Name: レイ・ダリオ世代を変える崩壊 (Ray Dalio: The Collapse That Will Change A Generation)
Uploaded: 2025-07-29T18:12:29.000Z
Duration: 14 min 35 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

転換語

Instead of invading Iran like everybody expected, the US has limited itself to some airstrikes.

誰もが予想していたようにイランを侵略するのではなく、アメリカは空爆にとどめている。

Just like everybody was waiting for the United States to send troops to Iran, it seems like that's not happening.

米国がイランに軍隊を派遣するのを誰もが待っていたように、それは実現しないようだ。

程度の副詞

Because invading Iran would have devastating consequences on the entire US economy.

なぜなら、イランへの侵攻はアメリカ経済全体に壊滅的な影響を及ぼすからだ。

It had the potential to crack down the entire economy.

経済全体を取り締まる可能性があった。

And it might sound like I'm exaggerating and I'm trying to scare you, but if you look at the facts and the numbers, you will jump to the exact same conclusion.

大げさに言っているように聞こえるかもしれないし、怖がらせようとしているように聞こえるかもしれないが、事実と数字を見れば、まったく同じ結論に飛びつくはずだ。

So here in this video, I'm going to simply give you the facts and the numbers.

だからこのビデオでは、事実と数字を簡単に説明するつもりだ。

And I want you by the end of this video to tell me your opinion.

そして、このビデオが終わるまでに、あなたの意見を聞かせてほしい。

The first and the most important question is that how much will the war actually cost the United States.

最初の、そして最も重要な疑問は、この戦争が実際に米国にどれだけの犠牲を強いるのかということである。

Because at the end of the day, everything goes back to money.

結局のところ、すべてはお金に還元されるのだから。

The United States has the world's largest economy with 30 trillion dollar GDP, while the Iranian economy is valued at 400 billion dollars.

米国は30兆ドルのGDPを誇る世界最大の経済大国であるが、イランの経済規模は4000億ドルである。

United States has some of the most sophisticated weapons in the world.

米国は世界で最も洗練された兵器を持っている。

しかし、これらの武器には莫大な費用がかかる。

It's not easy to operate some of those fighter jets, or send some of those rockets, or use some of those missiles.

戦闘機を操作するのも、ロケットを飛ばすのも、ミサイルを使うのも簡単ではない。

However, at the end of the day, it doesn't actually matter how much the war is going to cost.

しかし、結局のところ、戦争にどれだけの費用がかかるかは問題ではない。

Because the United States will borrow that money anyways.

なぜなら、米国はどうせその金を借りるからだ。

If you pull out the budget of the US, you will find out that there is a 2 trillion dollar deficit.

アメリカの予算を引き出せば、2兆ドルの赤字があることがわかるだろう。

So, whether the war will cost 2 trillion dollars, 3 trillion dollars like in the case of Iraq, it doesn't matter.

だから、戦争に2兆ドルかかろうが、イラクの場合のように3兆ドルかかろうが、それは問題ではない。

そのお金はどちらにしても借りることになる。

So, the question we should be asking ourselves is that how much will it cost the government to borrow that money.

そこで私たちが自問すべきなのは、政府がそのお金を借りるのにどれだけの費用がかかるのかということだ。

When the United States invaded Iraq, the balance sheet or the budget of the government was at around 157 billion dollars.

米国がイラクに侵攻したとき、政府のバランスシート（予算）は約1570億ドルだった。

Some governments do not have that kind of government budget.

そういう政府予算がない政府もある。

But in 2025, the deficit is around 2.1 trillion dollars.

しかし、2025年には、赤字は約2兆1000億ドルになる。

Which means that borrowing money this year is going to be much more difficult than it has ever been in the history of the United States.

つまり、今年の借金は、米国の歴史上かつてないほど難しくなるということだ。

So, to find out the true cost of the war, we have to find out at what interest rate the government is going to borrow money.

つまり、本当の戦争費用を知るためには、政府がどの程度の金利でお金を借りようとしているのかを調べなければならない。

So, for example, if you are borrowing 1 trillion dollars and the interest rate is 1%, then the cost of that debt is 10 billion dollars.

つまり、例えば1兆ドルを借り入れ、金利が1％だとすると、その借金のコストは100億ドルということになる。

However, if we raise the interest rate from 1% to 10%, suddenly the cost of borrowing a trillion dollars will be 100 billion dollars.

しかし、金利を1％から10％に引き上げると、1兆ドルを借りるコストは1000億ドルになる。

So, whether the world will cost 3 trillion dollars or 4 trillion dollars, the most important number that we should be paying attention to is the interest rate.

つまり、世界にかかる費用が3兆ドルであろうと4兆ドルであろうと、最も注目すべきは金利なのだ。

But the main question is that who is going to determine at what interest rate the government will borrow that money.

しかし、最大の問題は、政府がその資金をどの程度の金利で借りるかを誰が決めるのかということだ。

1％だろうか、それとも10％だろうか？

The yields are determined by the supply and demand in the market.

利回りは市場の需要と供給によって決まる。

If a lot of people, on one side, if a lot of investors would want to loan their money to the government of the United States, then the government has the option to offer lower interest rates.

もし多くの人々が、一方では多くの投資家がアメリカ政府に資金を貸したいと思うのであれば、政府はより低い金利を提供する選択肢を持つことになる。

But on the other side, when there aren't many people who want to loan their money to the government, then the government will start offering higher and higher interest rates to attract people to invest in the United States debt.

しかし他方では、政府にお金を貸したいと思う人が少なくなると、政府は米国債への投資を呼び込むためにどんどん高い金利を提示するようになる。

Investors on the other side will evaluate the risks.

反対側の投資家はリスクを評価する。

If the risks are too high, they will demand a higher interest rate.

リスクが高すぎれば、より高い金利を要求するだろう。

If the risks are too low, then they will accept a much lower interest rate.

リスクが低すぎるなら、もっと低い金利を受け入れるだろう。

Take two governments, the US government that has the most powerful economy in the world and Venezuela that is on the brink of catastrophe.

世界最強の経済力を持つアメリカ政府と、破局に瀕しているベネズエラの2つの政府を例にとってみよう。

If you are loaning your money to Venezuela, you are going to demand a very high interest rate.

ベネズエラにお金を貸すのであれば、非常に高い金利を要求することになる。

Just like if you are investing in a very risky crypto project, you will demand a 20% interest rate.

非常にリスクの高い暗号プロジェクトに投資する場合、20％の金利を要求するのと同じだ。

But if you are investing in the S&P 500 that has been growing consistently at around 8 to 10% for the last 100 years, you are not expecting more than 10%.

しかし、過去100年間一貫して8～10％の成長を続けてきたS&P500に投資するのであれば、10％以上の成長は期待できない。

If you are investing in a very solid company such as apple that has a very great track record and has proven products in the market, you are not expecting apple to grow by 2000% within the next year.

もしあなたが、アップルのような非常に優れた実績を持ち、市場で実績のある製品を持っている非常に堅実な企業に投資しているのであれば、アップルが来年中に2000％成長することを期待しているわけではないでしょう。

But if you are investing in Palantir that is a very risky business, yes, they have actually proven to be a really great company, they have developed some of the most sophisticated technologies, but they don't have a very good track record of growing a solid company.

しかし、もしあなたがパランティアに投資するのであれば、それは非常にリスクの高いビジネスだ。そう、彼らは実際に本当に素晴らしい会社であることが証明されており、最も洗練された技術を開発しているが、堅実な会社を成長させるという点ではあまり良い実績がない。

That's why investing in Palantir makes you expect a much higher return than if you are investing in apple.

だからこそ、パランティアに投資すれば、リンゴに投資するよりもはるかに高いリターンが期待できるのだ。

The same thing works when you are buying debt.

So how risky loaning your money to the US government?

では、アメリカ政府にお金を貸すのは危険なのか？

Well, technically or theoretically, it should be risk-free.

まあ、技術的にも理論的にも、リスクはないはずだ。

That's why US government bonds are considered in the market as risk-free investments.

だから米国債は無リスクの投資対象として市場で考えられているのだ。

However, a lot has changed in the last 30 to 40 years.

しかし、この30～40年で多くのことが変わった。

The United States has exhausted its ability to borrow money.

米国は借金をする能力を使い果たした。

Even though that it has a GDP of 30 trillion dollars on one side, its debt is much bigger than its economy, which makes its ability to pay off its interest rate or its debts much more difficult.

片やGDPが30兆ドルとはいえ、債務が経済規模をはるかに上回っており、金利や債務を返済する能力をはるかに困難にしている。

So even though on one side, the United States has the most powerful military in the world, it has the largest economy in the world, 160 million taxpayers, the world's largest corporations, the world's biggest number of millionaires, it's still risky to loan your money to the US government because it has so much debt.

アメリカは世界最強の軍事力を持ち、世界最大の経済大国であり、1億6千万人の納税者、世界最大の企業、世界最大の億万長者を抱えている。

Secondly, the government is running a 2 trillion dollar deficit just to meet its domestic needs.

第二に、政府は国内需要を満たすためだけに2兆ドルの赤字を垂れ流している。

If you are not making enough money from your taxes to cover social security, medicare, and cover your basic expenses, do you think people are going to trust you with the extra money that you are going to borrow to invade another country that isn't really a big priority right now.

社会保障費、医療費、そして基本的な生活費を賄うだけの十分な収入が税金から得られていないのであれば、その余分なお金を、今はそれほど優先事項でもない他国を侵略するための借金として、人々があなたに託すと思いますか？

And that's why investors are very worried should they loan their money to the US government or not.

だからこそ投資家は、アメリカ政府に資金を貸すべきかどうか、とても心配しているのだ。

And that's why, even though the US debt is considered to be a risk-free investment, yields on the US government bonds are much higher than you expect.

だからこそ、米国債はリスクのない投資と考えられているにもかかわらず、米国債の利回りは予想以上に高いのだ。

Currently, or at the time that I am recording this video, yields are anything between 4% and 5%.

現在、あるいはこのビデオを録画している時点では、利回りは4％から5％の間だ。

Let's compare that to another government, such as Germany.

ドイツなど他の政府と比較してみよう。

German government bonds or 2-year bonds have a yield of less than 2%.

ドイツ国債や2年債の利回りは2％未満である。

Germany does not have the global reserve currency, just like the US.

ドイツはアメリカのように世界の基軸通貨を持っていない。

Germany does not have the world's largest military.

ドイツは世界最大の軍隊を持っているわけではない。

Germany's economy isn't growing as fast as the US economy, so why can't the German government borrow money at a much lower interest rate than the US government?

ドイツ経済はアメリカ経済ほど急成長していないのに、なぜドイツ政府はアメリカ政府よりはるかに低い金利でお金を借りることができないのか？

And that's because Germany does not have as much debt as the US.

そしてそれは、ドイツがアメリカほど負債を抱えていないからだ。

ドイツの債務残高の対GDP比は60％だ。

Germany has been very disciplined with its spending.

ドイツは非常に規律正しい支出を行ってきた。

It does not waste money on things that it doesn't mean.

意味のないことにお金を浪費しない。

It doesn't start wars all across the globe.

世界中で戦争が始まるわけではない。

And that's why investors are more confident to loan their money to the German government because they know that the German parliament, the German government is very responsible with that money.

だからこそ投資家は、ドイツ議会やドイツ政府がその資金に対して非常に責任を持っていることを知っているため、ドイツ政府に資金を融資することに自信を持っているのだ。

They are not going to overspend and cause massive inflation in Germany that will devalue the euro.

ドイツが財政支出を過剰にして大規模なインフレを引き起こし、ユーロが切り下げられるようなことはないだろう。

And any kind of massive borrowing has the potential to hike the yields even further.

大規模な借り入れは、利回りをさらに上昇させる可能性がある。

If these yields are going to go let's say to 6% or 7%, suddenly their interest payments on the debt will skyrocket to trillions of dollars.

この利回りが例えば6％や7％になると、突然、国債の利払いが数兆ドルに急増する。

The kind of money that the US government cannot possibly afford.

アメリカ政府には到底払えない金額だ。

And that's why the government is very cautious.

だから政府は非常に慎重なのだ。

They know that they don't have the ability to borrow that kind of money right now.

彼らは今、そんなお金を借りる能力がないことを知っている。

Yes, technically or theoretically it's possible.

はい、技術的にも理論的にも可能です。

But if they are going to increase the yields on the entire bonds, then the interest payments will be so much that the worst-case scenario will happen.

しかし、もし国債全体の利回りを上げるのであれば、利払いが非常に多くなり、最悪のシナリオが起こるだろう。

That Elon Musk once warned, that the entire budget of the United States will be allocated into paying off the interest on the debt.

イーロン・マスクがかつて警告したように、米国の予算はすべて借金の利払いに充てられる。

That's why Ray Dalio, one of the most famous investors also warned the congress that if they continue with their undisciplined spending for another few years, it has the possibility or the chance to break down the bond market.

だからこそ、最も有名な投資家の一人であるレイ・ダリオも、議会に対し、もし彼らがあと数年も節制のない支出を続けるなら、債券市場を崩壊させる可能性がある、あるいはその可能性があると警告したのだ。

And if the bond market breaks up, then the entire US economy is going to collapse.

もし債券市場が崩壊すれば、アメリカ経済全体が崩壊することになる。

And unlike the crisis of 2008 where the housing market collapsed, this crisis is going to be very different.

住宅市場が崩壊した2008年の危機とは異なり、今回の危機はまったく異なるものになるだろう。

Because the bond market is the foundation of the housing market, of the stock market and the entire US economy.

債券市場は住宅市場、株式市場、そして米国経済全体の基盤だからだ。

Which is why you have the CEO of BlackRock, multiple other billionaires.

だからこそ、ブラックロックのCEOや他の億万長者がいるのだ。

Even Warren Buffet warned multiple times that if this problem is not going to be fixed, it has the potential to crack down the entire US economy.

ウォーレン・バフェットでさえ、この問題が解決されなければ、アメリカ経済全体を崩壊させる可能性があると何度も警告している。

But the biggest problem is that the government has to refinance this debt consistently.

しかし最大の問題は、政府がこの負債を常に借り換えなければならないことだ。

You hear about this 37 trillion dollars all the time, but it's not like one giant debt.

この37兆ドルという金額はよく耳にするが、巨大な借金というわけではない。

That debt could be categorized into multiple types of debts.

その借金は複数の種類に分類できる。

The government has 3 month debt, 6 month bonds, 1 year, 2 years and up to 30 years.

政府は3ヶ月債、6ヶ月債、1年債、2年債、そして最長30年債を持っている。

Short term debt which is up to 1 year represents almost 30% of the entire 37 trillion dollars. 2 year bonds represent 10% while the others 5 to 10 years represent almost a third of the entire debt and the rest is 30 year government bonds.

年までの短期債務が37兆ドル全体のほぼ30％を占めている。2年債は10％、その他の5～10年債は債務全体のほぼ3分の1を占め、残りは30年債である。

Another 6 to 7 trillion dollars of that is intra-governmental debt.

さらに6兆ドルから7兆ドルが政府内債務である。

And government still has to pay back that debt.

そして、政府はまだその借金を返さなければならない。

But it's like one government institution lending to another government institution.

しかし、それはある政府機関が別の政府機関に融資するようなものだ。

So technically, it's impossible for the government to default on that debt.

だから技術的には、政府が債務不履行に陥ることはありえない。

When the government borrowed trillions of dollars back when interest rates were extremely low are now costing the government trillions of dollars.

金利が非常に低かった時代に政府が何兆ドルも借りたことが、今では何兆ドルもの負担になっている。

If the government borrowed 1 trillion dollars in 2020 at 1% interest rate because yields were extremely low.

利回りが極端に低いため、政府が2020年に1兆ドルを1％の金利で借り入れたとする。

When the lockdown happened and countries started closing down their borders, investors got scared and they invested a big chunk of their portfolio into the US government bonds because these are risk-free investments.

鎖国が起こり、各国が国境を閉鎖し始めたとき、投資家は恐怖を感じ、ポートフォリオの大部分を米国債に投資した。