China now, Beyond The Valley listeners, you or someone you know, may have struggled to

中国では今、Beyond The Valleyのリスナーの皆さん、あなたやあなたの知り合いの方が、以下のように苦労しているかもしれません。

get their hands on, say, a consumer electronics product recently, maybe a games console.

例えば、最近ではゲーム機などの家電製品を手にすることがあります。

Or maybe you've struggled to get your hands on a new car.

あるいは、新しい車を手に入れるのに苦労したこともあるでしょう。

Well, where has this all come from?

さて、これはどこから来たのでしょうか？

Well, this is a result of currently, what is a global semiconductor or chip shortage

これは、現在、世界的に半導体やチップが不足していると言われていますが、その結果です。

around the world.

世界各地で

And that's the topic of Beyond the Valley today.

それが今日のBeyond the Valleyのテーマです。

Now, these chips are or micro processors are very tiny components that go into many of

これらのチップは、マイクロプロセッサと呼ばれる非常に小さな部品で、多くの製品に搭載されています。

the items we use on a daily basis, such as your smartphones, but even things like fridges,

スマートフォンはもちろん、冷蔵庫など、私たちが日常的に使っているものが対象です。

or washing machines as well.

や洗濯機も同様です。

So they're incredibly critical.

そのため、非常に重要な役割を担っています。

And that's really why this global semiconductor shortage is such an issue and a crisis right

だからこそ、この世界的な半導体不足が問題であり、危機なのです。

now that has impacted industries across the board.

このような状況下では、すべての産業に影響を及ぼしています。

So far, the automakers have really borne the brunt of it at this point, but you are seeing

これまでのところ、自動車メーカーが大きな負担を強いられてきましたが、最近では

expand to so many different industries as well.

は、さまざまな業界にも広がっています。

So how has this happened?

では、なぜこのようなことになったのか。

And what's next?

そして、次の展開は？

Well, I'm glad to be joined by Sam Shead, who is our technology correspondent, out in

さて、今回はテクノロジー担当のサム・シードさんにお越しいただきました。

London, Sam, good to have you on beyond the valley for the first time.

ロンドン、サム、初めてbeyond the valleyに出演してくれてありがとう。

Thanks for having me.

呼んでくれてありがとう。

I'm pleased to be here.

ここに来られたことを嬉しく思います。

Well, look, this is a topic you've been looking at for several months now digging deep into it.

さて、このテーマは、あなたが数ヶ月間、深く掘り下げて見てきたものです。

And what's happening behind the scenes here, so just give us an overview of you know, how

この舞台裏で何が起こっているのか、その概要を教えてください。

we've got here?

このような状況になったのは

Well, the simple answer is demand has been outstripping supply.

簡単に言うと、需要が供給を上回っているということです。

There's basically not enough chips to go around.

基本的にチップの数が足りません。

It's a little bit more complicated than that, though.

ちょっと複雑なんですけどね。

These chips are made at huge factories or foundries as they're otherwise known, sometimes

これらのチップは、巨大な工場（ファウンドリー）で製造されます。

fabs too.

fabsも。

And these, these big factories can only make so many chips basically, they have to decide

そして、これらの大規模な工場は、基本的に数多くのチップを作ることしかできないので、彼らは決断しなければならない。

which chips they want to make months in advance.

数ヶ月前から、どのチップを作るかを決めています。

And this is where the problems come in.

そして、ここからが問題なのです。

So last spring, car companies started to reduce their production targets and chip purchases

そこで昨年の春、自動車メーカーは生産目標とチップ購入量の削減を開始した。

as the virus spread around the world.

ウイルスが世界中に広がる中で

At the same time, chipmakers saw a pickup in demand for semiconductors used to support

を支える半導体の需要が回復してきています。

things like remote working, and gaming, then the demand for automotive chips rallied back

リモートワークやゲームなどの分野で、車載用チップの需要が回復してきました。

a lot quicker than most people anticipated.

は、多くの人が予想していたよりもずっと早かったのです。

But the foundries were already busy making other more sophisticated chips for companies

しかし、ファウンドリはすでに企業向けのより高度なチップの製造に追われていました。

like Apple.

Appleのように。

And to make matters worse, Chip factories themselves have also been hit by Coronavirus lockdowns.

さらに悪いことに、チップ工場自体もコロナウイルスによるロックダウンに見舞われています。

That's a great overview and some of the points we're going to dig deeper into with our guest

その概要と、これからゲストと一緒に掘り下げていくポイントをご紹介します。

who we will introduce momentarily.

これから紹介します。

But Sam, I just want to ask you as well, a lot of major executives of companies around

しかし、サム、あなたにもお聞きしたいのですが、世界中の企業の多くの主要幹部は

the world have been commenting on this issue recently.

最近では、世界中の人々がこの問題についてコメントしています。

What have they had to say about what they're facing right now?

今、彼らが直面していることについて、彼らは何か言っていますか？

And sort of how they see this playing out even when it might end?

そして、このゲームがいつ終わるのか、どのように展開すると考えているのでしょうか。

So opinions vary, but most people are kind of saying it's going to go on to next year

意見はさまざまだが、ほとんどの人が来年に続くと言っている。

and possibly 2023.

そしておそらく2023年。

Elon Musk, CEO of Tesla, he said last week that he sees things getting better next year

テスラのCEOであるイーロン・マスク氏は、先週、「来年は状況が良くなると思う」と述べています。

as more chip plants come online, but then yeah, as I said, there are some analysts who

しかし、先ほども言ったように、アナリストの中には、チップ工場の稼働が増えるにつれて

think 2023 is more realistic.

2023年がより現実的だと思います。

That's a, that's a great setup Sam and you know, there's a lot of uncertainty as well.

これは素晴らしい設定だと思いますが、サムには不確実性もあります。

Of course those are those are what these executives are saying there's so many variable factors

もちろん、これらの経営者たちが言っていることは、多くの変動要因があるということです。

in all of this around the world, including you know how the Coronavirus situation continues

コロナウイルスの状況が続いていることも含めて、世界中でこのような状況が起きています。

to play out.

を再生することができます。

And that's certainly going to feed into this.

そして、それは確実にこの件に反映されるでしょう。

Well, Sam, that was a great setup and I want to dig deeper into some of those topics with

さて、Samさん、素晴らしい設定でした。私はこれらのトピックをより深く掘り下げたいと思います。

our guests for this episode Peter Hanbury, a partner at Bain and company at the company's

今回のゲストは、ベイン・アンド・カンパニーのパートナーであるピーター・ハンバリー氏。

technology, media and telecommunications practice focusing very heavily on semiconductors.

半導体を中心としたテクノロジー、メディア、テレコミュニケーションの分野で活躍しています。

Peter, thanks so much for joining us on this episode.

ピーター、今回のエピソードに参加してくれて本当にありがとう。

Thanks for having me.

呼んでくれてありがとう。

So Peter, let's just kick off the conversation with the question, you know, why are we facing

ピーター、まずは「なぜ私たちはこのような事態に直面しているのか」という疑問から話を始めましょう。

this chip shortage right now?

今、チップが不足しているのか？

Yeah, that's a great question.

ええ、それはいい質問ですね。

And a lot of industries are asking this exact question.

そして、多くの業界がまさにこの質問をしています。

We like to think about it really in two phases with slightly different positives.

私たちは、少しずつ異なるポジティブな要素を持つ2つのフェーズに分けて考えたいと思います。

At first phase was really highlighted by the automotive chip shortage.

最初の段階では、自動車用チップの不足が顕著でした。

And what happened there is when COVID hit, they pulled back of their orders and the capacity

そして、COVIDがヒットしたとき、彼らは注文を撤回し、キャパシティが減少しました。

that they had reserved, went to other industries.

彼らが確保していたものは、他の産業に移っていった。

Combine that with a lack of traceability and visibility into their supply chains, lack

さらに、サプライチェーンにおけるトレーサビリティーと可視性の欠如や

of inventory and, and they were hit pretty quickly and hard by the semiconductor shortage.

在庫を抱えていたため、半導体不足の影響をすぐに受けてしまいました。

The second phase is a bit of a different story.

第2フェーズはちょっと違う。

And this is where you're seeing books like PC makers, apple, Samsung Qualcomm being impacted,

ここで、PCメーカー、アップル、サムスン、クアルコムなどの企業が影響を受けることになります。

and the story there is a bit more challenging.

で、そこでの話はもう少し難しい。

What's driving that is the demand for electronics as folks have shifted to work from home have

その原動力となっているのが、自宅で仕事をするようになった人々の電子機器への需要です。

increased significantly.

が大幅に増加しました。

And these industries are now being impacted by just structurally there's more demand than

そして、これらの産業は、構造的に需要の方が多いために影響を受けています。

there is supply available.

は供給可能です。

And so instead of the auto industry losing a small portion of the semiconductor market

そして、自動車産業が半導体市場のごく一部を失うのではなく

that they used to have access to, this is really the overall semiconductor market has

このようにして、半導体市場全体では、かつてのようにはアクセスできなくなりました。

demand significantly above supply.

需要が供給を大幅に上回っています。

And that's a much more challenging structural problem, just given how long it takes to add

を追加するのに必要な時間を考えると、これはより困難な構造上の問題です。

capacity in the industry.

の容量を確保しています。

So when it comes to the length of the chip shortage, Peter, you've got people like Elon

チップ不足の長さについて、ピーターは、イーロンのような人たちが

Musk saying this is a short term phenomenon.

これは短期的な現象だと言うマスク。

And that things will be back to normal next year, because more and more plants are going

そして、来年には元通りになるだろうと、ますます多くのプラントが

to come online.

をオンラインにすることができます。

But the factories that have been announced by the big chip makers like tsmc, and Intel,

しかし、tmscやインテルなどの大手チップメーカーが発表した工場は、そのようなことはありません。

they're going to take years to build.

作るには何年もかかります。

So those two things seem to be at odds with one another.

この2つは相反するもののようですね。

What's the true picture there?

そこにはどんな真の姿があるのか。

That's it's a good point.

それはそれでいいと思います。

And I think there are two ways in which this crisis is all the way number one is, you know,

私は、この危機的状況には2つの方法があると考えています。

we build more factories.

私たちは、より多くの工場を建設します。

Typically to build a new factory, it takes about three to four years.

通常、新しい工場を建設するには、約3～4年かかります。

And so there is some capacity that's coming online, for example, Bosch and Dresden and

例えば、ボッシュやドレスデンなどの工場が稼働を始めています。

Infineon and Villach announced fabs in the 2018 timeframe, and those are just starting

InfineonとVillachは2018年にファブを発表しましたが、それらはまだ始まったばかりです。

to come online, and they're gonna help this situation a bit.

がオンラインになれば、この状況を少しでも改善することができるでしょう。

But like you noted, a number of the announcements made recently, you know, are things that are

しかし、あなたが指摘したように、最近発表されたいくつかの発表は、そのようなものです。

not going to show up online until 2024.

は、2024年までオンラインでは表示されません。

So in the short term, you know, the destiny of this crisis from a supply perspective is

つまり、短期的には、供給面でのこの危機の運命は

really driven by decisions that were made back in 2018.

2018年に行われた決定によって、本当に引き起こされました。

So there will be some relief from a supply perspective, probably not enough to solve

そのため、供給面では多少の安心感が得られるでしょうが、それだけでは解決できないでしょう。

the crisis before q2 of 2022.

2022年の第2四半期までに危機を迎える。

The other way the crisis gets solved a bit faster is from a demand perspective.

危機が少しでも早く解決されるもう一つの方法は、需要の観点からです。

You know, if we start seeing demand for PCs, smartphones, servers start declining, for

PCやスマートフォン、サーバーの需要が減り始めれば、それだけで

example, as folks go back to work, that's the other way that you could solve this crisis

例えば、人々が仕事に復帰することで、この危機を解決することができるのです。

maybe a bit faster.

もう少し早いかもしれません。

There aren't a lot of indications that that's happening right now.

今、それが起こっていることを示す兆候はあまりありません。

But that's really the best lever for the crisis to be solved faster than what we currently think.

しかし、それこそが、現在考えられているよりも早く危機を解決するための最良のレバーなのです。

And as you touched upon there, there are many different types of chips in the world.

そして、そこで触れられたように、世界にはさまざまな種類のチップがあります。

There's the high end expensive ones that go into your phone, and then there's the much

携帯電話に入るような高価なハイエンドのものもあれば、ずっと前からあるような

cheaper, slightly less sophisticated ones that end up in cars.

車に搭載されているのは、より安く、より高性能なものです。

Where is the shortage?

どこが不足しているのか？

And how much does it come from chip makers prioritizing these high end chips?

また、チップメーカーがこれらのハイエンドチップを優先していることから、どの程度の影響があるのでしょうか？

That are higher margin products?

それは利益率の高い製品ですか？

Yeah, that's a great point.

ええ、それは素晴らしい指摘です。

And you know, if you can think about the semiconductor, people think about the semiconductor market

そして、半導体のことを考えられる人は、半導体市場のことを考えていると思いますが

is one market and it's really not it's 20 to 30 separate markets that are really oriented

は1つの市場ですが、実際には20～30の独立した市場があり、それぞれが実際には

by technology.

技術によって

So a lot of folks think of the bleeding edge chips that go into your smartphone or your

多くの人は、スマートフォンや携帯電話に搭載されている最先端のチップを思い浮かべるでしょう。

PC.

PCです。

Those are really the very most advanced chips that are available.

これらのチップは、まさに最先端のチップです。

And those chips are designed every two years in magic with a Moore's Law events, and then

そして、そのチップは2年ごとにムーアの法則の事象に合わせてマジックで設計され、そして

capacity is built for them.

は、彼らのために作られたものです。

So those bleeding edge chips have some shortage, but the factories are essentially built as

そのため、最先端のチップには多少の不足がありますが、基本的には工場は次のように作られています。

the process goes on and demand materializes.

このようにしてプロセスが進み、需要が顕在化していきます。

So that very, very bleeding edge is not where you're seeing as much of the challenge.

そのため、非常に先端的な部分では、課題はあまり見られません。

There are also little way lagging edge shift, you know, things that sit on old six inch

また、少しずつ遅れているエッジシフト、つまり古い6インチに座っているものもあります。

wafers, those are in shortage.

ウェハーが不足しています。

But you know, the capacity is a little bit faster there, there's more players who can

しかし、キャパシティが少しだけ早くなったことで、より多くの選手が活躍できるようになりました。

do this, you know, a lot of China's push for self sufficiency means that they're building

これは、中国が自給自足を推進しているということは、そのために建物を建てているということなのです。

a lot of capacity there.

沢山の容量があります。

So again, shortage there, but you know, there's some potential relief insight, it's really

また、不足している部分もありますが、救済の可能性を秘めた洞察力を持っています。

those chips that sit in between that is the challenge.

その間に位置するチップが課題です。

And these would be, for example, from 28 nanometers to 130 meter, there's not many players who

例えば、28ナノメートルから130メートルまでの範囲では、あまり多くのプレーヤーはいません。

can build these type of chips, because it's a very sophisticated technology, there's a

この種のチップを作ることができるのは、非常に高度な技術を必要とするためで、そこには

lot of overlap, and the demand for those chips from PC makers need those type of chips for

また、PCメーカーからの需要は、この種のチップを必要としているため、多くの重複があります。

display drivers.

ディスプレイドライバ。

But automakers need those type of chips to control their brakes and ECU that go into,

しかし、自動車メーカーは、ブレーキやECUを制御するためにこれらのチップを必要としています。

an automobile.

自動車です。

And so there is where you're really seeing a lot of the crunches, you've got kind of

そのため、本当に多くの人が危機感を持っていて、ある種の

duplicative demand across lots of different industries, and very limited ability to add

多くの異なる業界で重複した需要があり、追加する能力が非常に限られています。

supply on that space.

そのスペースに供給します。

So that middle range of eight nanometers at 130 nanometers, where a lot of the shortage

そのため、8ナノメートルから130ナノメートルまでの中間領域では、不足している部分が多い。

is most pronounced.

が最も顕著に現れます。

And one of the big issues I guess, with with the the semiconductor industry is the concentrated

そして、半導体業界の大きな問題の一つは、半導体の製造工程が集中していることだと思います。

supply chain, you know, you may have sort of one company or two companies that are able

サプライチェーンでは、1社または2社の企業が

to create equipment or make equipment that goes in to eventually manufacturing those

を作るために、あるいは最終的にそれらの製造に入る機器を作るために

chips, you've got the likes of Samsung tsmc, and Intel that can only make these sort of

このようなチップを作ることができるのは、Samsung、TSMC、Intelなどです。

leading or bleeding edge semiconductors.

最先端の半導体を使用しています。

You know, a good example is is asml.

その良い例がasmlです。

Over in the Netherlands making that extreme ultraviolet lithography machine, you know,

オランダでは極端な紫外線を使ったリソグラフィー装置を作っていますよね。

they're one of the only companies in the world that is able to do that as well.

これを実現しているのは、世界でも同社だけです。

And, you know, we've seen instances reports of the US trying to block shipment of, you

そして、アメリカが、そのような製品の出荷を阻止しようとしているという事例が報告されています。

know, asml equipment out to China, and that could hold back China's development in the

その結果、中国の発展を妨げることになりかねません。

semiconductor industry as well.

半導体産業も同様です。

So as you look at the concentration of the semiconductor industry and the supply chain,

そのため、半導体産業やサプライチェーンの集中度を見ると

even if some of these short term bottlenecks get resolved, are these structural issues

このような短期的なボトルネックが解消されたとしても、構造的な問題があるのでは？

a concern over the long term?

長期的に見て心配なことはありますか？

And you know, could that eventually sort of spout another crisis where we have further

そして、それはやがて、さらなる危機を招くことになるかもしれません。

shortages?

不足している？

Yes.

はい。

So the semiconductor industry in general has a number of structural challenges that lead

このように、半導体業界は全般的に構造的な課題を抱えています。

to these types of issues.

このような問題を解決するために

You know, one, the lead times to add capacity or produce an individual chip are extremely

1つは、容量の追加や個々のチップを生産するためのリードタイムが非常に長いことです。

long, you know, to once you design a component in it's very hard to change.

一度設計した部品を変更するのは非常に難しいのです。

And then three, as you noted, the value chain is very specialized, and concentrated.

そして3つ目は、ご指摘の通り、バリューチェーンが非常に専門的で集中していることです。

And so the most pronounced example that many people focused on is tsmc, at the bleeding

多くの人が注目した最も顕著な例はTSMCで、出血の多い時期に

edge of the logic industry, you know, they have about 80% share for the most bleeding

ロジック業界の端っこで、最も出血の多い分野で約80％のシェアを持っています。

edge technologies right now.

最先端の技術を駆使しています。

But you're totally right, that if you look at other places in the value chain, you'll

しかし、あなたの言うとおり、バリューチェーンの他の場所に目を向けると

see similar dynamics.

は同じような動きをします。

So for example, asml and lithography at the ??? layer deposition.

そのため、例えばasmlとリソグラフィーでは、「？」の層の蒸着で

The resist industry is a material that's used in the manufacturing and highly concentrated

レジスト産業は、製造に使用される材料や高濃度の

in Japan.

in Japan」です。

And so you know, you see a lot of this and really the driver is these are very specialized

このようなことが多く見受けられますが、その要因は、これらが非常に特殊なものであるということです。

process.

の処理を行います。

You know, some of the materials used are multiple nines of guarantee significantly more pure

使われている素材の中には、より純度の高いマルチプルナインギャランティーがあるものもありますよね。

and complicated than any other industry in the world uses.

世界のどの産業でも使用されていないほど複雑なものです。

And the r&d required to create those as well as the scale required to amortize those upfront

そして、それらを生み出すために必要なR&Dと、それらを先行して償却するために必要な規模。

costs are huge.

のコストは膨大です。

And so you see a lot of what I would consider natural monopolies in different parts of the

そのため、私が自然独占と考えているものが、国内のさまざまな地域で多く見られます。

semiconductor industry, driven by the economics associated with producing these complicated

半導体産業は、複雑な構造を持つ半導体を製造する際の経済性を背景に、世界的に高い評価を受けています。

materials, equipment, manufacturing processes, and the specialization of skill, there's just

材料、設備、製造工程、技能の特化など、すべての要素が揃っています。

not that many people who can do it.

それができる人はそれほど多くはない。

And part of the the conversation around supply chain has moved on to countries like the US,

また、サプライチェーンに関する話題は、アメリカなどの国にも移っています。

for example, talking about reshoring and in particular, reshoring manufacturing as well

例えば、リショアリングの話、特に製造業のリショアリングについては

trying to bring back some of that manufacturing onto us soil.

そのような製造業の一部を日本に呼び戻そうとしているのです。

And at the same time, you've got China talking about trying to become more self reliant in

それと同時に、中国では自立を目指しているという話もあります。

semiconductor industry as well, you know, how much of a challenge those two things you

半導体業界も含めて、この2つの課題がどれだけあるのか。

know, for these countries, and how practical is it?

これらの国にとって、どのような実用性があるのでしょうか？

Yeah, no, it's it's a it's a great question.

ああ、いや、それはいい質問だ。

And a lot of the emphasis in news recently has been about you know, different countries

そして、最近のニュースで強調されているのは、ご存知のように、さまざまな国のことです。

and make different types of investments that industry at a high level You know, there's