But it doesn't matter because at the end of the day, Bitcoin is a tiny part of the Blockchain.

しかし、結局のところ、ビットコインはブロックチェーンのごく一部なので、問題ではありません。

Whether Bitcoin succeeds or not, Blockchain will still be the technology that will govern the future.

ビットコインが成功してもしなくても、ブロックチェーンは未来を支配する技術であることに変わりはありません。

But it seems like a big chunk of you disagrees with me.

しかし、皆さんの中には私と意見が合わない人が多いようですね。

But it doesn't matter because today we are going to discuss the mother of all crashes as Michael Barry calls it.

しかし、そんなことはどうでもよくて、今日はマイケル・バリーが言うところの「すべての事故の母」について話し合うのだ。

Some people don't like Michael Barry because he believes that the chart crypto is in a bubble and it is going to crush together with meme stocks.

マイケル・バリーを嫌う人がいるのは、彼が「チャート・クリプトはバブルで、ミーム株と一緒に潰れてしまう」と考えているからです。

If it was a random person like me then you can call him dumb stupid and whatever you want.

もしそれが私のような無関係な人間だったら、あなたは彼のことをdumb stupidとか好きなように呼べばいい。

But this guy is so smart that Hollywood made an entire movie about him.

しかし、この男はとても頭が良く、ハリウッドでは彼を題材にした映画が作られたほどです。

The fact that Hollywood made a movie about him doesn't make him smart.

ハリウッドが彼を題材にした映画を作ったからといって、彼が賢いとは限らない。

But since he has predicted precisely the 2008 crush and earned hundreds of millions of dollars in the process, has gave him the reputation of a financial genius.

しかし、2008年のクラッシュを正確に予測し、その過程で数億ドルを稼いだことから、彼は天才金融マンと呼ばれるようになりました。

Who can predict crashes?

衝突を予測できる人はいますか？

Isn't that awesome?

すごいと思いませんか？

If you can not for sure that what will crash and what will rise, you're destined to make millions while hedge funds who shorted Tesla lost millions of dollars?

何が暴落し、何が上昇するかを確実に把握できなければ、テスラを空売りしたヘッジファンドが数百万ドルの損失を出したのに対し、あなたは数百万ドルを稼ぐ運命にあるのではないでしょうか？

Guess who profited by shorting Tesla?

テスラを空売りして利益を得たのは誰だと思いますか？

Yes, the man himself, Michael barry barry shorted over 800,000 shares or $534 million by the end of the first quarter of this year and tweeted about it.

そう、あのマイケル・バリー・バリーが、今年の第1四半期末までに80万株以上、5億3400万円を空売りし、それをツイートしたのだ。

Guess what happened to Tesla stock?

テスラの株価はどうなったと思いますか？

It dropped to around $600 since he started his hedge funds in the two thousands.

彼がヘッジファンドを始めたのが2,000ドルだったので、600ドルくらいまで下がりました。

He immediately made extraordinary profits in his first full year.

彼はすぐに、最初の丸1年で並外れた利益を上げた。

In the 2000 and one, the S and P 500 fell 11.88%.

2000年と1年で、SとPの500は11.88%下落しました。

Sign was up 55%.

サインは55％増。

Barry achieved this returns by shorting overvalued tech stocks at the peak of the Internet bubble.

バリーは、インターネット・バブルのピーク時に、割高なハイテク株を空売りすることで、このようなリターンを達成しました。

The next year, the S&P.

次の年にはS&P。

fell again by 22%, and yet sign was up again 16% the next year.

が22％減少したにもかかわらず、翌年にはサインが16％増加しました。

In 2003, The stock market finally turned around and rose 28.7%.

2003年、ついに株式市場が好転し、28.7％上昇した。

But Mike Barry beat it again.

しかし、マイク・バリーは再びそれを破った。

His investment rose by 50%.

彼の投資額は50％増加した。

By the end of the 2004, Mike Barry was managing $600 million 2005, Barry started to focus on the subprime market.

2004年末までにマイク・バリーは6億ドルを運用していた。 2005年、バリーはサブプライム市場に注目し始めた。

Throughout his analysis of mortgage lending practices in 2003 and 2004, he predicted that the real estate bubble would collapse as early as 2007.

2003年と2004年に行った住宅ローン融資の分析では、早ければ2007年にも不動産バブルが崩壊すると予測していました。

Eventually he was right, the market crushed.

結局、彼の言う通り、市場は潰れてしまった。

He earned a personal profit of $100 million $700 million 500%.

1億円7億円500％の個人利益を得た。

He also predicted that Bitcoin price is too high before it crushed to around $30,000.

また、ビットコインの価格が3万ドル前後に砕ける前に、高すぎると予測しています。

In fact, he specifically said that if you don't know how much leverage is involved in the run up, you might not know enough to own it.

実際、彼は具体的に「上昇時にどれだけのレバレッジがかかっているかを知らなければ、所有するのに十分な知識がないかもしれない」と言っています。

Many of you are going to dislike this video because of what I'm about to say.

今から言うことで、このビデオを嫌いになる人も多いでしょう。

But instead, if all of you are going to give this video a thumbs up, I'm going to explain why leverage is so important in understanding Bitcoin.

しかしその代わり、もし皆さんがこのビデオに親指を立ててくれるなら、ビットコインを理解する上でレバレッジがなぜ重要なのかを説明します。

Why exactly Michael Barry thinks that the mother of all crushes is coming.

なぜ、マイケル・バリーが「マザー・オブ・オール・クラッシュ」が来ると考えているのかを具体的に説明します。

And whether we should trust him or not.

そして、彼を信じるべきかどうか。

To understand the problem with modern economy, you have to understand leverage.

現代経済の問題点を理解するには、レバレッジを理解しなければならない。

We have created so many creative forms of debts that no one really knows.

私たちは、誰も本当のことを知らないほど、独創的な形で借金を作ってきました。

How big is that debt.

その借金の額はどのくらいなのか。

And Warren Buffett even called it financial weapons of mass distractions.

また、ウォーレン・バフェット氏は「大量の気を散らす金融兵器」と呼んでいました。

It's a ticking bomb when it explodes, it can take down the entire economy.

それが爆発すると、経済全体を崩壊させてしまうカチカチの爆弾なのです。

But why do we use leverage in the first place?

しかし、そもそもなぜレバレッジを使うのか。

Because leverage turns good deals into great deals.

なぜなら、レバレッジは良い取引を素晴らしい取引に変えるからです。

Imagine you certainly believe that stock is going to rise by 50% the next day.

あなたは、ある株が翌日には50％上昇すると確信しているとします。

You can use your $10,000 to buy stock.

1万円を使って株を買うことができます。

A and let's assume you're right and the stock price rises by 50%.

Aそして、あなたの言うとおりに株価が50％上昇したとします。

Congrats, you've made $5,000.

おめでとう、5,000円儲かったね。

But if you have used leverage, let's say 10-1, you would have purchased $100,000 worth of stock a and would have earned $50,000 after returning the borrowed $90,000 once it rises by 50%.

しかし、仮に10対1のレバレッジを使っていたとすると、10万ドル分のa株を購入し、50％上昇した時点で借りた9万ドルを返して5万ドルを得たことになります。

But that's a simple example because most of the leverage is informed of derivatives.

しかし、これは単純な例であり、ほとんどのレバレッジはデリバティブの情報である。

A derivative is basically a contract between two parties betting on the change of a price of an asset.

デリバティブとは、基本的に、ある資産の価格変動に賭ける2者間の契約のことです。

This contract derives its value from underlying assets such as gold.

この契約は、金などの原資産から価値を得るものです。

Oil stocks are pretty much anything, literally anything and that's why it's called a derivative.

石油株は何でもあり、文字通り何でもありで、だからこそデリバティブと呼ばれるのです。

If we bet on the price of the oil for example and create a derivative as the oil price changes due to geopolitical factors, the price of that derivative changes accordingly.

例えば、原油価格に賭けて、地政学的な要因で原油価格が変動したときにデリバティブを作ると、それに応じてそのデリバティブの価格も変動します。

Let's say your friend wants to sell his Pokemon cards six months from now and you desperately want that cut, you tell your friends I will buy your card for $100.

例えば、あなたの友人が半年後にポケモンカードを売りたいと言っていて、あなたはどうしてもそのカットが欲しいので、友人に「100ドルであなたのカードを買います」と言ったとします。

If you promise me that you will sell it only to me.

私にしか売らないと約束してくれれば。

You create a contract, sign it and congratulate you have created a derivative, but it's not as simple as that because guys in fancy suits in Wall Street have complicated the matter.

契約書を作成し、署名して、めでたくデリバティブを作ったと思ったら、ウォール街の高級スーツを着た人たちが問題を複雑にしているので、それほど単純ではありません。

Let's say five month passes and some famous Youtubers start making videos about their Pokemon cards and the price of that document card Shoots $20,000.

5ヶ月後、有名なYoutuberがポケモンカードの動画を作り始め、そのドキュメントカードの価格が20,000ドルになったとします。

But he already promised to sell it to you for $100 since you're not sure whether a month from now this card will be valued at $1,000.

しかし、1ヶ月後にこのカードの価値が1,000ドルになっているかどうかわからないので、彼はすでに100ドルで売ることを約束しました。

You decide to sell your part of the contract to someone who is more desperate for $200.

あなたは、自分の契約部分を、もっと200ドルを欲しがっている人に売ることにした。

Now your friend is obligated to sell his card to him Since he has purchased your part of the contract and you earned $200 and that is called a forward contract.

今、あなたの友人は彼にカードを売る義務があります。彼はあなたの部分の契約を購入したので、あなたは200ドルを獲得しました。

It's a zero sum game.

ゼロサムゲームですね。

Your friend could have earned an extra $900.

あなたの友人は、さらに900ドルを稼ぐことができました。

But instead he's stuck in a contract with you to sell it for $100.

しかしその代わりに、彼はあなたとの間で100ドルで売るという契約に縛られています。

That's why we have options.

だからこそ、選択肢があるのです。

Your friend will give you $5 when signing the contract for giving him the right to cancel this contract.

あなたの友人は、契約書に署名する際に、彼にこの契約を取り消す権利を与えるために、あなたに5ドルを渡します。

He doesn't have to cancel the contract, but he has the right to exercise that option.

契約を解除する必要はありませんが、そのオプションを行使する権利はあります。

That's why it's called option.

だからこそ、オプションと呼ばれるのです。

Because you have an option.

なぜなら、あなたには選択肢があるからです。

The price of the card rises to $1000.

カードの価格は1000ドルに上がります。

Your friend cancels the contract with U.

お友達がUさんとの契約を解除します。

N.

N.

Sells it for $1000 instead of $100 to your.

あなたに100ドルではなく1000ドルで販売する。

But you have earned at least $5 for taking that risk.

しかし、そのリスクを取ったことで、少なくとも5ドルを獲得したことになります。

But if it doesn't you're still obligated to buy that card for $100.

しかし、もしそうでなくても、あなたはそのカードを100ドルで買う義務があります。

That sounds in third.

3番目の音です。

That's why we have call options.

そのために、コールオプションがあるのです。

Your friend is obligated to sell the car to you no matter what.

あなたの友人は、何があってもあなたに車を売る義務があります。

But you have the option to cancel the contract at any moment.

しかし、お客様はいつでも契約を解除することができます。

But in return, you have to pay your friend $5 for having that option.

しかし、その代わりに、そのオプションを持っている友人に5ドルを支払わなければなりません。

Simple.

シンプルですね。

Right?

そうですね。

In order to save time, most derivatives use standardized terms, their coat futures, 587 barrels of oil at $50 per barrel.

時間を節約するために、ほとんどのデリバティブは標準化された用語を使用しています。彼らのコートの先物は、1バレル50ドルの587バレルの原油です。

That expires at this stage.

この段階で期限切れとなります。

If oil prices rise to $60 your future becomes more valuable and vice versa, oil prices dropped to $40 your future becomes less valuable.

原油価格が60ドルになれば、あなたの将来の価値は高くなり、逆に原油価格が40ドルになれば、あなたの将来の価値は低くなります。

You may wonder why on earth do we have so many complicated contracts?

いったいなぜ、こんなに複雑な契約書があるのかと思われるかもしれません。

Let's say you run an airline in order to keep your airline profitable, you need to budget and with oil prices jumping every day, you can't do that.

例えば、航空会社を経営しているとしましょう。航空会社の利益を確保するためには、予算を立てる必要がありますが、原油価格が毎日のように高騰している状況では、予算を立てることができません。

But using options, you can secure the price for an entire year for a little fee.

しかし、オプションを使えば、わずかな手数料で1年分の価格を確保することができます。

If oil prices rise, they can even make a profit.

原油価格が上がれば、利益を出すこともできる。

But that's one use for it.

でも、それも一つの使い方です。

The other is that you can profit by speculating And the best part of it is that you don't even need to have the money to do that since all you need to do is to buy, put options on top of that.

もう1つは、投機によって利益を得ることができるということです。最も良い点は、お金を持っていなくても、オプションを購入するだけで良いということです。

This market is not even regulated because of the commodity futures modernization act of 2000 that Bill Clinton signed.

この市場は、ビル・クリントンが署名した2000年の商品先物近代化法により、規制すらされていない。

That's why this market has grown to 1.2 Quadrillion dollars.

だからこそ、この市場は1.2 Quadrillionドルにまで成長したのです。

In comparison the world GDP is just $84 trillion.

それに比べて、世界のGDPはわずか84兆ドル。

We can't even regulate the market now because it's simply too big.

今は市場が大きすぎて規制もできません。

Any regulations could result in the collapse of the world economy.

いかなる規制も、世界経済の崩壊につながる可能性があります。

In fact, the 2008 crash was caused by derivatives, wait a second.

実は、2008年のクラッシュはデリバティブが原因だったのですが、ちょっと待ってください。

How derivatives caused the 2000 and eight crush.

デリバティブが2000年、8年の大混乱を引き起こした理由。

Here is the story.

そのストーリーを紹介します。

In short, the fact that millions of people couldn't pay their mortgages was just the tip of the iceberg when giving mortgages, Banks bundled these loans together and sold them as securities to investors, Which is not a problem.

要するに、何百万人もの人々が住宅ローンを払えなくなったという事実は、住宅ローンを提供する際の氷山の一角に過ぎず、銀行はこれらのローンを束ねて証券として投資家に販売していたのである。

But then companies like A I.

しかし、A Iのような企業が

G.

G.

Started betting on these mortgage backed securities, they ensure those securities by creating derivatives that say if the borrowers would default on their mortgages were going to reimburse you, which made these mortgage backed securities risk free.

借り手が住宅ローンを滞納した場合には、借り手があなたに返済するというデリバティブを作って、住宅ローン担保証券をリスクフリーにしました。

But in return, you will pay a I.

しかし、その代わりにIを支払うことになります。

G.

G.

A small premium for taking that risk.

そのリスクを取るための小さなプレミアム。

A.

A.

G believed that house prices will keep rising.

Gは、住宅価格が上昇し続けると信じていた。

So it was a great investment.

だから、素晴らしい投資だったと思います。

So A I.

So A I.

G, together with other financial institutions, created derivatives, ensuring all other mortgage backed securities in the market.

G社は他の金融機関とともにデリバティブを作り、他のすべての住宅ローン担保証券を市場に確保しました。

On the other side, there are people who created derivatives that bet against these mortgage backed securities.

一方で、この住宅ローン担保証券に賭けるデリバティブを作った人たちがいます。

In fact, there were even derivatives that bet against derivatives that bets for mortgage backed securities, and companies that believe that home prices will keep rising, did accept this contract since they would earn money out of nothing.

実際、住宅ローン担保証券に賭けるデリバティブもあったし、住宅価格が上がり続けると信じている企業は、無から有を得ることができるので、この契約を受け入れた。

But the moment house prices started declining, financial institutions suddenly had to pay everyone, they promised, but didn't have the money to do that.

しかし、住宅価格が下がり始めた瞬間、金融機関は突然、全員に支払いをしなければならなくなりました。

All the companies that bet against the housing market didn't even need the money to bet against the market.

住宅市場に賭けた企業は、すべて資金を必要としていなかったのです。

All they needed is to afford to pay the premiums and they could bet tens of billions of dollars.

保険料を払う余裕さえあれば、数百億円を賭けることができたのだ。

And that's the problem with derivatives.

そして、それがデリバティブの問題点でもある。

You can make a deal without having the money to back it.

お金がなくても取引はできます。

And that's what led this market towards 1.2 quadrillion dollars.

そして、それがこの市場を1.2兆ドルへと導いたのです。

If it collapses, it will get way worse than the 2008 crash since back in 2000 and eight this market was only worth $600 trillion.

2000年と8年には、この市場は600兆ドルの価値しかなかったのだから、もし崩壊すれば、2008年のクラッシュよりもはるかにひどいことになるだろう。

That's why it's not enough to understand the asset, but you should know how much leverage is used.

だからこそ、資産を理解するだけでは不十分で、どれだけのレバレッジが使われているかを知る必要があるのです。

In the case of crypto.

クリプトの場合は

For example, traders are using up to 100 to 1 leverage ratios, Which means with just $1,000 they're taking positions worth $100,000.

例えば、トレーダーは最大で100対1のレバレッジ比率を使用しており、1,000ドルで10万ドル分のポジションを取っていることになります。

Which means if something slightly goes wrong, the entire thing could collapse.

つまり、ちょっとしたことで全体が崩れてしまう可能性があるのです。

No matter how loudly you say the words decentralized, theoretically it could happen but theoretically it might not but if it happens at least you will not freak out because now you know how derivatives work.

どんなに大声で非中央集権と言っても、理論的には起こりうるし、理論的には起こらないかもしれないが、もし起こったとしても、少なくとも、デリバティブの仕組みを知っているので、パニックにはならないだろう。

If you want to learn more about the stock market, then check out my course and skills share.

もしあなたが株式市場についてもっと学びたいのであれば、私のコースとスキルシェアをご覧ください。

And don't forget to get your two free stocks from we bought.

そして、私たちが買った2つの無料銘柄の入手もお忘れなく。

Thanks for watching and until next time.

ご覧いただきありがとうございました。また次回をお楽しみに。

Mhm, mm.

Mhm, mm.

Yeah.

うん。