Name: 速報：関税が大暴落を引き起こした (BREAKING: Tariffs Just Triggered Massive Crash)
Uploaded: 2025-07-17T09:41:34.000Z
Duration: 10 min 28 s
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現在進行形

トランプの関税は裏目に出ている。

未来形

Any extra income the government will make from tariffs will be wiped out because we have new inflation numbers.

関税の引き上げによって政府が得られる臨時収入は、新たなインフレ率によって帳消しになるだろう。

to 不定詞

Inflation seems to have risen in June, and I have told you that this is just the beginning and inflation is going to keep rising as a result of these tariffs.

インフレ率は6月に上昇したようだが、これは始まりに過ぎず、関税の結果インフレ率は上昇し続けるだろうと私はお伝えしてきた。

But the tariffs aren't just the problem, and inflation isn't just the problem.

しかし、関税だけが問題なのではないし、インフレだけが問題なのでもない。

The consequences of this inflation now can have catastrophic impact on the entire economy and can lead to a massive crash.

このインフレの結果は、経済全体に壊滅的な影響を及ぼし、大暴落につながる可能性がある。

Now, if you think I am exaggerating, let me explain.

大げさだと思われるかもしれないが、説明しよう。

If you look at the consumer price index, which is the main tool that we use in order to measure inflation, it has risen by 0.3% in June.

消費者物価指数を見ると、6月は0.3％上昇した。

That is much higher than the previous 12 months.

これは以前の12ヶ月よりもはるかに高い数字だ。

In fact, in previous 12 months, inflation didn't rise instantly when Trump announced the tariffs, and everybody was like, oh, the tariffs did not cause inflation, so let's have lower interest rates.

実際、過去12ヵ月間、トランプが関税を発表してもインフレ率は即座には上昇しなかった。

But there are 3 good reasons why that did not happen.

しかし、そうならなかったのには3つの理由がある。

First of all, businesses keep a very high inventory.

まず、企業は非常に多くの在庫を抱える。

Businesses often have inventory for the next few months.

企業は数ヶ月分の在庫を持っていることが多い。

So if there is a crisis, if there is a catastrophe, business will continue operating.

だから危機があっても、大災害があっても、事業は継続する。

If you have a problem with your supplier, you have an inventory in your backyard to keep supplying your products to the market.

サプライヤーに問題が発生しても、バックヤードに在庫があるため、市場に製品を供給し続けることができる。

Secondly, businesses increase prices gradually.

第二に、企業は徐々に価格を上げていく。

If you suddenly pop up to your favorite store and you see that prices have doubled overnight, you probably will start looking to other alternatives.

行きつけの店に突然立ち寄り、一夜にして価格が倍になっているのを見たら、おそらく他の選択肢を探し始めるだろう。

And that's why businesses know how sensitive you are to prices.

だからこそ、企業はあなたが価格にどれほど敏感かを知っているのだ。

They know that you are making this much amount of money, and you will spend on this kind of products this amount of money.

彼らは、あなたがこれだけの収入を得ていて、これだけの商品にこれだけのお金を使うことを知っている。

So if you suddenly pop up to the shop and you see that prices have doubled or tripled, you're not going to buy that.

だから、突然店に立ち寄って価格が2倍や3倍になっていたら、それを買おうとは思わない。

You will suddenly start thinking, oh, do I need this?

Maybe I will start looking for other alternatives.

他の選択肢を探し始めるかもしれない。

And maybe there are places where you can get the exact same thing at a cheaper price.

それに、もしかしたらまったく同じものがもっと安く手に入る店があるかもしれない。

So you as a business, how do you prevent that?

では、ビジネスとして、どうやってそれを防ぐのか？

You will start increasing prices gradually.

つまり、3％でも5％でも増やすわけだ。

And then a few months passes and then you increase the prices again and so on and so forth until you will adjust your entire business model and you will be able to deal with those high tariffs and you're making the exact same profit margin.

そして数カ月が過ぎ、また値上げをし、そうしてビジネスモデル全体を調整し、高関税に対応できるようになるまで、まったく同じ利益率を確保するのだ。

But the consumer on the other side kept buying from you because he did not feel the instant price shock.

しかし、反対側の消費者は、即座の価格ショックを感じなかったので、あなたから買い続けた。

However, he's paying much more right now.

しかし、彼は今、もっと多くの金額を支払っている。

And that will be reflected in the inflation numbers.

そしてそれはインフレ率に反映されるだろう。

Secondly, businesses have to prepare for the unpredictability.

第二に、企業は予測不可能な事態に備えなければならない。

What makes business possible is predictability.

ビジネスを可能にするのは予測可能性だ。

You know, these are the prices, these are the rules, these are the supply chains and you can build business upon it.

これが価格であり、これがルールであり、これがサプライチェーンであり、それをもとにビジネスを構築することができる。

Everything that Trump has been doing so far is being unpredictable.

トランプがこれまでやってきたことは、すべて予測不可能なことだった。

Yes, it might be good from one side, but it's hurting businesses.

そう、一方から見れば良いことかもしれないが、ビジネスには打撃を与えている。

So if we know there is so much unpredictability, how do we prepare for that?

では、予測不可能なことがたくさんあるとわかっているのなら、私たちはどうやってそれに備えればいいのだろう？

We are going to charge our clients a little extra fee in order for us to be on the safe side.

私たちは安全面を考慮して、お客様に少し追加料金を請求するつもりです。

The main question is that, what does it mean for you?

一番の疑問は、それがあなたにとって何を意味するのかということだ。

それがあなたにどのような影響を与えようとしているのか？

First and foremost, there are not going to be cuts in July.

何よりもまず、7月に削減が行われることはない。

Everybody was talking and even one of the people who sits at the board of the chair said that there is a probability of interest cuts in July and everybody was hoping for it.

みんな話していたし、委員長席の一人ですら、7月に利下げが行われる可能性があると言っていて、みんなそれを期待していた。

However, it's not happening because we have a completely opposite trend of inflation going down.

しかし、インフレ率が下がるという全く逆のトレンドがあるため、そうはなっていない。

Now, we know that inflation is rising and we have to wait for more clarity until we know the final outcome of inflation.

現在、インフレ率が上昇していることは分かっているが、インフレの最終的な結果が分かるまでは、もっとはっきりするまで待たなければならない。

In fact, what could happen is that the Fed might even increase the interest rates in order to battle that inflation.

実際、インフレと戦うためにFRBが金利を引き上げる可能性さえある。

We have another few meetings from the Fed that are going to happen in September, October and December and from everything that I see is that if the trend is going to continue the way that it is right now, then no interest cuts this year.

FRBは9月、10月、12月にも数回会合を開く予定だが、私が見たところでは、もし今のような傾向が続くのであれば、今年の利下げはないだろう。

And that was actually some of the things that I told you, in fact, back in April, if I'm not mistaken, that interest cuts are not happening this year because we cannot possibly measure the full impact on tariffs on the economy.

関税が経済に与える影響を完全に測定することは不可能であるため、利下げは今年は行われない。

Secondly, it puts a huge pressure on the bond market.

第二に、債券市場に大きな圧力をかける。

High inflation forces the yields on the bonds to keep rising.

高インフレは国債の利回りを上昇させ続ける。

In fact, it forces the government of the United States to offer higher interest rates to attract enough investors.

実際、米国政府は十分な投資家を集めるために高い金利を提示せざるを得ない。

If it was a small debt, then it wouldn't be a problem.

少額の借金なら問題ないだろう。

But the debt is so huge that there aren't enough investors on the other side.

しかし、負債があまりにも莫大なため、反対側には十分な投資家がいない。

Which means that with this kind of inflation, you will have to offer them a higher rate for them to sell their other investments, even investments in the stock market, for example, to buy your government bonds.

ということは、このようなインフレでは、国債を買うために他の投資、例えば株式市場への投資さえも売却してもらうために、より高いレートを提示する必要があるということだ。

The fundamental problem is that over the last 15 years or so, we have been having a period of very low interest rates.

根本的な問題は、過去15年ほどの間、超低金利が続いてきたことだ。

Starting from 2009 up until 2022, interest rates were at almost 0%.

2009年から2022年まで、金利はほぼ0％だった。

There was a couple of years starting from 2017 up until 2019 for 2 years when inflation or interest rates climbed to over 2%.

2017年から2019年までの2年間、インフレ率や金利が2％以上に上昇した年があった。

However, after that, they immediately went down to almost 0%.

しかし、その後はすぐにほぼ0％にまで落ち込んだ。

The government has been borrowing trillions of dollars for such a long period of time at a low interest rate, and that did not cause any kind of pressure on the budget of the United States.

政府はこれほど長い間、低金利で何兆ドルもの借金を続けてきたが、それがアメリカの財政を圧迫することはなかった。

Now, we have a period of very high interest rates and all of that debt must be refinanced.

今、私たちは超高金利の時代を迎えており、すべての負債を借り換えなければならない。

And if you are wondering, why would we refinance so much debt?

なぜこれほど多くの借金を借り換えなければならないのか？

Because that debt has an expiration date.

その負債には期限があるからだ。

If it's a 2-year government bond, for example, then you have borrowed it and it's time to pay off that debt and you don't have the money to pay off that debt, you issue a new debt and that's what we call in the bond market as refinancing the debt.

例えば2年物の国債なら、それを借りていて、その借金を返済する時期が来て、その借金を返済する資金がない場合、新しい借金を発行する。それを債券市場では借金の借り換えと呼ぶ。

And this year alone, the government has to refinance probably around 10 trillion dollars of government bonds and next year we have to refinance another 12 trillion dollars.

そして今年だけで、政府はおそらく約10兆ドルの国債を借り換えなければならず、来年はさらに12兆ドルを借り換えなければならない。

It's probably something between 20 to 22 trillion dollars between this year and next year.

今年から来年にかけて、おそらく20兆ドルから22兆ドルの間だろう。

And all of that will be refinanced at a much higher interest rate because inflation is rising.

そして、インフレ率が上昇しているため、そのすべてがはるかに高い金利で借り換えられることになる。

And because inflation is rising, it forces the Fed to adjust into the market and keep interest rates very high.

インフレ率が上昇しているため、FRBは市場に適応し、金利を非常に高く維持せざるを得ない。

So from one side, the US government is making billions of dollars from the tariffs.

つまり、アメリカ政府は関税で何十億ドルも儲けているのだ。

You bring something to the United States, but to sell it in the US, you have to pay the government a tariff of 30% or 50%.

米国に何かを持ち込んでも、それを米国で売るには30％か50％の関税を政府に支払わなければならない。

Yes, that price will be passed down to the final consumer.

そう、その価格は最終消費者に転嫁される。

However, the government is making some kind of money.

しかし、政府は何らかの利益を得ている。

So you might assume that the government can use that money to pay off part of the debt.

だから、政府はそのお金で債務の一部を返済できると思っているかもしれない。

The problem is that it turns the government's budget into a bucket with holes.

問題は、政府予算が穴だらけのバケツになってしまうことだ。

On one side, you're increasing the tariffs and you're increasing the revenue for the government.

一方では関税を引き上げ、政府の歳入を増やす。

On the other side, now you have to make higher interest payments.

その一方で、今度は高い利息を支払わなければならない。

So let's take an example of Japan just to simplify the entire version.

そこで、バージョン全体を単純化するために、日本の例を挙げてみよう。

あなたは日本に40％の関税を課す。

And now you bring a Japanese guard to the United States to sell it in the United States and you pay the 40% tariff to the US government.

そして今、日本のガードマンを米国に持ち込み、米国で販売するために、米国政府に40％の関税を支払う。

Now Japan holds like 1.2 trillion dollars of US government bonds.

今、日本は米国債を1兆2000億ドルほど保有している。

そして今、あなたはその債券を借り換えようとしている。

If you're selling the exact same bonds back to the Japanese government, you are using the tariffs that you're collecting from Japan to pay more interest to the Japanese government, which literally destroys the entire point of making that money in the first place.

まったく同じ国債を日本政府に売るのであれば、日本から徴収した関税を使って日本政府に多くの利子を支払うことになる。

You're simply overcomplicating everything and making governments wealthier, increasing the prices for the consumers and achieving nothing at the end of the day.

すべてを複雑にしすぎ、政府をより裕福にし、消費者の物価を上げ、結局何も達成できていない。

But this is just the beginning because the United States haven't signed trade agreements with its most important partners.

しかし、これは始まりに過ぎない。なぜなら、米国は最も重要なパートナー国と貿易協定を結んでいないからだ。

Now if you look at the major partners or the trade partners of the United States, you instantly see that at the top of the list we have Canada and Mexico.

さて、アメリカの主要なパートナー、貿易相手国を見てみると、その筆頭にカナダとメキシコがあることがすぐにわかる。

Do we have a deal with Canada and Mexico?

カナダやメキシコとの協定はあるのか？

We have like a 30% or 35% with those countries.

それらの国とは30％か35％くらいだ。

There is almost a deal, but that deal is not final and we have no idea if that deal is going to be final.

ほぼ合意はしているが、その合意は最終的なものではないし、その合意が最終的なものになるかどうかもわからない。

So there is no deal with Germany, there is no deal with Netherlands, there is no deal with Ireland, Italy or France.

だから、ドイツとの協定もオランダとの協定もアイルランド、イタリア、フランスとの協定もない。

Until the United States will sign trade agreements with all of these major countries, especially the largest trading partners such as Mexico, China, Canada and the European Union, we cannot confirm that inflation is not going to continue rising.

米国がこれらすべての主要国、特にメキシコ、中国、カナダ、欧州連合（EU）などの最大貿易相手国と貿易協定を結ぶまでは、インフレ率が上昇し続けることはないと確認できない。

Remember, inventories will be over sooner or later.

在庫は遅かれ早かれ終わることを忘れないでほしい。

You cannot possibly depend on the fact that those inventories will last forever, which means that we are going to see higher prices.

そのような在庫がいつまでも続くということはありえない。

And if the final deal, for example, with the European Union is going to be much higher than we expected, then inflation will continue rising.

そして、例えばEUとの最終的な取り決めが我々の予想をはるかに上回るものになるのであれば、インフレ率は上昇を続けるだろう。

You know, but what is more triggering and what is more fascinating, or I would say what is more scary is that we can't even say that how the final deal is going to look like with any of those countries.

でも、もっと刺激的で、もっと魅力的で、もっと恐ろしいのは、最終的な取り決めがどの国との間でどうなるのか、私たちが言うことさえできないことだ。

それらの国々には利害関係がある。

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