Name: 株式市場とその仕組みとは？| BBCニュース (What is the stock market and how does it work? | BBC News)
Uploaded: 2025-06-05T02:24:11.000Z
Duration: 13 min 59 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

Joining me now is the BBC's business editor Simon Jack and Laura Davison, political editor from Bloomberg News.

BBCのビジネス・エディター、サイモン・ジャックとブルームバーグ・ニュースの政治エディター、ローラ・デイヴィソンだ。

程度の副詞

Laura, Simon, thank you very much indeed for being with us.

ローラ、サイモン、本当にありがとう。

様態の副詞

Obviously we're seeing the turmoil on the markets continue today, Monday.

月曜日の今日も市場の混乱が続いているのは明らかだ。

Simon, just in terms of understanding the basics here, can you explain to us how a stock market index works?

サイモン、ここで基本的なことを理解するという意味で、株式市場のインデックスがどのように機能するのか説明してくれるかい？

Okay, so if we were to take our own stock market index, the biggest one, which is the FTSE 100, 100 biggest companies publicly listed in the UK, they were all put in a big bucket back in 1984 and given a certain weighting in that bucket depending on how big those companies were, and it was set at a level of 1,000 back in 1984.

では、私たちの株式市場のインデックスを例にとると、最大のものはFTSE100で、英国に上場している大企業100社である。1984年当時、これらの企業はすべて大きなバケツに入れられ、そのバケツの中でその企業の大きさに応じて一定のウェイトが与えられていた。

Now since then companies come, companies have gone, there's been takeovers and mergers, but generally speaking there's been 100 of the biggest companies and basically the stock market is a reflection of their sort of total value over time.

それ以来、企業は生まれては消え、買収や合併もあったが、一般的には100社の大企業が存在し、株式市場は基本的に、長期にわたってその総価値を反映している。

The bigger the company, the more weight it has in the index, same in the US.

大企業ほど指数に占めるウェイトが高くなるのは米国も同じだ。

So you'll see, for example, an AstraZeneca or an HSBC has more weight than others, and in the US you've seen the S&P 500, which is the 500 biggest companies, you've seen enormous concentration in some names like Apple, Nvidia, et cetera, Amazon, what have you.

例えば、アストラゼネカやHSBCの比重は他よりも高い。米国では、S&P500（大企業500社）を見ると、アップル、エヌビディア、その他、アマゾンなどの名前が非常に集中している。

And so what the stock market tells you is generally the direction of travel of most of the shares and the value of the shares in those companies with a concentration on those biggest names.

株式市場が教えてくれるのは、一般的に、大企業に集中している株式の大半の方向性と株式の価値である。

And a lot of people say one of the problems with the US stock market in recent years is those few big tech companies have had an overweening influence on the whole thing.

また、近年の米国株式市場の問題のひとつは、一部の大手ハイテク企業が全体に過大な影響力を及ぼしていることだと多くの人が指摘している。

But generally speaking it's an indication of what some of our biggest companies are worth and whether they get up or down tells you something about the sentiment of whether you think that their profits are going to rise or fall in the future.

しかし、一般的に言えば、これはいくつかの大企業の価値を示すものであり、それが上がるか下がるかは、その企業の利益が将来上がると思うか下がると思うかというセンチメントを物語っている。

And Laura, obviously we're seeing the falls continue today.

そしてローラ、明らかに今日も落下が続いている。

And when we talk about a correction, can you explain what that means in practice?

修正というのは、実際にはどういうことなのか説明していただけますか？

How much are companies, political leaders waiting to see whether there's a negotiated deal?

企業や政治指導者たちは、交渉がまとまるのをどれだけ待っているのだろうか？

Because everyone's, I guess, wondering where the bottom is, where the level might lie at, and whether the market will recover.

というのも、誰もが底はどこなのか、その水準はどこにあるのか、市場は回復するのか、と考えているからだ。

Yeah, so that is really the unknown question right now.

そう、今はそれが未知の問題なんだ。

About $5 trillion has been zapped from markets.

そしてまた、海外の市場は下落している。

And we are waiting for markets in the US to open here in just about an hour and a half.

そして、あと1時間半ほどでアメリカの市場が開くのを待っている。

We'll get a sense of where things are headed.

物事がどこに向かっているのかを知ることができるだろう。

予想されるのはボラティリティの上昇だ。

There's a meeting today, later today, with Netanyahu at the White House with President Trump.

今日、この後、ネタニヤフ首相がホワイトハウスでトランプ大統領と会談する。

And there's a question of will there be some sort of relief from tariffs that will be announced there.

そして、そこで発表される関税からの何らかの救済があるのかという疑問もある。

米国とイスラエルは非常に緊密な同盟関係にある。

We got a little bit of a sense of how markets are reacting.

市場がどのように反応しているのか、少し知ることができた。

On Friday, when Trump said he had spoken with the Vietnamese and that the US officials had spoken with Vietnamese officials, and there was potentially a deal in the works for Vietnam, which has been hit with this 46% tariff by the US, which is quite a significant level, that they would reduce to zero all of their tariffs on US goods going into that country.

金曜日に、トランプがベトナムと話し、アメリカ当局者がベトナム当局者と話し、アメリカから46％というかなりのレベルの関税をかけられているベトナムに対して、その国に入るアメリカ製品に対する関税をすべてゼロにするという取引が行われる可能性があると述べた。

We saw as a reaction, stocks like Nike and Lululemon actually increased on that news because these are apparel makers that have a very big presence there.

このニュースを受けて、ナイキやルルレモンなどの株価が上昇した。

So each, broadly, I believe we're going to see markets down.

だから、大まかにはそれぞれ、市場は下落すると思う。

But you could see particular stocks, particular things moving in a more positive direction as there's indications that there may be some exemptions that are allowed.

しかし、いくつかの除外措置が認められる可能性が示唆されているため、特定の銘柄や特定の事柄がよりポジティブな方向に動く可能性がある。

We don't know that Trump will allow that.

トランプがそれを許すかどうかはわからない。

He sent some mixed signals at times that his policies will never change, but then also suggesting that some deals are possible.

彼は政策が変わることはないとしながらも、いくつかの取引は可能だとも示唆した。

And just before I start looking at some of today's reaction over the weekend, Simon, to relate this to all of us, what happens if stocks continue to fall for our pension funds or for other aspects of daily life?

週末の今日の反応を見る前に、サイモン、私たち全員に関係することだが、もし株価が下がり続ければ、年金基金や日常生活の他の面ではどうなるだろうか？

Okay, I think there are two things to stress here.

さて、ここで強調すべきことは2つあると思う。

What happens in stock markets is not necessarily the same thing that happens in the economy.

株式市場で起こることは、必ずしも経済で起こることと同じではない。

They can be linked, but they're not exactly the same.

リンクすることはあっても、まったく同じではない。

Some people invest directly in shares, and this will definitely affect them.

株式に直接投資する人もいるが、これは間違いなく影響する。

These are some big falls, some of the biggest falls we've seen in a couple of days since pandemic panic gripped the markets back in 2020.

これは、2020年にパンデミック・パニックが市場を覆って以来、数日間に見られた最大の下落である。

The other way that people are exposed to this is through their pension funds.

人々がこの問題にさらされるもうひとつの方法は、年金基金を通じてである。

Now, pension fund investing is a long-term game.

さて、年金基金への投資は長期戦である。

Not all of your money will go into shares.

すべての資金が株式に投入されるわけではない。

Some of it will go into government bonds.

And the bonds are the less this will affect you.

そして、債券があればあるほど、この影響は少なくなる。

There are also two types of pension, a defined benefit pension, where you get a price promise, a percentage of your salary in retirement, and there's defined contribution, where your pension pot's value will rise and fall with financial markets.

また、年金には2種類あり、確定給付型年金は老後に給与の何％という価格が約束されるもので、確定拠出型年金は年金ポットの価値が金融市場によって上下するものである。

そう、人々の年金が暴露されているのだ。

But I think that this is a long-term game, pension investing.

しかし、これは年金投資という長期戦だと思う。

We've seen things like this before a few years ago during the pandemic.

数年前のパンデミック（世界的大流行）のときにも同じようなことがあった。

I think what's more important, the warning sign flashing here is not about the value of your pension.

もっと重要なことは、ここで点滅している警告サインは、年金の価値に関するものではないということだ。

It's about the economies in which we all live and work.

私たち全員が生活し、働く経済についてだ。

And a lot of people saying that the chances of a recession, both in the US, UK, and even globally, have definitely gone up a notch since then.

そして、米国、英国、さらには世界的な景気後退の可能性は、それ以来間違いなく一段と高まったと多くの人々が語っている。

And that has implications for things like jobs and wages.

そしてそれは、雇用や賃金などにも影響を及ぼす。

Okay, we'll come back to define a recession in a moment, maybe.

さて、不況の定義についてはまた今度。

But, Laura, just let me bring a little bit of the reaction that we've had today, which raises another couple of questions.

しかし、ローラ、今日の反応を少し紹介させてほしい。

Because economy ministers from across the European Union are meeting in Luxembourg to discuss a response to the US tariffs.

ルクセンブルクで欧州連合（EU）各国の経済担当大臣が集まり、米国の関税措置への対応を協議しているからだ。

Let me just play you a brief clip of the German economics minister, Robert Habeck, responding to a question about how Donald Trump came to those calculations, those original figures, for how he is imposing these taxes and tariffs.

ドイツの経済相ロベルト・ハベックが、ドナルド・トランプがどのようにしてこれらの税金や関税を課す計算をしたのか、最初の数字を出したのか、という質問に答えている短いクリップをお見せしよう。

The calculations, from my point of view, are nonsense.

私から見れば、この計算はナンセンスだ。

Even the basis of the calculation is nonsense.

計算の根拠すらナンセンスだ。

Yes, the assumption that a trade budget surplus or deficit is a problem in itself is a wrong estimation.

そう、貿易収支の黒字や赤字がそれ自体問題であるという仮定は、間違った推定である。

Because in the end, globalization serves all economies, and especially the American economy has huge growth figures in GDP, better than a lot of European countries.

なぜなら、結局のところ、グローバリゼーションはすべての経済にとって有益であり、特にアメリカ経済は多くのヨーロッパ諸国よりもGDPで大きな伸びを示しているからだ。

So you see, if we, the rest of the world, are selling cheaper goods to the American economy, it's of use of the American economy.

だから、もし私たち、世界の他の国々がアメリカ経済に安い商品を売っているのなら、それはアメリカ経済を利用することになる。

So even the basis of the calculation, how shall I put it, economical philosophical basis is nonsense.

だから、計算の根拠、なんと言えばいいのか、経済学的な哲学的根拠すらナンセンスなのだ。

And then we have seen that these, the countries who try to ease the conflicts beforehand with the US and hoped for a are wrong.

そして私たちは、米国との対立を事前に緩和しようとし、それを期待した国々が間違っていたことを目の当たりにした。

So I can only say to the European partners, we have to stay united.

だから、私はヨーロッパのパートナーたちに、我々は団結し続けなければならない、と言うしかない。

If you try to solve the problem on your own, this will not be successful.

自力で解決しようとしてもうまくいかない。

So Laura, the basis of that original calculation and some of the assumptions politically, even economically, that lie behind it, what would you say to that clip that we just heard?

では、ローラさん、その最初の計算の根拠と、その背後にある政治的、経済的な前提について、今聞いた映像に対してどうお答えになりますか？

Yeah, so what the White House did in determining all of these rates, originally Trump has talked about these as reciprocal tariffs, that the White House was going to add up all of the tariff and trade barriers that certain countries charge on US goods going in, and they would basically hit back with that same level.

ホワイトハウスがこれらの税率を決定する際に行ったことは、もともとトランプ大統領はこれを相互関税と称しており、特定の国が米国製品に課す関税や貿易障壁をすべてホワイトハウスが合算し、基本的に同じレベルで反撃するというものだった。

それは彼らがやったこととは違う。

That's actually a very complicated calculation to do.

実は、これはとても複雑な計算なんだ。

Instead, they looked at essentially what the trade deficit is between the US and that country.

その代わりに、米国とその国との間の貿易赤字に注目した。

Trump for years, literally going back four decades, has been very perturbed by the idea of trade deficits.

トランプは何年も、文字通り40年も前から、貿易赤字という考え方に非常に心を痛めてきた。

And he wants to see more manufacturing in the US, more goods going abroad, and that there's essentially equal trade between the US and other countries.

そして、アメリカ国内での製造業を増やし、より多くの商品が海外へ輸出され、アメリカと他国との貿易が基本的に対等になることを望んでいる。

Of course, it's a very difficult thing to achieve.

もちろん、それを達成するのはとても難しいことだ。

The US is a very consumer-driven economy.

アメリカは消費者主導の経済だ。

And a lot of manufacturing of things that people use every day, things like clothes, toys, shoes, household wares, are pretty much exclusively made overseas, not to mention things that can't be grown, like bananas or other products that people eat, coffee.

バナナやその他の食品、コーヒーなど、栽培できないものは言うまでもない。

So this is really at the crux of the issue and the economic conundrum that we find ourselves in, is that Trump does not like trade deficits.

トランプ大統領は貿易赤字を好まない。

And that's what we've seen underlying these tariffs.

それが今回の関税の根底にあるものだ。

This has been something he has railed against ever since well before he was into politics.

これは、彼が政治家になるずっと以前から、ずっと憤ってきたことだ。

This is an idea that he's been thinking about for a long time during his first term.

これは、彼が1期目の間にずっと考えていたアイデアだ。

He imposed some tariffs, but they were a lot more narrow in scope and size, and you didn't see quite the market impact that you saw here.

彼は関税を課したが、その範囲と規模はかなり狭く、今回のような市場への影響は見られなかった。

今、彼は政治的にあまり抑制的ではない。

And he has a different set of advisors around him that are much more willing to go along with these policies.

そして彼の周りには、こうした政策にもっと喜んで賛同してくれる別のアドバイザーたちがいる。

We saw a lot of pushback from his first-term advisors.

彼の1期目のアドバイザーたちからは多くの反発があった。

Let me just bring in a little bit of that, because in an interesting set of events, the American billionaire Bill Ackman, who endorsed President Trump last year, has posted himself saying that the US leader was losing the confidence of business leaders and should pause his trade war.

昨年トランプ大統領を支持したアメリカの大富豪ビル・アックマンが、アメリカの指導者はビジネスリーダーたちの信頼を失いつつあり、貿易戦争を一時停止すべきだと発言している。

He posted on Next saying, the president has an opportunity to call a 90-day timeout.

大統領は90日間のタイムアウトを要求する機会がある。

And he warns, if we launch economic nuclear war on every country in the world, business investment will grind to a halt, consumers will close their wallets and pocketbooks, and we will severely damage our reputation with the rest of the world.

そして、もし世界のすべての国に経済的核戦争を仕掛ければ、企業投資は停止し、消費者は財布や懐を閉ざし、世界からの評判は著しく低下するだろうと警告している。

Simon, I mean, it's interesting, isn't it, to hear some of those who have spoken in favour of Trump now saying this?

サイモン、つまり、トランプに好意的だった人たちが今になってこんなことを言うのは興味深いよね？

And also, Bill Ackman was very critical of Howard Lutnick, the economic secretary, saying that Howard Lutnick's firm was heavily invested in government bonds, which actually, in a time like this, do pretty well, because there's a run for safe haven.

また、ビル・アックマンは経済長官のハワード・ラトニックを非常に批判した。ハワード・ラトニックの会社は国債に大きく投資している。

I had an interview with the vice chair of Goldman Sachs a few weeks ago.

数週間前、ゴールドマン・サックスの副会長とインタビューをした。

And that was when we were in this on-again, off-again Trump terrorist thing with Mexico and Canada.

メキシコやカナダとトランプ・テロリストのようなことを繰り返していたときだ。

He said, if you're a chief executive of a major company, you don't know what to do right now.

彼は、もしあなたが大企業の最高経営責任者なら、今何をすべきかわからないと言った。

You don't know whether I'm not going to buy a company, I'm not going to open a factory, I don't know where to do this, I don't know where to do that, because there's so much flux.

会社を買うつもりはないのか、工場を開くつもりはないのか、どこで何をすればいいのか、流動的でわからない。

And that is actually impacting business confidence, so they will invest less, they'll hire fewer people.

その結果、企業の景況感は悪化し、投資や雇用は減少している。

And that applies to the US as well as others.

そして、それはアメリカにも他の国にも当てはまる。