Name: なぜアメリカ経済はまだ破綻していないのか？ (Why the US Economy hasn’t Crashed Yet?)
Uploaded: 2025-07-23T18:50:03.000Z
Duration: 11 min 43 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

Since the United States have announced the liberation day, the US economy has been on a roller coaster.

米国が解放記念日を発表して以来、米国経済はジェットコースターのようだ。

The United States have cancelled agreements that took the country 50 or 80 years to sign them.

米国は、50年も80年もかけて締結した協定を破棄した。

The US has imposed some of the highest tariffs in the world.

米国は世界で最も高い関税を課している。

And everybody expected that the US economy is instantly going to get into a recession.

そして誰もが、アメリカ経済は即座に景気後退に陥るだろうと予想していた。

A recession that is going to be very similar to the Great Depression of 1930s.

1930年代の世界恐慌によく似た不況になるだろう。

However, the absolute opposite has happened.

しかし、まったく逆のことが起きている。

The US economy is growing, it didn't damage the economy, and the stock market just hit all-time high and another record.

米国経済は成長しており、経済へのダメージはなく、株式市場は史上最高値を更新し、また新たな記録を打ち立てた。

If any other country would have done what the United States have done, that country would be in huge trouble.

もし他の国が米国と同じことをしていたら、その国は大問題になっていただろう。

When the UK left the European Union, the economy stagnated, and even up until today, the British economy is suffering.

英国がEUを離脱したとき、経済は停滞し、今日に至っても英国経済は苦しんでいる。

And yet, the US economy is growing tremendously.

それでもアメリカ経済は驚異的な成長を遂げている。

Some people might say, well, the stock market does not represent the economy.

株式市場は経済を代表していない、と言う人もいるかもしれない。

Look at the job statistics and you will find the exact same thing.

雇用統計を見れば、まったく同じことがわかるだろう。

When people have jobs, they have constant streams of income, and when they have pockets in their money, it means they are spending and the economy is not getting into a recession.

人々が仕事を持っているということは、一定の収入源を持っているということであり、お金に余裕があるということは、消費をしているということであり、経済が不況に陥っていないということである。

A recession happens when people do not have jobs, when unemployment is rising and spending goes down.

不況とは、人々が職を失い、失業率が上昇し、支出が減少したときに起こる。

However, looking at the unemployment rate of the United States, we don't see a single sign of unemployment rising dramatically.

しかし、アメリカの失業率を見ると、失業率が劇的に上昇する兆候はひとつも見られない。

Compare that to another major economy, such as the UK.

イギリスなど他の主要経済国と比較してみよう。

Unemployment has been rising dramatically over the last 12 months, and now it's at 4.7%.

失業率はこの12ヵ月で劇的に上昇し、現在は4.7％だ。

If it rises above 5%, then the likelihood of a recession starts to rise.

これが5％を超えると、景気後退の可能性が高まる。

And the UK is not facing the same troubles as the US.

そして、英国は米国のような問題に直面していない。

The UK did not cancel all of its trade agreements with the rest of the world and did not impose super high tariffs on the rest of the world.

英国は世界各国との貿易協定をすべて破棄したわけではないし、世界各国に超高関税を課したわけでもない。

Let's take another economy, such as China.

別の経済、例えば中国を見てみよう。

Unemployment is about 5%, which is actually not that bad, but it's much higher than the US.

失業率は約5％で、実際にはそれほど悪くはないが、アメリカよりはるかに高い。

In Germany, the situation is much worse than that.

ドイツでは、状況はそれよりもずっと悪い。

European economies are suffering tremendously because of everything that is happening in Europe.

ヨーロッパで起きているすべてのことが原因で、ヨーロッパ経済は非常に苦しんでいる。

But by just looking at the most important indicator, which is the jobs report, we can confidently say that the US economy is doing far better than any other economy in the world.

しかし、雇用統計という最も重要な指標を見るだけで、米国経済は世界のどの経済よりもはるかに好調だと自信を持って言える。

If you look at the inflation rate, again, the United States is far ahead of everyone else.

インフレ率を見ると、やはりアメリカは他の国よりはるかに進んでいる。

Inflation slightly rose in June to 2.7% and that might indicate that inflation might get out of control because of these tariffs.

6月のインフレ率は2.7％とわずかに上昇したが、これは関税のせいでインフレがコントロールできなくなる可能性を示しているかもしれない。

And maybe within the next 6 to 12 months, as the effects of tariffs will get into the economy, we might see slightly higher inflation.

そして今後6～12ヵ月以内に、関税の影響が経済に浸透し、インフレ率が若干上昇するかもしれない。

しかし、これは100％のインフレではない。

When you're imposing 150% tariffs, when you're imposing 40% to 50% tariffs on the rest of the world and 250% on your most important trading partner, China, and you don't have a trade agreement with your most important neighbors such as Mexico and Canada, you expect an inflation that is going to be significantly higher than 2.7%.

150％の関税を課し、その他の国には40％から50％の関税を課し、最も重要な貿易相手国である中国には250％の関税を課し、メキシコやカナダといった最も重要な隣国と貿易協定を結んでいない場合、インフレ率は2.7％よりも大幅に高くなると予想される。

So even if it rises by another couple of points, let's say to 2.8% or 2.9%, that is still far better than many other economies.

だから、あと2、3ポイント、たとえば2.8％とか2.9％に上昇したとしても、他の多くの経済諸国よりははるかにましだ。

The inflation in the UK, that did not print as much money as the United States, is at 3.6%.

米国ほど紙幣を印刷しなかった英国のインフレ率は3.6％である。

So if the US hits an inflation of 3%, it will still do far better than the UK.

つまり、米国が3％のインフレに見舞われたとしても、英国よりははるかにましなのだ。

ドイツのインフレ率は2％である。

This is probably the only country that is doing pretty good with the inflation rate.

インフレ率がかなり良いのはこの国だけだろう。

Germany is one of the few countries that have a very good inflation rate.

ドイツはインフレ率が非常に良い数少ない国の一つである。

And it makes sense because unemployment is very high, which means that spending is very low.

失業率が非常に高いということは、支出が非常に少ないということだからだ。

And when there is very little spending, obviously, you are going to have very little inflation.

そして、支出がほとんどなければ、インフレもほとんど起こらない。

Looking at the two most important indicators, unemployment rate and inflation rate, we can say that the United States is doing perfectly fine, and there are all the reasons for the US economy to continue to grow.

失業率とインフレ率という最も重要な2つの指標を見れば、米国は完全に順調であり、米国経済が成長を続ける理由はすべて揃っていると言える。

So while the United States put all of its trading relationships in such a huge danger and is giving a path for BRICS countries to challenge the US dollar, why the United States is not going through a financial crisis or at least a recession?

米国がすべての貿易関係をこのような大きな危険にさらし、BRICS諸国が米ドルに挑戦する道を与えている一方で、なぜ米国は金融危機や少なくとも景気後退に陥らないのだろうか？

And that's because the United States bond market still dominates the world and there isn't any other alternative.

それは、米国の債券市場が依然として世界を支配しており、他に代替手段がないからだ。

The US bond market represents literally 40% of the global bond market.

米国の債券市場は、文字通り世界の債券市場の40％を占めている。

And while there are some competitors, they don't even come close to the United States.

競合相手もいるが、アメリカの足元にも及ばない。

Throughout the entire world, there are different financial institutions and there is so much wealth in the world.

全世界にはさまざまな金融機関があり、世界には多くの富がある。

その富は金には投資されていない。

That wealth isn't simply kept in bank accounts.

その富は単に銀行口座に保管されているわけではない。

That wealth must be invested somewhere and it must create some return.

その富はどこかに投資され、何らかのリターンを生み出さなければならない。

And because the US bond market is the world's largest bond market, especially with interest rates at around 4.5%, which means that treasurer bills have an annual return of around 4%, some of them slightly lower than 4%, others slightly higher than 4%, but that makes a pretty attractive investment.

そして、アメリカの債券市場は世界最大の債券市場であり、特に金利が4.5％前後であるため、トレジャービルの年間リターンは4％前後となり、4％より若干低いものもあれば、若干高いものもあるが、かなり魅力的な投資となる。

世界は年金基金で溢れている。

Pretty much every country today has a pension fund.

今日、ほとんどすべての国に年金基金がある。

And when people pay taxes for these pension funds, a portion of that money must be invested.

そして、人々がこれらの年金基金のために税金を納めるとき、そのお金の一部は投資されなければならない。

And the US bond market does not have a replacement.

そして、米国債市場にはその代わりがいない。

There isn't an alternative to the US bond market.

米国債市場に代わるものはない。

So a huge amount of their money is being invested back into the bond market.

つまり、巨額の資金が再び債券市場に投資されているのだ。

Especially when you look at the sovereign funds of countries with so much resources, such as Norway or Middle Eastern countries such as Qatar or Saudi Arabia, they've accumulated so much wealth.

特に、ノルウェーやカタール、サウジアラビアといった中東諸国など、多くの資源を持つ国の政府系ファンドを見ると、彼らは多くの富を蓄えている。

And that wealth must be invested somewhere and provide a constant rate of return and provide a constant return on their investment to fill their budgets.

そして、その富はどこかに投資され、一定の収益率を提供し、予算を埋めるために投資に対する一定のリターンを提供しなければならない。

And again, where would they invest that money if not in the United States?

また、その資金をアメリカ以外のどこに投資するのだろうか？

You have central banks across the globe who are keeping a huge portion of the bond market of the US.

世界中の中央銀行がアメリカの債券市場の大部分を占めている。

You have investment banks, you have banks, the commercial banks, you have insurance companies, and all of them investing all of their money back into the bond market of the United States, simply because there isn't any alternative.

投資銀行も、銀行も、商業銀行も、保険会社も、すべての資金を米国の債券市場に投資している。

The second best option is obviously China.

2番目に良い選択肢は明らかに中国だ。

And China represents about 6.5% of the entire global market.

そして、中国は世界市場全体の約6.5％を占めている。

But the problem with the Chinese bond market is that there isn't much of international foreign investment.

しかし、中国の債券市場の問題は、国際的な外国からの投資があまりないことだ。

The only reason that the Chinese bond market is so huge is because the Chinese economy is so huge.

中国の債券市場がこれほど巨大なのは、中国経済が巨大だからにほかならない。

And because you have a large economy, you have lots of Chinese banks, and all of them must invest a portion of their assets into the bond market of China, which makes it the world's second largest bond market.

経済規模が大きいので、中国の銀行はたくさんあり、どの銀行も資産の一部を中国の債券市場に投資しなければならない。

Of course, that's the case with the United States as well.

もちろん、それはアメリカも同じだ。

But what makes the United States so different than China is because you have so many international investors.

しかし、米国が中国と大きく違うのは、多くの国際的な投資家がいることだ。

And that means that the bond market in the United States is much more liquid than any other bond market, including the Chinese market.

つまり、米国の債券市場は、中国市場を含む他のどの債券市場よりも流動性が高いということだ。

And if you are an insurance company, or a mutual fund, or a wealth fund, you want that money to be invested in the most liquid bond market possible so that you can exit your position instantly and it won't impact the price.

保険会社やミューチュアル・ファンド、ウェルス・ファンドであれば、できるだけ流動性の高い債券市場に投資し、即座にポジションを手放すことができ、価格に影響を与えないようにしたい。

Imagine you are selling like, I don't know, like $20 billion worth of government bonds.

200億ドル相当の国債を売っているとしよう。

If the market is not liquid enough, you are instantly going to lose a huge portion of your portfolio.

市場の流動性が十分でなければ、即座にポートフォリオの大部分を失うことになる。

Another option is Japan that represents 13% of the global bond market.

もうひとつの選択肢は、世界の債券市場の13％を占める日本だ。

But Japan is very tricky because around half of Japan's bond market is being owned by the Bank of Japan, which is the central bank of Japan, which makes the entire market extremely illiquid.

というのも、日本の債券市場の約半分は、日本の中央銀行である日本銀行が所有しているからだ。

So if you own like $20 billion or $100 billion of Japanese government bonds, it's very difficult to exit your position.

つまり、200億ドルや1000億ドルの日本国債を保有している場合、そのポジションから撤退するのは非常に難しいということだ。

You probably need to strategize your entire position and sell $100 billion worth of Japanese bonds.

おそらく、ポジション全体を戦略化し、1000億ドル相当の日本国債を売却する必要があるだろう。

And if you hold that many bonds in the United States, you can literally exit your position without impacting the market or whatsoever.

また、米国でこれだけの債券を保有していれば、市場に影響を与えることなく、文字通りポジションを手放すことができる。

Which is why a lot of money is still being flown back into the United States.

だからこそ、多くの資金が米国に還流しているのだ。

A lot of money is still being invested in the United States.

米国にはまだ多くの資金が投資されている。

Even if the US imposes those huge tariffs on other countries, even if it cancels trade agreements with the rest of the world, money is still coming to the United States, which means that there is a lot of investments in the US, which means that there is a lot of spending in the United States, which means that the economy keeps growing and the markets keep growing.

米国が他国に莫大な関税を課したとしても、世界各国との貿易協定を取りやめたとしても、資金は米国に集まり、米国への投資が増え、米国での消費が増え、経済が成長し、市場が成長し続ける。

Now, another reason is obviously the equity market.

さて、もうひとつの理由は明らかに株式市場だ。

そして、状況はさらに悪化する。

The equity market of the US represents 60% of the entire global equity market and it's valued at over $60 trillion.

米国の株式市場は世界の株式市場全体の60％を占め、その評価額は60兆ドルを超える。

Now you have the exact same dynamics over here as well.

こちらでもまったく同じ力学が働いている。

You have hedge funds that are consistently investing in equity funds because hedge funds are trying to get a slightly higher return than what the bond market could possibly produce.

ヘッジファンドが一貫して株式ファンドに投資しているのは、ヘッジファンドが債券市場が生み出す可能性のあるリターンよりも少しでも高いリターンを得ようとしているからだ。

Because when you're investing in bonds, you're investing in debt and debt always has a fixed rate of return.

債券に投資するということは負債に投資するということであり、負債には常に一定の収益率があるからだ。

But when you're investing in equity, you're investing in businesses and businesses can have very different returns, sometimes a thousand percent, and sometimes it can be even negative when you made a bad investment.

しかし、株式に投資する場合、企業に投資することになり、企業のリターンは大きく異なり、時には1,000パーセントになることもあれば、悪い投資をしたときにはマイナスになることさえある。

Mutual funds, not just in the US, but across the globe, they always invest a huge chunk of their money back into the equity market.

アメリカだけでなく世界中の投資信託は、常に資金の大部分を株式市場に投資している。

Again, there is no comparison between the United States and the rest of the world.

繰り返すが、米国とその他の国々を比較することはできない。

If you take the entire Chinese equity market, only 5% of the market is being held by the foreign investors.

中国の株式市場全体を見た場合、外国人投資家が保有しているのは市場のわずか5％に過ぎない。

If you compare that to the US, around 20% of the entire equity market of the US is being held by foreign investors, which again, makes it much more liquid, which attracts more foreign investments, which means that more mutual funds, more commercial banks, more central banks and sovereign funds will be investing in the US market.

つまり、より多くの投資信託、商業銀行、中央銀行、政府系ファンドが米国市場に投資することになる。

Just imagine for a moment that the equity market in the US is much larger than the entire markets of the rest of the world.

ちょっと想像してほしいのだが、アメリカの株式市場は世界の他の国の市場全体よりもはるかに大きい。

How do you even compete with the United States?

どうやってアメリカと競争するんだ？

And that's why you see the stock market in the US always grows much faster than any other market.

だからこそ、アメリカの株式市場は他のどの市場よりも常に成長が速いのだ。