The more you look into it, the more you realize that they have quite a bit in common, but are all very different.

調べれば調べるほど、両者にはかなりの共通点があるが、まったく異なることがわかる。

I've gotten a ton of questions about the differences recently, and it's become very obvious that there's some confusion around what they are and how they work.

最近、その違いについてたくさんの質問を受けたが、それが何なのか、どのように機能するのかについて混乱があるのは明らかだ。

Makes sense why it's tough to understand them though, because they are more intertwined than a group of swingers, yet as different as a piece of art by Banksy and the drawing that I just did 20 minutes ago.

というのも、彼らはスインガーのグループ以上に絡み合っているのに、バンクシーのアート作品と20分前に描いたばかりの絵のように違うからだ。

The best way to understand this whole thing is to show you an overview of how they all work together.

この全体を理解するための最良の方法は、これらすべてがどのように連動しているのか、その概要をお見せすることだ。

So I drew you a picture and broke down each part by level.

だから、私はあなたに絵を描いて、各パーツをレベル別に分けたんだ。

Feel free to pause the video to get a visual or take a screenshot before we dive in.

ビデオを一時停止して映像を見たり、スクリーンショットを撮ったりしてください。

The whole process starts at level one with an index.

すべてのプロセスは、レベル1のインデックスから始まる。

An index is just a group of investable assets that measures the overall performance of those assets combined.

インデックスとは、投資可能な資産のグループであり、それらの資産の総合的なパフォーマンスを測定するものである。

Major indexes are the ones that a lot of people have heard of.

メジャーなインデックスとは、多くの人が耳にしたことのあるインデックスである。

The Dow Jones, the NASDAQ, Russell 2000, or the S&P 500.

ダウ・ジョーンズ、ナスダック、ラッセル2000、S&P500。

For example, the S&P 500 is made up of the 500 largest U.S. companies publicly traded on the stock market.

例えば、S&P500は株式市場で公開されている米国の大企業500社で構成されている。

But you cannot invest in these indexes directly because you'd need some sort of index fund to do that.

しかし、これらのインデックスに直接投資することはできない。なぜなら、そのためには何らかのインデックス・ファンドが必要だからだ。

But I'm getting ahead of myself since we'll talk about that in level four.

でも、それについてはレベル4で話すので、私は先回りしている。

At level two, we have our index providers, sometimes referred to as benchmark providers.

レベル2では、ベンチマーク・プロバイダーと呼ばれるインデックス・プロバイダーがある。

Think of these people as the data collectors of the different indexes.

これらの人々は、さまざまなインデックスのデータコレクターだと考えてほしい。

They take all of the data that has to do with these indexes, put it together, and package it in a way that's nice, neat, and presentable.

これらのインデックスに関係するすべてのデータを集め、それをまとめ、見栄えがよく、整然とした、体裁のよい方法でパッケージ化するのだ。

The five major index providers are the Center for Research and Security Prices, Standard & Poor's, Morgan Stanley Capital International, Russell U.S.

主要なインデックス・プロバイダーは、Center for Research and Security Prices、Standard & Poor's、Morgan Stanley Capital International、Russell U.S.の5社である。

Indexes, and the Dow Jones Industrial Average.

指数、ダウ工業株30種平均など。

Each of these providers will take all of this presentable data, then create index products that they're willing to sell to index fund creators like Vanguard.

各プロバイダーは、このようなデータをすべて取り込んでインデックス商品を作り、バンガードのようなインデックスファンド作成会社に販売する。

You cannot invest directly with these companies, so that's why you need a Vanguard to create an investable product for you to put your money into.

これらの企業に直接投資することはできないので、バンガードに投資可能な商品を作ってもらい、そこに資金を投入することになる。

Enter in Vanguard here at level three.

レベル3でヴァンガードに入る。

Vanguard is the company that creates specific funds for you to invest in using the index data that one of these index providers offers.

バンガードは、これらのインデックス・プロバイダーが提供するインデックス・データを使用して、投資するための特定のファンドを作成する会社である。

Think of Vanguard like the middleman between you and the index provider.

バンガードは、インデックス・プロバイダーとあなたの間の仲介者のようなものだと考えてください。

Now we've made it to level four, where Vanguard would decide that they wanted to create an index fund that tracks a specific index.

バンガードが特定のインデックスに連動するインデックス・ファンドを作りたいと考えたからだ。

To do that, Vanguard needs to decide on what the goal would be for a specific index fund.

そのために、バンガードは特定のインデックス・ファンドの目標を決める必要がある。

If the goal is to track the total U.S. stock market, then they need to figure out which one of these five benchmark companies offers a product that meets the criteria Vanguard is looking for for this specific index fund that they wanna create.

米国の株式市場全体を追跡するのが目的なら、この5つのベンチマーク会社のうち、バンガードが作りたい特定のインデックス・ファンドに求める基準を満たす商品を提供しているのはどれかを突き止める必要がある。

Sometimes these different index providers offer competing products, so it's up to Vanguard to decide which one they wanna use for their index fund.

これらの異なるインデックス・プロバイダーが競合する商品を提供することもあるので、どのインデックス・ファンドを採用するかはバンガード次第だ。

In the case of the Vanguard U.S.

ヴァンガードU.S.の場合。

Total Stock Market Index Fund, VTSAX, it's tracking the CRSP U.S.

トータル・ストック・マーケット・インデックス・ファンド（VTSAX）は、CRSP米国株式インデックスに連動する。

Total Market Index, which is a product offered by the Center for Research in Security Prices.

証券価格研究センターの商品であるトータル・マーケット・インデックス。

When you invest in this type of fund, your money is being spread among every U.S. stock available.

このタイプのファンドに投資すると、資金はあらゆる米国株に分散される。

In my three-fund portfolio video, I go through the benefits of index-based funds, so I'll have a link to check out that video down in the description and at the end of this video as well.

私の3ファンド・ポートフォリオのビデオでは、インデックス・ベースのファンドの利点について説明しているので、説明文の下とこのビデオの最後にもそのビデオをチェックするためのリンクを貼っておく。

For the Vanguard S&P 500 Index Fund, VFIAX, Vanguard has chosen to track the S&P 500 Index, which is a product offered by S&P Dow Jones Indices.

バンガード・S&P500インデックス・ファンド（VFIAX）では、バンガードはS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスが提供するS&P500インデックスに連動する商品を選択しています。

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Vanguard isn't making a one-time purchase of these products from the index providers though.

しかし、バンガードはインデックス・プロバイダーからこれらの商品を一度だけ購入するわけではない。

Since stock prices and market caps are constantly moving, each Vanguard fund will pay an ongoing licensing fee to the index provider to ensure that they have the most up-to-date information.

株価や時価総額は常に変動しているため、バンガードの各ファンドは、最新の情報を確実に入手するために、インデックス・プロバイダーに継続的なライセンス料を支払う。

When there are any changes within each index a fund is tracking, Vanguard will handle adjusting the fund accordingly so you don't have to do anything.

ファンドが追跡している各インデックスに変更があった場合、バンガードがそれに応じてファンドを調整するので、あなたは何もする必要がない。

For example, Netflix was in the top 10 of the Vanguard S&P 500 Index Fund for a little while.

例えば、ネットフリックスはバンガードS&P500インデックス・ファンドのトップ10に少しの間入っていた。

Now, since the stock price had plummeted over time, it fell out of that top 10.

株価が時間とともに急落したため、トップ10からは外れた。

Now, the index provider communicated that info to Vanguard so they could make this adjustment within their index funds.

インデックス・プロバイダーはその情報をバンガードに伝え、バンガードはインデックス・ファンド内でこの調整を行えるようにした。

I just threw a whole bunch of info at you, so let's recap before moving on to mutual funds and ETFs.

投資信託とETFの話に移る前に、おさらいしておこう。

At level one, we have the overall index like the S&P 500, the NASDAQ, and the Dow Jones.

レベル1では、S&P500、NASDAQ、ダウ・ジョーンズなどの総合指数がある。

Then at level two, we have the index slash benchmark providers that create different products that track these indexes.

レベル2では、インデックス・プロバイダー、ベンチマーク・プロバイダーがあり、これらのインデックスに連動するさまざまな商品を作っている。

At level three and four, we have Vanguard who will license these index tracking products from one of these index providers to create their index funds.

レベル3と4では、バンガードがこれらのインデックス・プロバイダーからインデックス・トラッキング商品のライセンスを受け、インデックス・ファンドを作成する。

Level five is going to be made up of both mutual funds and or ETFs.

レベル5は、投資信託とETFで構成される。

Once Vanguard has decided on an index fund, they can choose to either wrap that fund up within a mutual fund or ETF structure for investors to purchase.

バンガードがインデックス・ファンドを決めたら、投資家が購入できるように、そのファンドをミューチュアル・ファンドまたはETFの仕組みに組み入れることができる。

These two structures behave differently, which we'll cover in a minute, but it's good to note that both can be made up of the same index fund.

この2つの仕組みは挙動が異なるので、後ほど説明するが、どちらも同じインデックス・ファンドで構成される可能性があることは覚えておいて損はないだろう。

This is why I say to think about a mutual fund and ETF as two different types of wrappers to go around the same piece of candy, or in this case, index fund.

だからこそ私は、ミューチュアル・ファンドとETFを、同じお菓子を包む2つの異なる種類の包み紙、つまりこの場合はインデックス・ファンドだと考えなさいと言っているのだ。

We're going to do a quick breakdown separately, then we'll compare both of them next to each other based on expense, minimums, tax efficiency, and a ton of other factors that will help give you a better understanding.

ここでは、その内訳を簡単に説明した後、経費、最低限度額、節税効果など、理解を深めるのに役立つ様々な要素に基づいて、両者を比較する。

A mutual fund wrapper is an investable asset that allows you to spread your money among many different stocks, bonds, or any other asset it chooses.

ミューチュアル・ファンド・ラッパーは投資可能な資産であり、株式や債券など、さまざまな資産に資金を分散させることができる。

There is a big difference between actively managed mutual funds and index-based mutual funds, sometimes referred to as passively managed mutual funds.

アクティブ運用の投資信託とインデックス・ベースの投資信託（パッシブ運用の投資信託と呼ばれることもある）には大きな違いがある。

Vanguard offers three different types of mutual fund structures, institutional shares, admiral shares, and investor shares.

バンガードは、機関投資家株式、提唱者株式、投資家株式の3つの異なるタイプの投資信託の構造を提供しています。

The institutional shares are usually going to be used by large employer programs like a 401K, HSA, or 403B because the minimum amount to invest is higher.

機関投資家向け株式は通常、401K、HSA、403Bのような大規模な雇用者向けプログラムで利用される。

By higher minimum to invest, I'm talking in the $5 million or even $5 billion range.

最低投資額が高いというのは、500万ドル、あるいは50億ドルの範囲の話だ。

The next type of mutual fund share class they offer that is available to you as an individual investor is called investor shares.

次に、個人投資家が利用できる投資信託の株式クラスは、投資家株式と呼ばれる。

These investor share mutual funds are going to be where a lot of their actively managed funds exist.

これらの投資家向け株式投資信託は、アクティブ運用ファンドの多くが存在する場所になるだろう。

Actively managed mutual funds are where fund managers are actively choosing which stocks to buy and sell on a regular basis.

アクティブ運用の投資信託は、ファンドマネジャーが定期的に売買する銘柄を積極的に選択するものである。

They are not investing like an index fund is, so do not get these two mixed up.

インデックス・ファンドのような投資ではないので、この2つを混同しないでほしい。

I am not a big fan of actively managed funds, but if you enjoy high fees as well as increasing your odds of underperforming the market, then have at it.

私はアクティブ運用ファンドの大ファンではないが、高い手数料を楽しみながら、マーケットをアンダーパフォームする確率を高めたいのであれば、どうぞ。

The third type of mutual fund Vanguard offers is their admiral shares.

バンガードが提供する3つ目のタイプの投資信託は、アドミラル株である。

This mutual fund wrapper is where most of their index funds are going to exist.

このミューチュアル・ファンド・ラッパーには、インデックス・ファンドのほとんどが存在することになる。

The admiral shares usually offer the lowest fee options.

提督株は通常、最低手数料のオプションを提供している。

An exchange-traded fund is the second wrapper that can be placed around an index fund to be bought and sold by average investors like us.

上場投資信託は、インデックス・ファンドを私たちのような一般投資家が売買できるように包むことができる第二のラッパーである。

As with mutual funds, when you invest in an ETF, your money is being spread among all of the different stocks, bonds, or other assets held within that ETF.

ミューチュアル・ファンドと同様、ETFに投資する場合、資金はそのETF内で保有されているすべての異なる株式、債券、その他の資産に分散される。

Some Vanguard mutual funds also have matching ETFs.

バンガードのミューチュアル・ファンドには、ETFもある。

For example, the Vanguard Total Stock Market Index Fund has a mutual fund slash admiral share version, which is VTSAX, and it also has an ETF version, which is VTI.

例えば、バンガード・トータル・ストック・マーケット・インデックス・ファンドには、VTSAXというミューチュアル・ファンドとアドミラル・シェアがあり、VTIというETFもある。

Exact same index fund, but with a different wrapper, and I'm not talking about Snoop Dogg.

スヌープ・ドッグの話ではない。

Same thing with the S&P 500 Index Fund, where the mutual fund slash admiral share version is VFIAX, and the ETF version is VOO.

S&P500インデックス・ファンドも同じで、ミューチュアル・ファンドはVFIAX、ETFはVOOである。

Not all Vanguard mutual funds have a matching ETF, and not all Vanguard ETFs have a matching mutual fund, but pretty much all of their index funds have both a mutual fund and ETF version.

すべてのバンガードのミューチュアル・ファンドにETFがあり、すべてのバンガードのETFにミューチュアル・ファンドがあるわけではないが、ほとんどすべてのインデックス・ファンドにミューチュアル・ファンドとETFの両方がある。

Now let's compare the Vanguard mutual fund and ETF wrappers to show you where the differences are.

それでは、バンガードのミューチュアル・ファンドとETFのラッパーを比較して、どこが違うのかを説明しよう。

Remember that we're comparing these two wrappers that index funds come in.

インデックス・ファンドが持つこの2つの包みを比較していることを忘れないでほしい。

The Vanguard mutual funds can only be bought and sold at the end of each trading day.

バンガードの投資信託は、各取引日の終わりにしか売買できない。

So if you place a trade to buy or sell a mutual fund anytime before 4 p.m.

したがって、午後4時前に投資信託の売買を行う場合は、いつでも可能である。

Eastern Standard Time, then the transaction won't actually go through until the stock market has closed for the day.

東部標準時の場合、株式市場がその日の取引を終了するまで、実際に取引が成立することはない。

ETFs can be bought and sold anytime while the stock market is open, just like if you were buying and selling an individual stock.

ETFは株式市場が開いている間ならいつでも売買でき、個別銘柄を売買するのと同じだ。

Vanguard mutual funds come with an investment minimum, which is around $3,000, while there isn't a minimum needed to invest in their ETFs.

バンガードのミューチュアル・ファンドには最低投資額が設定されており、その額は約3,000ドルだが、ETFへの投資には最低投資額は必要ない。

Vanguard mutual funds can be purchased on their investment platform for free.

バンガードの投資信託は、同社の投資プラットフォームで無料で購入できる。

Now, if you wanna purchase these funds on another platform like Fidelity, then they'll charge you a transaction fee between 50 and $75.

フィデリティのような他のプラットフォームでこれらのファンドを購入する場合、50ドルから75ドルの取引手数料がかかる。

You can purchase the Vanguard ETFs on any platform like Fidelity, Charles Schwab, Robinhood, or my favorite, M1 Finance, with no added fees.

バンガードETFは、フィデリティ、チャールズ・シュワブ、ロビンフッド、私のお気に入りのM1ファイナンスなど、どのプラットフォームでも手数料無料で購入できる。

Do not, I repeat, do not buy Vanguard mutual funds on any platform except Vanguard, because it's not worth paying the extra fee.

余計な手数料を払う価値はない。

Now, if you insist on buying Vanguard funds on a different platform, then just buy the comparable ETF if it's available.

別のプラットフォームでバンガードのファンドを買うことにこだわるなら、同等のETFがあればそれを買えばいい。

You are able to transfer Vanguard mutual funds to other brokerages like Fidelity, and they will not charge you a fee.

バンガードの投資信託をフィデリティのような他の証券会社に移管することができ、手数料はかからない。

Same with Vanguard ETFs, there are no fees.

バンガードETFと同じで、手数料はかからない。

If you own Vanguard mutual funds on the Vanguard platform and they have a corresponding ETF, then you can actually exchange them for the ETF version if you'd like, and it will not be a taxable event.

バンガード・プラットフォームでバンガードのミューチュアルファンドをお持ちで、対応するETFがある場合、お望みであればETFバージョンと交換することができ、課税対象にはなりません。

But you cannot turn the ETF back into the mutual fund version, so keep that in mind.

しかし、ETFをミューチュアル・ファンド・バージョンに戻すことはできないので、その点は留意してほしい。

The cost for a mutual fund is generally a little higher than an ETF.

投資信託のコストは一般的にETFより少し高い。

Now, if we're talking about the index fund version of both, then the price is going to be very close.

さて、両者のインデックス・ファンド・バージョンについて話しているのであれば、価格は非常に近いものになるだろう。

With the Vanguard mutual funds, you are able to purchase fractional shares.

バンガードの投資信託では、単元未満株を購入することができる。

With the Vanguard ETFs, you cannot purchase fractional shares on the Vanguard platform, but you can buy fractional shares of ETFs on most of the newer platforms like M1 Finance.

バンガードETFの場合、バンガードのプラットフォームで端株を購入することはできないが、M1ファイナンスのような新しいプラットフォームのほとんどでETFの端株を購入することができる。

Generally, ETFs are more tax efficient because they distribute less and sometimes zero capital gains compared to a mutual fund.

一般的に、ETFはミューチュアル・ファンドに比べて分配金が少なく、時にはキャピタル・ゲインがゼロになることもあるため、税効率が高い。

Vanguard is a little different in this area because of a special patent that they have that's only valid until 2023.

ヴァンガードは2023年までしか有効でない特別な特許を持っているため、この分野では少し違う。

This patent allows their mutual funds with a corresponding ETF to be more tax efficient than a normal mutual fund you buy from another provider.

この特許により、対応するETFを持つ同社の投資信託は、他のプロバイダーから購入する通常の投資信託よりも節税効果が高くなる。

Here's how Bloomberg described the process.

ブルームバーグはこのプロセスをこう説明している。

Vanguard attaches a more tax efficient ETF to an existing mutual fund.

バンガードは、より税効率の高いETFを既存のミューチュアル・ファンドに付加する。

Then the ETF siphons appreciated stocks out of the mutual fund without incurring taxes.

そして、ETFは税金をかけずに投資信託から評価株を吸い上げる。

So the Vanguard mutual fund VTSAX is more tax efficient because it has a matching ETF, which is VTI.

つまり、バンガードのミューチュアル・ファンドVTSAXは、VTIというマッチングETFを持っているため、より税効率が高いのだ。

If you want more info on other Vanguard investment topics, then I'll have that playlist linked to your left.

他のバンガード投資のトピックについてもっと情報が欲しいなら、そのプレイリストを左側にリンクしておくよ。

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I'll see you in the next one, friends, done.

また次の試合で会おう、友よ、終わった。