Name: レイ・ダリオが送った力強いメッセージ (Ray Dalio Just Sent a Powerful Message)
Uploaded: 2025-07-19T22:42:06.000Z
Duration: 17 min 39 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

過去形

レイ・ダリオは力強いメッセージを送った。

United States is on the brink of an economic disaster.

米国は経済危機に瀕している。

未来形

If the United States will not bring down the deficit to 3% of the GDP, then the crisis that is waiting for all of us is much worse than you expect.

もし米国が財政赤字をGDPの3％まで引き下げないのであれば、私たち全員に待ち受けている危機は、あなたが予想しているよりもはるかに深刻なものになるだろう。

At first I thought that it is just going to be another recession.

最初は、また不景気になるだけだと思っていた。

But after analyzing what he said, it seems like it is much worse than any of us expects.

しかし、彼の発言を分析した結果、私たちの誰もが予想しているよりもはるかに悪いようだ。

In fact, 90% of Americans will lose half of their wealth.

実際、アメリカ人の90％が富の半分を失うことになる。

So let's first listen to what he said and then I will explain in details what exactly that means for you and the economy.

ではまず、彼が何を言ったかを聞いて、それがあなたや経済にとって何を意味するのかを詳しく説明しよう。

This is how the government of the US is spending its money.

これがアメリカ政府のお金の使い方だ。

It's earning around 5 trillion dollars but it's spending 7 trillion dollars.

5兆ドルほど稼いでいるが、7兆ドル使っている。

Which means that there is a 2 trillion dollar deficit.

つまり、2兆ドルの赤字があるということだ。

そして、これはGDP全体の約6.5％にあたる。

This number must be brought down to 3% to make sure that this spending is sustainable.

この支出を持続可能なものにするためには、この数字を3％まで下げなければならない。

One is to cut spending by a trillion dollars.

ひとつは、1兆ドルの支出削減である。

But if you look at the spending of the US government, you see that it's impossible to cut that kind of spending.

しかし、アメリカ政府の支出を見れば、そのような支出を削減することは不可能であることがわかる。

First of all, there are debt obligations of a trillion dollars.

So you can't actually cut this because you owe these people money, you borrowed money from these people and if you stop paying them then that means that you are defaulting on your loan.

つまり、あなたはこの人たちにお金を借りていて、この人たちからお金を借りているのだから、これをカットすることはできない。

The second type of biggest spending that the government has is social security at 1.5 trillion dollars.

政府の支出で2番目に大きいのは社会保障費で1.5兆ドルである。

Now cutting this is impossible because politically it's a suicide.

政治的には自殺行為だからだ。

First of all, you need the vast majority of the congress, and that means both republicans and the democrats.

まず第一に、議会の大多数が必要であり、それは共和党と民主党の両方を意味する。

And 67 million of Americans depend on social security.

そして6700万人のアメリカ人が社会保障に依存している。

And as the population of the US is aging, more people will depend on social security which means that it's impossible to do anything like that.

そして、アメリカの人口が高齢化するにつれて、社会保障に依存する人が増える。

同じことがメディケアにも当てはまる。

More and more people aging, and by 2030, the number of people who will rely on medicare are 75 million people.

高齢化はますます進み、2030年までにメディケアに頼る人の数は7500万人に達する。

The only real cuts we can do is on defense, but even that is impossible.

我々ができる実質的な削減はディフェンスだけだが、それさえも不可能だ。

Now United States is facing a lot of geopolitical tensions.

現在、米国は地政学的な緊張に直面している。

And if you cut spending on the defense, that means that the US is not ready to tackle all of these challenges.

国防費を削減するということは、アメリカはこれらの課題すべてに取り組む準備ができていないということだ。

The second way to fix this problem is to raise revenue by a trillion dollars.

この問題を解決する第二の方法は、歳入を1兆ドル増やすことだ。

But since the US government just passed the big beautiful bill which is going to make the Trump's tax cuts permanent and get rid of a lot of taxes such as tax on tips, tax on overtime and a lot of other taxes, we know for a fact that the US is not going to raise taxes for the next 3 to 5 years.

しかし、アメリカ政府はトランプ減税を恒久化し、チップ課税や残業代課税など多くの税金を廃止する「美しい法案」を可決したばかりである。

あるいは、その両方をやることもできる。

In theory, it's possible, but it's most likely not going to happen within the next 3 to 5 years.

理論的には可能だが、今後3～5年以内には実現しない可能性が高い。

And the crisis will happen within the next 3 to 5 years.

そして、その危機は今後3年から5年の間に起こるだろう。

So the real question is that if we can actually take all of these measures, then what exactly is waiting for the United States?

では、これらの対策をすべて実際に講じることができたとしたら、アメリカには一体何が待っているのだろうか？

そして、これはレイ・ダリオの言葉だ。

What they do is they, through a combination of devaluing the currency, printing of money.

彼らがすることは、通貨切り下げと通貨印刷の組み合わせだ。

They print money, devalue the currency and create an artificially low interest rate so that the person who's holding the bonds is receiving an artificially low interest rate.

貨幣を印刷し、通貨を切り下げ、人為的に低い金利を作り出し、債券を保有する人が人為的に低い金利を受け取れるようにするのだ。

That's the way Japan has done it with their local and that's the way we will do it.

それが日本の地元でのやり方であり、我々もそうするつもりだ。

Japan was one of the fastest economies of the 20th century.

日本は20世紀で最も急速な経済成長を遂げた国のひとつである。

And it grew so fast that it almost overtook the United States as the world's largest economy and it turned into such a bubble and then it burst.

そして急速に成長し、米国を抜いて世界最大の経済大国になろうとしていた。

And since then, like any other government, the government should intervene in the economy, lower down interest rates, lower taxes, pump the economy with cheap money in order to stimulate growth and stimulate demand.

それ以来、他の政府と同じように、政府は経済に介入し、金利を下げ、税金を引き下げ、成長を刺激し、需要を喚起するために安価な資金を投入するべきだ。

When people have jobs, when they are making money, they start spending money and the economy slowly gets out of the crisis.

人々が仕事を持ち、お金を稼ぐようになれば、お金を使い始め、経済は徐々に危機を脱する。

That's what the Japanese economy or what that's what the Japanese government tried to do back in 1990s and early 2000s.

それが日本経済であり、1990年代から2000年代初頭にかけて日本政府がやろうとしたことだ。

But if you look at the Japanese GDP, you see that the Japanese GDP has been declining since 2010.

しかし、日本のGDPを見ると、2010年以降減少している。

And that's a very strange phenomenon because in 2012, the Japanese economy or the GDP was $6.2 trillion.

2012年の日本経済（GDP）は6兆2000億ドルだった。

So that raises the question, what exactly has happened that the Japanese economy didn't simply stagnate and stayed where it was for the last 15 years, but rather the Japanese economy is actually going down.

つまり、日本経済が過去15年間停滞していたのではなく、むしろ下降しているのはなぜかという疑問が生じる。

And what's interesting is that over the last 15 years, prices has risen dramatically, which means that the average Japanese got so poorer that most people cannot even comprehend that.

そして興味深いのは、この15年間で物価が劇的に上昇したことだ。つまり、平均的な日本人は、ほとんどの人が理解できないほど貧しくなったということだ。

Imagine if your income didn't grow for the last 15 years.

もしあなたの収入が過去15年間伸びなかったとしたら？

今の自分がどれだけ貧しいか想像してみてほしい。

But thankfully to a certain extent, your income has risen.

しかし、ありがたいことにある程度は収入が上がっている。

So why are Japanese people are not concerned about this?

では、なぜ日本人はこのことに無関心なのか？

The answer is that if you look at the second graph, this is the Japanese GDP on Yens.

答えは、2つ目のグラフを見ると、これは日本のGDP（円ベース）である。

And it has been growing dramatically from 507 trillion Yens to 630 trillion Yens.

そして、507兆円から630兆円へと劇的に成長している。

So if you look at the GDP of Japan in Japanese Yen, it has been growing.

だから、日本のGDPを日本円で見ると、成長し続けている。

On the other side, if you look at it from the outside perspective, it has been actually falling down.

その一方で、外から見れば、実際に落ちてきている。

So the real question is that which of these charts are actually correct?

だから本当の問題は、これらのグラフのどれが実際に正しいのか、ということだ。

Did the average Japanese became richer over time or it became poorer?

平均的な日本人は時代とともに豊かになったのか、それとも貧しくなったのか？

Because when people in Japan look at their GDP and it's growing every single year, yes, maybe it's not growing as fast as the US economy or some of the other economies out there, but overall it's growing.

日本のGDPを見ると、毎年伸びている。アメリカ経済や他の国の経済ほどは伸びていないかもしれないが、全体としては伸びている。

To understand what's happening over here, we have to take a look at this graph.

ここで何が起こっているのかを理解するためには、このグラフを見なければならない。

Remember I told you that when the Japanese economy got into a crisis, the government got in and it started lowering interest rates and borrow money to pump the economy to get out of the crisis.

日本経済が危機に陥ったとき、政府が介入し、危機を脱するために金利を下げ、お金を借りて経済を活性化させ始めたと話したのを覚えているだろうか。

And that's why you look at the debt to GDP ratio of Japan since 1990s has been growing dramatically, which is absolutely normal.

1990年代以降、日本の債務残高の対GDP比は劇的に増加している。

But at a certain point, if you look at this, by 2010, the debt to GDP ratio has reached almost 200%.

しかし、ある時点で、これを見ると、2010年までに債務残高の対GDP比はほぼ200％に達している。

And that is unsustainable because the country is about to go bankrupt.

そしてそれは、この国が破産しようとしている今、持続不可能なことなのだ。

There was so much debt on one side that the Japanese economy couldn't actually make the interest payments on those debts.

日本経済が実際に借金の利払いをすることができないほど、一方に多くの借金があった。

But what is fascinating about this graph is that something happens in 2010 and 2012 that the debt to GDP ratio stops growing.

しかし、このグラフで興味深いのは、2010年と2012年に何かが起こり、債務残高の対GDP比が伸びなくなっていることだ。

And if you think about it, it doesn't make sense.

考えてみれば、それは理にかなっていない。

Because the more your debt grows and it accumulates more interest, logically that debt should grow much bigger.

なぜなら、借金が増えれば増えるほど、そして利息が増えれば増えるほど、論理的には借金はもっと大きくなるはずだからだ。

So for example, the US economy or the US debt right now is 37 trillion dollars and every single day it is growing much faster than it has ever been growing because there is 5% interest on it and 5% interest on 37 trillion dollars is much more than 5% interest on 10 trillion dollars when the debt was 10 trillion dollars back in 2010 or 2008.

例えば、アメリカ経済やアメリカの借金は現在37兆ドルで、毎日、これまでよりはるかに速いペースで増えている。

So what exactly has happened that the Japanese debt stopped growing after that?

では、その後日本の借金が増えなくなったのは、いったい何があったからなのだろうか？

In 2010, when Japan couldn't pay off its debt, Japan realized that they have to do something about it and they lowered down interest rates.

2010年、日本が借金を返せなくなったとき、日本は何とかしなければならないと考え、金利を引き下げた。

Now that raises a very interesting question.

さて、これは非常に興味深い問題を提起している。

How would you possibly lower down interest rates when you have so much debt?

これだけ借金があるのに、どうやって金利を下げるというのか？

Who is going to buy your debt when you have such low interest rates?

これほど低金利なのに、誰があなたの借金を買うというのか？

In fact, if you look at the Japanese interest rates, they were literally 0% and at certain times they were even below the interest rates.

実際、日本の金利を見ると、文字通り0％で、ある時期には金利を下回ることさえあった。

How are you going to refinance your debt?

借金の借り換えはどうするつもりですか？

Because when your debt is expiring, now you have to refinance it, which means that you have to create new debt and sell it to new investors.

債務が期限切れになると、今度はそれを借り換えなければならない。つまり、新しい債務を作り、それを新しい投資家に売らなければならない。

And when you have so much debt and you lower down interest rates to 0%, investors are not going to buy your debt, which means that you cannot refinance your debt, which means that you are going to default on your debt, which means that you are going to go bankrupt.

多くの負債を抱えているのに金利を0％に引き下げると、投資家はあなたの負債を買おうとはしない。

That's basically why lowering down interest rates when you have so much debt is going to push away investors and you won't be able to survive.

基本的に、負債が多いのに金利を下げると投資家が離れてしまい、生き残れなくなるのはそのためだ。

しかし、なぜか日本はそれに成功した。

So the real question is that, who exactly started buying Japanese bonds when the Japanese interest rates were 0%?

つまり、日本の金利が0％だったときに、いったい誰が日本国債を買い始めたのか、ということだ。

To answer that question, you have to take a look at the balance sheet of the bank of Japan.

その質問に答えるには、日銀のバランスシートを見なければならない。

Now, the bank of Japan is the same as the Federal Reserve in the United States or the Bank of England in the UK.

さて、日本銀行はアメリカの連邦準備制度理事会（FRB）やイギリスのイングランド銀行と同じである。

And if you look at this graph, you see something very, very strange.

このグラフを見ると、とても奇妙なことがわかる。

That around 2010, something fundamentally happens.

2010年頃、根本的なことが起こる。

In 2010, the bank of Japan held around 10% of all the government bonds of Japan.

2010年、日銀は日本国債の約10％を保有していた。

And then suddenly something happens and the holdings of government bonds by the bank of Japan dramatically rises after that.

そして突然何かが起こり、日銀の国債保有高はその後劇的に増加した。

And by 2025, the bank of Japan holds 50% of all the government bonds.

そして2025年には、日銀は国債の50％を保有することになる。

So basically, what happened is that, when the government of Japan could not pay off its debts, it lowered down artificially interest rates to 0%.

つまり、基本的に何が起こったかというと、日本政府が借金を返済できなくなったとき、人為的に金利を0％まで引き下げたのだ。

Investors did not want to buy the Japanese government bonds because they were not making any kind of return.

投資家たちは、日本国債を買おうとしなかった。

And the bank of Japan started buying all of the government bonds that are being issued by the government of Japan.

そして日本銀行は、日本政府が発行している国債をすべて買い始めた。

But where does the bank of Japan takes the money from?

しかし、日銀はどこから資金を調達しているのだろうか？

There is no other place but to print money because the bank of Japan is the only entity that is allowed to print the Japanese yen.

日本円を印刷できるのは日本銀行だけだからだ。

And that's why the supply of money dramatically increased.

そのため、マネーの供給は劇的に増加した。

So the government of Japan could refinance all of its debt almost at 0% interest rate because the bank of Japan artificially lowered down interest rates and purchased all of the Japan's government government bonds.

日本銀行が人為的に金利を引き下げ、日本国債をすべて購入したため、日本政府はすべての国債をほぼ0％の金利で借り換えることができた。

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レイ・ダリオが送った力強いメッセージ (Ray Dalio Just Sent a Powerful Message)

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