Name: 今のAIバブルはドットコムバブルよりはるかに悪い (AI Bubble Now is Far WORSE Than Dot Com Bubble)
Uploaded: 2025-10-25T18:08:47.000Z
Duration: 10 min 16 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

The AI bubble is about to get a lot worse.

AIバブルはさらに悪化しそうです。

JP Morgan expects the Federal Reserve to cut the interest rates twice this year and one more time next year.

JP Morganは、FRBが今年2回、来年1回利下げすると予想しています。

様態の副詞

That will bring the total effective interest rates to about 325%, which is considerably lower than 5.5% of their peak back in 2022.

これにより、実質金利は合計で約3.25%となり、2022年のピーク時の5.5%よりもかなり低くなります。

The fact that the Federal Reserve lowered interest rates in September of this year shocked everybody.

FRBが今年9月に金利を引き下げたという事実は、皆を驚かせました。

Since the Federal Reserve is still far away from its targeted goal of NFL duration of 2%.

FRBは、目標としている2%のNFL期間からまだ程遠いからです。

If the Fed lowers interest rates, that will essentially bring the treasury bill rates to about the inflation rate, which will disrupt the bond market.

FRBが金利を引き下げると、実質的に国債金利がインフレ率程度になり、債券市場を混乱させるでしょう。

The US Bond market is the backbone of the US Economy and the backbone of what makes the United States dollar the global reserve currency.

米国債券市場は米国経済の基盤であり、米ドルが基軸通貨であることの基盤です。

It's being held by the central banks across the globe, such as the bank of Japan, the bank of England, and

日本銀行、イングランド銀行などの世界の中央銀行が保有しています。

その他多くの米国銀行や外国銀行も。

And the only reason that these banks across the globe are holding so much US Dollars is that these US Dollars are not in cash, but

そして、世界中のこれらの銀行がこれほど多くの米ドルを保有している唯一の理由は、これらの米ドルが現金ではなく、

rather US treasury bills, which means that they are earning interest because they hold these treasury bills.

むしろ米国の国債であり、それらの国債を保有することで利息を得ているということです。

And that's why a lot of commercial banks and central banks, instead of holding a lot of gold, they would rather hold U.S.

そして、多くの商業銀行や中央銀行が、多くの金ではなく、米国の国債を保有する方を選ぶのはそのためです。

treasury bills since they are earning an interest that is higher than the real inflation rate.

実質インフレ率よりも高い利息を得られるからです。

Which means that we're consistently making money.

つまり、私たちは一貫してお金を稼いでいるということです。

And whenever we need to turn those treasury bills into US dollars, we can instantly do that in the US bond market.

そして、これらの国債を米ドルに換えたいときはいつでも、米国債券市場で即座に行うことができます。

Every single day, about $900 billion, up to $1.5 trillion from treasury bills is converted into cash in the US bond market.

毎日、約9000億ドル、最大1兆5000億ドルの国債が米国債券市場で現金に換えられています。

So central banks, US banks and foreign banks are not afraid.

ですから、中央銀行や米国銀行、外国銀行は恐れていません。

They could be holding hundreds of billions of dollars of treasury bills that they know that they can instantly turn into US Dollars.

彼らは、即座に米ドルに換えられることがわかっている、数十億ドルもの国債を保有している可能性があります。

But this system only works earning higher interest than the inflation rate.

しかし、このシステムはインフレ率よりも高い利息を得ることでしか機能しません。

If inflation rate suddenly becomes higher than the interest that these banks and central banks are earning on the treasury bills, it breaks up the system.

もしインフレ率が、これらの銀行や中央銀行が国債で得ている利息よりも突然高くなった場合、システムは崩壊します。

はい、ドルは価値を失っていますが、

you are making much more than the inflation rate, which is why you would hold a lot of treasury bills.

インフレ率よりもずっと多く稼いでいるため、多くの国債を保有することになります。

But if suddenly, if treasury bills are earning 3% while inflation is 4%, then you're consistently losing money, which means that you don't want to hold a lot of treasury bills.

しかし、もし突然、国債が3%を稼いでいるのにインフレが4%だった場合、継続的に損をしていることになり、多くの国債を保有したくないということになります。

This is why most of the world uses dollar as the global reserve currency and not any other currencies such as the euro, because it's simply much more profitable to hold US dollars.

だからこそ、ユーロのような他の通貨ではなく、ほとんどの世界がドルを基軸通貨として使用しているのです。なぜなら、米ドルを保有する方がはるかに儲かるからです。

So if we cut the interest rates three times by 25 basis points within the next six months.

ですから、今後6ヶ月で金利を25ベーシスポイントずつ3回引き下げたとします。

That will bring the total interest rates or the effective interest rates to 3.25%.

そうすれば、合計金利、つまり実質金利は3.25%になります。

The current inflation rate or the core CPI is about 3.1%.

現在のインフレ率、またはコアCPIは約3.1%です。

So essentially the interest rates or the interest rates will be as much as the inflation rate.

つまり、実質的に金利はインフレ率と同じくらいになります。

Especially lower interest rates could even increase inflation.

特に低い金利は、インフレをさらに高める可能性があります。

And we can find ourselves in positions where inflation will be higher than the effective interest rates.

そうなると、インフレ率が実質金利を上回る状況になりかねません。

Since the Federal Reserve is the largest buyer of treasury bills, it is strong demand is going to bring down the yields on treasury bills which is going to impact everybody else.

Federal Reserve は国債の最大の買い手なので、その強い需要は国債の利回りを押し下げ、それが他のすべてに影響を与えることになります。

Even if foreign nations that hold a lot of treasury bills, they will suffer as well.

たとえ多くの国債を保有している外国であっても、彼らも苦しむことになるでしょう。

Because that magnificent or huge demand by the Federal Reserve will bring down the yields which is going to impact the entire market.

Federal Reserve によるその巨大な需要が利回りを押し下げ、市場全体に影響を与えるからです。

The current yields on 10 year government bonds is about 3.9% or almost 4%.

現在、10年国債の利回りは約3.9%、ほぼ4%です。

But if you look at short term treasury bills, such as two year treasury bills, they're about 3.5%.

しかし、2年国債のような短期国債を見ると、約3.5%です。

The difference between the real inflation, the core CPI and the yields on the government bonds is already very small.

実質インフレ率、コアCPIと国債の利回りの差はすでに非常に小さいです。

And by lowering interest rates, it is going to turn the entire dynamic upside down.

そして、金利を引き下げることで、全体の力学がひっくり返ることになります。

Which means that holding treasury bills is going to be extremely unprofitable, profitable, especially in the long run.

つまり、国債を保有することは、特に長期的に見て、非常に不採算になるということです。

Banks don't have the option to completely get rid of their government bonds because if you're a bank, you must have a considerable amount of treasury bills.

銀行は政府債を完全に処分する選択肢を持っていません。なぜなら、銀行であれば、かなりの量の国債を保有しなければならないからです。

However, investors who can get rid of their treasury bills will most likely do that because you can get far more money in the stock market than losing money with treasury bills.

しかし、国債を処分できる投資家は、国債で損をするよりも株式市場でずっと多くのお金を得られるため、そうする可能性が非常に高いでしょう。

Which is why there is a probability that more money will be flowing from the bond market into the stock market, which is going to make the entire bubble that we have right now a lot worse.

だからこそ、債券市場から株式市場へさらに多くのお金が流れる可能性があり、それが現在のバブル全体をさらに悪化させることになります。

The second problem is that the Federal Reserve is taking untraditional move.

2つ目の問題は、連邦準備制度が非伝統的な動きをしていることです。

Usually the Federal Reserve hike the interest rates to battle any kind of bubbles.

通常、連邦準備制度はあらゆる種類のバブルと戦うために金利を引き上げます。

So if you go back for example, to 1990s and early 2000s, you can see that when the bubble was forming around this time, the central bank back in 1995 instantly raised the interest rates to 6%.

例えば、1990年代や2000年代初頭に戻ってみると、この時期にバブルが形成されていたとき、1995年の中央銀行はすぐに金利を6%に引き上げたことがわかります。

And if that wasn't enough, back in early 2000s, the Federal Reserve hiked the interest rates to about 6.5% to ensure that the dot com bubble is not going to get a lot bigger.

それでも十分でなかったため、2000年代初頭には、ドットコムバブルがさらに大きくなるのを防ぐために、連邦準備制度は金利を約6.5%に引き上げました。

Even if that bubble is going to burst, yes, there is going to be a shock in the market.

たとえそのバブルが弾けたとしても、市場にショックがあることは確かです。

But if we fuel this bubble, if we let this bubble to get even bigger, the catastrophic crash at the end is going to get far bigger.

しかし、このバブルを煽り、さらに大きくさせてしまえば、最終的な壊滅的な暴落はさらに大きくなるでしょう。

So let us experience a smaller crash today than a far bigger crash tomorrow.

だから、今日小さな暴落を経験する方が、明日さらに大きな暴落を経験するよりも良いのです。

Which is why every single time when a bubble was formed in the market, the Federal Reserve has always hiked interest rates.

だからこそ、市場でバブルが形成されるたびに、連邦準備制度は常に金利を引き上げてきたのです。

Back in 2004 and 2005, when the federal Reserve realized that the market is turning into one giant bubble, the Federal Reserve instantly hiked the interest rates to about 5.5% to prevent the bubble from getting even bigger.

2004年と2005年には、連邦準備制度は市場が巨大なバブルになりつつあることに気づき、バブルがさらに大きくなるのを防ぐために、金利を約5.5%に引き上げました。

Yes, at the end of the day, that bubble got so big that it almost destroyed the entire global economy.

ええ、結局のところ、そのバブルは非常に大きくなり、世界経済全体を破壊するところでした。

But nonetheless, that was the policy of the Fed.

しかし、それでも、それがFRBの方針でした。

This time, when we are actually experiencing an AI bubble, the Federal Reserve is doing the absolute opposite.

今回は、AIバブルを実際に経験しているのに、連邦準備制度は全く逆のことをしています。

Instead of hiking the interest rates to prevent that bubble from getting bigger and bigger, the Federal Reserve is about to lower interest rates, which is going to make the cost of borrowing money much cheaper, which is going to fuel that bubble to get even bigger.

バブルがどんどん大きくなるのを防ぐために金利を引き上げる代わりに、連邦準備制度は金利を引き下げようとしており、それは借入コストを大幅に安くし、バブルをさらに大きくすることになるでしょう。

Seems like this bubble is going to get a lot worse than the dot com bubble.

このバブルはドットコムバブルよりもはるかに悪化しそうです。

Imagine if the Federal Reserve back in 1999, instead of hiking the interest rates from about 4.5% to 6.5%, it would have lowered the interest rates to 3%.

もし1999年に連邦準備制度が金利を約4.5%から6.5%に引き上げる代わりに、3%に引き下げていたらどうなっていたかを想像してみてください。

The.com crash would not have happened and the dot com bubble would have grown much bigger.

ドットコムバブルは崩壊せず、ドットコムバブルはさらに大きくなっていたでしょう。

It's also going to have a psychological effect.

心理的な影響もあるでしょう。

Imagine if you were an investor in the market and you see that the Federal Reserve is lowering interest rates.

もしあなたが市場の投資家で、連邦準備制度が金利を引き下げているのを見たらどうなるか想像してみてください。

Are you going to sell your investments and be much more careful or you're anticipating that more money will enter into the market.

投資を売ってより慎重になるか、それとも市場により多くのお金が入ってくると予想しますか？

It is going to make it a lot more cheaper for these corporations to borrow money, which is going to continue fueling their funding, fueling those stock prices.

企業がお金を借りるのがずっと安くなり、それが資金調達や株価の上昇をさらに煽ることになります。

So why sell your stock prices when cheap money is about to enter into the economy?

では、安価な資金が経済に入ってこようとしているのに、なぜ株価を売るのでしょうか？

After lower interest rates, there could be a period of quantitative easing.

金利が下がった後、量的緩和の期間があるかもしれません。

The Fed could stop the quantitative tightening and start throwing more money into the economy.

FRBは量的引き締めを停止し、経済にもっとお金を投入し始める可能性があります。

So that psychological effect is going to push more investors to keep investing in the market, creating an even bigger bubble compared to the bubble that we have right now.

その心理的な効果で、より多くの投資家が市場への投資を続け、今あるバブルよりもさらに大きなバブルを作り出すでしょう。

It seems like Trump has won the feud against the Federal Reserve.

トランプ氏は連邦準備制度との対立に勝利したようです。

Remember when Donald Trump just became the president?

ドナルド・トランプ氏が大統領になったばかりの頃を思い出してください。

Literally, for the first six to seven months of his presidency, he was insulting the chairman of the Fed as much as he could.

文字通り、彼の政権の最初の6〜7ヶ月間、彼はFRB議長をできる限り侮辱していました。

Jay Paul, he was literally standing every single time his run, he's like, look, the economy is very strong, inflation is very high, and

ジェイ・ポール氏は、彼が就任するたびに、経済は非常に強く、インフレは非常に高いと、文字通り毎回立って言っていました。

we have to do everything possible to bring that inflation down to our targeted 2%.

そして、そのインフレを目標の2%まで下げるために、あらゆることをしなければならないと。

And every single time that Donald Trump would insult him, he's like, no, this is our objective, and

そして、ドナルド・トランプ氏が彼を侮辱するたびに、彼は「いいえ、これが私たちの目標であり、

私たちは目標を貫きます」と言っていました。

And the Federal Reserve hasn't actually achieved its objective of 2%.

そして、連邦準備制度は実際には2%という目標を達成していません。

Inflation is back from its 2.8%, that was the lowest back in May, to about 3.1%.

インフレ率は、5月に記録した最低値である2.8%から、約3.1%に戻っています。

And now it seems like with lower rates, inflation is going to spike to 3.5% or even 4%.

そして今、金利が下がると、インフレ率は3.5%、あるいは4%に跳ね上がるように見えます。

Does that mean that the Federal Reserve is no longer independent?

それは、連邦準備制度がもはや独立していないことを意味するのでしょうか？

Why did the Federal Reserve suddenly change its goals and now is following the desires of Donald Trump?

なぜ連邦準備制度は突然目標を変更し、今やドナルド・トランプ氏の願望に従っているのでしょうか？

Now, I don't have anything against Donald Trump.

さて、私はドナルド・トランプ氏に何も反対していません。

It just makes the entire situation very weird that on one side you've been shouting for almost a year that you're going to stand your ground and you will achieve the targeted inflation of 2%.

1年間ずっと、目標とする2%のインフレ率を達成するために、断固として立ち向かうと叫び続けてきたのに、状況全体が非常に奇妙になってしまいます。

And now suddenly, your policy perfectly aligns with the policies of Donald Trump.

そして今突然、あなたの政策はドナルド・トランプ氏の政策と完全に一致しているのです。

And that's why, if you pay attention, over the last two months, Donald Trump has never insulted Jay Paul as if they actually agreed that.

だから、もし注意を払っていれば、過去2ヶ月間、ドナルド・トランプ氏はジェイ・パウエル氏を侮辱したことが一度もありません。まるで合意していたかのようです。

All right, Donald Trump, if you want lower interest rates, we will lower them down and to about 3%.

さあ、ドナルド・トランプ氏、もしあなたが金利を下げたいなら、私たちはそれを約3%まで下げましょう。

それはまさにドナルド・トランプ氏が望んでいたことです。

So that sends a very negative message to the market.

それは市場に非常にネガティブなメッセージを送ります。

That sends a very bad message to investors that inflation will continue rising.

インフレが上昇し続けるという、投資家にとって非常に悪いメッセージを送ることになります。

So do not hold cash and make sure that your money is invested somewhere.

ですから、現金を持たず、お金はどこかに投資するようにしてください。

Since inflation is going to eat it away, and

インフレがそれを食いつぶしてしまうので、

since the bond market is not providing enough returns, then the only alternative that is left for you is the stock market, which could push the market to get even bigger or which could push that bubble to get even bigger.

そして債券市場が十分なリターンを提供していないのであれば、あなたに残された唯一の選択肢は株式市場であり、それは市場をさらに大きく押し上げるか、そのバブルをさらに大きく押し上げる可能性があります。

I don't think the market has been as complicated as it's today, because if the Fed steps in with its cheap money, yes, it is going to save the market for some time, but

今日の市場ほど複雑なものはないと思います。なぜなら、もしFRBが低金利の資金供給で介入すれば、確かに市場は一時的に救われるかもしれませんが、

However, even if the market crashes later on, it doesn't mean that every single stock is going to suffer.

しかし、たとえ市場が後に暴落したとしても、すべての株が苦しむわけではありません。

So if you want to know what are the top five stocks that you should be buying that are going to survive the crash, then check out the first link in the description of this video.

ですから、暴落を乗り越えられる、買うべきトップ5の株を知りたい方は、この動画の説明欄の最初のリンクをチェックしてみてください。

今日のところは以上です、皆さん。

Thanks for watching and I will see you in the next one.

ご視聴ありがとうございました。また次回の動画でお会いしましょう。