Name: なぜ株式市場はまだ暴落していないのか - 銀行が知られたくないこと (Why The Stock Market Hasn't Crashed Yet - What Banks Don't Want You To Know)
Uploaded: 2025-09-25T19:09:11.000Z
Duration: 13 min 14 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

Something strange is happening in the stock market, nothing like this has happened in the market for at least the last 100 years.

株式市場で奇妙なことが起きている。少なくとも過去100年間、このようなことは起きていない。

基礎受動態

Every metric that you look at, the entire stock market is extremely overvalued.

どの指標を見ても、株式市場全体が非常に割高である。

転換語

Even Warren Buffett is sitting on a lot of cash instead of investing that money into the stock market and making real money.

ウォーレン・バフェットでさえ、その資金を株式市場に投資して実際に稼ぐ代わりに、多額の現金を手元に置いている。

Even if you check Warren Buffett's metric to measure the valuation of the market, it is insanely overvalued.

ウォーレン・バフェットが市場の評価を測る指標をチェックしたとしても、とんでもなく割高だ。

According to Warren Buffett, this is the best metric to measure the value of the market.

ウォーレン・バフェットによれば、これが市場の価値を測る最良の指標だという。

You take the total market value of the stock market and you divided it by the size of the economy or GDP.

株式市場の時価総額を経済規模（GDP）で割ったものだ。

In this case, the total market cap is 66 trillion dollars.

この場合、時価総額は66兆ドルになる。

The GDP of the United States today is around 30 trillion dollars.

今日のアメリカのGDPは約30兆ドルである。

So 66 trillion dollars divided by 30 will be 216 percent.

つまり、66兆ドルを30で割ると216％になる。

Any value that is above 100 percent indicates that the market is overvalued.

100％を超える数値は、市場が過大評価されていることを示す。

If it's lower than 100 percent, then the market is undervalued.

100％より低ければ、市場は過小評価されている。

So you tell me how overvalued the stock market is.

では、株式市場がどれほど割高なのか教えてほしい。

And that is why Warren Buffett is sitting on a lot of cash.

だからこそ、ウォーレン・バフェットは多額の現金を手にしているのだ。

In fact, at the peak of the dot-com bubble back in 1999, this indicator was 115 percent and the stock market has crashed by more than 60 percent, 150 percent in 1999 and 216 percent.

実際、1999年のドットコムバブルのピーク時には、この指標は115％であったが、株式市場は60％以上、1999年には150％、そして216％暴落している。

So that leads us to ask the most important question, why the stock market hasn't crashed yet?

では、なぜ株式市場はまだ暴落していないのか？

If you pull out the top 10 largest companies in the United States or the top 10 companies of the S&P 500 and you look at their average P.E. ratio, it equals to 66.

米国の大手企業上位10社、あるいはS&P500の上位10社を抜き出し、その平均PERを見ると、66に相当する。

Somebody can make the argument that the P.E. ratios of technology companies tend to be higher than normal companies, but that higher ratio means 25, best case scenario 30 and not 66, which is another indication that investors are overpaying for every dollar that these companies are earning today.

テクノロジー企業のP.E.レシオは普通の企業より高い傾向がある、という議論はできるだろうが、この高いレシオは25、最高のシナリオでも30を意味し、66を意味しない。

市場は複数のサイクルを繰り返す。

In the beginning, when investors are excited and they start to invest in the stock market and the companies, the stock market can grow.

投資家が興奮し、株式市場や企業に投資し始めると、株式市場は成長する。

At a certain point, the market reaches a certain peak.

ある時点で、市場はあるピークに達する。

Smart investors who realize that the market is overvalued, they start massively selling off their stocks.

市場が過大評価されていることに気づいた賢い投資家は、保有株を大量に売り始める。

That creates panic within the entire economy and it leads to the overall crash of the market.

それが経済全体にパニックを引き起こし、市場全体の暴落につながる。

And then at the bottom, people with a lot of money realize that the market is undervalued, maybe it's time to jump in and start buying those stocks.

そして底値になると、大金持ちの人々は市場が過小評価されていることに気づき、その銘柄に飛びつき買い始める。

And we go through the exact same cycle over and over and over.

そして、私たちはまったく同じサイクルを何度も何度も繰り返す。

The real question is, if we are at the peak right now, then smart investors who understand valuations, who understand how the market works, supposed to sell their stocks now, right?

本当の疑問は、もし今がピークだとしたら、バリュエーションを理解し、市場の仕組みを理解している賢い投資家は、今すぐ株を売るべきなのではないか、ということだ。

There could be multiple reasons but I think this is the most accurate explanation for that.

理由はいくつかあるだろうが、これが最も正確な説明だと思う。

The US government is the largest spender in the US economy.

アメリカ政府はアメリカ経済最大の支出国である。

In fact, the government of any country is the largest spender of that economy.

実際、どの国でも政府はその国の経済で最大の支出者である。

The US government collects around 5 trillion dollars in taxes.

アメリカ政府は約5兆ドルの税金を徴収している。

That money is being spent on people through different government programs.

そのお金はさまざまな政府プログラムを通じて人々に使われている。

The US government pays social security, medicare, and it funds the world's most powerful military at a trillion dollars.

アメリカ政府は社会保障と医療保険にお金を払い、1兆ドルもの世界最強の軍隊に資金を提供している。

The US government also has a lot of debt, so it has to pay interest to the investors for borrowing that money.

米国政府も多くの負債を抱えているため、その資金を借りるために投資家に利子を支払わなければならない。

That money ends up in the hands of the average people and the investors who loan their money to the US government.

そのお金は結局、一般庶民やアメリカ政府にお金を貸している投資家の手に渡る。

And then people spend that money by buying things from these companies.

そして、人々はそのお金を使って、これらの企業から物を買う。

So you will check your paycheck and you will get yourself a brand new iPhone, fill your car with gas, treat yourself at a restaurant, or buy yourself groceries.

だから、給料をチェックして、新しいiPhoneを買ったり、車にガソリンを入れたり、レストランで自分にご褒美をあげたり、食料品を買ったりする。

So most of that money will end up in the hands of those large corporations who are providing those services, which is another reason why the stock market keeps growing exponentially over time.

つまり、その資金の大半はサービスを提供する大企業の手に渡ることになる。

Companies at the end of the day have to pay interest or have to pay dividends to the people who own these companies, and we call them investors.

企業は最終的に、その企業を所有する人々（私たちは投資家と呼んでいる）に利子や配当を支払わなければならない。

Investors are sitting on a lot of cash, they all take that money, and they have to either invest it back in these companies or they have to loan it to somebody so that money does not simply sit, but rather, it is going to earn and generate interest.

投資家は多くの現金を抱え、その資金を企業に投資するか、あるいは誰かに貸し付けなければならない。

But instead of spending 5 trillion dollars that it's supposed, the US government is overspending by 2 trillion dollars.

しかし、アメリカ政府は本来の5兆ドルを使うどころか、2兆ドルも使いすぎている。

The only reason you would borrow money is either you are in trouble and you have to borrow money to get yourself out of that trouble so that you start making money and then pay off that debt, or you believe that by borrowing money, you are going to increase your productivity.

あなたがお金を借りる唯一の理由は、あなたがトラブルに巻き込まれ、そのトラブルから抜け出すためにお金を借りなければならない。

When you borrow money, you are borrowing money from your future, so you have to pay back that money sometime in the future, but if you increase your productivity today, paying back that money in the future is going to become a lot easier.

お金を借りるということは、自分の将来からお金を借りているわけだから、いつかはそのお金を返さなければならない。しかし、今日生産性を上げれば、将来そのお金を返すのはずっと簡単になる。

So the real question that we have to ask ourselves isn't why the stock market hasn't crashed yet, but rather, why is the US government is overspending by 2 trillion dollars?

つまり、私たちが自問自答しなければならない本当の疑問は、なぜ株式市場はまだ暴落していないのか、ということではなく、なぜアメリカ政府は2兆ドルもの過剰支出をしているのか、ということなのだ。

Why is it instead of spending 5 trillion dollars, it is spending 7 trillion dollars?

なぜ5兆ドルを使う代わりに7兆ドルを使うのか？

The world is going through serious changes.

世界は深刻な変化を経験している。

The world order that the United States has created is under threat.

米国が作り上げた世界秩序が脅かされている。

Back in 1945, when the United States created the global world order, the United States was industrially, technologically, and financially superior compared to the rest of the world.

米国がグローバルな世界秩序を作り上げた1945年当時、米国は工業的にも、技術的にも、財政的にも、他の国々より優れていた。

So if you wanted the United States to protect you, you have to follow the US global world order.

だから、もし米国に守ってもらいたかったら、米国のグローバルな世界秩序に従わなければならない。

If you wanted to be part of the global financial system that the United States has created, you have to follow the US global world order.

米国が作り上げたグローバル金融システムの一部になりたければ、米国のグローバル世界秩序に従わなければならない。

If you want to buy all the fancy things that the United States is producing, you have to follow the world order of the United States.

米国が生産している高級品をすべて購入したければ、米国の世界秩序に従わなければならない。

There wasn't a single country that could stand up to the United States.

米国に対抗できる国はひとつもなかった。

So the United States was at the top of the game since 1945.

つまり、1945年以来、アメリカはトップだったのだ。

Which is why now we are witnessing something different.

だからこそ、私たちは今、これまでとは違うものを目の当たりにしているのだ。

Something that hasn't happened since 1945.

1945年以来起こっていないことだ。

世界の秩序は変わりつつある。

Because there are countries today across the globe that no longer want the US financial system, that have built militaries that can rival the United States and are building financial systems that can compete with the United States.

というのも、今日、米国の金融システムをもはや必要としない国々が世界中に存在し、米国に匹敵する軍事力を築き、米国に対抗できる金融システムを構築しているからだ。

China is one of the major economies in the world and is almost as big as the United States.

中国は世界有数の経済大国であり、その規模はアメリカとほぼ同じである。

It has built a very powerful military and alongside other nations, for example, it is building its own financial system.

非常に強力な軍事力を築き、他国とともに、たとえば独自の金融システムを構築している。

Other nations are also standing up and building their own financial systems and are competing with the United States.

他の国も立ち上がり、独自の金融システムを構築し、米国と競争している。

So the current world order or the new world order might not be putting US interests first.

つまり、現在の世界秩序や新しい世界秩序は、アメリカの利益を最優先していないかもしれない。

Which is why the United States, instead of simply spending 5 trillion dollars, it is borrowing money from its future to ensure that the new world order is either going to only favor the United States or will favor the United States the most.

だからこそ米国は、単に5兆ドルを費やすのではなく、新たな世界秩序が米国にのみ有利になるか、あるいは米国が最も有利になるようにするために、未来から金を借りているのだ。

Because nobody knows how the world order is going to look like.

世界秩序がどうなるかは誰にもわからないのだから。

There is a huge conflict in Europe going on.

ヨーロッパでは大きな紛争が起きている。

European countries are looking for new allies.

ヨーロッパ諸国は新たな同盟国を探している。

China is catching up the United States militarily, technologically, and financially.

中国は軍事的、技術的、財政的に米国を追い上げている。

インドは台頭しつつある大国だ。

So the United States took a strategic decision.

そこでアメリカは戦略的決断を下した。

We are going to borrow as much money as possible to ensure that we stay at the top until we find out how the new world order is going to look like.

新しい世界秩序がどうなるのかがわかるまで、私たちがトップに居続けるために、できるだけ多くのお金を借りるつもりだ。

In fact, if you look at the projections of how the US government will be spending money over the next 10 to 15 years, you will see that it already plans to overspend and run a huge deficit over the next 10 to 15 years.

実際、アメリカ政府が今後10年から15年の間にどのように財政支出を行うかの予測を見れば、すでに今後10年から15年の間に財政支出を超過し、巨額の赤字を出す予定であることがわかるだろう。

So the 2 trillion dollar deficit is just the beginning and that will continue to ensure that the new world order that will be created within the next 5 to 10 years will favor the United States.

つまり、2兆ドルの赤字は始まりに過ぎず、今後5年から10年の間に生まれる新しい世界秩序が米国に有利になることを保証し続けることになる。

But borrowing money from the future or borrowing money at that scale is going to create massive devaluation.

しかし、未来からお金を借りたり、その規模でお金を借りたりすることは、大規模な切り下げを生み出すことになる。

The reason that one thing is more valuable than the other thing is because of supply and demand.

あるものが他のものよりも価値があるのは、需要と供給のためである。

The reason that gold is more valuable than stones is because if you walk outside your house, it's filled with stones, so you can pick them up.

金が石より価値があるのは、家の外を歩けば石でいっぱいだから、石を拾うことができるからだ。

But if you want to find gold, then you have to invest hundreds of millions of dollars, dig underground in specific places in the world and only you can find gold.

しかし、金を見つけようと思ったら、何億ドルも投資して、世界中の特定の場所で地下を掘らなければならない。

If it's rare, if the supply of gold is very limited, its value is rising.

希少であれば、金の供給が非常に限られていれば、その価値は上昇する。

The same terminology applies to currencies.

同じ用語が通貨にも当てはまる。

Governments have the ability to manipulate the value of the currency by increasing its supply or by decreasing its supply.

政府は通貨の供給量を増やしたり減らしたりすることで、通貨の価値を操作する能力を持っている。

Because there is always demand on the other side, there is always demand for the US dollar.

反対側には常に需要があるため、米ドルには常に需要がある。

You have to pay your taxes, and you can only pay your taxes in US dollars, which is why there is always demand for the US dollar.

税金を払わなければならないが、税金は米ドルでしか払えない。

But if the US government is going to massively increase the supply of the dollars today by massively borrowing money from its future and filling the government with so much dollars, it is going to make the value of the dollar go down.

しかし、もしアメリカ政府が将来的に大量の借金をし、政府を大量のドルで満たすことで、今日のドルの供給量を大量に増やそうとするなら、ドルの価値は下がるだろう。

Imagine within the entire economy, there is simply just 10 dollars.

経済全体の中で、たった10ドルしかないと想像してみてほしい。

If we double the number of dollars in the economy, suddenly the dollars will become less valuable.

経済におけるドルの数を2倍にすれば、突然ドルの価値は下がる。

So the reason that the stock market is growing tremendously despite the fact that it's extremely overvalued is because investors are betting on dollars devaluation.

つまり、株式市場が非常に割高であるにもかかわらず驚異的に成長しているのは、投資家がドルの切り下げに賭けているからなのだ。

Current stock earnings does not justify current stock prices.

現在の株価は、現在の収益を正当化するものではない。

But because investors are betting on devaluation of the dollar, companies over the next 5-10 years will have to raise their prices as the dollar continues to lose its value and that's when the earnings will justify the current stock prices.

しかし、投資家はドルの切り下げに賭けているため、今後5年から10年の間に、企業はドルの価値が下がり続けるにつれて価格を引き上げなければならなくなり、その時こそ、収益が現在の株価を正当化できるようになるだろう。

There are two ways to increase your earnings, either you are going to become more productive, you will produce more, you will become more efficient, or you are simply going to raise your prices.

収益を上げるには2つの方法がある。生産性を上げて生産量を増やし、効率を上げるか、単に価格を上げるかだ。

By just simply raising your prices, it means inflation, it's very difficult to do that.

単純に値上げをすればインフレになる。

The only way you can do that is when there is massive devaluation of the currency and that's what investors seem to be betting on.

それができる唯一の方法は、通貨の大幅な切り下げが行われたときであり、投資家はそれに賭けているようだ。

But that is going to create one of the biggest wealth inequalities in history.

しかしそれは、歴史上最大級の富の不平等を生み出すことになる。

Because if you look at the entire stock market, you will find out that it is mostly owned by the top 10 percent.

というのも、株式市場全体を見てみると、そのほとんどが上位10％に所有されていることがわかるからだ。

The bottom 90 percent of Americans almost own no stocks whatsoever.

アメリカ人の下位90％は、ほとんど株を保有していない。

So as the value of the dollar goes down, the stock market goes up, your wages don't grow as much as the stock market, so the vast majority of Americans will continue getting poorer while the top 10 percent of Americans will continue getting wealthier.

つまり、ドルの価値が下がり、株式市場が上昇しても、賃金は株式市場ほど伸びないため、大多数のアメリカ人は貧しくなり続け、上位10％のアメリカ人は裕福になり続けるのだ。

They won't suffer as a result of this massive devaluation.

この大規模な切り下げによって彼らが苦しむことはない。

And the biggest problem is that the bottom 90 percent of Americans will have to spend their money on these corporations.

そして最大の問題は、アメリカの下位90％の人々が、こうした企業にお金を使わなければならなくなることだ。

You have to get yourself a car, fill it with gas, go to restaurants, buy yourself groceries and so on and so forth.

車を買って、ガソリンを入れて、レストランに行って、食料品を買って......。

The rich people who are sitting on a lot of cash will take that money and will continue buying stocks.

多くの現金を手にしている富裕層は、そのお金で株を買い続けるだろう。