mortgages are extremely unprofitable and most of the banks would never actually provide you with such a mortgage.

そのため、こうした住宅ローンのほとんどは極めて収益性が低く、ほとんどの銀行が実際にそのような住宅ローンを提供することはないだろう。

But wait a second, the entire country is getting 30-year mortgages.

しかし、ちょっと待ってほしい。全国民が30年ローンを組んでいるのだ。

And that's because most of the mortgages are being subsidized by the government. 70% of all 30-year mortgages are being sold to these two corporations, Fannie Mae and Freddie Mac that are being backed by the government.

それは、住宅ローンのほとんどが政府によって補助されているからだ。30年物住宅ローンの70％は、政府の支援を受けたファニーメイとフレディマックという2つの企業に売られている。

Which means that these banks that are providing 30-year mortgages do not have to be profitable.

つまり、30年住宅ローンを提供する銀行が利益を上げる必要はないということだ。

When JP Morgan provides you with a 30-year mortgage, it doesn't have to be profitable because it takes that mortgage and instantly sells it to one of these corporations.

JPモルガンが30年の住宅ローンを提供する場合、その住宅ローンを受けて即座にこれらの企業のいずれかに売却するため、利益を上げる必要はない。

Now these government-backed corporations do not keep your mortgage.

現在、これらの政府系企業はあなたの住宅ローンを預かることはない。

They take them together, bundle them under one joint security called mortgage-backed security and sell them to investors.

それらをまとめて、モーゲージ担保証券と呼ばれる共同担保に束ね、投資家に売るのだ。

For these investors to buy mortgage-backed securities from Fannie Mae and Freddie Mac, they must provide them with a good interest rate.

これらの投資家がファニーメイやフレディマックから住宅ローン担保証券を購入するためには、彼らに良い金利を提供しなければならない。

So mortgage rates do not depend on the interest rates that are set by the Fed, but rather by how much or at what interest rate can we sell these mortgage-backed securities to these  And who is going to accept a 3% interest rate on a mortgage-backed security for the next 30 years?

つまり、住宅ローン金利はFRBが設定する金利に左右されるのではなく、住宅ローン担保証券をいくらで、あるいはどの程度の金利で売ることができるかによって決まるのだ。そして、誰が今後30年間、住宅ローン担保証券の金利3％を受け入れるだろうか？

Now I want to ask you, are you ready to literally lock your money for the next 30 years getting 3% interest on your money?

さて、皆さんにお聞きしたいのだが、今後30年間、文字通り資金を固定し、3％の金利を得る覚悟はできているだろうか？

That doesn't sound like a good idea, especially when the value of the dollar is rising so much.

特にドルの価値がこれほど上昇しているときには、良い考えとは思えない。

Especially when in 2022 we had inflation of 9%.

特に2022年のインフレ率は9％だった。

Who on earth is going to buy that kind of investment?

いったい誰がそんな投資を買うというのか？

But wait a second, we had such a low interest rate, we had such a low mortgage rate, who actually bought them?

しかし、ちょっと待てよ、あれほど低金利で、あれほど住宅ローンを組んでいたのに、実際に誰が買ったんだ？

And that's because the Federal Reserve stepped in and subsidized all of these mortgages.

連邦準備制度理事会（FRB）が介入し、これらの住宅ローンすべてに補助金を出したからだ。

Because these investors were not willing to invest in 3% mortgage rates, the Federal Reserve started massively buying them from Fannie Mae and Freddie Mac.

これらの投資家が3％の住宅ローン金利に投資することを望まなかったため、連邦準備制度理事会（FRB）はファニーメイとフレディマックから住宅ローンを大量に買い取り始めた。

In fact, between 2020 and 2022, the Federal Reserve purchased 1.5 trillion dollars worth of mortgage-backed securities, which means that all of these loans that the banks provided you at such a low interest rate were only made possible because the Federal Reserve purchased them at a loss.

実際、2020年から2022年にかけて、連邦準備制度理事会（FRB）は1.5兆ドル相当の住宅ローン担保証券を購入した。つまり、銀行が低金利で提供したこれらのローンはすべて、連邦準備制度理事会（FRB）が損失覚悟で購入したからこそ可能になったのだ。

In other words, the government simply subsidized your mortgage.

言い換えれば、政府が住宅ローンを補助しているに過ぎない。

That's the only reason that the US had 3% mortgage rates in 2020 and 2021.

2020年と2021年にアメリカの住宅ローン金利が3％になった唯一の理由はそれだ。

The balance sheet of the Fed instantly grew from around 4 trillion dollars to 9 trillion dollars, adding an additional 5 trillion dollars, and 1.5 trillion dollars of that were mortgage-backed securities.

FRBのバランスシートは瞬時に約4兆ドルから9兆ドルに拡大し、さらに5兆ドルが追加され、そのうち1兆5千億ドルは住宅ローン担保証券だった。

In fact, the total amount of mortgage-backed securities in the balance sheet of the Fed grew to 2.3 trillion dollars.

実際、FRBのバランスシートにある住宅ローン担保証券の総額は2兆3000億ドルにまで膨れ上がった。

But the goal right now, in order to stabilize the economy and bring inflation down and stabilize the housing market, the Federal Reserve is planning or is actively trying to reduce its balance sheet and decrease mortgage-backed securities.

しかし現在の目標は、経済を安定させ、インフレを低下させ、住宅市場を安定させるために、連邦準備制度理事会（FRB）はバランスシートを縮小し、住宅ローン担保証券を減少させることを計画しているか、積極的に行おうとしている。

But the only way it can do that is by selling these mortgage-backed securities to somebody, and that somebody are investors over there.

しかし、それができる唯一の方法は、住宅ローン担保証券を誰かに売ることであり、その誰かとは向こうの投資家である。

But for these investors to accept 3% mortgage rates, then inflation might be brought down to 2% so that these investors are at least making 1% in profit.

しかし、これらの投資家が3％の住宅ローン金利を受け入れるためには、インフレ率を2％まで下げる必要がある。

Otherwise, none of these investors are going to buy from the Fed the mortgage-backed securities.

そうでなければ、どの投資家もFRBから住宅ローン担保証券を買おうとはしないだろう。

And that's why the Fed is so eager to bring that inflation down to 2% and guarantee to those investors that we are not going to play this again, you can confidently buy all of these mortgage-backed securities.

だからこそFRBは、インフレ率を2％まで下げ、投資家たちに「もう二度とこんなことはしない」と保証し、住宅ローン担保証券を安心して買ってもらおうと躍起になっているのだ。

When 2008 financial crisis happened, it destroyed the entire housing market, and since then, until 2020, the housing market was entirely broken.

2008年の金融危機は住宅市場全体を破壊し、それ以来、2020年まで住宅市場は完全に崩壊した。

Look at the supply of new houses back in 2008, they were extremely high, everybody was building.

2008年当時の新築住宅の供給量を見てみよう。

When there is so much demand, you are as a construction worker or as a developer, you will continue building houses because on the other side, everybody wants to buy those houses.

需要が多ければ、建設労働者であれデベロッパーであれ、家を建て続けるだろう。

But suddenly, when house prices or housing market crushed, nobody was building houses anymore and the supply of houses dropped so much.

しかし、突然、住宅価格や住宅市場が暴落し、誰も家を建てなくなり、住宅の供給が激減した。

It took the housing market almost 5 years to come back to the exact same level as the 2008.

住宅市場が2008年とまったく同じ水準に戻るのに5年近くかかった。

But during this period, a lot of construction companies, a lot of developers, lost their businesses, it was unprofitable to build houses anymore, a lot of investors stopped investing in the housing market.

しかしこの間、多くの建設会社、多くのデベロッパーが事業を失い、住宅建設は採算がとれなくなり、多くの投資家が住宅市場への投資を止めた。

And even after 2012, house prices grew by about 2% annually which made the entire industry extremely unprofitable.

そして2012年以降も、住宅価格は毎年約2％ずつ上昇し、業界全体の採算は極めて悪化した。

So, for over a decade, demand for houses was so weak that it destroyed the entire market and it was undersupplied because nobody wanted to buy a house.

つまり、10年以上もの間、住宅需要があまりにも低迷していたため、市場全体が破壊され、誰も家を買おうとしなかったために供給不足に陥ったのだ。

And then 2020 happens and the demand for houses shoots to the roof for two reasons.

そして2020年になると、2つの理由から住宅需要が急増する。

Because the crisis happened and people realized that it's really great to have your own house, especially when you have a really huge house that you can literally just live in your backyard should another pandemic hit the world.

危機が起こり、人々は自分の家を持つことは本当に素晴らしいことだと気づいた。特に、本当に大きな家を持っていれば、パンデミックがまた世界を襲うようなことがあっても、文字通り裏庭で暮らすことができる。

And secondly, interest rates were so low that people could afford really great houses for such a low price.

そして第二に、金利が非常に低かったので、人々は本当に素晴らしい家を低価格で買うことができた。

It was much more profitable to buy a house than rent a house.

家を借りるより、家を買った方がずっと得だった。

So, the demand for houses rose again and now it's gonna take time for the market to adjust for the developers to build new houses.

そのため、住宅需要が再び高まり、デベロッパーが新しい住宅を建設するには、市場の調整に時間がかかることになる。

However, this time it's much more different than it was prior to 2008 or prior to 2020.

しかし、今回は2008年以前や2020年以前とは大きく異なる。

Because we're facing a lot of other challenges such as the cost of labor shot to the roof.

私たちは、屋根に撃ち込まれた人件費など、他にも多くの課題に直面しているからだ。

It's much more expensive to buy houses right now.

今、家を買うのはずっと高い。

The country is going through a lot of challenges.

この国は多くの困難を経験している。

All these challenges are making it much more difficult to meet the demand.

これらすべての課題が、需要を満たすことをより困難にしている。

But on the other side, the Fed wants to be extremely careful and the developers want to be extremely careful so that they do not oversupply the market just like they did in 2008 that would cause another financial crisis that almost took down the entire global economy.

しかしその一方で、FRBは細心の注意を払いたいと考えており、開発業者も2008年のように市場に供給しすぎて世界経済全体を崩壊させかねないような金融危機を引き起こさないよう、細心の注意を払いたいと考えている。

Which is why the first priority of the Fed right now is to stabilize the entire market so that from now onwards, house prices will continue to grow from 2 to 5% in the best case scenario.

だからこそ、今FRBが最優先しているのは、市場全体を安定させ、今後住宅価格が最良のシナリオで2％から5％の成長を続けるようにすることなのだ。

There will be enough demand in the market but not too much for the market to be inflated or oversupplied and house prices will stop going down.

市場には十分な需要があるが、市場が膨張したり供給過剰になったりして住宅価格が下げ止まることはないだろう。

And that is important to do so that you can continue selling mortgage-backed securities to investors because they will continue investing believing that there is always demand for  Because if you just go back to 2008, when everything crushed, investors weren't willing to buy those mortgage-backed securities.

なぜなら、投資家は住宅ローン担保証券には常に需要があると信じて投資を続けるからだ。

So the Fed stepped in and bought around 1.5 or 1.8 trillion dollars worth of these mortgage-backed securities to save the economy.

そこでFRBは介入し、経済を救うために約1兆5000億ドルか1兆8000億ドル相当の住宅ローン担保証券を購入した。

But the most important question is that, when are we going to have low mortgage rates again?

しかし、最も重要な問題は、住宅ローン金利が再び低くなるのはいつかということだ。

You have missed your opportunity to buy your dream house in 2020 and 2021.

2020年と2021年に夢の家を購入する機会を逃している。

And now you are wondering, are we going to have the exact same mortgage rates of 2 to 3% in the foreseeable future?

そして今、皆さんは、当分の間、まったく同じ2～3％の住宅ローン金利が続くのだろうか、と考えているのではないだろうか。

Does it make sense for you to wait in order to buy that house?

その家を買うために待つことに意味はあるのか？

Now to answer that question, we have to understand how the market works.

この質問に答えるには、市場がどのように機能しているかを理解する必要がある。

And in this case, I am talking about huge investors, such as pension funds, the government, those people who cannot possibly take a lot of risk.

この場合、年金基金や政府といった巨大な投資家のことを指している。

Those people are investing with hundreds of billions of dollars.

その人たちは数千億ドルを投資している。

So when you have a pension fund, such as social security, you cannot risk your money in the stock market.

だから、ソーシャル・セキュリティーのような年金基金を持っている場合、株式市場に資金を投じることはできない。

Yes, in the long run, you are going to make millions of dollars, if not billions of dollars.

そう、長い目で見れば、あなたは何百万ドル、いや何十億ドルも稼ぐことになる。

If you start investing right now and you have a good investing strategy in the stock market, you can certainly make millions of dollars, if not tens of millions of dollars, even if you are on the average wage.

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However, and that's why you probably should check the first link in the description to find out more about our academy and start investing now before it's too late.

しかし、だからこそ、手遅れになる前に、説明の最初のリンクで私たちのアカデミーの詳細を確認し、今すぐ投資を始めるべきなのだ。

However, if you are a huge institutional investor that is investing hundreds of billions of dollars, you cannot take that kind of a risk because you need to have a constant cash flow.

しかし、数千億ドルを投資するような巨大な機関投資家であれば、一定のキャッシュフローを確保する必要があるため、そのようなリスクを取ることはできない。

So you are looking into the market and you have two main types of investments.

つまり、あなたは市場を見ていて、2つの主要な投資タイプがある。

一方には国庫短期証券がある。

These are risk-free investments, as we call them in the market.

これらは市場で言うところの無リスク投資である。

On the other side, you have mortgage-backed securities.

もう一方には、住宅ローン担保証券がある。

So for investors to choose mortgage-backed securities over the treasury bills, they must provide you with a slightly higher return, such as 1.5% to 2.5%.

そのため、投資家が国庫短期証券よりも住宅ローン担保証券を選ぶには、1.5％から2.5％など、少し高いリターンを提供しなければならない。

So investors in this case, they know that treasury bills are very safe investments and risk-free.

この場合、投資家は国庫短期証券が非常に安全でリスクのない投資であることを知っている。

On the other side, mortgage-backed securities are slightly more riskier, but they are providing you with a slightly higher return, which is why investors would actually invest in mortgage-backed securities.

一方、住宅ローン担保証券は若干リスクが高いが、若干高いリターンが得られるため、投資家は実際に住宅ローン担保証券に投資する。

So because investors are ready to buy mortgage-backed securities, Fannie Mae and Freddie Mac can sell them mortgage-backed securities, so they will continue buying mortgages from traditional banks such as JP Morgan, Chase, and other banks, and that is why those banks can provide you with a 30-year mortgage.

つまり、投資家が住宅ローン担保証券を買う準備ができているからこそ、ファニーメイやフレディマックは住宅ローン担保証券を売ることができ、JPモルガンやチェースなどの伝統的な銀行から住宅ローンを買い続けることができる。

So it depends on what interest rates they are willing to buy them.

だから、どの程度の金利で買ってくれるかによる。

But 10-year treasury bills are being traded at 4.2%, which means that mortgage-backed securities should be trading between 6 to 7%, and that is why mortgages right now are anything between 6 to 7%.

しかし、10年物国庫短期証券は4.2％で取引されている。つまり、住宅ローン担保証券は6～7％の間で取引されるはずである。

So if you want mortgage-backed securities to go down, then you have to take a look at the treasury bills and find out when will the treasury bills have a much lower interest rate.

だから、住宅ローン担保証券が下がることを望むなら、国庫短期証券を見て、いつ国庫短期証券の金利が大幅に下がるかを調べなければならない。

If treasury bills tomorrow would go to 2%, then mortgage-backed securities can be traded at 3.5% for example, so the banks will be able to provide you 3.5% mortgage rate because they know they can sell them to the investors.

明日、国庫短期証券が2％になれば、住宅ローン担保証券は3.5％で取引される。