Name: アメリカ最大のバブルは株でも住宅でもない (America’s Biggest Bubble Isn’t in Stocks or Housing)
Uploaded: 2025-10-31T18:31:06.000Z
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過去形

The US national debt just crossed $38 trillion.

米国の国家債務は38兆ドルを超えました。

最上級形容詞

That is the largest debt ever accumulated by any country.

これはどの国も蓄積したことのない最大の債務です。

$10 trillion of that is owed to foreign countries.

そのうち10兆ドルは外国に負っています。

That obligates the United States to pay almost $400 billion in interest to China, Japan, the UK.

それは米国に中国、日本、イギリスに対して、ほぼ4000億ドルの利息を支払う義務を負わせます。

But most of that debt is held by hedge funds, large banks and Wall Street.

しかし、その債務の大部分はヘッジファンド、大手銀行、ウォール街が保有しています。

Whether you like it or not, the US government is taking 23 cents of out of every dollar that you pay in taxes and pays it in interest to Wall Street.

あなたが支払う税金ドルごとに23セントを米国政府が受け取り、それをウォール街への利息として支払っているのです。

あなたはこの債務を求めていませんでした。

This debt wasn't taken to make your life better.

この債務はあなたの生活をより良くするために負われたものではありません。

But you are already paying the price of that debt.

しかし、あなたはすでにその債務の代償を払っています。

しかし、これはほんの始まりにすぎません。

Because the US national debt is about to blow up and every dollar that you pay in taxes is about to go to Wall Street.

米国の国家債務が爆発寸前で、あなたが支払う税金ドルごとに23セントがウォール街に支払われることになるからです。

If you think that I'm exaggerating, let me show you.

私が誇張していると思うなら、お見せしましょう。

For most of history, the United States paid off its debt.

歴史のほとんどにおいて、米国は債務を返済してきました。

The real problem with debt came after the 2008 financial crisis.

債務の本当の問題は、2008年の金融危機の後に出てきました。

In fact, prior to that, the United States was actively paying off its debts and the amount of the US national debt drastically decreased in late 1990s.

実際、それ以前は、米国は積極的に債務を返済しており、1990年代後半には米国の国家債務の額が劇的に減少しました。

The real problem came after the 2008 financial crisis when the government decided to fundamentally change the way the Federal Reserve work.

本当の問題は、政府が連邦準備制度の仕組みを根本的に変えることを決定した2008年の金融危機後に起こりました。

Fed prior to 2008 is a completely different Fed to a fed after the 2008 financial crisis.

2008年以前のFRBと、2008年の金融危機後のFRBは全くの別物です。

Before 2008, the main job of the Fed was to set the interest rates.

2008年以前は、FRBの主な仕事は金利を設定することでした。

And this was the mechanism how the Fed controlled the interest rates across the entire country.

そしてこれが、FRBが国全体の金利を制御する仕組みでした。

So you have the Federal Reserve that actually creates the money and you have multiple banks across the country, from Goldman Sachs to JP Morgan to Citibank.

連邦準備制度が実際にお金を作り出し、ゴールドマン・サックスからJPモルガン、シティバンクまで、国内の多くの銀行があります。

And banks usually have either cash reserves that they use in order to pay loans to the borrowers.

そして銀行は通常、借り手にローンを支払うために使用する現金準備金を持っています。

People who want to take mortgages, car loans, auto loans, credit cards.

住宅ローン、自動車ローン、クレジットカードを利用したい人々です。

And banks are also required by law to hold a certain amount of short term treasury bills.

また、銀行は法律により、一定額の短期国債を保有することが義務付けられています。

Because with these short term treasury bills the Federal Reserve is going to control the effective interest rates.

これらの短期国債によって、連邦準備制度は実効金利を制御することになるからです。

Every bank in the country was required by law to keep a certain amount of its cash reserves in the Federal Reserve.

国内のすべての銀行は、法律により、現金準備金の一部を連邦準備制度に保管することが義務付けられていました。

if you are Goldman Sachs and you have $500 million to trade, then $50 million of that should disposal of the Fed and you can use the other $450 million to make loans, mortgages.

もしあなたがゴールドマン・サックスで、取引のために5億ドル持っているなら、そのうち5000万ドルは連邦準備制度に預ける必要があり、残りの4億5000万ドルをローンや住宅ローンに使うことができます。

What would determine the interest rates that the bank use to create loans is how much demand is there for loans and how much money a bank has at its disposal.

銀行がローンを作るために使用する金利を決定するのは、ローンに対する需要がどれくらいあり、銀行がどれだけのお金を自由に使えるかということです。

ですから、銀行がお金をたくさん持っている場合。

While there aren't enough people to borrow that money, the bank is going to offer a much lower interest rate.

お金を借りる人が十分にいなければ、銀行はかなり低い金利を提示するでしょう。

On the other hand, if there are a lot of people who want to borrow money but the bank has very little cash at its disposal, then the bank is going to charge a much higher rates because there is a huge demand and very little cash in the economy.

一方、お金を借りたい人がたくさんいるのに、銀行が自由に使える現金が非常に少ない場合、経済における需要が非常に大きく現金が少ないため、銀行ははるかに高い金利を請求するでしょう。

And that allowed the Federal Reserve to control the effective interest rates.

これにより、連邦準備制度は実効金利を制御することができました。

So let's say for example that the Fed sets the interest rates at 5% and you have Goldman Sachs that has a lot of cash.

では、例えばFRBが金利を5%に設定し、あなたがゴールドマン・サックスで、多額の現金を持っているとしましょう。

If you have a lot of cash, you want to get rid of that money, give it loans.

多額の現金を持っているなら、そのお金を使い切り、融資したいと思うでしょう。

Because sitting on a lot of cash that is not working on behalf of you is absolutely useless.

なぜなら、あなたのために働いていない多額の現金を保有していることは、全く無意味だからです。

Especially when we have something called inflation.

特にインフレというものがある場合。

So the Goldman Sachs is going to lower interest rates below 5%.

そのため、ゴールドマン・サックスは金利を5%以下に下げるでしょう。

But this is how the Fed is going to convince the Goldman Sachs to raise it to 5%.

しかし、これはFRBがゴールドマン・サックスに5%まで引き上げるよう説得する方法です。

So the Fed would sell short term treasury bills to Goldman Sachs.

そのため、FRBは短期米国債をゴールドマン・サックスに売却するでしょう。

Treasury bills goes into the hands of the Goldman Sachs and cash moves out of the hands of Goldman Sachs into the disposal of the Federal Reserve.

財務省証券はゴールドマン・サックスの手に渡り、現金はゴールドマン・サックスの手から連邦準備制度に渡ります。

The amount of cash that the Goldman Sachs has has reduced, which means that now it has less money and the exact same amount of borrowers which forces Goldman Sachs to raise the interest rates and vice versa.

ゴールドマン・サックスが保有する現金の量が減少し、これは彼らが使えるお金が少なくなり、借り手の数は全く同じであるため、ゴールドマン・サックスに金利を引き上げさせます。逆もまた然りです。

If JP Morgan does not have a lot of cash and the Federal Reserve lowered interest rates to 3% but Goldman Sachs is very tight on cash.

JPモルガンに十分な現金がなく、連邦準備制度が金利を3%に引き下げたのに、ゴールドマン・サックスは現金が非常に不足している場合。

Well, there are a lot of people who want to borrow money.

さて、お金を借りたい人はたくさんいます。

So Goldman Sachs is going to charge a much higher interest rate.

そのため、ゴールドマン・サックスはより高い金利を請求するでしょう。

In this case, the Federal Reserve is going to buy the Treasuries that Goldman Sachs has.

この場合、連邦準備制度はゴールドマン・サックスが保有する国債を購入します。

So treasury bills move from Goldman Sachs into the hands of the Fed and cash moves from the Federal Reserve into Goldman Sachs.

そのため、財務省証券はゴールドマン・サックスからFRBの手に移り、現金は連邦準備制度からゴールドマン・サックスに移ります。

And the Fed would monitor the entire system on day to day basis to ensure that the rates are the way that the Fed actually sets them.

そしてFRBは、FRBが実際に設定した金利通りであることを確認するために、システム全体を日々監視します。

And that was the main mechanism that the Fed used to control the economy and control the inflow and outflow of money out of the economy.

そしてそれが、FRBが経済をコントロールし、経済への現金の流入と流出をコントロールするために使用した主なメカニズムでした。

But in 2008 the crisis was so big, so disastrous that the entire government simply changed the way the Fed works.

しかし2008年には、危機があまりにも大きく、壊滅的であったため、政府全体がFRBの働き方を変更しました。

The first major change that they have done is that they allowed the Federal Reserve to own different kind of secur besides short term government bonds.

彼らが行った最初の大きな変更は、連邦準備制度が短期国債以外のさまざまな証券を保有することを許可したことです。

The Fed can now buy long term government bonds, 10 year government bonds, 30 year government bonds, mortgage backed securities.

FRBは現在、長期国債、10年国債、30年国債、住宅ローン担保証券を購入できます。

And secondly it could buy as many securities as it wanted.

そして第二に、望むだけの証券を購入できるようになりました。

And that was a perfect system for the government because the US Government Creates debts.

そしてそれは政府にとって完璧なシステムでした。なぜなら、米国政府は債務を生み出すからです。

But the Fed is not allowed to directly buy these government bonds from the government.

しかし、FRBは政府から直接これらの国債を購入することは許可されていません。

These government bonds are sold in the open market to either large banks or or large investors.

これらの国債は、大手銀行または大手投資家に公開市場で販売されます。

These investors would gladly buy these government bonds from the US Government because they know that they can sell them to the Federal Reserve at a profit.

これらの投資家は、FRBに利益を得て売却できることを知っているため、喜んで米国政府からこれらの国債を購入します。

So the US Government just raised the money, banks and investors made money because they took the government bonds, they paid the cash to the US Government, turned around, sold it to the Federal Reserve and made a profit out of it.

そのため、米国政府はお金を集め、銀行や投資家は政府債券を手に入れ、米国政府に現金で支払い、それをFRBに転売して利益を得ました。

And where does the Fed gets the money from exactly?

では、FRBはそのお金を正確にどこから得るのでしょうか？

それは、そのお金を印刷します。

It's basically a never ending cycle of how the US Government raises money from the banks and investors, and

これは基本的に、米国政府が銀行や投資家からどのように資金を調達するかの終わりのないサイクルであり、

banks and investors are happy to do that.

銀行や投資家も喜んでそれを行います。

And this system allowed the US Government to borrow basically unlimited amount of money.

そしてこのシステムにより、米国政府は実質的に無制限の金額を借りることができました。

And that's why if you look at the balance sheet of the Fed, suddenly you realize that in 2008, the total amount of assets was about $800 billion.

だから、FRBのバランスシートを見ると、2008年には資産の総額が約8000億ドルだったことに気づくでしょう。

By April 2022, it has increased to $9 trillion.

2022年4月までには、9兆ドルに増加しました。

Which is why the US national debt since then has skyrocketed to about $38 trillion.

そのため、米国の国家債務はそれ以来、約38兆ドルに急増しました。

The US government creates the debt, sells it to investors such as banks.

米国政府は債務を創出し、それを銀行などの投資家に販売します。

The banks buy them, knowing for a fact that they can take this bond and sell it to the Federal Reserve.

銀行は、この債券を連邦準備制度に持ち込んで売却できることを事実として知っているので、それを購入します。

The Fed prints money, creates money out of thin air, buy this government bond, the bank made a profit, the large investor made a profit, and

FRBは、空からお金を印刷し、お金を創り出し、この政府債券を購入し、銀行は利益を得て、大口投資家も利益を得ました。

the US Government raises money, as much money as it wanted to.

米国政府は、望むだけの資金を調達できます。

みんなが得をする、あなた以外は。

The second major change that they have made is that they allowed the banks to earn interest if they keep the Reserve as the Federal Reserve.

彼らが行った2つ目の大きな変更は、銀行が準備預金を連邦準備制度に預けておけば利息を得られるようにしたことです。

So every single major bank had to keep a certain amount of their reserves in the Federal Reserve and they wouldn't actually generate any interest.

そのため、すべての主要銀行は、準備預金の一部を連邦準備制度に預けなければならず、実際には利息を得ることはできませんでした。

It was required by law to do that to ensure that you have a certain amount of your money as reserves in the Fed.

それは、準備預金として一定額のお金があることを保証するために、法律で義務付けられていました。

But from now onwards, since 2008, if you keep your reserves at the Federal Reserve, the Fed is obligated to pay you interest.

しかし、2008年以降は、準備預金を連邦準備制度に預けておけば、FRBは利息を支払う義務を負います。

And where do you think the Fed is going to get the money from to pay you interest?

そして、FRBはどこから利息を支払うためのお金を得ると思いますか？

It will just create money out of nothing and will pay you interest.

それは、何もないところからお金を創り出し、利息を支払うだけです。

これは銀行にとって完璧なシステムです。

They no longer have to create attractive loans, attractive mortgages.

魅力的なローンや住宅ローンを作成する必要はなくなりました。

They don't even have to pay you interest for keeping your money in the bank because they will keep generating interest as long as they keep their money in the Federal Reserve.

銀行にお金を預けていても利息を支払う必要すらありません。なぜなら、連邦準備制度にお金を預けている限り、利息を生み出し続けるからです。

That motivated all the banks to keep most of their reserves at the Federal Reserve and Generate interest.

それが、すべての銀行が準備預金のほとんどを連邦準備制度に預け、利息を生み出す動機となりました。

Now they have made money by keeping their money at the Fed.

これで、彼らはFRBにお金を預けることでお金を稼ぎました。

They can use that money to buy more government bonds.

そのお金を使って、さらに多くの国債を購入できます。

When they buy those bonds, they can sell them to the Federal Reserve.

それらの債券を購入すると、連邦準備制度に売却できます。

The Fed will create money and will pay the banks and the investors.

FRBはお金を生み出し、銀行や投資家に支払います。

So banks and investors are again making money.

これにより、銀行や投資家は再びお金を稼ぐことができます。

It's a brilliant system where you can literally create unlimited amount of money.

文字通り無限のお金を作り出すことができる、素晴らしいシステムです。

借り手はどうなるのでしょうか？

私たち一般人はどうなるのでしょうか？

もし私たちにお金がなかったら？

もし経済的に苦しんでいたら？

Well, if the economy is struggling, if the rest of the people are struggling, it doesn't matter if the borrowers can actually borrow money because they don't have the money to pay the interest.

ええと、もし経済が苦しく、他の人々も苦しんでいるなら、借り手が実際に借金をして利息を支払うお金を持っているかどうかは関係ありません。

The banks are still going to make money, the Fed can still print money, and

銀行は依然として利益を上げ、FRBは引き続きお金を印刷でき、

the US Government can continue raising money no matter what is happening to the economy.

米国政府は経済がどうなろうと資金調達を続けることができます。

It's a perfect system that benefits the ultra rich, that benefits the US Government and, and

これは超富裕層、米国政府、そして

ウォール街に利益をもたらす完璧なシステムです。

しかし、このシステムには欠点もあります。

The system only works as long as there is no hyperinflation.

このシステムは、ハイパーインフレが起こらない限り機能します。

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アメリカ最大のバブルは株でも住宅でもない (America’s Biggest Bubble Isn’t in Stocks or Housing)

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