Name: イラン紛争：なぜ株価はまだ暴落していないのか？ (Iran War: Why The Stock Market Hasn’t Crashed Yet?)
Uploaded: 2026-03-04T18:17:52.000Z
Duration: 12 min 30 s
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様態の副詞

Donald Trump has started a major war with Iran and that's supposed to crush the US economy, especially the stock market.

ドナルド・トランプ氏がイランとの大規模な戦争を開始し、それが米国経済、特に株式市場を壊滅させると言われています。

程度の副詞

But if you look at the s and P500, the index is doing pretty fine.

しかし、S&P500を見ると、指数はかなり好調です。

大きな暴落は見られていません。

Last year when Donald Trump announced the global tariffs, the stock market crashed by about 20% and some individual stocks went down as low as 30% or even 50%.

昨年、ドナルド・トランプ氏が世界的な関税を発表したとき、株式市場は約20%下落し、個別株の中には30%や50%も下落したものがありました。

So why the stock market isn't crashing this time?

では、なぜ今回は株式市場が暴落しないのでしょうか？

First of all, oil prices are rising because Iran has closed the Strait of Hormuz where 20% of the global oil moves through.

まず、イランが世界の石油の20%が通過するホルムズ海峡を閉鎖したため、原油価格が上昇しています。

And that means that there is a shortage of oil in the market.

そしてそれは、市場で石油が不足していることを意味します。

And because the price of anything is determined by demand and supply, that means that prices of oil could actually reach to as high as $150.

そして、あらゆるものの価格は需要と供給で決まるため、原油価格は実際に150ドルまで達する可能性があるということです。

And we are in the middle of AI revolution, which means that AI needs a lot of energy.

そして私たちはAI革命の真っ只中にあり、AIは大量のエネルギーを必要とします。

And if oil prices rise to $150 within the next month or so, if this conflict is going to be dragged, then we supposed to see a huge stock market crash.

そして、今後1ヶ月ほどの間に原油価格が150ドルまで上昇し、この紛争が長引くようであれば、株式市場の大幅な暴落が見られるはずです。

But on the other side, the United States is the world's largest producer of oil.

しかし、一方で、アメリカは世界最大の石油生産国です。

だからこそ、投資家たちは心配していないのです。

And most of the oil that the United States imports isn't actually from Middle East.

そして、アメリカが輸入する石油のほとんどは、実際には中東からではありません。

Most of the Middle Eastern oil is shipped to Asian countries back during 1970s and 80s where most of the US current refineries have been built.

中東の石油の多くは、1970年代から80年代にかけてアジア諸国に運ばれており、そこにはアメリカの現在の製油所のほとんどが建設されています。

They have been built to refine heavy oil and Middle Eastern oil is light oil.

それらは重油を精製するために建てられましたが、中東の石油は軽油です。

That means that the United States imports its oil primarily from Canada.

つまり、アメリカは主にカナダから石油を輸入しているということです。

So investors know that there won't be such an oil shock like it was back in 1970s and that's why they're not worried.

だから投資家たちは、1970年代のような石油ショックはないと知っており、だからこそ心配していないのです。

Besides, recently the United States has captured the President of Venezuela and now the US has full control over Venezuelan oil.

さらに、最近アメリカはベネズエラの大統領を拘束し、今やアメリカはベネズエラ産石油を完全に管理しています。

Another reason is that Donald Trump has promised a quick war.

もう一つの理由は、ドナルド・トランプが迅速な戦争を約束したことです。

So investors are looking that, well, maybe this is going to be another couple of weeks, maybe a couple of months, just like it was with tariffs.

だから投資家たちは、「まあ、これは関税の時と同じように、数週間、あるいは数ヶ月で終わるかもしれない」と考えているのです。

And suddenly Donald Trump is going to back down and that will be the end of the war.

そして突然、ドナルド・トランプが後退し、戦争は終わるでしょう。

That's why we shouldn't be selling our investments and making massive losses now.

だからこそ、今、投資を売却して莫大な損失を出すべきではないのです。

Thirdly, there is going to be a lot of inflation and that will prevent the Federal Reserve from lowering down interest rates.

第三に、インフレが大幅に進み、それが連邦準備制度理事会が金利を引き下げるのを妨げるでしょう。

The U.S. economy is headed into a recession and that is normal.

米国経済は景気後退に向かっており、それは正常なことです。

That is basically an economic cycle that any economy would go through.

それは基本的に、どの経済も経験する経済サイクルです。

The economy was booming because there has been so much AI investments and now all of that is slowing down and the economy is slowly getting into a recession.

AIへの投資が非常に多かったため、経済は活況を呈していましたが、今やそのすべてが減速し、経済はゆっくりと景気後退に入っています。

But at the same time, we haven't actually fixed inflation.

しかし同時に、インフレを実際に解消していません。

We haven't actually hit a 2% inflation target that is set by the Federal Reserve.

連邦準備制度理事会が設定した2%のインフレ目標に実際には達していません。

And when the Supreme Court has shut down Trump's tariffs, I was expecting for the Fed to lower down interest rates, but

そして最高裁判所がトランプの関税を却下したとき、私は連邦準備制度理事会が金利を引き下げると予想していましたが、

今や原油価格は100ドルを超えて上昇しています。

That will create systematic inflation across the ent economy, which means that forget about cutting interest rates.

それは経済全体に体系的なインフレを引き起こし、金利の引き下げは忘れることになるでしょう。

And we know that the Fed isn't actually running to cut interest rates when it knows that there might be high inflation, just like it was with tariffs last year.

そして、連邦準備制度理事会が、昨年の関税の時と同じように、インフレが高い可能性があると知っているときに、金利を引き下げようとはしないことを私たちは知っています。

So if there are so many reasons for the stock market to crash, why didn't the market crash?

では、株式市場が暴落する理由がそんなにたくさんあるのに、なぜ市場は暴落しなかったのでしょうか？

And that's because war is always good for the economy, or at least in most cases.

それは、戦争は常に経済にとって良いものだからです、少なくともほとんどの場合。

戦争は経済にとって何を意味するのでしょうか？

That means that the government, which is the largest spender in the economy, will suddenly start spending a lot more than it was spending in the past.

それは、経済の中で最大の支出者である政府が、突然、過去よりもはるかに多く支出を始めることを意味します。

Massive spending means that there is going to be massive demand in the economy and that means higher revenues.

大規模な支出は、経済に大規模な需要があることを意味し、それはより高い収益を意味します。

If you're a business and you're selling anything in the economy and then there is huge demand by the government that is going to drive your revenues higher.

もしあなたがビジネスをしていて、経済の中で何かを売っていて、そして政府による巨大な需要があれば、それはあなたの収益を押し上げるでしょう。

That means that there are going to be higher profits and that means that there are going to be higher valuations.

それは、より高い利益があり、より高い評価につながることを意味します。

The GDP is growing when there are a lot of spending in the economy.

経済で多くの支出があれば、GDPは成長します。

And the spending is primarily is done either by consumers, people like you who are buying stuff in the economy from Amazon and Apple, or it could be by the government, or it could be an investment by a business or when you're selling to other nations.

そして、その支出は主に、AmazonやAppleから経済の中で物を買っているあなたのような消費者、あるいは政府、または企業による投資、あるいは他国に販売する際に、行われます。

In this case, when the government is massively spending money because there is a war is happening in Middle east, that means that the overall economy is going to continue growing and, and

この場合、中東で戦争が起きているために政府が巨額の支出をしているということは、経済全体が成長し続けることを意味します。

investors understand that this spending is going to result in higher revenues, which means that in higher profits.

投資家は、この支出がより高い収益につながり、それはより高い利益を意味することを理解しています。

戦争はインフレも引き起こします。

Yes, inflation might prevent the United States Federal Reserve to lower down interest rates.

はい、インフレは米国連邦準備制度が金利を引き下げるのを妨げる可能性があります。

しかし、少し考えてみてください。

At its core, inflation basically means that the dollar is losing its value and when the currency is losing its value and there are no alternatives because most people cannot possibly go and just keep their money in gold.

インフレとは、基本的にドルがその価値を失っていることを意味し、通貨が価値を失い、代替手段がない場合、ほとんどの人が金で現金を保管し続けることができないためです。

I mean, part of investors are doing that and most of investors right now are holding a lot of gold.

投資家の一部はそうしていますが、ほとんどの投資家は現在、多くの金を持っています。

On the other side, there is just so much wealth in the world and that wealth must be invested somewhere.

一方で、世界には莫大な富があり、その富はどこかに投資されなければなりません。

So I would rather keep my investments in very safe companies than gold, even though that gold has been outperforming everyone else recently.

ですから、最近は金が他のすべてを上回っていましたが、私は金よりも非常に安全な企業に投資を続けたいと思います。

So investors are basically not rushing to sell their businesses.

ですから、投資家は基本的に、自分のビジネスを売ろうとは急いでいません。

They're not rushing to sell their stocks in the stock market because there is going to be a lot of inflation due to high oil prices.

原油価格の高騰によるインフレが予想されるため、株式市場で株を売ろうとは急いでいません。

And a better way to actually preserve your wealth is by keeping your money invested in really great assets, which means that in really great stocks.

そして、富を保全するためのより良い方法は、本当に優れた資産、つまり本当に優れた株式に投資し続けることです。

Another reason is that investors just got used to Trump's surprises.

もう一つの理由は、投資家がトランプ氏のサプライズに慣れてしまったことです。

After the Liberation Day, when Donald Trump announced tariffs on every single nation in the world, what exactly happened to the market?

解放記念日の後、ドナルド・トランプ氏が世界のすべての国に世界的な関税を発表したとき、市場はどうなりましたか？

Suddenly the market was like, what on earth is happening?

突然、市場は「一体何が起こっているんだ？」となりました。

私たちはこれを予想していませんでした。

これは市場を壊滅させるでしょう。

So investors sold their stocks, and a lot of these investors did actually make massive losses.

なので、投資家たちは株を売ってしまい、多くの投資家は実際に莫大な損失を出しました。

But after that, they realized that these tariffs are not actually real.

しかしその後、これらの関税は実際には現実のものではないことに気づきました。

さて、まず正直に言いましょう。

After raising tariffs to 150 or 180% on China, Donald Trump lowered the tariffs to as low as 30%.

中国に対して150％や180％まで関税を引き上げた後、ドナルド・トランプ氏は関税を30％まで引き下げました。

Now, secondly, he made a lot of exceptions for businesses such as Apple, and

次に、Appleのような企業に対して多くの例外を設けました。

Apple is probably the largest importer from China.

そしてAppleは、おそらく中国からの最大の輸入業者です。

And finally, the Supreme Court has shut down its tariffs.

最後に、最高裁判所が関税を停止しました。

So this time, investors are not buying it.

だから今回は、投資家たちはそれに騙されていません。

They just got used to the surprises of Donald Trump, which is why they're like, we are not going to massively sell off our stocks.

彼らはドナルド・トランプ氏のサプライズに慣れてしまっただけで、だからこそ「株を大幅に売ることはない」と思っているのです。

Besides, if you take that money out, where are you going to invest the trillions of dollars that you have just sold?

それに、そのお金を引き出したとして、売ったばかりの何兆ドルものお金をどこに投資するつもりなのでしょうか？

世界にはあまり選択肢がありません。

The single option is, of course, going to be gold.

唯一の選択肢は、もちろん金になるでしょう。

But there is a limited amount of gold in the world, so we can't just all buy gold on the other side.

しかし、金は世界に限りがあり、私たち全員がその裏側で金を買うことはできません。

Which markets are you going to invest those trillions of dollars?

その数兆ドルをどの市場に投資するつもりですか？

Will you take them to the European Union?

欧州連合に持っていきますか？

まあ、もちろんそうではありません。

EUの株式市場はあまり成長していません。

Well, you take them to the British markets.

では、イギリスの市場に持っていきますか？

Well, the British stock market overall, if you just pick up the top hundred largest companies in Britain, which is an equivalent to the S&P 500 in the United States, it hasn't been even growing probably by about 5%.

イギリスの株式市場全体では、イギリスで最も大きい企業トップ100社を拾い上げると、これはアメリカのS&P500に相当しますが、5%も成長していないでしょう。

So what are you going to choose, 10% in the United States or 5% in Great Britain?

では、アメリカで10%、それともイギリスで5%のどちらを選びますか？

At the same time, we are in the middle of the AI revolution and nobody wants to miss AI.

同時に、私たちはAI革命の真っ只中にいて、誰もAIを逃したくありません。

The people who missed the Internet revolution really regret their decision.

インターネット革命を逃した人々は、その決断を本当に後悔しています。

Because look at the largest companies today in the world.

なぜなら、今日の世界で最も大きな企業を見てみてください。

There are tech companies and people who are very rich today, people who are very wealthy today.

テック企業があり、今日非常に裕福な人々、今日非常に豊かな人々がいます。

People who dominate the Forbes billionaires list are the people who built Internet companies or invested in Internet companies.

フォーブス長者番付を支配しているのは、インターネット企業を設立したか、インターネット企業に投資した人々です。

And if AI is the next Internet, then nobody wants to miss that.

そして、AIが次のインターネットであるなら、誰もそれを逃したくありません。

And the AI revolution is happening in two nations, the United States of America and China.

そしてAI革命は、アメリカ合衆国と中国の2つの国で起こっています。

Of course, you can't just go and invest in China, because China's stock market is pretty much a closed market and most companies are being heavily influenced by the Communist Party of China.

もちろん、中国に投資するだけということはできません。なぜなら、中国の株式市場はほぼ閉鎖市場であり、ほとんどの企業は中国共産党の影響を強く受けているからです。

The only free market where you can invest in AI companies is the United States.

AI企業に投資できる唯一の自由市場はアメリカです。

And if you, if you look at The S&P 500, the top 10 largest companies there literally represent 40% of the entire index.

そしてS&P500を見ると、上位10社が指数全体の40%を文字通り占めています。

巨大な独占企業があるからです。

危機の規模がどれほど大きくても関係ありません。

When you have a complete monopoly, it is very difficult to crush you.

完全な独占状態にあれば、あなたを潰すのは非常に困難です。

You have hundreds of billions of dollars of cash.

数百億ドルもの現金を持っています。

You dominate entire industries, so you can easily survive any crash.

業界全体を支配しているので、どんな危機も簡単に乗り越えられます。

But at the same time, these tech companies are the most vulnerable to to the current crisis.

しかし同時に、これらのテクノロジー企業は現在の危機に対して最も脆弱でもあります。

Because the current crisis is making the future cash flow a lot less valuable than it was in the past.

なぜなら、現在の危機は将来のキャッシュフローを過去よりもはるかに価値のないものにしているからです。

A dollar today worth a lot more than a dollar tomorrow.

今日の1ドルは明日の1ドルよりもずっと価値があります。

So when you're trying to find valuations, you're looking at a company or a stock as a printing machine that is going to print money over the next many, many years.

ですから、評価額を探すとき、企業や株式を、今後何年にもわたって money を生み出す印刷機として見ているのです。

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イラン紛争：なぜ株価はまだ暴落していないのか？ (Iran War: Why The Stock Market Hasn’t Crashed Yet?)

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