We're now only a few days out from the US presidential election, and the race is as tight as ever.

アメリカ大統領選挙まであと数日となったが、レースは相変わらず拮抗している。

While the polls have it as a toss-up, the bookies currently have Trump as the slight favour, and this is despite the fact that he's proposed probably the most unorthodox economic policy platform in modern American history.

世論調査では一騎打ちの様相を呈しているが、ノミ屋は現在、トランプをやや有利と見ている。トランプはおそらく、アメリカ現代史において最も異例な経済政策綱領を提案しているにもかかわらず、である。

So in this video, we thought we'd take another look at Trump's wild economic policies, and how they'd actually affect the American economy.

そこでこのビデオでは、トランプの荒唐無稽な経済政策と、それが実際にアメリカ経済にどのような影響を与えるのかをもう一度見てみようと考えた。

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So, before we get into it, a couple of caveats.

本題に入る前に、いくつか注意点がある。

First, we've done videos on both Harris and Trump's economic platforms in the past, but we thought we'd do an update on Trump because he's ditched some of his old policies and picked up some new ones, including getting Elon Musk to cut $2 trillion off the federal budget.

まず、我々は過去にハリスとトランプ両氏の経済政策についてビデオを制作してきたが、今回はトランプ氏についてアップデートを行おうと思った。

Secondly, it's worth saying that we're going off what Trump has said he would do.

第二に、私たちはトランプがやると言ったことから出発している。

In reality, it's at least possible that he ditches his more extreme policies once in office, or that Congress might block some of them.

現実には、少なくとも就任後に彼がより過激な政策を捨てる可能性はあるし、議会がその一部を阻止する可能性もある。

Anyway, let's start by taking a look at Trump's economic platform.

とにかく、まずはトランプの経済綱領を見てみよう。

Leaving aside his funky monetary policies, which Trump has sort of stopped talking about recently, Trump's economic policies can broadly be lumped into two buckets.

トランプが最近口にしなくなったファンキーな金融政策はさておき、トランプの経済政策は大きく2つに分類できる。

More tariffs and less taxes.

関税を増やし、税金を減らす。

Let's start with more tariffs.

まずは関税の引き上げから始めよう。

Now, Trump loves tariffs, apparently because he thinks that they help to protect American manufacturers and reduce America's bilateral trade deficits.

トランプは関税が大好きで、アメリカの製造業者を保護し、アメリカの二国間貿易赤字を減らすのに役立つと考えているからだ。

Accordingly, Trump has proposed a flat tariff on literally all imports coming into the US.

そこでトランプは、文字通り米国に入ってくるすべての輸入品に一律の関税をかけることを提案した。

Most of the time, Trump says that this will be set at 10%.

ほとんどの場合、トランプはこれを10％に設定すると言っている。

But more recently, he's suggested maybe bringing it up to 20%.

しかし、最近では20％まで引き上げることを提案している。

And at a recent speech at the Economic Club of Chicago, he even suggested it could go to 50%.

シカゴ経済クラブでの最近の講演では、50％になる可能性さえ示唆した。

Trump has also proposed a steeper flat tariff on Chinese imports.

トランプ大統領はまた、中国からの輸入品により厳しい一律関税を提案している。

The precise rate for that tariff is unclear.

正確な税率は不明だ。

Trump has said at various points that it will be 50, 60, or even higher than 60%.

トランプはさまざまな場面で、50％、60％、あるいは60％以上になるだろうと述べている。

Trump has also said that he wants to expand Biden's new tariffs on Chinese imports related to the energy transition.

トランプ大統領はまた、バイデン氏のエネルギー転換に関連する中国からの輸入品に対する新たな関税を拡大したいと述べている。

For instance, he wants to double the current tariff rate on Chinese EVs from 100% to 200%.

例えば、中国のEVに対する関税率を現在の100％から200％に倍増させようとしている。

Let's move on to the less taxes half of this though.

税金の少ない方に話を移そう。

Trump likes less taxes, both because he thinks that low taxes stimulate economic growth, and because they're popular.

トランプが減税を好むのは、低税率が経済成長を刺激すると考えているからであり、人気があるからでもある。

Specifically, Trump has said that he wants to extend the 2017 Tax Cuts and Jobs Act, which is due to expire at the end of 2025.

具体的には、トランプ大統領は2025年末に期限切れとなる2017年減税・雇用法を延長したいと述べている。

And he's also floated reducing corporation tax to either 20 or 15%, having cut it from 35% to 21% in his first term.

また、彼は法人税を20％か15％に引き下げることも提案している。

Trump has even suggested scrapping income tax entirely, and essentially replacing it with super high tariffs, an idea that he first floated in a meeting with Congressional Republicans a few months ago, but one that he's become increasingly keen on since, even repeating it on Joe Rogan recently.

トランプは、所得税を完全に廃止し、実質的に超高関税で代替することを提案している。このアイデアは、数カ月前に議会共和党との会合で初めて浮上したものだが、それ以来、ますます熱心になり、最近ではジョー・ローガンの番組でも繰り返している。

So what would all of this actually mean for the American economy?

では、これらのことはアメリカ経済にとって実際にどのような意味を持つのだろうか？

Well, there would be at least three big consequences.

まあ、少なくとも3つの大きな結果があるだろう。

More inequality, more inflation, and more debt.

格差拡大、インフレ拡大、債務増大。

Before we get into it, we should stress that this really isn't intended as an anti-Trump video.

本題に入る前に、このビデオは反トランプを意図したものではないことを強調しておく。

And as we said in the intro, it's possible, if not likely, that he ends up pursuing more old school Republican policies once he gets into office.

そして、冒頭で述べたように、彼が大統領に就任すれば、可能性はないにせよ、より旧態依然とした共和党の政策を追求することになる可能性はある。

Nonetheless, there's a strong consensus that at least in the short term, Trump's stated policies would increase inequality, inflation, and the national debt.

とはいえ、少なくとも短期的には、トランプ大統領の掲げる政策が不平等、インフレ、国家債務を増大させるという強いコンセンサスがある。

So let's start with inequality.

では、不平等から始めよう。

Trump's tax cuts would increase inequality for two reasons.

トランプの減税は2つの理由で不平等を拡大するだろう。

First, his income tax cuts directly benefit the highest earners, with those earning over $800,000 a year benefiting most.

第一に、彼の所得税減税は直接的に高額所得者に恩恵をもたらすもので、年収80万ドル以上の人々が最も恩恵を受けている。

And second, his corporate tax cuts would also benefit the wealthiest.

そして第二に、彼の法人税減税は富裕層にも恩恵をもたらすだろう。

While Trump claimed in 2016 that his corporate tax cuts would trickle down to workers, in the form of higher wages, and trickle down to consumers, in the form of lower prices, neither of these things actually happened.

トランプ大統領は2016年、法人税減税が賃金上昇という形で労働者にトリクルダウンし、物価下落という形で消費者にトリクルダウンすると主張したが、実際にはどちらも起こらなかった。

Academic work in the aftermath of those cuts found that most of the benefits actually went to corporate executives instead.

このような削減の余波を受けた学術的な研究によると、その恩恵のほとんどは、実際には企業経営者に支払われたことが判明した。

Anyway, let's move on to the second impact, more inflation.

とにかく、2つ目の影響、インフレ率の上昇に話を移そう。

Trump's economic policies would increase inflation for two reasons.

トランプ大統領の経済政策は、2つの理由でインフレを高めるだろう。

Firstly, tax cuts mean more disposable income, so more spending, which puts upward pressure on prices.

第一に、減税は可処分所得の増加を意味するため、支出が増え、物価上昇圧力となる。

And second, tariffs make goods more expensive.

そして第二に、関税は商品をより高価にする。

Because you either have to pay the tariff when you import goods, or you have to buy an equivalent good that's made in America, which will probably be more expensive.

なぜなら、商品を輸入する際に関税を支払うか、アメリカ製の同等の商品を買わなければならないからだ。

The Non-Partisan Peterson Institute for International Economics, for instance, estimates that Trump's policies would push inflation up by somewhere between four and seven percentage points above what it would be otherwise, depending on the severity of the tariffs and other countries' responses.

例えば、超党派のピーターソン国際経済研究所は、関税の厳しさや他国の対応にもよるが、トランプ大統領の政策はインフレ率を4～7％ポイント押し上げると見積もっている。

Now, we should say that while tariffs would almost definitely increase inflation in the short term, the long term effects are harder to forecast.

さて、関税は短期的にはほぼ間違いなくインフレ率を上昇させるだろうが、長期的な影響は予測しにくい。

Pro-free trade economists would say that tariff-driven protectionism will result in permanently higher prices, because America will never be able to manufacture everything as efficiently as the rest of the world can.

自由貿易を推進する経済学者たちは、関税主導の保護主義は恒久的な物価上昇をもたらすと言うだろう。

Conversely, more protectionist-minded economists would argue that while prices would go up a bit in the short term while the economy adapts, America would eventually be able to manufacture everything at least nearly as efficiently as the rest of the world, bringing down those prices.

逆に、保護主義を志向する経済学者たちは、経済が適応するまでの短期的には多少物価が上がるだろうが、最終的にはアメリカは少なくとも世界の他の地域とほぼ同じ効率であらゆるものを製造できるようになり、物価は下がるだろうと主張するだろう。

On top of that, this reshoring of manufacturing will apparently create loads of great, well-paid jobs, which means that many Americans would ultimately be better off.

その上、この製造業の再ショアリングによって、高賃金の雇用が大量に創出されるらしい。

Anyway, the final consequence of Trump's economic plans is more debt.

いずれにせよ、トランプの経済計画の最終的な帰結は、負債の増加である。

America is already running a pretty large deficit on top of a pretty massive debt pile, and Trump's tax cuts would only make that worse.

アメリカはすでに、かなり巨額の負債の山の上にかなり大きな赤字を抱えており、トランプの減税はそれをさらに悪化させるだろう。

Especially if Trump tries to ditch income tax entirely, because replacing income tax with tariffs would almost definitely be impossible.

特にトランプが所得税を完全に捨て去ろうとした場合、所得税を関税に置き換えることはほぼ間違いなく不可能だからだ。

In 2023, the total value of American imports was about $3 trillion, while the total value of income taxes was about $2 trillion, which means that Trump would need at least a 67% average tariff on all imports to replace income But this wouldn't work either, because as the tariff rate rises, the value and quantity of imports would fall.

2023年、アメリカの輸入総額は約3兆ドルで、所得税の総額は約2兆ドルである。つまり、トランプ大統領が所得を代替するには、輸入品すべてに少なくとも平均67％の関税をかける必要がある。

Again, analysis by the Nonpartisan Committee for Responsible Federal Budget from late October found that Trump's policies would increase the debt by nearly $8 trillion through 2035, according to their central estimate.

10月下旬に行われた超党派の連邦予算責任委員会の分析によれば、トランプ大統領の政策は2035年までに8兆ドル近く債務を増加させるという。

And that's nearly double the fiscal impact of Harris' proposed policies.

そして、これはハリスが提案した政策の2倍近い財政的インパクトとなる。

This is a massive number, and in practice would mean pushing the annual deficit from a bit over 6% of GDP, or nearly $2 trillion where it currently sits, to nearly 10% of GDP, or about $3 trillion.

これは膨大な数字であり、実際には、年間赤字を現在のGDPの6％強、つまり2兆ドル近くから、GDPの10％近く、つまり約3兆ドルに押し上げることを意味する。

The big caveat worth mentioning here is that Trump said that Elon Musk would run a new Department of Government Efficiency, which would be responsible for trimming down the federal government.

ここで特筆すべき大きな注意点は、トランプ大統領はイーロン・マスクが連邦政府の削減を担当する新しい政府効率省を運営すると述べたことだ。

Musk has claimed that he'd be able to cut $2 trillion off the roughly $7 trillion annual But that wouldn't be easy.

マスク氏は、年間約7兆ドルから2兆ドルを削減できると主張している。 しかし、それは容易ではないだろう。

It would almost definitely require steep cuts to defence spending or benefit programs like social security.

そのためには、国防費や社会保障のような給付プログラムを大幅に削減する必要がある。

And history is riddled with politicians claiming that they'd cut the fat off government bureaucracy, only to realise that once they got into office, it's not a politically easy thing to do.

そして歴史には、政府官僚機構の脂肪を削減すると主張した政治家が、いざ政権に就いてみると、政治的に容易なことではないことに気づいたという例がたくさんある。

But while Musk might struggle to trim $2 trillion from the federal budget, you won't struggle to trim the hair from your face with a Henson razor.

しかし、マスクは連邦予算から2兆ドルを切り詰めるのに苦労するかもしれないが、ヘンソンのカミソリで顔の毛を切り詰めるのに苦労することはないだろう。

If you're sick of the gimmicks that other shaving brands use, the subscriptions, moisturising strips, lasers, whatever, then you'll want to check out Henson.

もしあなたが、他のシェービングブランドが使っている定期購入、保湿ストリップ、レーザーなどのギミックにうんざりしているなら、ヘンソンをチェックすることをお勧めする。

Because, and here's the dirty secret about the razor industry, even the cheapest dollar store disposable razor will likely give you a reasonably good shave.

というのも、これがカミソリ業界の汚い秘密なのだが、ドルショップの一番安い使い捨てカミソリでも、それなりに良い剃り心地が得られる可能性が高いからだ。

The challenge is the impact they'll have on your skin.

課題は、それらが肌に与える影響だ。

So to protect your skin while shaving, you need to actually support the blade properly.

だから、シェービング中に肌を守るためには、刃をきちんと支える必要がある。

And Henson can provide that quality shave, even with cheap blades, thanks to the Henson razor, which they produce at their aerospace machine shop, which has also produced parts for the ISS, and which perfectly holds blades at a 30 degree angle, and extends them only 0.0013 inches, less than the width of a human hair.

ヘンソンは、ISSの部品も製造している航空宇宙機械工場で製造しており、刃を30度の角度で完璧に保持し、人間の髪の毛の幅以下のわずか0.0013インチしか伸ばさない。

In classic TLDR style, that's important for three reasons.

古典的なTLDRスタイルで言えば、それは3つの理由で重要だ。

Firstly, it's way cheaper.

第一に、ずっと安い。

Those fancy blade cartridges aren't necessarily designed to provide a better experience for shaving.

そのような高級な刃のカートリッジは、必ずしも髭剃りの体験をより良くするために設計されているわけではない。

They're about jacking up prices.

価格を吊り上げることだ。

Instead, Henson's razor takes standard razor blades that cost just 10 cents each, meaning that while the initial handle might be more expensive, in the long run you'll save a ton of cash.

その代わり、ヘンソンのカミソリは、1個わずか10セントの標準的なカミソリの刃を使う。つまり、最初のハンドルは高くつくかもしれないが、長い目で見れば、大金を節約できるということだ。

Secondly, it's far better for the environment to be using individual blades, rather than joining the 2 billion razor cartridges thrown away every year in the US alone, with Henson's products containing no plastic at all, even in their packaging.

第二に、米国だけで毎年20億個も捨てられているカミソリのカートリッジに加わるよりも、個々の刃を使用する方がはるかに環境によく、ヘンソンの製品はパッケージにもプラスチックを一切使用していない。

Finally, this superb engineering and precise blade tech just provides an incredible shave.

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