Name: 【関税】39％のアメリカからの関税に苦しむスイス
Uploaded: 2025-08-19T20:01:20.000Z
Duration: 6 min 16 s
Description: VoiceTubeの動画で発音を聞きながら英語表現を覚えよう！学べる英語：

Today it is, I think, investor attention turning back to the macro with the surprising news that Switzerland in particular, I mean, there's a lot of news flow around a lot of countries here, but the standout here is Switzerland.

今日は、投資家の注目が再びマクロ（経済全体の動き）に戻ってきていると思います。特に驚きのニュースはスイスです。もちろん、多くの国に関するニュースはたくさん流れていますが、その中でも際立っているのがスイスです。

基礎受動態

The fact that this country was initially seen as one of the countries that would see favorable treatment from the United States.

この国は当初、アメリカから有利な扱いを受ける国のひとつと見られていました。

法助動詞 B1

They might be one of the first to ink a trade deal, and here they are sitting with a 39% tariff.

おそらく最初に貿易協定を結ぶ国のひとつになるだろうと考えられていましたが、今や39％の関税を課される立場にあります。

では、その話題に直行しましょう。

U.S. President Donald Trump has updated tariff rates for a swath of countries, ramping up trade barriers with some of America's closest trading allies.

アメリカのドナルド・トランプ大統領が、多くの国に対して関税率を更新し、アメリカの最も親しい貿易相手国の一部との間でも貿易障壁を引き上げました。

カナダには35％の課徴金が課されました。

Switzerland, as I mentioned, Switzerland's rate is now 39% while Taiwan faces a 20% duty.

スイスは、先ほども言いましたが、現在39％、台湾は20％の関税が課されています。

Trump had previously announced India would be hit with a 25% rate.

トランプ氏は以前、インドに25％の関税を課すと発表していました。

All of the newly unveiled tariff rates come into effect from August 7th.

これら新たに発表された関税率はすべて、8月7日から発効します。

Now Mexico has been granted a 90 day extension as negotiators continue trade talks.

メキシコには、交渉が続いているため90日間の延長が認められました。

Let's take a look at some of the markets and how we're how we're reacting to the news.

では、市場のいくつかと、このニュースに対する反応を見ていきましょう。

You've got dollar trading higher versus the Swiss franc.

ドルがスイスフランに対して上昇しています。

So we are seeing a bit of a sell off in the Swissy this morning.

ですので、今朝はスイスフランの売りが少し出ています。

Dollar up about 18 bips versus the Swiss franc.

ドルはスイスフランに対して約18ベーシスポイント上昇しています。

You are also seeing, a little bit, well, actually, not a huge amount in dollar versus the Canadian dollar or dollar versus the Mexican peso.

一方で、ドルとカナダドル、あるいはドルとメキシコペソの間では、あまり大きな動きは見られません。

Let's dive into the Swiss story because I think from an equity market perspective, this is gonna be the most significant news.

では、スイスの話題に深く入っていきましょう。株式市場の観点からすると、これが最も重要なニュースになると思います。

The Swiss government says it remains in contact with U.S. Officials and will analyze the situation and decide on how to proceed.

スイス政府は、引き続き米国当局と連絡を取り、状況を分析して今後の対応を決めると述べています。

Let's get out to Carolyn, who joins us now with more on this surprising news.

では、この驚きのニュースについて、キャロリンに中継でつなぎます。

Carolyn, I don't think investors were bracing for a 39% tariff rate.

キャロリン、投資家たちは39％の関税を覚悟していなかったと思います。

If anything, when April 2nd came round, many were thinking Switzerland could be spared, certainly would end up better off than many of its peers.

むしろ、4月2日を迎えたとき、多くの人はスイスは免れるだろう、少なくとも他の多くの国よりは良い結果になるだろうと考えていました。

No, you're absolutely right here, Juliana.

ええ、ジュリアナ、その通りです。

This is a massive shock for Switzerland, and this couldn't come at a worse time because today is Switzerland's national day.

これはスイスにとって非常に大きな衝撃で、しかもこれ以上悪いタイミングはないという日に起きました。なぜなら今日はスイスの建国記念日だからです。

Today should be a day of jubilation of celebration of backyard barbecues and fireworks.

本来なら今日は、お祝い、バーベキュー、花火の日であるべきです。

しかし、今日は本当に悲しみの日となっています。

If these tears do go through it, 39% if you cast your eyes back to April 1st, April 2nd, when we got the 31% rate, that was a big shock.

もしこの39％の関税が実際に実行されたら、4月1日や2日に31％という数字が出たときですら大きな衝撃だったことを思い出してください。

I had the trade negotiator on a panel that day.

その日は、貿易交渉官をパネルで迎えていました。

She was utterly shocked and surprised because the two countries had a really good trade relationship.

彼女は完全に驚いていました。なぜなら、両国は非常に良好な貿易関係を築いていたからです。

Yes, there, of course, there is a trade deficit, and that is a sizable one.

もちろん、貿易赤字はありますし、その規模もかなりのものです。

But of course, this is a small, open economy. 60% of the exports they do go to the U.S.

ですが、この国は小さく開かれた経済であり、輸出の60％が米国向けです。

And 60% sorry, a large part goes to the U.S. 60% of that is pharma.

そのうちの60％… 失礼、大部分が米国向けで、そのうち60％が医薬品です。

And naturally on I thought seems to be the sticking point this morning because just this week, Donald Trump had sent a letter to 17 pharma companies, including the big ones.

そして、今朝の時点で問題の焦点になっているのは医薬品です。というのも、今週、ドナルド・トランプ氏がロシュやノバルティスを含む大手製薬会社17社に書簡を送りました。

Of course, Roche and Novartis and gave them an ultimatum saying that you need to lower your drug prices by September 29th.

その書簡では、9月29日までに薬価を引き下げるよう最後通牒を突きつけました。

And there's a thinking their speculation in the Swiss media this morning that this exact letter may be the reason why there hasn't been a trade deal and why Switzerland may now be a subject to these higher tariffs were 39%.

そしてスイスのメディアでは、この書簡こそが貿易協定が結ばれなかった理由であり、スイスが今回39％という高関税の対象となった理由ではないかとの憶測が出ています。

So in that letter, Donald Trump said you need to lower your drug prices by September 29.

その書簡の中で、トランプ氏は「9月29日までに薬価を下げる必要がある」と述べています。

In his election campaign, he had promised to lower drug prices for Americans by between 50 to 80%.

彼は選挙運動中、アメリカ人の薬価を50〜80％引き下げると約束していました。

Now, U.S. consumers facing some of the biggest drug prices in the world.

現在、米国の消費者は世界でも最高水準の薬価に直面しています。

Donald Trump has promised to lower them, but that would make a business for some of these Swiss pharma companies extremely or a lot less lucrative in the United States.

トランプ氏はそれを引き下げると約束しましたが、それはスイスの製薬会社にとって米国での事業を大幅に、あるいは極めて採算の取れないものにしかねません。

Remember, you and I, we spoke to the CEO of Roche last week.

先週、私たちはロシュのCEOにインタビューしましたよね。

Are you gonna lower those drug prices? What does it mean in terms of your ability to innovate and your ability to generate profits?

「薬価を下げるつもりですか？ それは革新や利益創出の能力にどう影響しますか？」と。

But he said that, of course, we're gonna do everything to make it work in the U.S.

彼は「もちろん、米国で事業を続けられるよう全力を尽くす」と答えました。

「我々は非常に良い立場にいる」と。

They have a huge manufacturing footprint in the U.S.

米国内に巨大な製造拠点を持っています。

And they actually have been on this term offensive spending another or investing another $50 billion in the U.S.

そして実際、さらに500億ドルを米国に投資してきました。

So there is hope from the pharma industry that the worst could be averted.

そのため、製薬業界では最悪の事態は避けられるのではという希望もありました。

It doesn't quite look like that this morning.

しかし、今朝の状況はそうは見えません。

I want to get to the economic consequences for Switzerland because it was just recently the IMF had slightly upgraded their forecast for Switzerland 1.3%.

スイス経済への影響について触れたいと思います。というのも、つい最近、IMFはスイスの成長率見通しを1.3％にわずかに上方修正したばかりでした。

But with significant risk that if there were to be more tariffs forthcoming, we could see a decline.

しかし、もしさらに関税が課されることになれば、減速するリスクが大きいとされていました。

In fact, shaving about 0.2 to 0.3% off the growth rate for this year.

実際、今年の成長率が0.2〜0.3％押し下げられる可能性があります。

So somewhat significant as 10% in terms of the tariff rate was the expectation, not the 39% that's landed today.

つまり、予想されていたのは関税率10％程度であり、今回の39％という数字はかなり大きなものです。

What does it mean for the central bank in terms of some of the ammunition we could see the Swiss Central Bank rely on?

では、スイス中央銀行がどのような手段を取る可能性があるのか、その対応策について見ていきましょう。

Obviously, Switzerland has dodged a recession hasn't even been close to a recession.

明らかなことですが、スイスは景気後退を回避しており、景気後退に近づいたことすらありません。

Yes, there has been weakness specifically in the export oriented sectors like manufacturing.

ただし、輸出志向の産業、特に製造業では弱さが見られます。

Of course, we all know that the luxury sector hasn't been doing so well.

そして皆さんご存じの通り、高級品セクターもあまり調子が良くありません。

では、SNB（スイス国立銀行）にとってこれは何を意味するのか。

もちろん、現在は政策金利が0％です。

There has been plenty of speculation because of the strength of the Swissy, which has risen another 10% against the US dollars since the start of the year that they may have to go into negative territory,

年初から米ドルに対してスイスフランがさらに10％上昇していることから、マイナス金利に踏み込む可能性があると、かなりの憶測が飛んでいます。

and that may be forthcoming at its next meeting in September.

そして、それは9月の次回会合で決定される可能性があります。

誰もマイナス金利を好みません。

There are very, very serious consequences for savers for the banking industry here, so that's not an avenue that the S&B necessarily does want to wants to walk once walk down.

貯蓄者や銀行業界にとって非常に深刻な影響があるため、SNBとしては進みたくない道です。

However, if it needs to prop up the economy as a result of this tariff shock, well, then that is one of the least terrible options.

しかし、この関税ショックによって経済を下支えする必要があるなら、それは最悪の選択肢の中ではまだマシなほうでしょう。

I will say we all know this that this tariff deadline of August 7th is not unlikely to be the final one.

言うまでもなく、この8月7日の関税発効期限は、おそらく最終的なものではない可能性が高いです。

つまり、まだ交渉の余地は残されています。

Obviously, there's not gonna be a whole lot of negotiations today because the federal council members will be out and about in the country.

もちろん、今日は多くの交渉は行われないでしょう。なぜなら、連邦参事会のメンバーたちは国内各地に出ているからです。

彼らは今日、各地で演説を行います。

But again, there is somber day for Switzerland.

ですが、やはり今日はスイスにとって沈痛な一日です。