Name: 住宅市場はこれからひどくなる - 今すぐ準備を！ (The Housing Market’s About to Get Ugly - Prepare Now!)
Uploaded: 2025-10-15T18:20:26.000Z
Duration: 13 min 59 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

程度の副詞

The Federal Reserve just made an important announcement about the housing market.

連邦準備制度理事会が住宅市場について重要な発表をしました。

It signaled to the market that the housing market is no longer going to be the same.

市場に対して、住宅市場はもう以前と同じではなくなると示唆しました。

実は、もっと悪くなるでしょう。

With each consecutive year, buying a house will become more and more difficult.

毎年、家を買うことがますます難しくなります。

If you think that I am exaggerating, let me explain what exactly the chairman of the Fed said and how that is going to impact the market.

もし私が大げさに言っていると思うなら、連邦準備制度の議長が正確に何を言ったのか、それが市場にどう影響するのか説明させてください。

The housing market or the housing prices consist of two main factors.

住宅市場、あるいは住宅価格は、主に2つの要因で構成されています。

The main factor is of course, the price of the house.

主な要因はもちろん、家の価格です。

And prices have been rising dramatically.

そして価格は劇的に上昇してきました。

However, if you look at what's happening recently in the last two to three years, at least since 2022, you see that house prices are fluctuating.

しかし、ここ2、3年、少なくとも2022年以降に最近何が起こっているかを見ると、住宅価格は変動しています。

But overall they are no longer rising as fast as they have been back in 2020 and 2021.

ですが全体としては、2020年や2021年ほど速く上昇しなくなっています。

As if there is not enough demand to push prices higher, house prices have reached to a level where the vast majority of people cannot possibly buy a house.

需要が価格を押し上げるほど十分ではなくなったかのように、住宅価格はほとんどの人が絶対に家を買えないレベルに達しました。

そして、みんなただ待っているのです。

Maybe sometime in the future those prices are going to come down.

将来いつか、それらの価格は下がるかもしれません。

But house prices is just one part of the equation.

しかし、住宅価格は方程式の一部にすぎません。

The vast majority of people buy houses with a mortgage.

ほとんどの人は住宅ローンを組んで家を買います。

So the numbers that we have to pay attention to are the mortgage rates.

ですから、私たちが注目しなければならない数字は住宅ローン金利です。

If mortgage rates are going to come down and house prices are still the same, people will still be able to afford houses.

住宅ローン金利が下がり、住宅価格がそのままなら、人々は家を買えるようになります。

Housing yet again will become affordable.

住宅は再び手頃な価格になるでしょう。

But if you look at the mortgage rates, suddenly you won't see actually really great news.

しかし、住宅ローン金利を見ると、実際には素晴らしいニュースはあまり見られません。

Yes, they have slightly calmed down, but they have been fluctuating over the last couple of years.

はい、少し落ち着いてはいますが、ここ数年は変動しています。

The real question that we should be answering is that what exactly determines the mortgage rates?

ですから、私たちが答えるべき本当の疑問は、住宅ローン金利を正確に決定するものは何なのかということです。

Most people tend to think that if the Federal Reserve will lower the interest rate, mortgage rates will naturally come down.

多くの人は、連邦準備制度が金利を引き下げれば、住宅ローン金利も自然に下がると考えがちです。

それが人々が結びつける関係です。

But over the last couple of months, the Federal Reserve has lowered interest rates.

しかし、ここ数ヶ月、連邦準備制度は金利を引き下げています。

Last year in September and November, most likely, the Federal Reserve has also lowered down interest rates.

昨年9月と11月にも、連邦準備制度は金利を引き下げました。

But if you look at the mortgage rates, they have actually grown in the beginning of 2025 and there hasn't been any significant decrease in in mortgage rates.

しかし、住宅ローン金利を見ると、2025年の初めには実際には上昇しており、住宅ローン金利に大きな低下は見られません。

So there might be many other factors that influences the mortgage rates besides the Federal Reserve's interest rates.

ですから、連邦準備制度の金利以外にも、住宅ローン金利に影響を与える要因はたくさんあるのかもしれません。

Now, to understand who sets them, you have to understand how housing works.

さて、誰がそれらを決定するかを理解するには、住宅がどのように機能するかを理解する必要があります。

Imagine you have a lot of mortgages, 1, 2, 3, and then thousands of mortgages in the market.

市場にたくさんの住宅ローンが1つ、2つ、3つ、そして何千もの住宅ローンがあると想像してみてください。

These mortgages often are turned into mortgage backed securities and are sold to investors.

これらの住宅ローンは、しばしば住宅ローン担保証券にされ、投資家に販売されます。

And the demand for these mortgage backed securities determine what is going to be the mortgage rate in the market.

そして、これらの住宅ローン担保証券への需要が、市場の住宅ローン金利を決定します。

If there is very strong demand for these mortgage backed securities, then investors can sell them by providing lower interest rates.

これらの住宅ローン担保証券への需要が非常に強い場合、投資家はより低い金利を提供することで売却できます。

もしあなたが借金をしたくて、

there's so many people are willing to lend you money, you will provide them with a lower interest rate.

お金を貸してくれる人がたくさんいるなら、あなたは彼らに低い金利を提供するでしょう。

しかし、もしあなたの信用スコアが非常に悪い場合はどうでしょう。

But what if you are bad with money and nobody is willing to gamble their money with you?

しかし、もしあなたがお金にだらしなくて、誰もあなたにお金を賭けようとしてくれなかったらどうなりますか？

You took money from your friends in the past, but did not give them back.

過去に友人からお金を借りたのに、返さなかったのです。

You took money from your neighbors and then you blocked them on WhatsApp.

近所の人からお金を借りて、その後WhatsAppでブロックしたのです。

今、誰もあなたを信用していません。

And that's why now the risks to loan you money are much higher.

だからこそ、今あなたにお金を貸すリスクははるかに高くなっているのです。

And that's why if you want to borrow money now, you will offer a much higher interest rate in order to worth the risks.

そして、もし今お金を借りたければ、リスクに見合うように、より高い金利を提示することになります。

And that's exactly how any investment works.

それが、あらゆる投資の仕組みです。

So the question that we have to answer is that is the demand for mortgage backed securities is rising or the demand for the mortgage backed securities is falling down.

ですから、私たちが答えなければならない疑問は、住宅ローン担保証券の需要が上昇しているのか、それとも下落しているのかということです。

There are three main sources for the demand for the mortgage backed securities.

住宅ローン担保証券の需要には、主に3つの供給源があります。

The first one is of course local investors, average normal investors who have extra money and they want to invest it somewhere so they could be buying mortgage backed securities.

まず、もちろん地元の投資家、つまり余剰資金があり、どこかに投資したいと考えている一般の投資家が、住宅ローン担保証券を購入する可能性があります。

We have institutional investors such as financial institutions, hedge funds, huge banks such as Wells Fargo, Citi or JP Morgan.

次に、ウェルズ・ファーゴ、シティ、JPモルガンといった金融機関、ヘッジファンド、巨大銀行などの機関投資家がいます。

There is always some kind of a demand for mortgage backed securities because they are backed by real houses.

住宅ローン担保証券は実際の住宅に裏付けられているため、常に一定の需要があります。

And because these houses have intrinsic value within themselves, they the risks for them to be defaulted is extremely low.

そして、これらの住宅はそれ自体に内在的価値があるため、デフォルトのリスクは非常に低いのです。

Yes, there is always some kind of a risk, especially after the 2008 financial crisis.

はい、特に2008年の金融危機以降は、常に何らかのリスクがあります。

But nonetheless, a lot of financial institutions are ready to keep a portion of their investments in mortgage backed securities.

しかしそれでも、多くの金融機関は、投資の一部を住宅ローン担保証券に振り向ける準備ができています。

While it's very difficult to track how strong is the demand for mortgage backed securities, we can take a look at how strong the demand for the ETFs that invest in mortgage backed securities.

住宅ローン担保証券の需要がどれほど強いかを正確に把握するのは非常に難しいですが、住宅ローン担保証券に投資するETFの需要の強さを見てみましょう。

Now an ETF is a financial institutions that take investors money and invest them in certain type of assets.

さて、ETFとは、投資家から資金を集め、特定の資産に投資する金融商品です。

So we have ETFs that invest in a certain industry, for example a tech industry.

例えば、テクノロジー産業のような特定の産業に投資するETFがあります。

We have ETFs that exclusively invest in car companies.

自動車会社だけに投資するETFもあります。

So they take investors money and they will only invest in car companies.

つまり、投資家から資金を集めて、自動車会社だけに投資するのです。

We have ETFs that invest only in real estate and then we have ETFs that exclusively invest only in mortgage backed securities.

不動産だけに投資するETFや、住宅ローン担保証券だけに投資するETFもあります。

MBS ETF is one of those ETFs that exclusively only invests in mortgage backed securities.

MBS ETFは、住宅ローン担保証券だけに投資するETFの一つです。

And by tracking the price of this ETF we can figure out how strong is the demand for mortgage backed securities.

このETFの価格を追跡することで、住宅ローン担保証券の需要の強さを把握することができます。

Since the creation of this ETF, the demand has been extremely strong.

このETFが設定されて以来、その需要は非常に強いものとなっています。

Even during the 2008 financial crisis, there was still some demand for these mortgage backed securities.

2008年の金融危機の間でさえ、これらの住宅ローン担保証券にはある程度の需要がありました。

However, in 2022, something happens and the demand for mortgage backed securities completely collapses.

しかし、2022年には何かが起こり、住宅ローン担保証券の需要は完全に崩壊しました。

And even though that three years almost has passed since the Federal Reserve has hiked interest rates, that demand hasn't actually recovered.

そして、連邦準備制度が金利を引き上げてから3年近く経ちますが、その需要は実際には回復していません。

In fact, if you look at the numbers over the last year, you don't see a real difference.

実際、過去1年間の数字を見ると、大きな違いは見られません。

このETFの価格は約95ドルでした。

今日の価格はいくらだと思いますか？

いくつかの変動がありました。

It has been rising slightly and then dropping after that.

それはわずかに上昇してから、その後下落しました。

But overall the demand has not recovered over the last 12 months.

しかし、全体として過去12ヶ月間、需要は回復していません。

So the appetite of investors within the United States for mortgage backed securities isn't that strong.

ですから、アメリカ国内の投資家による住宅ローン担保証券への関心はそれほど高くありません。

So there isn't strong demand, which is why mortgage rates are not falling down.

そのため、需要が強くなく、住宅ローン金利が下がらないのです。

But local investors are not the only investors who are buying mortgage backed securities.

しかし、住宅ローン担保証券を購入しているのは、国内の投資家だけではありません。

The second big or the largest investor in mortgage backed securities is the Federal Reserve.

住宅ローン担保証券の2番目に大きい、あるいは最大の投資家は連邦準備制度理事会です。

Now, the Fed should not intervene in MBS in the first place, but to save the economy.

本来、連邦準備制度はMBSに介入すべきではありませんが、経済を救うためです。

Back in 2008, Federal Reserve decided that it will start buying mortgage backed securities.

2008年には、連邦準備制度が住宅ローン担保証券の購入を開始することを決定しました。

But it's actually extremely risky and extremely bad for the market.

しかし、それは実際には非常にリスクが高く、市場にとって非常に悪いことです。

It was because of the Federal Reserve that house prices have skyrocketed back in 2020 and 2021.

2020年と2021年に住宅価格が急騰したのは、連邦準備制度のせいです。

And now the Federal Reserve is on a to further lower its balance sheet to get rid of all of the mortgage backed securities that it have purchased in the past.

そして今、連邦準備制度は、過去に購入したすべての住宅ローン担保証券を処分するために、バランスシートをさらに縮小しようとしています。

It started tightening its balance sheet back in 2022 as you can clearly see on this graph.

このグラフで明確にわかるように、2022年にバランスシートの引き締めを開始しました。

And currently it's sitting on about $2.1 trillion of mortgage backed securities.

そして現在、約2兆1000億ドルの住宅ローン担保証券を保有しています。

And the Chairman of the Fed made it clear that we want to continue tightening and continue selling all our mortgage backed securities.

そして連邦準備制度の議長は、引き締めを続け、保有するすべての住宅ローン担保証券を売却したいと明確に述べています。

So when you're selling, you're increasing the supply of mortgage backed securities in the market while there isn't enough demand in the market which is leading mortgage backed securities to rise or which is leading mortgage rates to rise.

ですから、売却すると市場に出回る住宅ローン担保証券の供給が増加し、市場の需要が十分でないため、住宅ローン担保証券が上昇したり、住宅ローン金利が上昇したりすることになります。

Consistent with our long standing guidance, we aim for a portfolio consisting primarily of treasury securities over the longer run.

長年のガイダンスと一致して、私たちは長期的に主に国債で構成されるポートフォリオを目指しています。

So Federal Reserve wants to get rid of the mortgage backed securities so that the balance sheet of the Fed primarily only consists of treasury bills.

つまり、連邦準備制度は住宅ローン担保証券を処分したいと考えており、連邦準備制度のバランスシートは主に国債のみで構成されるようになります。

So it will continue funding the government, but it won't continue funding the housing market.

したがって、政府への資金提供は継続されますが、住宅市場への資金提供は継続されません。

And that's most likely because the US Government debt is rising so much that the Federal Reserve has to prepare itself to keep buying more and more US Government debt.

そしてそれは、米国政府債務が非常に増加しており、連邦準備制度はより多くの米国政府債務を購入し続ける準備をしなければならないためである可能性が最も高いです。

Because the demand for the US Government debt isn't as high as it was in the past.

なぜなら、米国政府債務への需要は、過去ほど高くはないからです。

And secondly, that debt has grown to such a level that there might not be enough wealth in the world to buy so many U.S.

そして第二に、その債務は、世界にお金が十分にないほどのレベルまで成長しており、これほど多くの米国債を購入できない可能性があります。

And that's why the Federal Reserve might be getting rid of the mortgage backed securities to make sure that it has the ability to buy more U.S.

そして、それが連邦準備制度が住宅ローン担保証券を処分するかもしれない理由です。

treasury bills to help the government to avoid any kind of a default, any charm in the future.

米国債をさらに購入できるようにするためです。

The third party that invests in mortgage backed securities are foreign investors.

米国政府が将来、債務不履行やその他の問題に陥るのを避けるのを助けるためです。

People outside the United States who see a very great opportunity in the United States who want to make money with deep pockets who are ready to invest in the United States.

住宅ローン担保証券に投資する第三者は、海外の投資家です。

And investing in the housing market through mortgage backed securities is one of the best ways to do that.

米国に大きな機会を見出し、多額のお金で儲けたいと考えている、米国に投資する準備ができている米国外の人々です。

So here is what foreign entities would do.

そして、住宅ローン担保証券を通じて住宅市場に投資することは、そのための最良の方法の1つです。

Since the United States is an import driven economy that based on consumption it has one of the or had one of the lowest tariffs in the world.

そこで、海外の主体が何をするかというと、こうなります。

So bringing stuff to the United States and selling them in the US was one of the best businesses you could make.

米国は消費に基づいた輸入主導型経済であるため、世界で最も低い関税の1つを持っています。

And that's why the United States had some of the largest trade balances with the rest of the world.

したがって、米国に商品を輸入し、米国内で販売することは、最も儲かるビジネスの1つでした。

It is very rare that the United States had a trade surplus with any country.

そして、それが米国が世界の他の国々との間で最大の貿易黒字のいくつかを抱えていた理由です。