Stock splits can be one of the more confusing parts of trading, but they don't have to be.

株式分割は、取引においてより混乱しやすい部分のひとつであるが、そうである必要はない。

I'm Tom Preston, Chief Market Strategist at Tasty Live, and I'm going to cover that topic as well as a couple of trade ideas at the end of this video, so stick around for this week's cherry picks.

私はTasty Liveのチーフ・マーケット・ストラテジスト、トム・プレストンです。このビデオの最後に、このトピックといくつかのトレード・アイデアを取り上げます。

Mike Rickentine and Nick Bautista put out a really interesting cherry picks this week talking about NVIDIA's upcoming stock split.

マイク・リッケンタインとニック・バウティスタは今週、NVIDIAの今後の株式分割について実に興味深いチェリーピックを発表した。

It's going to split 10-for-1 on June 7th.

6月7日には10対1に分かれる。

What does that mean?

どういう意味ですか？

As they explain, if I have 100 shares of NVIDIA right now, and NVIDIA right now is about $1,000 a share, what's going to happen when that 10-for-1 split happens, the stock price of NVIDIA will be one-tenth of what it was, so it'll go from $1,000 to $100.

彼らが説明するように、もし私が今NVIDIAの株を100株持っていて、NVIDIAが今1株約1000ドルだとすると、1対10の分割が行われた時、NVIDIAの株価は10分の1になり、1000ドルから100ドルになる。

And you will get, instead of 100 shares, your 100 shares will turn into 1,000 shares.

100株が1,000株になるのだ。

The net effect on your P&L is theoretically zero.

損益への正味の影響は理論上ゼロである。

You'll have the same risk exposure to NVIDIA that you always had.

エヌビディアに対するリスク・エクスポージャーはこれまでと同じだ。

In other words, the same dollar amount in your account in NVIDIA won't change.

言い換えれば、エヌビディアのアカウントにある同じ金額は変わりません。

And here's the important thing to realize about all stock splits and corporate actions in general, is they don't change the company's value.

そして、株式分割やコーポレート・アクション全般について認識しておくべき重要なことは、それらは企業価値を変えないということだ。

So a company won't be allowed to do, say, a, well, we'll do a stock split and increase our market cap by 10%.

だから、例えば、株式分割をして時価総額を10％増やすようなことは許されない。

That's not what happens, okay?

そんなことはないんだ。

You can't do that.

そんなことはできない。

A stock split is really a non-economic chain, theoretically.

株式分割は、理論的には非経済的な連鎖である。

Why would they do this in the first place?

そもそも、なぜこんなことをするのか？

Why would NVIDIA do this at all?

なぜNVIDIAはこのようなことをするのでしょうか？

It's to make their stock more accessible.

彼らの株をより身近なものにするためだ。

Here's the deal.

これが契約だ。

If I want to buy 100 shares of a $10,000 or $1,000 stock, I need $5,000 of capital to invest in them.

1万ドルまたは1,000ドルの株を100株買いたい場合、投資資金は5,000ドル必要だ。

If I make it a $100 stock, it's more accessible to more retail traders.

100ドル株にすれば、より多くの個人トレーダーがアクセスしやすくなる。

That's why they're doing it.

だから、彼らはそれをやっているんだ。

And if it attracts more retail investors, there's an argument that you can make that it's a bullish signal for NVIDIA.

そして、もしそれがより多くの個人投資家を惹きつけるのであれば、それはエヌビディアにとって強気のシグナルであると主張することができる。

Maybe that'll happen, maybe it won't.

そうなるかもしれないし、そうならないかもしれない。

That's a treaty decision that you have to make on your own.

それは自分で決めることだ。

But what happens is, if you do own options in NVIDIA, the strike prices will be one-tenth of their size, and you'll get 10 times the number of options.

しかし、エヌビディアのオプションを保有する場合、権利行使価格は10分の1になり、オプションの数は10倍になります。

They also point out the impact on the Greeks, like delta, gamma, things like that.

また、デルタ、ガンマといったギリシャ人への影響も指摘している。

The important one to realize is that delta does not change.

重要なのは、デルタは変化しないということだ。

Theta is going to decrease, mostly because the option prices are lower.

シータが減少するのは、ほとんどがオプション価格が低いからだ。

Again, option prices are linearly related to the stock price.

ここでも、オプション価格は株価と線形関係にある。

So the option prices will be one-tenth of their value, but you'll get 10 times the quantity.

つまり、オプション価格は10分の1になるが、数量は10倍になる。

So that's how you think about the NVIDIA stock split.

これがエヌビディアの株式分割についての考え方だ。

If I were trading NVIDIA right now, or if I were thinking about opening up a new position in NVIDIA, I might wait until the split just to make it easier, so I don't have to deal with any adjustments.

もし私が今、エヌビディアを取引している、あるいはエヌビディアの新しいポジションを持とうと思っているのであれば、分割まで待つかもしれません。

The big issue with NVIDIA, it is the major component of the SMH Semiconductor Index.

エヌビディアの大きな問題は、SMH半導体指数の主要構成銘柄であることだ。

It's an ETF, Semiconductor Index.

これはETF、半導体指数だ。

It's got NVIDIA in a TSM, Taiwan Semiconductor, Broadcom, Texas Improvements, Qualcomm, etc., etc.

TSMのNVIDIA、台湾セミコンダクター、ブロードコム、テキサス・インプルーブメント、クアルコムなどなど。

But at 20.65% NVIDIA, it's one-fifth of the portfolio of SMH.

しかし、エヌビディアは20.65%で、SMHのポートフォリオの5分の1にあたる。

So it's driving SMH.

だからSMHを運転しているんだ。

But one of the things that they've looked at is the semiconductor ETF has performed very well because of that.

しかし、彼らが注目したことのひとつに、半導体ETFのパフォーマンスが非常に高いことがある。

And as NVIDIA has taken off, that you can see this lower chart right here, this blue line is NVIDIA compared to everything else.

そして、エヌビディアが急成長を遂げたことで、この下のチャート、この青い線がエヌビディアとそれ以外を比較したものです。

Up here, SMH has been rallying along with it, mainly because it's composed of its portfolio is 20% NVIDIA compared to Q's, SPDR, etc., etc.

ここまでのところ、SMHはそれに伴って上昇している。主に、Q'sやSPDRなどと比べて、ポートフォリオの20％がエヌビディアで構成されているからだ。

That looked relatively flat, even though they've been pretty strong.

かなり好調だったとはいえ、比較的平坦に見えた。

One of the things that we might look at is a trade in SMH.

そのひとつがSMHのトレードだ。

And we're going to take a look at that right now.

これからそれを見ていく。

One of the things they point out, Mike and Nick point out, well, the NVIDIA split effect volatility in SMH.

マイクとニックが指摘していることのひとつは、SMHにおけるエヌビディアのスプリット効果のボラティリティだ。

Currently, NVIDIA accounts for over 22% of the weighting in the Semiconductor Index, Semiconductor ETF.

現在、エヌビディアは、半導体指数、半導体ETFのウェイトの22％以上を占めている。

If the volatility contracts in NVIDIA with a little bit of sideways action in iron condor in SMH could work nicely short the 215, 235 put spread and the 260, 280 call spread.

エヌビディアのボラティリティが縮小し、SMHのアイアンコンドルの動きが少し横ばいになれば、215、235のプットスプレッドと260、280のコールスプレッドをうまくショートできるだろう。

So 20 points on either side.

つまり、左右で20点ずつ。

Let's see where they're doing that.

どこでやっているのか見てみよう。

Let's take a look at SMH.

SMHを見てみよう。

Here's NVIDIA.

これがエヌビディアだ。

And again, it's an $1,100 stock.

そしてまた、1,100ドルの株だ。

So let's look at SMH here.

ここでSMHを見てみよう。

SMH has a 49% IV rank.

SMHのIVランクは49％。

Again, the first thing I look at is the IV rank to see its relative volatility.

繰り返しになるが、私が最初に見るのはIVランクで、相対的なボラティリティを見る。

Let's go into the July expiration.

7月の期限切れに入ろう。

Click on the bid price of the 235 put.

235プットの買値をクリックする。

I will click on the ask price of the 215 put.

215プットの売値をクリックしてみる。

So this creates a short put spread of the iron condor.

つまり、これはアイアン・コンドルのショート・プット・スプレッドを生み出す。

And the 260, click on that.

そして260は、それをクリックしてください。

And by the 280, this is an iron condor. 20 points wide.

そして280によって、これはアイアンコンドルだ。20ポイント幅。

Collect $7.36 credit.

7.36ドルのクレジットを集める。

That's about a third of the width of the strikes, a little bit more.

ストライクの幅の3分の1か、もう少しだ。

I like that.

私はそれが好きだ。

That's my target.

それが私の目標だ。

Very low deltas, about two deltas of exposure.

非常に低いデルタで、2デルタほど露出している。

Most importantly, here are the numbers that I look at.

最も重要なのは、私が見ている数字だ。

That has a 68% probability of making half of its max profit, which is theoretically $734 at the max.

この場合、68％の確率で最大利益の半分を稼ぐことができ、理論的には最大で734ドルになる。

So about $350 or so, $360 is half of its profit.

つまり、350ドルほどで、360ドルは利益の半分ということになる。

Has a 67% probability of making that.

その確率は67％。

Max potential loss is $1,265.

最大損失額は1,265ドル。

It's that you have to be comfortable taking that risk.

そのリスクを取ることに抵抗がないことだ。

But it generates $7.56 of positive theta per day.

しかし、1日あたり7.56ドルのプラスシータを生み出している。

These are numbers that I think make it a relatively attractive trade.

これは比較的魅力的なトレードだと思う。

So this is something that I would consider.

だから、これは私が考えることだ。

If I wanted to take less risk, I would probably move these strikes down and turn it into a 10-point iron condor.

もし私がリスクを減らしたかったら、このストライクを下に動かして10ポイントのアイアンコンドルにするだろう。

Collect $2.63.

2.63ドルを徴収する。

I'd like to see maybe $3 in this.

これで3ドルくらいかな。

This is how I find trades.

私はこうしてトレードを見つけている。

I just adjust the strikes up and down until I find what I'm looking for.

自分が探しているものが見つかるまで、ストライクを上下に調整するだけだ。

So the 220, 230 on the put side, $2.65, $2.75 only has $643 of risk.

つまり、プット側の220ドル、230ドル、2.65ドル、2.75ドルのリスクは643ドルにすぎない。

Still collects about a third of the width of the strikes. 71% probability of making half its profit and generating $3.90 of positive theta.

それでもストライクの幅の約3分の1を集める。71%の確率で半分の利益を上げ、3.90ドルのプラスシータを生み出す。

Either one of these trades, I think, is an interesting possibility.

このどちらかのトレードは興味深い可能性だと思う。

The next trade that they talk about is Intel.

次に話題に上るのはインテルだ。

Intel is a really interesting situation.

インテルは本当に興味深い状況だ。

Intel, another semiconductor company, has been drastically underperforming the other semiconductor stocks.

同じく半導体企業のインテルは、他の半導体銘柄を大きく下回っている。

Why?

なぜですか？

I don't know.

分からないよ。

I don't really care.

どうでもいいんだ。

As a trader, that really doesn't bother me.

トレーダーとしては、そんなことは気にならない。

But to look at this stuff for a second, here is, and again, I'm not a big chart person, but here's NVIDIA surging.

しかし、このようなものをちょっと見てみると、私はあまりチャートは得意ではないのだが、エヌビディアが急上昇している。

Here's Intel, okay?

これがインテルだ。

It's the complete opposite.

それは正反対だ。

As much as NVIDIA has been rallying, Intel has been dropping.

エヌビディアが上昇しているのと同様に、インテルも下落している。

The other point with Intel is it only has a 13.4 IV rank.

インテルのもうひとつのポイントは、IVランクが13.4しかないことだ。

That means debit spreads look more attractive.

つまり、デビットのスプレッドがより魅力的に見えるということだ。

Let's see what the guys are taking a look at here.

さて、ここで男たちが何を見ているのか見てみよう。

It's low volatility underlying.

ボラティリティが低い。

That's right.

その通りだ。

Which means the stock replacements, debit strategies trade very cheap.

つまり、在庫の入れ替え、デビット・ストラテジーが非常に安く取引されているということだ。

Well, relatively cheap, okay?

まあ、比較的安いからね。

I won't say very cheap.

とても安いとは言わない。

Everything's relative.

すべては相対的なものだ。

If you think that Intel might catch up, might rally back in turn with the other semiconductor stock, they're looking at a zebra position, which is long 2x, two times the 29 calls in short, one time the 32 calls for around 100 deltas and a 463 debit.

インテルが追いつき、他の半導体株と交互に反騰するかもしれないと考えるなら、2倍のロング、29コールのショート2回、32コールのショート1回で約100デルタ、463デバットのゼブラ・ポジションを考えている。

Yeah, again, the zebra, the zero cost back ratio, I think is what they say it stands for.

ああ、ゼブラ、ゼロ・コスト・バック・レシオ、これが彼らの言うゼロ・コスト・バックの略だと思う。

You could do that sort of trade.

そういうトレードもできるだろう。

I might keep it a little simple and just do the 2932 call spread.

ちょっとシンプルに、2932コールのスプレッドだけやってみようかな。

Let's load that up in Intel.

それをインテルに積んでみよう。

And which expiration are they looking at?

そして、彼らはどの期限切れを見ているのだろうか？

At the July 19th.

7月19日。

I open up July 19th, and let's see the 2932, just the call spread.

月19日をオープンにして、2932をコール・スプレッドだけで見てみよう。

That's an interesting trade.

興味深いトレードだ。

Again, it's bullish, has about 28 deltas of risk.

ここでも強気で、約28デルタのリスクがある。

So not as much risk as the zebra.

だからシマウマほどのリスクはない。

What if I pull that to the 31s?

それを31秒台に引き上げるとしたら？

Here's what I like about the 2931.

私が2931を気に入っている点はここだ。

The two points wide, again, has a 58% probability of making half its max profit.

2ポイントワイドは、やはり58％の確率で最大利益の半分を稼ぐ。

Max profit is about $92, so talk about 45 bucks.

最大利益は約92ドルなので、45ドルについて話そう。

Max loss is 108, relatively low risk.

最大損失は108で、比較的リスクが低い。

Almost a one-to-one profit to loss ratio.

利益と損失の比率はほぼ1対1だ。

But very interestingly, it has positive theta.

しかし、非常に興味深いことに、正のθを持っている。

I like trades, even debit spreads, to have positive theta.

私は、デビットスプレッドであっても、取引がプラスになるのが好きだ。

So yes, you could do the zebra, which is buying two of these 29 calls, selling a 32.

つまり、29コールを2枚買い、32コールを売るというゼブラ作戦も可能だ。

Or keep it a little bit simpler, buy a 29 call, sell a 31 call.

あるいは、もう少しシンプルに、29コールを買い、31コールを売る。

Just a long call vertical, has positive theta, decent P50 number.

縦に長いだけのコールで、正のθを持ち、P50の数値もまずまず。

And that's how I might trade a bullish trade in Intel.

これが、インテルの強気トレードだ。

Thanks for watching this video.

このビデオを見てくれてありがとう。

If you want to get the cherry picks delivered to your inbox every week, and my daily cherry bombs with trade ideas every day, click on the link below.

チェリーピックを毎週受信箱にお届けします。また、トレードのアイデアを毎日お届けする私のデイリー・チェリー爆弾をご希望の方は、以下のリンクをクリックしてください。