Name: ケビン・ブック氏、石油市場、ホルムズ海峡リスク、価格ショックについて (Kevin Book on Oil Markets, Hormuz Risk, Price Shock)
Uploaded: 2026-03-21T21:40:11.000Z
Duration: 5 min 3 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

Joining us now here in our Washington studios for some reaction is Kevin Book.

ワシントンスタジオから、この件についての見解を伺うため、ケビン・ブック氏をお迎えしています。

基礎受動態

He's managing director at Clearview Energy Partners and is steeped in the oil patch.

Clearview Energy Partners のマネージングディレクターで、石油業界に精通しています。

分詞構句

And having watched everything we've seen in the past couple of weeks, it's great to have you with us on set.

この2週間ほどの出来事をすべて見てこられたということで、スタジオにお越しいただきありがとうございます。

He just made this post as you were sitting down with me in the studio.

あなたがスタジオで私と座っているまさにその時に、彼がこの投稿をしました。

So I realized you weren't prepared to talk about it.

ですから、それについて話す準備ができていなかったことは承知しています。

What should be or will be the reaction in the energy market to this?

これに対してエネルギー市場は、どのような反応をすべきでしょうか、あるいはするでしょうか？

Well, molecules are one thing and markets are another.

分子も一つのことですが、市場はまた別のことです。

So if the cargoes we're talking about are the ones that are mostly headed to asia and about 80% of the hormones traffic from a crude oil perspective is going to Asia, then you still have to think about the global price implications of a shut straight and that washes ashore on our coasts despite where those molecules are going.

ですから、もし私たちが話している貨物が主にアジアに向かっているもので、原油の観点から見るとホルモン交通量の約80%がアジアに向かっているとしたら、たとえその分子がどこへ行こうとも、海峡閉鎖が私たちの海岸に打ち寄せることの世界的な価格への影響を still 考える必要があります。

The President has said this quite a few times recently.

大統領は最近、このことを何度も言っています。

私たちは海峡さえ使いません。

しかし、これはもちろんグローバル市場です。

Could there be a world in which the President, I know he has said he's not interested now cuts off exports from this country and creates some sort of domestic pricing structure?

大統領が、今は興味がないと言っていましたが、この国からの輸出を削減し、何らかの国内価格体系を作り出す世界があり得るでしょうか？

Well, I think the news we heard this week is that they're not planning to do that.

ええと、今週聞いたニュースでは、彼らはその計画をしていないと思います。

We say exports, let's wouldn't even be possible.

輸出と言いますが、それは不可能でしょう。

Well, yeah, it certainly, I think could be possible.

ええ、そうですね、確かに可能だと思います。

The powers in IPA might not be well suited to setting tariffs on counterparties, but

IPAの権限は取引相手に関税を設定するには適していないかもしれませんが、

it could certainly be used to block exports.

輸出を阻止するために確実に使用される可能性があります。

And those, those things were mentioned actually in the Supreme Court ruling.

そして、それらは最高裁判決で実際に言及されていました。

But to sort of look differentially at products versus crude.

しかし、製品と原油を区別して見るということです。

I think one of the areas we should be asking is what does this look like if this goes on for a few more months?

これが数ヶ月続いたらどうなるのか、という点を検討すべきだと思います。

So right now you could say there's no atheists and foxholes, there is no free marketers in a supply shock.

ですから今、穴熊に無神論者はなく、供給ショックに自由市場主義者もいない、と言えるでしょう。

And so the administration is saying no, we're not going to block exports.

ですから、政権は「いいえ、輸出を阻止しません」と言っているのです。

サプライサイドに取り組んでいます。

We're, we're looking at liberalizing these cargoes, these forward positioned sanctions ships and allowing them to go to markets they otherwise might not serve.

これらの貨物、事前に配置された制裁船を自由化し、そうでなければ提供しないかもしれない市場へ行けるようにすることを検討しています。

But at the same time, you know, if we find that we're the prices keep rising intractably and it's possible that they could, although today's news will have to process that and see what the market thinks of it.

しかし同時に、もし価格が執拗に上昇し続けることがわかった場合、そしてそれが起こりうるとしても、今日のニュースはそれを処理し、市場がどう考えるかを見る必要があります。

But if you just extrapolate the crude closing price out to April 30th, you get to like 174 per barrel, thereabouts.

もし4月30日までの原油の終値を単純に外挿すると、1バレルあたり174ドルあたりになります。

And that you're doing no work work into it.

そして、それにまったく何も作業をしていないということです。

With a little bit more modeling, you get somewhere between 174 based on demand elasticities.

もう少しモデリングをすると、需要の弾力性に基づいて174ドルあたりになります。

And so the high end of that range looks really high, essentially doubling the gasoline price of the pump.

ですから、その範囲の上限は非常に高く見え、基本的にガソリン価格を倍増させることになります。

At that point, you have to ask would they potentially look at products, exports?

その時点で、製品の輸出を検討する可能性があるかどうかを尋ねなければなりません。

そして、そうするかもしれません。

穴の底に信者はいない、と言いますね。

Because traders have had a heck of a time the last couple of weeks getting their heads around this.

なぜなら、トレーダーたちはここ数週間、この状況を理解するのに大変苦労してきたからです。

And there was this initial thought that this will be short lived.

そして、これは一時的なものだろうという最初の考えがありました。

We're seeing through this was the line by many analysts.

多くのアナリストが言っていたのは、これは乗り越えられるだろうということです。

And it has really felt differently over the past 24 to 48 hours.

そして、過去24時間から48時間で、状況は大きく変わりました。

The introduction of this idea of ground troops potentially occupying Carg island, the idea of maybe the strait being closed for weeks, if not months more.

地上部隊がカーゴ島を占領する可能性、そして数週間、あるいは数ヶ月も海峡が閉鎖されるかもしれないという考えが導入されました。

What are you hearing when it comes to sentiment among traders?

トレーダーたちの間では、どのようなセンチメントを聞いていますか？

そして、これはどれくらい深刻になる可能性があるのでしょうか？

I think there's a lot of interest in trying to figure out the answer to that first question.

まず最初の質問の答えを解明しようとする関心は大きいと思います。

短期決戦になるのでしょうか？

It's already on the edge of not a short war.

すでに短期決戦の域を超えています。

Even if you look at it from the perspective of stopping today.

今日で終わるという視点から見てもそうです。

And it's not stopping obviously today if we're talking about ground troops.

そして、地上部隊の話をしているなら、今日で終わるはずがありません。

So I think we'll see how that discussion plays out.

ですから、その議論がどう展開するかを見守ることになると思います。

But even if it did stop today, it's not a short crisis at this point.

しかし、たとえ今日で終わったとしても、現時点では短期的な危機ではありません。

We still have that lag time to get facilities that have been shuttered back up.

閉鎖された施設を再稼働させるためのラグタイムがまだあります。

Fadi Bharal, the executive director of the iea, was talking about six months for restarts of fields that shut down and facilities that shut down gracefully.

IEAの執行ディレクターであるファディ・バラール氏は、閉鎖された油田や施設を再稼働させるのに6ヶ月かかると話していました。

Even if it were weeks instead of months, it would still be weeks.

たとえ数ヶ月ではなく数週間だったとしても、それはやはり数週間です。

And then the damaged facilities could be much longer.

そして、損傷した施設はさらに長引く可能性があります。

Okay, so then this supply disruption will be at least weeks or months longer to your point, even if the conflict ends today.

ええ、では、あなたの言う通り、たとえ今日紛争が終わったとしても、この供給の混乱は少なくとも数週間、あるいは数ヶ月長引くことになりますね。

Although part of the market price beyond that, if it saw this, this war end or a cease fire in place, well, the market looks ahead.

市場価格の一部は、もしこの戦争の終結や停戦を見た場合、市場は先を見越して動くからです。

And so to the extent that you could say the strait was reopening, I think you could look at this very differently.

そして、海峡が再開されたと言える範囲で、私はこれを全く違った見方ができると思います。

しかし、海峡は再開されるのでしょうか？

And I think listening to the admiral talking about the process for reopening the strait, that too didn't sound instantaneous to me.

そして、海峡再開のプロセスについて提督の話を聞いていると、それも私には即時的なものには聞こえませんでした。

$3.91 today, the average for a gallon of gas.

今日、ガソリン1ガロンあたりの平均価格は3.91ドルです。

Which means a lot of people are paying more than that.

ということは、それ以上の価格を支払っている人もたくさんいるということです。

And while some are paying less, $4 I'm guessing is around the corner.

そして、それより安く払っている人もいますが、4ドルもすぐそこまで来ていると思います。

Weeks or months more of crude being shut in or 20% being off the market would mean what for gasoline?

原油が数週間、あるいは数ヶ月も出荷停止になったり、市場から20%がなくなったりしたら、ガソリンにはどういう影響があるでしょうか？

Yeah, if we get to that 175, 174 number, that's essentially a made up number.

ええ、もし175や174という数字になったら、それは基本的に作り話です。

Predicting oil prices is hard in the best of times and price discovery is even harder in a war.

原油価格の予測は、普段でも難しいもので、戦争中は価格発見がさらに難しくなります。

But if we look at that, we're essentially doubling the pre war price on a crude oil content basis.

しかし、それを見ると、戦争前の価格のほぼ倍になっていることになります。原油の含有量ベースで。

つまり、6ドル台に迫っています。

A six handle for gasoline on a national average basis.

全国平均で、ガソリンが6ドル台ということです。

Is there anything that the White House can do beyond releasing barrels from the spr, which it's already done.

ホワイトハウスは、すでに実施している戦略石油備蓄の放出以外に、何かできることはありますか？

ジョーンズ法は廃止しました。

What else could be done on a policy level here in Washington, if anything?

ワシントンでは、他にどのような政策レベルでの対応が考えられますか？

Well, I think that again this goes to the will to intervene and as prices rise, interventions do tend to intensify.

そうですね、これは介入の意思の問題だと思います。価格が上昇するにつれて、介入は激化する傾向があります。

Yeah, we're already starting to see some, some price control, some of them soft price controls around the world.

ええ、世界中で、すでに一部の価格統制、ソフトな価格統制が始まっています。

That authority doesn't look obviously vested in the President's powers right now.

その権限は、現時点では大統領の権限として明確には見られません。

But on the other hand there's inherent Article 2 powers that could be attempted in wartime.

しかし一方で、戦時中であれば試みられる可能性のある、憲法第2条に由来する固有の権限もあります。

ですから、様子を見る必要があると思います。