for a long, long time.

長い間、長い間。

But finally, the concerns are crystallizing.

しかし、ようやく懸念が結晶化しつつある。

This past quarter, Starbucks sales fell off of a cliff.

この四半期、スターバックスの売上は崖っぷちに落ち込んだ。

This is "Heard on the Street,"

これは "Heard on the Street "である。

and today we're talking about Starbucks.

今日はスターバックスについて。

(bouncy piano music)

(弾むようなピアノ曲)

The suspicion is people are finally hitting a pain point

人々はついに痛みに直面したのではないだろうか。

with the expensive beverages at Starbucks.

スターバックスの高い飲み物と一緒に。

This is the change in US foot traffic.

これがアメリカのフット・トラフィックの変化である。

You can see that Dunkin' grew quite a bit faster,

ダンキンの方がかなり早く成長しているのがわかるだろう、

and Dutch Bros, which is a fast expanding chain,

とダッチ・ブロスは急速に拡大しているチェーン店だ、

grew far more quickly.

ははるかに早く成長した。

The overall growth in Starbucks

スターバックス全体の成長

in the United States has slowed dramatically,

米国での成長は劇的に鈍化している、

because they've reached a saturation point.

飽和点に達したからだ。

It's growing, but it's not growing like it used to grow.

成長はしているが、以前のような成長はしていない。

They need China to succeed.

中国の成功が必要なのだ。

So Starbucks' long-term strategy in China

スターバックスの中国における長期戦略

is to grow very quickly,

は非常に早く成長することだ、

because they know that the country's becoming more wealthy,

国が豊かになっていることを知っているからだ、

and that people like coffee culture.

そして、人々はコーヒー文化が好きなのだ。

Starbucks said in 2022, it wanted over the next three years

スターバックスは2022年、今後3年間で以下を実現したいと述べた。

to open a cafe in China every nine hours,

中国では9時間ごとにカフェをオープンする、

which sounds bonkers, and it is,

バカげているように聞こえるが、実際そうなのだ、

except if you consider the fact that in China last year,

昨年の中国での事実を考慮すれば別だが、

a brand new coffee shop opened,

新しいコーヒーショップがオープンした、

on average, every 20 to 30 minutes.

平均して20分から30分ごとだ。

The problem is, Starbucks has a lot of competitors in China,

問題は、スターバックスは中国に多くの競合他社を抱えているということだ、

all of a sudden, led by Luckin Coffee,

ルッキン・コーヒーが率いる、

which is the local champion.

地元のチャンピオンである。

How quickly is Luckin growing?

ラッキンの成長スピードは？

Well, here's a chart where you see Luckin in blue,

ラッキンが青く表示されているチャートだ、

and Starbucks in green,

そしてスターバックスの緑、

and you can see they were pretty neck and neck,

両者が拮抗しているのがわかるだろう、

which is problem enough for Starbucks.

スターバックスにとっては十分な問題である。

And then in 2023, Luckin went into total turbo overdrive

そして2023年、ラッキンはターボ・オーバードライブに突入した。

in terms of new store expansion.

新規店舗の拡大という点で

China is not over for Starbucks,

スターバックスにとって中国は終わったわけではない、

but the growth story might be significantly diminished.

しかし、その成長ストーリーは大きく後退するかもしれない。

For a stock like this,

このような銘柄には、

growth is really the most important thing.

成長は本当に最も重要なことだ。

In order for investors to pay growth stock prices for it,

投資家が成長株の価格を支払ってくれるようにするためだ、

they need to expect it to continue growing quickly.

このまま急成長を続けることを期待する必要がある。

May was a wake up call for them where they saw

5月、彼らは目を覚ました。

that the two primary growth engines,

その2つの主要な成長エンジンは

the willingness of Americans to pay more

アメリカ人の支払い意欲

and more for coffee, and the willingness of Chinese people

中国人のコーヒーに対する意欲は、ますます高まっている。

to keep sampling this beverage,

この飲料を試飲し続けるために、

and for them to dominate this new market,

そして、この新しい市場を支配するのだ、

have both disappointed.

はどちらも失望させられた。

And if they don't fix one, and preferably both,

そして、もしどちらかを直さなければ、できれば両方を直したい、

it won't be the growth stock that it once was.

かつてのような成長株にはなれないだろう。

Just treading water, muddling along

ただ水を踏むように、泥まみれになりながら

is not going to be enough for investors in the stock.

しかし、株式投資家にとっては十分ではないだろう。

(bouncy piano music)

(弾むようなピアノ曲)