Name: 公式発表：政府が株市場を救済（再び） (It's Official: The Government Is Bailing Out The Stock Market (Again))
Uploaded: 2026-03-05T18:07:41.000Z
Duration: 12 min 19 s
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転換語

The US government just bailed out OpenAI because OpenAI is running out of money.

米国政府がOpenAIを救済したのは、OpenAIがお金に困っているからです。

It seems like we're at the final stage of the AI bubble, and

AIバブルの最終段階に来ているようで、

程度の副詞

the AI bubble is about to completely collapse.

AIバブルは完全に崩壊寸前です。

And since OpenAI is literally the face of AI industry, if OpenAI is struggling financially, then what do you think is happening to the rest of the industry?

そして、OpenAIはまさにAI業界の顔ですから、OpenAIが財政的に苦しんでいるなら、業界全体はどうなっていると思いますか？

I kind of think of ads as like a last resort for us, for a business model.

広告は、私たちにとって、ビジネスモデルの最後の手段のようなものだと考えています。

I would do it if it meant that was the only way to get everybody on the world, in the world, like access to great services.

世界中の誰もが素晴らしいサービスにアクセスできる唯一の方法だとしたら、私はそれをするでしょう。

But if we can find something that doesn't do that, I'd prefer that.

しかし、そうならないような何かを見つけられるなら、そちらを優先します。

He literally said last year that ads are going to be the last resort.

彼は昨年、広告は最後の手段になると文字通り言っていました。

And if we are going to introduce them, that means that we're completely desperate.

そして、もしそれらを導入するなら、それは私たちが完全に絶望していることを意味します。

OpenAI has already started testing ads, but

OpenAIはすでに広告のテストを開始しましたが、

most importantly, they even started introducing adult content, like how desperate you have to be to do something like that.

最も重要なのは、大人のコンテンツまで導入し始めたことです。どれほど必死になればそんなことをするのかと。

しかし、それは問題の一部にすぎません。

The second part of the problem is that they have just signed a deal with the US Government after the United States has ditched Anthropic, because they know that this is how they ensure that the US Government is going to bail them out some level when something gets sufficiently huge, whether or not they are on paper, the federal government is kind of the insurer of last resort, as we've seen in various financial crises and insurance companies screwing things up.

問題の2つ目は、米国政府がAnthropicを切り捨てた後、米国政府と契約を結んだことです。なぜなら、これが、たとえ紙面上にないとしても、連邦政府が最終的な救済者となることを保証する方法だと彼らは知っているからです。様々な金融危機や保険会社が事態を悪化させたのを見てきたように。

So I guess given the magnitude of what I expect AI economic impact to look like, sort of, I do think the government ends up as like the insurer of last resort.

ですから、AIが経済に与える影響の大きさを考えると、政府が最終的な救済者になると私は思います。

Sam Altman knew since the beginning that this is turning into a bubble.

サム・アルトマンは最初からこれがバブルになっていることを知っていました。

And just like the US government has bailed out the US banking and the insurance industry, the US government will be bailing out the entire AI industry.

そして、米国政府が米国銀行や保険業界を救済したように、米国政府はAI業界全体を救済するでしょう。

Now, in early 2000, the US government has loosened regulations for people to get mortgages.

さて、2000年代初頭、米国政府は住宅ローンの取得を容易にするために規制を緩和しました。

そこで銀行は住宅ローンの提供を開始しました。

しかし、銀行は愚かではありません。

They know that this can turn into a bubble.

これがバブルになる可能性があることを彼らは知っています。

So before selling a mortgage or for every mortgage that they have sold, they have insured it.

ですから、住宅ローンを売る前、あるいは売ったすべての住宅ローンに対して、保険をかけていました。

Insurance companies were confident that house prices are never going to collapse.

保険会社は、住宅価格が下落することはないと確信していました。

So they basically sold that insurance for every single mortgage.

そのため、事実上、すべての住宅ローンに対してその保険を販売しました。

Worst case scenario, that house will be sold even at a small loss.

最悪のシナリオでも、その家は多少の損失で売却されるでしょう。

But that is not going to lead to a catastrophic crash in housing prices.

しかし、それは住宅価格の大幅な暴落にはつながらないでしょう。

ですから、銀行は自信を持っていました。

They began loaning and giving mortgages to whoever wanted a mortgage.

彼らは、住宅ローンを欲しがるすべての人に融資を行い、住宅ローンを提供し始めました。

People started buying one house, second house, third house, fourth house.

人々は家を1軒、2軒、3軒、4軒と買い始めました。

At some points, people have purchased houses that they cannot possibly afford and they began defaulting.

ある時点で、人々は到底払えないような家を購入し、債務不履行に陥り始めました。

Now, the banking sector didn't care much because they knew that every single mortgage is being insured.

さて、銀行セクターは、すべての住宅ローンが保険に加入していることを知っていたので、あまり気にかけていませんでした。

So when house prices began collapsing, the banking sector went to the insurance companies and told them, we have purchased insurances and now you have to pay us.

そのため、住宅価格が下落し始めたとき、銀行セクターは保険会社に行き、「保険を購入したので、支払ってもらわなければなりません」と言いました。

But then insurance companies realized that we have sold far more insurances than we can possibly afford, which is why the entire insurance industry went down.

しかし、保険会社は、自分たちが支払える以上の保険を販売してしまったことに気づき、それが保険業界全体が低迷した理由です。

And then that burden was on the shoulders of the banking industry and they knew that they don't have enough money to bail themselves out, which is why the housing bubble turned into a banking crisis.

そして、その負担は銀行業界の肩にかかり、自分たちを救済するのに十分なお金がないことを知っていたため、住宅バブルは銀行危機へと変わりました。

Now, that happened because the entire market has spent so much money on houses that house prices were inflated more than they worth.

さて、それは市場全体が住宅に多額のお金を使ったため、住宅価格がその価値以上に膨れ上がったからです。

Now, it doesn't mean that house prices will never rise to that point, but

さて、それは住宅価格がその時点まで決して上昇しないという意味ではありませんが、

when you spend so much money on a single asset and you create artificial demand, there is going to be a spike in prices in the short run, but

単一の資産に多額のお金を使って人工的な需要を生み出すと、短期的には価格が急騰しますが、

because investors want a return on their money.

投資家は投資に対するリターンを求めているからです。

And if you are an early investor and you realize that now the price of your investment has doubled or tripled in such a short period of time, you start pulling off and that means that prices will start crashing, taking down the entire market.

そして、もしあなたが初期の投資家で、短期間で投資価格が倍、3倍になったことに気づいたら、あなたは手を引き始め、それは価格が下落し始め、市場全体を巻き込むことを意味します。

So the US government had to step in and bail out the entire insurance industry and the entire banking sector.

そのため、米国政府は介入し、保険業界全体と銀行セクター全体を救済しなければなりませんでした。

Now, Sam Altman is basically comparing the AI bubble to the housing bubble and saying that we, well, if the US government bailed out the housing market, why can't the government bail out the entire AI industry?

さて、サム・アルトマンはAIバブルを住宅バブルと比較して、米国政府が住宅市場を救済したのなら、なぜAI業界全体を救済できないのかと問いかけているのです。

そして、それが彼が期待していることです。

And it seems like that is exactly what is happening.

そして、まさにそれが起こっているようです。

You see, AI or ChatGPT in particular, has a huge problem.

なぜなら、AI、特にChatGPTには大きな問題があるからです。

For every dollar of revenue that they are earning, they're spending about 7.$7.

彼らが稼ぐ収益1ドルあたり、約7.7ドルを使っているのです。

So by looking at this, you can already see that the math is not adding up.

ですから、これを見れば、計算が合わないことがすでにわかります。

The question is that when exactly the company is going to break even?

問題は、会社がいつ損益分岐点に達するかということです。

そして、それは誰にもわかりません。

It might be three years from now, five years from now, 10 years from now.

それは3年後かもしれませんし、5年後かもしれませんし、10年後かもしれません。

Now, last year they made almost $20 billion, but they spent far more than that.

さて、昨年彼らは約200億ドルを稼ぎましたが、それよりもはるかに多くを使いました。

And according to every estimate that we have, most likely OpenAI, in the best case scenario, is going to break even by 2029, maybe 2030.

ですから、私たちが持っているすべての見積もりによると、最も可能性が高いのは、OpenAIが最良のシナリオで2029年か2030年までに損益分岐点に達するということです。

And if investors start pulling out, then all those hundreds of billions of dollars in investments will pop like a bubble and it could take down the entire market.

そして、投資家が撤退し始めると、数百億ドルの投資はバブルのように弾け、市場全体を巻き込む可能性があります。

OpenAIには約9億人のユーザーがいますが、

the vast majority of people who are using OpenAI are not actually paying anything.

OpenAIを利用している人の大多数は実際には何も支払っていません。

ユーザーの95％は無料ユーザーです。

And that's why, despite so many users of ChatGPT.

だからこそ、ChatGPTのユーザーが非常に多いにもかかわらず、

ChatGPT is not making money or whatsoever.

ChatGPTはまったく儲かっていません。

And if they turn the entire model into a subscription, then people are simply going to start using alternative services.

そして、モデル全体をサブスクリプションにすると、人々は代替サービスを使い始めるでしょう。

And that might be the end of ChatGPT, which is why the company is forced to offer these services completely for free, even though that they're losing massive amounts of money.

そして、それはChatGPTの終わりになるかもしれません。だからこそ、会社は莫大な損失を出しているにもかかわらず、これらのサービスを完全に無料で提供せざるを得ないのです。

The only companies that can afford that are companies such as Google.

それに耐えられるのは、Googleのような会社だけです。

Googleこそが真の競合相手です。

Google last year made over $400 billion in revenue and over $100 billion in profit.

Googleは昨年、4000億ドル以上の収益と1000億ドル以上の利益を上げました。

So they can keep burning money, dominating and monopolizing the entire AI industry.

だからこそ、彼らは莫大な資金を投じ続け、AI業界全体を支配し、独占することができるのです。

But ChatGPT on the other side, has no other option.

しかし、ChatGPT側には他に選択肢がありません。

さて、OpenAIを見てみろ、と言うかもしれませんね。

彼らは1100億ドルを調達したばかりです。

But there is a problem with that $110 billion investment deal.

しかし、その1100億ドルの投資契約には問題があります。

Now, first of all, $50 billion of that is going to come from Amazon.

まず、そのうち500億ドルはAmazonから来る予定です。

And Amazon is not going to give them $50 billion directly, but

そしてAmazonは、彼らに直接500億ドルを渡すわけではなく、

rather $15 billion is going to be upfront.

まず150億ドルは前金となります。

And the other $35 billion, there are going to be contingencies.

そして残りの350億ドルには、条件が付いています。

That means that when OpenAI is going to hit certain milestones, then they are going to get the money from Amazon.

これは、OpenAIが特定の目標を達成した場合に、Amazonから資金を受け取れるということです。

And one of the contingencies is that OpenAI should go public.

その条件の一つは、OpenAIが上場することです。

Now, going public is extremely dangerous.

さて、上場というのは非常に危険なことです。

That's because now you cannot be like a private company.

なぜなら、もう非公開企業のようなわけにはいかなくなるからです。

Now you have to share your financial statements.

財務諸表を公開しなければなりません。

Now you have to share your data with the rest of the public.

そして、収益目標を達成できなかった場合、ウォール街や投資家は大量に株を売り始め、株価は暴落するでしょう。

And if you're not going to hit your revenue targets, Wall street and investors will start massively dumping up your stock and your stock will be obliterated.

したがって、目標を達成できなければ、Amazonから350億ドルを受け取ることはできません。

So if you're not going to receive or achieve the milestones, you're not going to get $35 billion from Amazon.

Part of the deal is that OpenAI should spend $100 billion buying computer powers from Amazon Web Services.

取引の一部として、OpenAIはAmazon Web Servicesからコンピューターパワーを1000億ドルで購入することになっています。

So Amazon is like spending $50 billion investing in OpenAI and taking a share in the business.

ですから、AmazonはOpenAIに500億ドルを投資して、そのビジネスのシェアを得るようなものです。

And OpenAI has to spend $100 billion buying computer power from Amazon.

そして、OpenAIはAmazonからコンピューターパワーを1000億ドルで購入しなければなりません。

It seems like a deal that you're only going to sign unless you're desperate.

これは、切羽詰まっている場合でなければ、サインしないような取引のように思えます。

Another $30 billion is coming from Nvidia.

さらに300億ドルがNvidiaから来ます。

And that is also a really great deal for Nvidia, because there is also a contingency that most of that money will be spent buying computer chips from Nvidia.

そして、これもNvidiaにとって本当に素晴らしい取引です。なぜなら、その資金の大部分をNvidiaからコンピューターチップを購入するために使うという条件もあるからです。

So basically, Nvidia is going to give OpenAI $30 billion so that OpenAI will use that money buying computer chips from Nvidia a really great deal for Nvidia if you ask me, it is going to increase the revenues for the company, driving higher their valuations.

つまり、基本的にNvidiaはOpenAIに300億ドルを提供し、OpenAIはそのお金でNvidiaからコンピューターチップを購入することになります。私に言わせれば、Nvidiaにとって本当に素晴らしい取引であり、会社の収益を増やし、評価額をさらに押し上げるでしょう。

And because there is so much demand for Nvidia computer chips, they are going to pay huge margins on them.

そして、Nvidiaのコンピューターチップには非常に多くの需要があるため、彼らはそれらに巨額のマージンを支払うことになります。

And finally, the last $30 billion is going to come from SoftBank.

そして最後に、残りの300億ドルはSoftBankから来ます。

And that will probably make SoftBank the largest single investor in OpenAI by owning 13% of the company.

そして、それはおそらくSoftBankをOpenAIの最大の単独投資家とし、同社の13%を所有することになるでしょう。

And because they are so desperate, they made a deal with the devil with the Department of War, with the US Government.

そして、彼らは非常に切羽詰まっているので、戦争省、米国政府と悪魔との契約を結びました。

Now, Antropic was basically the company that was supplying the Department of War with AI services.

さて、Anthropicは基本的に戦争省にAIサービスを提供していた会社でした。

But there was a huge problem between the Department of War and Antropic because the Department of War basically asked Antropic to use AI services to mass domestically survey the entire United States.

しかし、戦争省とAnthropicの間には大きな問題がありました。なぜなら、戦争省は基本的にAnthropicにAIサービスを使用して、米国全体を国内で大規模に調査するように求めたからです。

And that means that your data will be used to survey you.

そして、それはあなたのデータがあなたを調査するために使用されることを意味します。

The US Government is going to use the entire AI models to basically survey the entire country.

米国政府は、国全体を調査するために、AIモデル全体を使用するつもりです。

But Anthropic said, no, that is not going to happen.

しかし、Anthropicは「いいえ、それは起こりません」と言いました。

それは私たちの価値観に反します。

The second thing that Department of War has asked is to use AI for fully autonomous weapons.

戦争省が求めた二つ目のことは、完全に自律的な兵器のためにAIを使用することです。

And the CEO of Anthropic is like, listen, AI is great, but it is not 100% accurate.

そして、AnthropicのCEOは、「AIは素晴らしいですが、100％正確ではありません」と言っています。

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公式発表：政府が株市場を救済（再び） (It's Official: The Government Is Bailing Out The Stock Market (Again))

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