Name: 前回、米国経済は崩壊した (The Last Time This Happened… US Economy Collapsed)
Uploaded: 2025-10-23T18:19:11.000Z
Duration: 12 min 38 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

様態の副詞

There is something seriously wrong with the stock market.

株市場に深刻な問題があります。

Last time something like this has happened, the US economy has collapsed.

前回このようなことがあった時、米国経済は崩壊しました。

AI companies have been announcing recently multi hundred billion dollar investments.

最近、AI企業が数百億ドル規模の投資を発表しています。

Nvidia is going to invest in OpenAI $100 billion.

NvidiaはOpenAIに1000億ドル投資する予定です。

OpenAI is going to invest in Oracle $300 billion.

OpenAIはOracleに3000億ドル投資する予定です。

SoftBank OpenAI and Oracle will invest in Stargate $500 billion.

SoftBank、OpenAI、OracleはStargateに5000億ドル投資します。

These three investments alone worth $900 billion.

これら3つの投資だけで9000億ドルに相当します。

But if you pull out Nvidia's financial statements, you will find out that Nvidia has about $57 billion in cash and about $11 billion in net debt.

しかし、Nvidiaの財務諸表を見ると、Nvidiaは約570億ドルの現金と約110億ドルの純負債があることがわかります。

So maximum that Nvidia can actually invest in any other company is about 5 to 10% after its debts.

ですから、Nvidiaが実際に他の会社に投資できる最大額は、負債を考慮すると約5%から10%です。

So that's a few billion dollars, 3 to 4 billion dollars.

数十億ドル、30億ドルから40億ドルということですね。

If you pull out OpenAI's financial statements, you will see that the company is burning money and has no additional dollar to invest anywhere.

OpenAIの財務諸表を見ると、同社は資金を燃焼させており、どこにも投資する追加のドルがないことがわかります。

If you pull out the Oracle's financial statements, the company has about $10 billion in cash and about $111 billion in net debt.

Oracleの財務諸表を見ると、同社は約100億ドルの現金と約1110億ドルの純負債があることがわかります。

So when exactly these three companies are planning to take $900 billion, when all of them are simply filled with debt.

では、これら3社が借金でいっぱいであるにもかかわらず、いつ正確に9000億ドルを調達する計画なのでしょうか。

But before we answer that question, let me tell you something about Microsoft.

しかし、その質問に答える前に、Microsoftについてお話しさせてください。

Microsoft has been one of the best performing stocks recently.

Microsoftは最近、最もパフォーマンスの良い株の一つでした。

しかし、今でも購入する価値はあるのでしょうか？

The president, the CFO and many other executives have been on a buying spree showing that insiders are still bullish on the future of Microsoft.

社長、CFO、そして多くの役員が買い漁っており、インサイダーがMicrosoftの将来に強気であることを示しています。

But what is interesting here is that I found all of this information on an app called Mumu, the sponsor of today's video.

しかし、ここで興味深いのは、今日の動画のスポンサーであるMumuというアプリで、これらすべての情報を見つけたことです。

It's one of the most powerful trading and investing platforms in the world.

世界で最も強力な取引・投資プラットフォームの一つです。

A platform that was designed by traders for traders with features that truly stand out.

トレーダーのためにトレーダーが設計した、際立った機能を持つプラットフォームです。

It's backed by Futu holdings that is listed on the NASDAQ and trusted by 27 million users across the U.S.

NASDAQに上場しているFutu Holdingsがバックアップしており、米国、カナダ、オーストラリア、シンガポール、マレーシア、日本で2700万人のユーザーに信頼されています。

canada, Australia, Singapore, Malaysia and Japan Australia.

カナダ、オーストラリア、シンガポール、マレーシア、そして日本。

I have been using Mumu to track where institutional investors have been placing their orders.

私はMumuを使って、機関投資家がどこに注文を出しているかを追跡してきました。

こちらがマイケル・バリー氏のポートフォリオです。

These are the stocks that he has purchased and these are the position that he has exited.

彼が購入した株と、手放したポジションがここにあります。

The dashboard is so convenient that I can check any stock on the right side of the screen.

ダッシュボードは非常に便利で、画面の右側でどの株でも確認できます。

The same features are available on the mobile app.

モバイルアプリでも同じ機能が利用できます。

And you can compare his portfolio to the S&P 500.

そして、彼のポートフォリオをS&P 500と比較することができます。

It seems like the S&P 500 has been doing four far better than Michael Burry's portfolio recently.

最近、S&P 500はマイケル・バリー氏のポートフォリオよりもはるかに好調なようです。

There is zero dollar commissions on stocks, ETFs and options.

株、ETF、オプションの手数料はゼロドルです。

Zero dollar contract fees for equity options.

株式オプションの契約手数料もゼロドルです。

Level 2 data real time option chains and advanced type orders for those who are interested.

興味のある方のために、リアルタイムのオプションチェーンと高度な注文タイプが利用できるレベル2データがあります。

So if you're ready to join me and 27 million other people who are using Mumu, then scan the QR code on the screen or click the link below this video for a limited time offer.

もしあなたが私と、Mumuを利用している他の2700万人と一緒に参加する準備ができているなら、画面のQRコードをスキャンするか、この動画の下のリンクをクリックして、期間限定のオファーをご利用ください。

And as a thank you for trying them out, you can get up to $1,000 worth of Nvidia stocks.

そして、試してくれたお礼として、最大1,000ドル相当のNvidia株がもらえます。

As a bonus when you sign up and make a deposit using the link below, Nvidia recently announced multiple billion dollar deals into multiple different companies.

下のリンクからサインアップして入金すると、ボーナスとして、Nvidiaは最近、複数の異なる企業に数十億ドル規模の契約を発表しました。

$100 billion into OpenAI, $2 billion into XAI, and $6.3 billion into Core Weave.

OpenAIに1000億ドル、XAIに20億ドル、Core Weaveに63億ドルです。

But but because Nvidia does not have that much money to give any of those companies, Nvidia came out with a brilliant plan.

しかし、Nvidiaはそのような企業に資金を提供するほどの余裕がないため、Nvidiaは画期的な計画を打ち出しました。

The problem is that these companies either don't have that money to buy so many GPUs from Nvidia, so Nvidia came up with a brilliant plant.

問題は、これらの企業がNvidiaから多くのGPUを購入する資金を持っていないことです。そのため、Nvidiaは画期的な計画を立てました。

Nvidia will lease almost a hundred billion dollars worth of GPUs to OpenAI.

NvidiaはOpenAIに1000億ドル近くのGPUをリースする予定です。

And in exchange, Nvidia will take a share in OpenAI.

その見返りに、NvidiaはOpenAIの株式の一部を取得します。

Since the introduction of ChatGPT back in 2022, Nvidia, Nvidia has increased its prices multiple fold.

2022年のChatGPT登場以来、Nvidiaは価格を数倍に引き上げました。

So most of the companies cannot possibly afford these GPUs.

そのため、ほとんどの企業はこれらのGPUを購入することができません。

You need billions of dollars if you want to build the AI infrastructure.

AIインフラを構築するには、数十億ドルが必要です。

So Nvidia is actually making a lot of money, but many other AI companies are not.

そのため、Nvidiaは実際には大儲けしていますが、他の多くのAI企業はそうではありません。

So Nvidia will lease $2 billion worth of its GPUs to XAI, and

NvidiaはXAIに20億ドル相当のGPUをリースし、

NvidiaはXAIの株式の一部を取得します。

Nvidia will also provide $6.3 billion worth of its GPUs to Core Weave.

NvidiaはCore Weaveにも63億ドル相当のGPUを提供します。

And CoreWeave is simply GPUs to other businesses that need those GPUs to power their AI.

CoreWeaveは、AIを動かすためにGPUを必要とする他の企業に、単純にGPUを提供しています。

Nvidia simply turned their GPUs into a capital that they can exchange for equity in many other AI companies.

Nvidiaは、GPUを、他の多くのAI企業の株式と交換できる資本に変えたのです。

Oracle has borrowed tens of billions of dollars to invest in AI.

OracleはAIに投資するため、数百億ドルを借り入れています。

So it is going to spend $40 billion buying Nvidia's GPUs and OpenAI will pay Oracle $300 billion to to use its GPUs because OpenAI is not in a position to borrow that much money.

そして、NvidiaのGPUに400億ドルを費やすことになり、OpenAIはGPUを利用するためにOracleに3000億ドルを支払います。なぜならOpenAIはそれほど多くのお金を借りる立場にないからです。

そしてOracleは非常に高い評判を得ています。

So Oracle is essentially borrowing money from investors, buying GPUs from Nvidia and then literally just loaning those GPUs as you can say, to OpenAI.

ですから、Oracleは実質的に投資家からお金を借り、NvidiaからGPUを購入し、それを文字通りOpenAIに貸し出していると言えます。

So you can clearly see that money isn't actually flowing between these companies.

したがって、これらの企業間でお金が実際に流れていないことがはっきりとわかります。

Those multi hundred Billion dollar deals are not cash deals.

数千億ドル規模の取引は現金取引ではありません。

But money isn't flowing from one company to another.

しかし、お金は一方の企業からもう一方の企業へ流れていません。

These are simply Nvidia's GPUs flowing from one company into another company.

これらは単にNvidiaのGPUが一方の企業からもう一方の企業へ流れているだけです。

彼らがそれでやりたいようにさせてあげましょう。

The real problem is when we start valuing these companies based on the fact that real money has actually changed hands.

本当の問題は、実際にお金が動いたという事実に基づいてこれらの企業を評価し始めたときです。

If you look at all the private AI companies, you will see that they have insane valuations, even though that there isn't actually real money.

すべての非公開AI企業を見ると、実際には現金がないにもかかわらず、法外な評価額がついているのがわかります。

OpenAI's valuation has crossed $500 billion, even though that the company is announcing an annual revenue of about $12 billion.

OpenAIの評価額は5000億ドルを超えましたが、同社の年間収益は約120億ドルと発表されています。

法外な評価額がわかりますね。

Xai Elon Musk's company is valued at about $200 billion, while its annual revenue is $200 million.

イーロン・マスク氏の会社Xaiは、年間収益2億ドルに対し、約2000億ドルの評価額がついています。

So essentially the valuation is literally a thousand times of its revenue.

つまり、実質的に評価額は収益の1000倍ということです。

And the same thing that you can say about every single other AI company, which is what makes the entire worse, what makes the situation even dire, that these companies are paying their employees simply in stock compensation packages.

そして、他のすべてのAI企業にも同じことが言えます。それが全体をさらに悪化させ、状況をさらに深刻にしているのは、これらの企業が従業員に株式報酬パッケージで支払っているということです。

If you look at who owns OpenAI, 25% of the company or about $125 billion is being owned by employees.

OpenAIの所有者を見ると、従業員が会社の25%、つまり約1250億ドルを所有しています。

Because OpenAI does not have that much cash.

なぜなら、OpenAIはそれほど多くの現金を持っていないからです。

That much cash does not even exist in the AI sphere, which is why companies are simply paying off their employees in stock compensation packages.

AI分野にはそれほどの現金は存在しないため、企業は従業員に株式報酬パッケージで支払っているのです。

So you can see that most of deals, most of that money, most of that capital has nothing to do with real money, with real cash, with the real earnings.

ですから、ほとんどの取引、その資金のほとんど、その資本のほとんどは、実際のお金、実際の現金、実際の収益とは無関係であることがわかります。

It's simply either GPUs moving from Nvidia to other companies.

それは単にNvidiaから他の企業へのGPUの移動です。

And other companies are simply being valued at insane valuations and are paying everyone else based on their stock compensation packages, which makes the valuations even more insane.

そして他の企業は、狂ったような評価額で評価され、株式報酬パッケージに基づいて他のすべてに支払っており、それが評価額をさらに狂わせています。

The real question is who is actually making money out of AI Now Nvidia is making most of the money.

本当の疑問は、AIから実際にお金を稼いでいるのは誰かということです。今、Nvidiaがほとんどのお金を稼いでいます。

The entire AI sphere or the industry is around Nvidia.

AI分野全体、つまり業界はNvidiaを中心に回っています。

And if you look at the financial statements of the company, they did actually make hundreds of billions of dollars.

そして、その会社の財務諸表を見ると、実際に数百億ドルを稼いでいます。

But the problem is that Nvidia has actually reached its full potential.

しかし問題は、Nvidiaがすでにその潜在能力を最大限に発揮してしまったことです。

Yes, there is far more demand for these GPUs, but

はい、これらのGPUの需要ははるかに高いですが、

these companies who demand these GPUs don't have the money to buy those GPUs.

これらのGPUを要求する企業は、それらのGPUを購入するお金を持っていません。

But if Nvidia will stop selling these GPUs, its valuation is going to crash.

しかし、NvidiaがこれらのGPUの販売を停止すれば、その評価額は暴落するでしょう。

So because the industry has reached its full potential, Nvidia is Simply leasing those GPUs used to other companies in exchange for equity.

そのため、業界がその可能性を最大限に引き出したため、NvidiaはそれらのGPUを他の企業に株式と引き換えにリースしているだけです。

The real company that supposed to be making money out of AI is OpenAI because OpenAI is providing the final product to the consumers.

AIで儲けるべき本当の会社はOpenAIです。なぜならOpenAIは最終製品を消費者に提供しているからです。

But if you look at OpenAI's financials, you will see that it is actually not doing that great.

しかし、OpenAIの財務諸表を見ると、実際にはそれほどうまくいっていないことがわかります。

Over the first months of 2025, they have earned about $4.3 billion, while the company has spent $12 billion.

2025年の最初の数ヶ月で、彼らは約43億ドルを稼いだとされていますが、会社は120億ドルを費やしました。

So their total losses is about $8 billion.

したがって、彼らの総損失は約80億ドルです。

It's Norma startups to burn that much cash, and

これほど多くの現金を燃焼させるのは、スタートアップとしては普通のことですが、

they usually burn billions of dollars before companies turn a profit.

企業が利益を上げる前には、通常、数十億ドルを費やします。

But what I want you to pay attention to, even after spending hundreds of billions of dollars into this industry, and

しかし、私が注目してほしいのは、この業界に数百億ドルを費やし、

the industry has reached its peak, these companies are far away from profitability.

業界がピークに達した後でも、これらの企業は収益性からほど遠いということです。

And if OpenAI cannot turn a profit, then you can be certain that not a single other AI company that delivers the final product to the consumer is not actually turning a profit anytime soon.

そして、OpenAIが利益を上げることができなければ、最終製品を消費者に届ける他のどのAI企業も、すぐに利益を上げることはできないと確信できます。

そして、この業界は時間切れです。

OpenAI will allow verified adults to use ChatGPT to generate erotic content.

OpenAIは、認証された成人ユーザーがChatGPTを使用してエロティックなコンテンツを生成できるようにします。

You wouldn't do anything like that unless you're very desperate and you're trying to raise your revenue in any way possible.

必死で、あらゆる手段で収益を上げようとしない限り、そんなことはしないでしょう。

I'm not saying anything bad about OpenAI or AI in general.

OpenAIやAI全般について悪いことを言っているわけではありません。

AI will potentially in the long run, will change the world.

AIは、長期的には世界を変える可能性があります。

But the problem is that if those valuations today will not be backed by real earnings, there is a problem.

しかし問題は、今日のその評価額が実際の収益に裏打ちされない場合、問題があるということです。

The stock market has been insanely growing fast since 2022.

株市場は2022年から驚異的に急成長しています。

But at the same time, margin debt has also been growing tremendously.

しかし同時に、信用取引の借入金も非常に増加しています。

When the market is growing, investors often borrow money against their portfolio to maximize their profits.

市場が成長しているとき、投資家は利益を最大化するために、ポートフォリオを担保に資金を借りることがよくあります。

If the market has grown by 10% and you borrowed against your portfolio 2 to 1, then you can double, literally your returns.

市場が10%成長し、ポートフォリオに対して2対1で借り入れた場合、文字通りリターンを倍増させることができます。