Name: FRBは利下げを決定した - 何を伝えていないのか？ (The Fed Just Decided To Cut Rates - What They’re NOT Telling You)
Uploaded: 2025-08-08T18:32:59.000Z
Duration: 8 min 59 s
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転換語

I find it really fascinating that the federal reserve refused to lower interest rates because we have massive inflation and inflation is rising.

連邦準備制度理事会が金利の引き下げを拒否したのは、大規模なインフレが発生し、インフレ率が上昇しているからだ。

様態の副詞

And then suddenly Donald Trump visits the federal reserve and pushes J-poll to lower down interest rates.

そして突然、ドナルド・トランプが連邦準備銀行を訪れ、Jポールに金利引き下げを迫った。

程度の副詞

And then a couple of weeks later, we have disastrous jobs reports that gives the federal reserve a very good reason to lower down interest rates.

そして数週間後、連邦準備制度理事会（FRB）に金利引き下げの正当な理由を与える悲惨な雇用統計が発表された。

Donald Trump has been attacking J-poll for the last 6 months, I would say, in order for him to lower down interest rates.

ドナルド・トランプはこの半年間、金利を引き下げるためにJ世論調査を攻撃してきた。

The federal government is paying almost a trillion dollars in interest rate because it's refinancing its debt.

連邦政府は借金の借り換えのために1兆ドル近い金利を支払っている。

But if the fed would lower down interest rates, then that will cost the government hundreds of billions of dollars to say the least.

しかし、もしFRBが金利を引き下げれば、政府は少なくとも数千億ドルの負担を強いられることになる。

But the fed did not do that because it was afraid that inflation is getting out of hand.

しかしFRBがそれをしなかったのは、インフレが手に負えなくなることを恐れたからではない。

And if you look at the inflation data, it is very clear that inflation is rising.

インフレデータを見れば、インフレが上昇していることは明らかだ。

But after jobs reports, everybody, JP Morgan, Citigroup, Chase, everybody is just expecting that the federal reserve will lower down interest rates in this September.

しかし雇用統計の後、JPモルガン、シティグループ、チェースなど、誰もが連邦準備制度理事会（FRB）が今年9月に金利を引き下げると予想している。

Prior to that, all their expectations was that it might happen by the end of the year if inflation is going to cool down because we still don't know the final effects of the tariffs on the consumer prices.

それ以前は、関税が消費者物価に及ぼす最終的な影響がまだわからないため、インフレが冷え込むのであれば、年内にもインフレが起こるかもしれないというのが彼らの予想だった。

The fed cannot possibly lower down interest rates just because the white house said so because it will lose all of its credibility.

ホワイトハウスがそう言ったからといって、FRBが金利を引き下げることはありえない。

The entire bond market of the United States, that's the foundation of the global economy, is based upon the fact that the federal reserve is an independent entity that does not follow the whims and desires of the white house.

世界経済の基盤である米国の債券市場全体は、連邦準備制度がホワイトハウスの気まぐれや欲望に従わない独立した組織であるという事実に基づいている。

If that's not the case, nobody is going to buy the US debt, nobody is going to invest in a 60 trillion dollar US government or the US debt market.

もしそうでなければ、誰も米国債を買おうとはしないし、60兆ドル規模の米国政府や米国債市場に投資しようとはしないだろう。

But now they have a very good excuse, a very good reason.

しかし今、彼らには正当な言い訳、正当な理由がある。

We won't lower down the interest rates because Trump said so but rather because we have very bad jobs reports and inflation or the economy is tanking into a recession, so we gotta do something.

トランプがそう言ったから金利を下げるのではなく、雇用統計が非常に悪く、インフレが起きているか、経済が不況に陥っているから、何かしなければならないのだ。

In fact, if you look at the history of the United States or the federal reserve, find out that the main job of the fed has always been stable prices and maximum employment was the responsibility of the government and not the federal reserve.

実際、アメリカや連邦準備制度の歴史を調べてみると、連邦準備制度の主な仕事は常に物価の安定であり、最大限の雇用は政府の責任であって連邦準備制度の責任ではなかったことがわかる。

In fact, if you simply go back to the 1970s, when the United States was facing a stagflation, Paul Walker was elected to become the chairman of the fed and he instantly raised the interest rates to 13 percent back in 1974 to fight inflation finally.

実際、1970年代にさかのぼれば、米国がスタグフレーションに直面していたとき、ポール・ウォーカーが連邦準備制度理事会（FRB）議長に選出され、1974年に金利を13％まで引き上げ、ついにインフレに立ち向かった。

But that high interest rate led to some of the highest unemployment in the history of the United States.

しかし、その高金利は米国史上最高の失業率をもたらした。

The unemployment back in 1970s was much higher than it was at the peak of the 2008 financial crisis.

1970年代の失業率は、2008年の金融危機のピーク時よりもはるかに高かった。

So, the congress passed a law, they called it Federal Reserve Reform Act in 1977 and decided that it's not enough for the federal reserve to have the responsibility of stable prices but it also should think about maximum employment.

そこで連邦議会は1977年に連邦準備制度改革法という法律を制定し、連邦準備制度は物価の安定という責任を負うだけでは不十分で、最大限の雇用についても考えなければならないと決定した。

And that's when the terminology of dual mandate actually came from.

デュアル・マンデート（二重職務権限）という用語が使われるようになったのも、その頃からだ。

That from now onwards, the fed should not just focus on stable prices but also to make sure that the government or the economy is at the maximum employment and the economy keeps growing.

今後、FRBは物価の安定に焦点を当てるだけでなく、政府や経済が最大限の雇用を確保し、経済が成長し続けるようにする必要がある。

And that's the balance that the fed has been trying since then.

それ以来、FRBはこのバランスを保とうとしている。

ポール・ウォーカーはそんなことは気にしなかった。

He raised the interest rates after that to almost 20 percent to fight inflation.

その後、インフレ対策として金利を20％近くまで引き上げた。

But since then, we had the absolute policy of maintaining the dual mandate.

しかし、それ以来、私たちは二重のマンデートを維持するという絶対的な方針を持っていた。

On one side, maximum employment, on the other side, stable prices.

一方は最大限の雇用、もう一方は安定した物価である。

And if you actually pay attention on how the federal reserve has been deciding to either increase or lower down interest rates, you will see that the jobs report played the most important role.

連邦準備制度理事会（FRB）がどのように金利の引き上げや引き下げを決定してきたか、実際に注目してみると、雇用統計が最も重要な役割を果たしていることがわかるだろう。

When the economy crashed in 2008, the federal reserve lowered down interest rates to almost 0 percent.

2008年に経済が破綻したとき、連邦準備制度理事会は金利をほぼ0％まで引き下げた。

However, in 2009, they revised the jobs report for March and they realized that it was negative 900 thousand jobs.

しかし、2009年には3月の雇用統計が修正され、90万人分のマイナスとなった。

And that's when the federal reserve decided that it's not enough to lower down interest rates because we have lowered them down and the employment is not rising and that's when the federal reserve invented quantitative easing and started massively buying securities in the open market.

そこで連邦準備制度理事会は、金利を下げたのに雇用が増えないので、金利を下げるだけでは不十分だと判断し、量的緩和を考案して公開市場で大量の証券を買い始めた。

To give you a couple more examples, they all started after 2020 because there was a very long period of peace and the federal reserve either kept the interest rates at the bare minimum or it has risen them but that rise wasn't that much.

もう2、3例を挙げると、これらはすべて2020年以降に始まった。なぜなら、非常に長い平和な期間があり、連邦準備制度が金利を最低限に抑えたか、あるいは金利を上げたが、その上昇幅はそれほど大きくなかったからだ。

See, if you go back for example in 2020, in March and April, they revised the numbers and they said that actually the real jobs have been negative by 642 thousand and that meant that the federal reserve should have actually kept the interest rates low.

例えば、2020年の3月と4月に数字を修正し、実質雇用者数は64万2000人のマイナスとなり、連邦準備制度理事会（FRB）は低金利を維持すべきだったと発表した。

But because interest rates were already low and the federal reserve was already buying massively securities in the open market, there wasn't much that the federal reserve could do.

しかし金利はすでに低く、連邦準備制度は公開市場で大量の証券を購入していたため、連邦準備制度にできることはあまりなかった。

But here is where the interesting thing actually starts.

しかし、面白いのはここからだ。

If you go back to the February of 2020, there was a revision in the jobs, and they said that actually in November and December, we have underestimated the jobs report and we have added an extra 709 thousand jobs.

2020年2月にさかのぼると、雇用統計の修正があり、11月と12月の雇用統計を過小評価し、70万9,000人の雇用を追加したと発表された。

That means that the economy is very strong and it's time maybe to hike the interest rates.

つまり、経済は非常に好調であり、金利を引き上げる時期が来ているということだ。

So if we got the report by February about December and November of the previous year, so in February, the federal reserve decides to hike the interest rates because the labor market is very strong, although that there were very clear signs that inflation is rising as well.

つまり、前年の12月と11月について2月までに報告書を入手したとすると、2月に連邦準備制度理事会（FRB）は金利引き上げを決定する。

Now, if you actually move forward with that, you will see another very clear example.

さて、実際にそれを進めてみると、もうひとつ明確な例が見えてくる。

In August 2024, when interest rates were 5.5 percent, they have revised the annual jobs reports and realized that they have overestimated the numbers, so they cut the numbers by 818 thousand.

2024年8月、金利が5.5%になったとき、雇用統計が修正され、その数字が過大評価されていることに気づいた。

And that meant that the economy is slowing down, people cannot possibly find jobs.

そしてそれは、経済が減速し、人々が仕事を見つけられないことを意味していた。

And maybe this is the time to lower down interest rates to give the economy that boost and meet the requirement of a dual mandate, not just stable prices, but also maximum employment.

そして今こそ、金利を引き下げて景気を押し上げ、物価の安定だけでなく最大限の雇用という二重の使命を果たすべき時なのかもしれない。

And that's why right after that report, they lowered down the interest rates from 5.5 percent to 4.5 percent.

だから、この報告の直後に金利を5.5％から4.5％に引き下げたのだ。

And now we are pretty much at the exact same scenario that they have revised the data for May and June, and they said that we have actually added or overestimated the numbers by 258 thousand jobs.

そして現在、5月と6月のデータが修正され、25万8000人分の雇用が増加または過大評価された。

The real numbers are much lower than that, and the labor market is weakening very strongly.

実際の数字はそれよりもずっと低く、労働市場は非常に弱くなっている。

So if you actually look at what has been happening over the last couple of decades, you could actually say that the jobs report probably has been the most accurate indicator of the Fed's actions.

つまり、過去数十年間に起こったことを実際に見てみると、雇用統計はおそらくFRBの行動を最も正確に示す指標であったと言える。

If the jobs report weakened, then the federal reserve rises, lowers down interest rates, and vice versa.

雇用統計が弱ければ、連邦準備制度理事会は金利を引き上げ、引き下げる。

When jobs reports get very strong and inflation high, that's when the federal reserve increases the interest rates.

雇用統計が非常に好調でインフレ率が高くなると、連邦準備制度理事会は金利を引き上げる。

Donald Trump has been attacking Jay Paul since he took office, but he made it so clear that he wants lower interest rates that he went to the federal reserve and this is what he said.

ドナルド・トランプは就任以来、ジェイ・ポールを攻撃してきたが、彼は金利の引き下げを望んでいることを明らかにした。

He doesn't care about the construction in the federal reserve, he doesn't care about anything related to that, all he wants is lower down interest rates.

彼は連邦準備銀行の建設には関心がなく、それに関連することには何も関心がない。

But if the chairman of the Fed would have given up to what Trump has said, then nobody would trust the Fed, but now the federal reserve has a very good reason to do that.

しかし、もしFRB議長がトランプの発言に屈していたら、誰もFRBを信用しないだろう。

Yes, in September, most likely, I would assume that the chances that they will lower down interest rates is increasingly high.

そうですね、9月には金利が引き下げられる可能性がますます高くなると思います。

And they will say, yes, we have slightly higher inflation, inflation is about 2.8 or 2.9 percent, but we have dual mandates, so we have to lower down interest rates in order to make sure that the jobs market stays strong.

インフレ率は2.8％か2.9％で、若干インフレ率が高いが、われわれには二重の使命がある。

So we are going to balance between the maximum employment and stable prices.

だから我々は、最大限の雇用と安定した物価の間でバランスを取るつもりだ。

Even though that I believe that it's still too early to lower down interest rates because inflation must be beaten in the first place, most likely, the federal reserve has already decided based on this data that in September, the rates are going to be cut.

そもそもインフレに打ち勝たなければならないのだから、金利を引き下げるのはまだ時期尚早だと私は考えているが、おそらく連邦準備制度理事会はこのデータに基づいて、9月に金利を引き下げるとすでに決定しているのだろう。

And if that happens, that means that cheap money is coming again to the stock market, which means that we are going to see a certain stocks to rise dramatically, especially tech stocks.

もしそうなれば、安い資金が再び株式市場に流入することになり、特定の銘柄、特にハイテク株が劇的に上昇することになる。

So make sure that you take advantage out of it.

だから、その利点を最大限に活用するようにしてほしい。

And if you are new to the market, then make sure to check the first link in the description of this video.

そして、もしあなたがこの市場を初めて見るのであれば、このビデオの説明にある最初のリンクを必ずチェックしてほしい。

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また、私が具体的にどのように投資しているのか、私の投資戦略を知りたい方は、このビデオの説明文の最初のリンクをチェックしていただければ、そのすべてを知ることができます。

Thanks for watching and I will see you in the next one.

ご視聴ありがとうございました。