Name: インサイドETF：慎重な投資が新たな優位性か？ (Inside ETFs: Is cautious investing the new edge?)
Uploaded: 2026-03-17T16:57:49.000Z
Duration: 5 min 37 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

中東の嵐が市場を襲っています。

Are dividends your safe harbor or a leaky life raft?

配当はあなたの安全な避難場所ですか、それとも穴の開いた救命いかだですか？

This is inside ETFs and we're talking about dividend funds.

これはETFの中身で、配当ファンドについて話しています。

Middle east tensions are hammering risk appetite.

中東の緊張がリスク選好度を圧迫しています。

And even America's famously bullish retail investors are hitting pause.

そして、アメリカの有名な強気な個人投資家でさえ、一時停止しています。

Dividend ETFs are usually the classic volatility cushion.

配当ETFは通常、典型的なボラティリティ・クッションです。

But Yield Max isn't just playing defense, paring dividends with an options overlay to chase premium income, a cash machine or a crash test dummy?

しかし、Yield Maxは防御するだけでなく、オプション・オーバーレイと配当を組み合わせてプレミアム収入を追い求めています。それは現金製造機なのか、それともクラッシュテスト用ダミーなのでしょうか？

Well, let's ask Mike Koh, strategist at Yieldmax ETFs.

さて、Yieldmax ETFsのストラテジストであるマイク・コー氏に聞いてみましょう。

So, Mike, this ETF could thrive in a full blown market panic as investors stampede from growth to value.

では、マイクさん、このETFは、投資家がグロースからバリューへ殺到するような、本格的な市場パニックの中でも成功する可能性があるのでしょうか。

But by layering options on individual stocks, are you boosting income or amplifying risk?

しかし、個別株にオプションを重ねることで、収入を増やしているのですか、それともリスクを増幅させているのですか？

収入を増やすものだと考えています。

We don't think it's actually going to increase risk because the options overlay involves selling call spreads on top of these stocks.

実際にはリスクを増やすものではないと考えています。なぜなら、オプション・オーバーレイでは、これらの株式の上にコール・スプレッドを売却するからです。

So actually, if the stocks do poorly, and

ですから、もし株式のパフォーマンスが悪くなった場合、

hopefully they won't, because these are dividend stocks, they tend to be more consistent, they tend to be less volatile because you're already getting distributions that mitigates the risk of these.

（そうならないことを願いますが、これらは配当株なので、より一貫性があり、ボラティリティも低くなる傾向があります。なぜなら、すでに分配金を受け取っており、それがリスクを軽減してくれるからです。）

In any case, if the stocks just trend sideways or if they don't do as well, they're actually going to do a little bit better because you're going to be collecting some options premium in addition to the dividends.

いずれにせよ、株式が横ばいになったり、パフォーマンスがあまり良くなかったりした場合、配当に加えてオプション・プレミアムを徴収できるため、実際にはもう少し良いパフォーマンスになるでしょう。

その株式の選定についてお話ししましょう。

Traditional dividend ETFs lean on defensive sectors, including energy and health care.

伝統的な配当ETFは、エネルギーやヘルスケアなどのディフェンシブセクターに依存しています。

But does your options overlay follow the same playbook or can you pivot to companies of the moment?

しかし、あなたのオプション・オーバーレイは同じような戦略をとるのでしょうか、それとも話題の企業に pivot できますか？

So ours is basically going to be dictated by the constituents that are in the Dow Jones Dividend 100 Index.

当社のものは、ダウ・ジョーンズ配当100指数に含まれる構成銘柄によって基本的に決まります。

So there is another ETF here, SCHD, that tracks that same index.

ですから、この同じ指数を追跡する別のETF、SCHDがあります。

But in that sense, there's not going to be any stock picking per se that we do.

ですから、その意味では、私たちがするような個別株の選定は一切ありません。

Basically, you're just taking a look at the universe of stocks, those that tend to pay, as you pointed out earlier, higher dividends.

基本的には、以前おっしゃったように、より高い配当を支払う傾向のある株式のユニバースを調べているだけです。

You know, they tend to come from sort of more conservative areas in the market.

市場の、より保守的な分野から来ている傾向がありますね。

You know, you figure that when companies are still in their growth phase, they're not focusing on returning capital to shareholders at that point, but

企業がまだ成長段階にあるとき、その時点では株主への資本還元に注力していませんが、

より成熟した企業はそうします。

And that's a critical reason why many people invest in them.

そして、それが多くの人が投資する重要な理由なのです。

But Wall Street's biggest banks insist that their book is holds even with Iran tensions flaring.

しかし、ウォール街の大手銀行は、イランの緊張が高まる中でも、自分たちのポートフォリオは持ちこたえると主張しています。

But your strategy feels tailored for crisis mode.

しかし、あなたの戦略は危機モードに合わせて調整されているように感じます。

What happens when the headlines flip and the market's Mood swings on a dime.

見出しが変わり、市場のムードが瞬時に変わったときはどうなりますか。

You know, the economic backdrop, if we didn't have what's going on right now, would actually look pretty good.

今、起きていることがなければ、経済の状況は実際かなり良く見えるでしょう。

でも、いつもそうではありませんか？

I think we have a situation where, you know, good markets climb walls of worry.

心配の壁を乗り越えて上昇していく、そんな市場の状況だと思います。

There's always something that people are concerned about.

いつも何か懸念していることがあります。

I think really the way to think about this is that there is a class of investors who are specifically interested in making sure that they're getting distributions.

私は、分配金を受け取ることを特に重視している投資家層がいると考えるのが良いと思います。

That's one of the critical reasons that they invest.

それが彼らが投資する重要な理由の一つなのです。

So there are people who are trying to accumulate wealth.

資産を蓄積しようとしている人々がいます。

There are people who have already, you know, save some money and now need to actually use that to live their lives.

そして、ある程度お金を貯めて、それを生活に使う必要がある人々もいます。

And that's essentially what I think a product like this is for.

そして、これがまさにこのような商品が適している理由だと思います。

Let's look at some of your top holdings in the fund.

ファンドのトップ保有銘柄をいくつか見てみましょう。

コノコ、フィリップス、シェブロンです。

6年ぶりの高水準で資金を調達しています。

So if oil giants are prioritizing future flexibility over dividends is not a red flag for your income focused approach, it is not surprising that there's going to be energy companies in there.

ですから、石油大手たちが配当よりも将来の柔軟性を優先しているのであれば、そこにエネルギー企業が含まれていることは驚くことではありません。

And you know, obviously we're in an environment right now where these companies, you know, are they going to face higher capital costs but they're also selling a global commodity, commodity at unfortunately for consumers at the pump highs as we're seeing.

そして、ご存知のように、私たちは今、これらの企業がより高い資本コストに直面するのかどうかという環境にいますが、同時に、私たちが目にしているように、残念ながら消費者にとってはガソリン価格の高騰という状況で、グローバルなコモディティを販売しています。

I mean, if you look at West Texas Intermediate, which is the US benchmark for crude that was $55 a barrel in mid December and it hit as much as $119.46 over the weekend two weeks ago as people were most concerned about what's going on around the Strait of Hormuz.

ウエスト・テキサス・インターミディエイト、つまり米国の原油ベンチマークは、12月中旬には1バレル55ドルでしたが、ホルムズ海峡周辺で何が起こっているのかについて人々が最も懸念していた2週間前の週末には、119.46ドルに達しました。

And as you know, you know, the global benchmark, which is Brent, is actually even slightly higher than that.

そして、ご存知のように、世界のベンチマークであるブレント原油は、実際にはそれよりもわずかに高くなっています。

So I think the integrated oil companies are going to continue to be well positioned.

ですから、統合石油会社は引き続き有利な立場にあると思います。

And I think, you know, there was a period of time where a lot of these companies maybe hadn't been reinvesting as much as they had.

そして、多くの企業が以前ほど再投資していなかった時期があったと思います。

You know, the largest integrated oil company, ExxonMobil, had always made a point of replacing their reserves each year.

最大手の統合石油会社であるエクソンモービルは、常に毎年埋蔵量を置き換えることを重視していました。

And there was a brief period of time where they stopped doing that.

そして、それをやめた短い期間がありました。

I think really the sense of it is that we're going to have fossil fuels like oil with us for a little bit longer maybe than some investors and had forecast a few years ago.

実際、数年前に一部の投資家が予測していたよりも、石油のような化石燃料がもう少し長く私たちの生活に残るだろうという感覚だと思います。

But as you look at the fund, I mean, there are 100 stocks in it.

しかし、ファンドを見てみると、100銘柄が含まれています。

世界はエネルギーで動いています。

Obviously we need it, but that's not the only thing that's there.

明らかに私たちにはそれが必要ですが、それだけではありません。

So finally Mike, with Middle Eastern conflict threatening an energy price spiral as well as valuations near record highs, the risk of a brutal investor wake up call is rising.

それで最後にマイク、中東の紛争がエネルギー価格の急騰を脅かし、バリュエーションが過去最高値近くにある中で、投資家が厳しい現実に直面するリスクが高まっています。

Could one bad earnings quarter crack your strategy?

1度の決算の悪さがあなたの戦略を崩壊させる可能性はありますか？

You know, a bad earnings can always crack any given stock.

ええ、決算の悪さはどんな個別株でも崩壊させる可能性があります。

I think if you have a really concentrated portfolio.

ポートフォリオが非常に集中している場合だと思います。

Imagine that you had a portfolio of 20 stocks or so, 5% in any given stock and one of them gets sawed in half.

例えば、20銘柄程度のポートフォリオを持っていて、そのうちの1銘柄に5%投資していたとしましょう。そのうちの1銘柄が半値になったらどうでしょう。

That's a 250 basis point hit to the portfolio.

ポートフォリオに250ベーシスポイントの打撃となります。

But when you have it as diversified as this one, as many individual constituents, it's pretty diversified in our view.

しかし、このポートフォリオのように、個々の構成銘柄が多く、非常に分散されている場合、私たちの見解ではかなりの分散が図られています。

We have things like Coke and Pepsi and we have the telecoms in there.

コカ・コーラやペプシ、そして通信会社なども含まれています。

These aren't the kinds of companies that typically move as much as some of the companies that are going to be reporting this week, like Micron Technologies might.

これらは、今週決算発表を控えているマイクロンテクノロジーのような企業ほど、通常は大きく変動しない種類の企業です。

So, you know, I think this is really tailored for conservative investors.

ですので、これは本当に保守的な投資家向けに調整されていると思います。

We offer a wide variety of ETFs for the aggressive options, income overlay strategies and single stocks, all the way down to a really diversified one like this one.

アグレッシブなオプション、インカム・オーバーレイ戦略、個別株から、このポートフォリオのような非常に分散されたものまで、幅広いETFを提供しています。

I would consider this probably the most conservative inside our portfolio.

これは、私たちのポートフォリオの中で最も保守的と言えるでしょう。

Yieldmax ETFsのマイク・コーさんでした。

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