Name: 中国不動産崩壊の内幕（エバーグランデの災難） (Inside China’s Property Collapse (Evergrande Disaster))
Uploaded: 2025-05-26T23:19:05.000Z
Duration: 21 min 39 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

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こんにちは、ColdFusionのエピソードへようこそ。

転換語

How did a 1979 panel with David Attenborough result in this?

1979年のデービッド・アッテンボローとのパネルディスカッションがなぜこのような結果になったのか？

It's a strange question, but hear me out.

奇妙な質問だが、最後まで聞いてほしい。

In the late 1970s, David Attenborough was having trouble entering China to film his documentaries.

1970年代後半、デヴィッド・アッテンボローはドキュメンタリーの撮影のために中国に入国するのに苦労していた。

He decided to join a committee panel in China in order to change this.

この状況を変えるために、彼は中国の委員会に参加することを決めた。

Attenborough just happened to ask a Chinese high-up official, Deng Xiaoping, what China was going to do about their rapidly growing population.

アッテンボローは偶然、中国の高官である鄧小平に、中国は急速に増加する人口をどうするつもりなのかと尋ねた。

In answering David's question, it was here, on this panel, that China's one-child policy would be revealed to the world.

デビッドの質問に答えると、このパネルで中国の一人っ子政策が世界に明らかにされることになった。

This policy decision would cascade into a myriad of problems, both demographic and economic.

この政策決定は、人口統計学的にも経済学的にも、無数の問題に連鎖することになる。

I've covered China's broader economic woes in a previous video, so check the link below if you haven't caught it yet.

中国の広範な経済的苦境については以前のビデオで取り上げたので、まだご覧になっていない方は下のリンクをチェックしてほしい。

But as for our story, in China, there was now too few young people.

しかし、私たちの話はともかく、中国では今、若者が少なすぎる。

The world's most populous country has hit an historic turning point.

世界で最も人口の多い国が、歴史的な転換点を迎えている。

Today, China announced its first population decline in six decades.

今日、中国は60年ぶりの人口減少を発表した。

Government data shows the birth rate at a record low, the fewest babies born last year since the founding of Communist China in 1949.

政府のデータによれば、出生率は記録的な低さで、1949年の共産中国建国以来、昨年生まれた赤ちゃんは最も少なかった。

But things would only get worse in July of 2022, when a data leak showed that Chinese authorities have over-counted the population by over 100 million young people.

しかし、2022年7月、中国当局が1億人以上の若者の人口を過大にカウントしていたことがデータ流出によって明らかになり、事態はさらに悪化することになる。

China now has too many residential buildings and not enough buyers.

中国は今、住宅が多すぎて買い手が足りない。

With the real estate market about 30% of China's GDP, and 70% of Chinese wealth tied up in the sector, I don't have to tell you that this is a big deal.

不動産市場は中国のGDPの約3割を占め、中国の富の7割がこの分野に結びついている。

At the centre of the crisis is Evergrande, which was once one of China's largest property developers by sales.

危機の中心にあるのは、かつて中国最大の不動産デベロッパーのひとつだったエバーグランデだ。

It had 1,300 real estate projects in over 280 cities in China, housing 12 million people.

中国の280以上の都市で1,300の不動産プロジェクトを展開し、1,200万人を収容している。

Yet the company is over $320 billion in debt, making it the world's most indebted real estate company.

しかし、同社は3200億ドル以上の負債を抱えており、世界で最も負債を抱えた不動産会社となっている。

With the company filing for bankruptcy and some high-up officials being arrested, analysts fear that this could be China's Lehman Brothers moment.

同社が破産を申請し、高官の何人かが逮捕されたことで、アナリストたちは、これが中国のリーマン・ショックの瞬間になるのではないかと懸念している。

Since the Chinese economy is the second largest on the planet, it's not hard to see why a total real estate collapse would send shockwaves throughout the world.

中国経済は地球上で2番目に大きいため、不動産が全面的に崩壊すれば世界中に衝撃が走るのは想像に難くない。

Now that we have all of this context, how bad will it get?

このような背景をすべて理解した上で、どの程度悪化するのだろうか？

To find out, let's take a deeper look into Evergrande itself.

それを知るために、エバーグランデそのものを深く調べてみよう。

Before we continue, I just want to introduce today's sponsor, Brilliant.

その前に、本日のスポンサーであるブリリアントを紹介したい。

A lot of the topics I cover on this channel may seem complicated to some, but now there's an easy and fun way to learn more about them.

私がこのチャンネルで取り上げているトピックの多くは、人によっては複雑に思えるかもしれない。

Brilliant's interactive courses on anything from computer science to physics make learning fun and easy.

コンピューターサイエンスから物理学まで、ブリリアントのインタラクティブなコースで楽しく簡単に学べます。

As I've mentioned before, I really like their Artificial Neural Networks course.

前にも書いたが、私はこの人工ニューラルネットワークのコースがとても気に入っている。

I think that first principles understanding is important.

最初の原則を理解することが重要だと思う。

It was a great way to brush up on the fundamentals of modern AI systems.

最新のAIシステムの基本をブラッシュアップするには最適だった。

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まずはbrilliant.orgのURLからcoldfusionをご覧ください。

Evergrande was more than a property developer.

エバーグランデは単なる不動産開発業者ではなかった。

You might be surprised to know that they dipped their toes into far-reaching fields as far as EVs and theme parks.

EVやテーマパークなど、幅広い分野に足を踏み入れていることに驚くかもしれない。

For example, Evergrande New Energy had ambitious goals to compete with Tesla in China and dominate the EV industry by 2025.

例えば、エバーグランド・ニュー・エナジーは、2025年までに中国でテスラと競合し、EV業界を支配するという野心的な目標を掲げていた。

They were planning 14 different car models and 5 million cars per year.

14車種、年間500万台を計画していた。

Evergrande Spring produces bottled water and claimed to be China's largest water source.

エバーグランド・スプリングはボトル入りの水を製造しており、中国最大の水源であると主張している。

Evergrande also owned not one but four soccer teams, and they participated in China's professional league.

エバーグランデはまた、1つだけでなく4つのサッカーチームを所有し、中国のプロリーグに参加していた。

Evergrande operated 15 theme parks under the name Fairyland, which aimed to beat Disneyland in both size and service.

エバーグランデは「フェアリーランド」という名称で15のテーマパークを運営し、規模もサービスもディズニーランドをしのぐことを目指していた。

However, beneath the surface, these lofty adventures were funded by a pile of growing debt, but more on that later.

しかし、こうした高尚な冒険の水面下には、膨らみ続ける借金の山があった。

Evergrande began as a small company in Guangzhou in 1996.

エバーグランデは1996年に広州で小さな会社としてスタートした。

They grew into a giant due to a lucky break that happened in the 1990s.

彼らが巨人に成長したのは、1990年代に起きた幸運のおかげだ。

Economic progress in China had lifted millions from poverty and into the middle class.

中国の経済発展は、何百万人もの人々を貧困から救い、中産階級へと押し上げた。

中流階級の人々は何を望んでいるのか？

In 1998, China allowed households to buy and sell apartments.

1998年、中国は家計にマンションの売買を許可した。

With countless millions gaining prosperity over the following years, there was a huge surge in housing demand.

その後数年間、数え切れないほど多くの人々が豊かさを手に入れ、住宅需要が急増した。

The government incentivized home ownership, they relaxed mortgage rules, gave tax benefits, and allowed easy bank lending.

政府は住宅所有にインセンティブを与え、住宅ローン規制を緩和し、税制優遇を与え、銀行融資を容易にした。

Meanwhile, Evergrande's founder, Hui Kaiyan, saw his chance.

一方、エバーグランドの創業者であるホイ・カイヤンはチャンスをつかんだ。

To get started, he strategically acquired land at favorable prices from local governments, often providing upfront payments and ambitious sales targets for his employees.

事業を開始するために、彼は戦略的に地方自治体から有利な価格で土地を取得し、多くの場合、一時金と従業員の野心的な売上目標を提供した。

This approach led to the company's successful IPO in Hong Kong in 2009, and it transformed its founder into a billionaire.

このアプローチが2009年に香港でIPOを成功させ、創業者を億万長者に変えた。

From 2010 to 2020, Evergrande's revenue increased year on year.

2010年から2020年にかけて、エバーグランデの収入は年々増加している。

At its peak, Evergrande had a market value of $47 billion, and assets worth $353 billion.

ピーク時のエバーグランデの市場価値は470億ドル、資産価値は3,530億ドルだった。

Its portfolio expanded from residential to include commercial real estate, hotels, resorts, schools, hospitals, sports stadiums, and cultural centers.

そのポートフォリオは、住宅から商業用不動産、ホテル、リゾート、学校、病院、スポーツ・スタジアム、文化センターへと拡大していった。

But all would not remain well for the property giant.

しかし、不動産大手にとってすべてがうまくいくとは限らない。

A series of events would threaten Evergrande and the stability of the Chinese economy as a whole.

一連の出来事は、エバーグランデと中国経済全体の安定を脅かすだろう。

Evergrande's growth strategy was straightforward.

エバーグランドの成長戦略は単純明快だった。

First, they would borrow money for land acquisition, and then sell these homes to buyers before the homes were even built.

まず、土地取得のために借金をし、住宅が建設される前に購入者に販売する。

They would then use the proceeds to repay lenders and fund the next project.

そして、その資金で貸し手に返済し、次のプロジェクトの資金を調達する。

This approach, while lucrative, bore the resemblance of a classic Ponzi scheme, the consequences of which would come back to haunt Evergrande.

このやり方は、儲かる反面、古典的なネズミ講に似ており、その結果がエバーグランデを苦しめることになった。

It was an aggressive, unsustainable expansion strategy.

積極的で持続不可能な拡大戦略だった。

In order to work, it relied heavily on perpetual borrowing, and it worked well for two decades, but came at a steep cost.

20年間はうまくいったが、大きな代償を払うことになった。

そして、その代償は膨大な借金だった。

But Evergrande's massive debt wasn't its only problem.

しかし、エバーグランデの問題は巨額の負債だけではなかった。

Betting on property and national pastime in China was causing further economic problems to brew beneath the surface.

中国の国民的娯楽である不動産への賭けは、水面下でさらなる経済問題を引き起こしていた。

Property ownership is very important in Chinese culture.

中国の文化において、財産所有は非常に重要である。

Some men even deem it necessary to find a life partner.

人生のパートナーを見つけることが必要だと考える男性さえいる。

During China's one-child policy, parents sadly preferred to keep only male children.

中国の一人っ子政策の間、親たちは悲しいかな、男の子供だけを残すことを好んだ。

As a result, today, men outnumber women for those in their mid-40s and below.

その結果、現在では40代半ば以下では男性が女性を上回っている。

And usually, if a man couldn't afford his own property, their parents would help chip in.

そして通常、男性が自分の財産を持つ余裕がない場合は、両親が援助していた。

Over the past few decades, property demand has been driven, in a small part, due to romantic reasons.

過去数十年にわたり、不動産需要は少なからずロマンチックな理由によって牽引されてきた。

As demand for property caused the market to overheat, even more fuel was added to the fire.

不動産需要が市場の過熱を招き、さらに火に油を注ぐことになった。

And this included a lack of other stable investment options in China.

また、中国には他に安定した投資先がないという事情もあった。

Investing in real estate is preferred to stocks or bonds.

不動産投資は株式や債券よりも好ましい。

その方が安全で収益性が高いと見られている。

Two, easy access to credit through online platforms and relaxed lending standards.

2つ目は、オンライン・プラットフォームによるクレジットへの容易なアクセスと、緩やかな融資基準だ。

This helped China's household debt-to-GDP ratio surge from 18% in 2009 to a staggering 63.3% by March 2023, a three-fold increase in just 15 years.

このため、中国の家計債務の対GDP比は2009年の18％から、2023年3月には63.3％と、わずか15年で3倍に急増した。

Number three, an increasing trend in property speculation.

その3は、不動産投機の増加傾向だ。

Many investors bought properties in developing areas, intending to sell them later at a higher price.

多くの投資家は、後で高く売るつもりで、開発中の地域の不動産を購入した。

Before long, tiny apartments in Shanghai were fetching Sydney, London or New York-type prices, despite the wages in Chinese cities being much lower.

やがて、上海の小さなアパートは、中国都市の賃金がはるかに低いにもかかわらず、シドニーやロンドン、ニューヨークのような価格で取引されるようになった。

Currently, about 70% of household wealth is invested in real estate.

現在、家計資産の約70％が不動産に投資されている。

So, thinking that there was more demand than there actually was, Evergrande overbuilt in some areas.

そのため、実際以上に需要があると考えたエバーグランデは、一部の地域で過剰に建設した。

But why would they think that there was more people left to buy houses than there actually were?

しかし、なぜ家を買う人が実際よりも多く残っていると考えたのだろうか？

それは次の点に原因があるかもしれない。

The one-child policy was enacted on faulty data.

一人っ子政策は誤ったデータに基づいて制定された。

The literal rocket scientist who calculated the projected population of China, Song Jian, forgot to factor in decline in China's GDP. birth rates due to women getting educated and contraceptive proliferation.

中国の予測人口を計算した文字通りのロケット科学者である宋建は、中国のGDPの減少を織り込んでいない。

His predictions ended up being completely wrong, the consequences of which would be very serious.

結局、彼の予測は完全に外れ、その結果は非常に深刻なものとなった。

Last year, births in China dropped sharply to 9.56 million.

昨年、中国の出生数は956万人に激減した。

That sounds like a lot, but it's the fewest since 1790.

多いように聞こえるが、1790年以来最も少ない。

そして事態はさらに悪化する。

A 2022 data leak from the records of Shanghai police showed the details of 1 billion Chinese people.

2022年、上海警察の記録から10億人分の情報が流出した。

The leak is believed to be authentic and it paints a staggering picture.

このリークは本物だと思われ、驚異的な絵を描いている。

The population has been over-counted by over 100 million people.

人口は1億人以上過大にカウントされている。

To give you an idea of the scale of the problem, the Chinese government 2020 census showed that there were 18.4 million people who were born in 2017, 30% more that were born in 2002.

中国政府の2020年国勢調査によると、2017年生まれの人口は1,840万人で、2002年生まれの人口より30％多い。

But the 2022 leaked data says that there weren't 30% more people born in this year, but 70% fewer born than in 2002.

しかし、2022年に流出したデータによれば、この年に生まれた人は30％増えているのではなく、2002年に生まれた人より70％減っている。

This isn't just a miscalculation, but a complete demographic disaster in the making.

これは単なる誤算ではなく、完全な人口学的大失敗である。

Soon there's just not going to be enough young people to support the aging generation.

やがて、高齢化した世代を支えるだけの若者がいなくなる。

Demographer Yi Fuxian has looked closely into China for over a decade.

人口学者の李福賢は、10年以上にわたって中国をつぶさに観察してきた。

His findings line up squarely with the data leaks, giving them more credibility.

彼の調査結果はデータ・リークと完全に一致しており、信憑性を高めている。

In short, Chinese property developers built for a projected population boom, which never happened.

要するに、中国の不動産デベロッパーは予測される人口ブームに向けて建設したが、それは実現しなかったのだ。